铁矿石低位振荡

新世纪期货：铁矿石逢高沽空

目前铁矿石处于供应高于去年同期、需求低位、港口累库速度较快的局面，基本面比较弱，钢厂处于季节性复工复产，预计铁水产量上半年达不到去年同期水平，铁矿石估值还有继续向下的空间 春节后铁矿石发运高于去年同期，但复产阶段铁水产量连续两周不升反降，港口库存持续攀升，基本面弱势下，铁矿石盘面高开后一路振荡下行在目前利润偏低和铁水产量低位下，钢厂对铁矿石的补库积极性并不高，铁矿石期现货价格自1月底至今大幅回调超过13%，市场情绪偏悲观。

短期黑色产业链负反馈机制逐渐形成，铁矿石失守900元/吨

“铁矿石供稳需弱，库存同比持平，但估值偏高虽然后期钢厂有复产预期，但估值已经偏高，在印度发运增量和铁水低位影响下，库存可能走向同比上升格局叠加钢材需求预期转弱，铁矿石价格有走弱预期操作上，2月上旬建议2405合约在950—1000元／吨区间做空，空单可继续持有，目标区间800—850元／吨”周敏波说 不过，许惠敏则认为，短期矿价振荡偏弱，下行空间有限，预计跌势延续到3月上中旬，等待真实需求回升。

宝城期货：铁矿石价格将振荡下行

近期铁矿石价格高位回落目前铁矿石需求低位回升但增量有限，供应季节性减量不及预期供需格局趋弱，预计高估值下铁矿石价格将振荡下行 近期铁矿石期现货价格高位回落，整体走势相对疲弱现阶段，铁矿石需求低位回升但增量空间有限，而供应季节性减量不及预期，供需格局走弱，且铁矿石估值偏高，中期价格将振荡下行 利空因素发酵 临近春节，黑色系商品再度集体走弱，煤焦主力合约不断刷新阶段性新低，钢材、铁矿石主力合约期价也跌至前期振荡平台下沿，整体走势表现偏弱。

中原期货：铁矿石维持区间振荡

近期，钢厂亏损加剧，高炉检修增多，铁矿石价格高位承压但由于钢厂原料端库存持续低位，港口库存不断创新低，矿价下行空间亦有限，整体将维持区间振荡格局 10月以来，铁矿石价格高位承压，随着钢厂亏损加剧，高炉检修增多，铁水见顶抑制矿价表现但同时，由于钢厂原料端库存持续低位，铁矿石港口库存不断创新低，矿价下行空间亦有限，整体维持高位振荡格局 宏观情绪回暖 本周，受增发1万亿元国债消息提振，市场信心回升，宏观氛围明显转暖。

建信期货：铁矿石关注铁水产量变化

“双节”过后，铁矿石现货市场价格一路走高至937元/吨，深度贴水使得铁矿石期货主力合约振荡走高，节后开盘至10月19日，累计涨幅达到5.25%展望后市，随着铁矿石基差逐渐修复，在钢厂控亏减产的负反馈预期压力之下，未来铁矿石价格短暂振荡运行后或逐渐转弱 港口库存去化推动现货价格走高 3月以来，港口库存量逐渐回落，目前45港进口铁矿石总库存处于近5年来相对低位。

铁矿石利好效应趋弱

近期，经历短暂回调后，铁矿石价格再度强势上涨，主力合约期价低位累计涨幅近7.8%，而铁矿石价格指数也站上120美元/吨上方，期现价格重回节前振荡区间上沿，整体表现属黑色产业链最强目前来看，强需求、低库存和高贴水是支撑矿价上涨的主要原因，但考虑到钢厂亏损不断加剧，铁矿石需求利好效应趋弱，同时供应季节性回升，铁矿石基本面预期转弱，高位矿价上行空间有限 需求强劲但存隐忧 “金九”旺季预期下，钢厂生产积极，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗纷纷刷新年内新高，铁矿石需求表现强劲，继而驱动价格强势上涨。

大咖说钢市：钢材供强需弱矛盾显现，5月钢价整体承压运行

螺纹10合约3660应该是底，低位己见；电炉钢及长流程钢厂都检修减产、自律限产五月份中下旬明显见效；铁矿石由于05合约的交割后，09合约会有修复驱动，焦炭在第五轮提降后也终会止步；贸易商一直在去库存中社库明显在降；下半年宏观政策面偏利好；五月上旬钢材开启弱反弹，在振荡中底部慢慢提高，下旬会加速到3900左右，淡季不淡不是梦！ 代理商近期还是降库存操作策略，在降库存的过程中钢厂接单量低，钢价如果有反弹，反弹的空间有限。

2023年首个交易日，国内大宗商品新年有望“开门红”

”在物产中大期货研究院黑色组看来，元旦假期钢材现货小幅下跌为主，节后螺纹和热卷预计小幅低开，随后冲高后或再次回落，矿石等外盘表现稳定，节后预计总体跟随钢材冲高回落为主，而双焦自身基本面更弱，预计低位振荡为主 不过，需求预期在政策刺激下仍向好“市场对12月国内PMI数据回落看成是最后一跌，同时黑色产业链整体库存相对健康，成材产量较低，累库超预期风险暂时不大，炉料端钢厂补库陆续推进，铁矿石一季度库存有继续回落的预期，但焦煤上半年供应同比增加的预期较强。

中州期货：螺纹钢悲观情绪扭转

但目前在房地产、疫情等预期均已完全扭转的本背景下，钢厂应适当分配利润，同时结合钢厂亏损原料库存消费比处于季节性低位，后期钢价或振荡偏强运行投资者可以关注做多螺纹钢2305合约做空焦煤2305合约的套利对冲机会（作者单位：中州期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

新纪元期货：沪铜后市将先抑后扬

不过，铜等有色金属在货币政策宽松持续、经济增长低位复苏的背景下，具备上涨的空间和动力，相比其他品种仍具有较强的价格韧性目前市场聚焦于即将到来的美联储12月利率决议，美元指数等待方向指引，年内最后一次加息结果将对铜价产生深远影响短期来看，弱现实背景下，铜价上行空间有限，以窄幅区间振荡为主；中长期来看，铜价具备上涨条件，但价格会有反复（作者：陈啸；单位：新纪元期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

分析人士：利多兑现，矿价将回归基本面

“预期先行，铁矿石期价重回振荡区间上沿，最新铁矿石价格指数（CFR，62%fe）涨至95.30美元/吨，同样回升至9月以来振荡区间上方”涂伟华表示，铁矿石期现价格低位强势反弹，已经较好兑现宏观利多预期，未来矿价能否持续上行需看基本面改善情况 不过，涂伟华认为，当前铁矿石基本面并未出现实质性改善，供需格局转弱钢厂生产趋淡，铁矿石终端消耗持续下降。

铁矿石延续弱势

由于进口矿可用天数较低，钢厂按需采购存在些许支撑，新加坡铁矿石掉期跌破80美元/吨，后期将考验矿山成本支撑，矿价继续下探也存阻力，预计将振荡探底 考虑目前钢材库存处于近5年低位、钢厂处于盈亏附近以及价格也下跌至近10年均价，原料库存低供需矛盾不突出、贴水较大，因此单边交易难度加大，前期做空策略进入预期目标位置，提示择机兑现利润 后期需关注宏观经济情况、钢厂生产节奏、国产矿和非主流矿供应变化以及美联储加息力度。

铁矿石面临回调

缺乏利好驱动力 目前来看，一方面，钢厂利润处于低位，成材终端需求不佳，后市铁矿石继续上涨缺乏内生驱动力；另一方面，生铁产量处于高位，下半年铁水需求水平整体偏低综合来看，铁矿石回调风险逐步增加 3月以来，铁矿石2209合约自低点638元/吨振荡上行，6月6日来到最高点948元/吨目前铁矿石高位持稳，究其原因在于，一方面，今年供应短缺和生铁产量持续回升；另一方面，铁矿石需求较好，库存去化顺畅，现货价格不断上涨。

铁矿石上方持续承压

整体来看，全年压减粗钢产量目标任务完成的压力已经较小，当前面临的主要任务是采暖季环保限产，河北、山西等地已经出台限产文件并严格实施今年由于房地产、基建投资表现较弱，成材需求旺季不及预期，钢价走弱，长流程钢厂面临亏损或对后期铁矿石冬储力度造成影响短期来看，铁矿石期货价格、低品矿价格已至低位，中高品价格还相对偏高，预计下方仍有一定的空间在高库存结构叠加弱需求预期下，铁矿石价格将以振荡偏弱运行为主。

焦炭期货主力合约创上市来新高，沪锡强势上涨

焦炭期货主力合约创上市来新高，铁矿石期货2109合约累计跌幅超过20% 近日的黑色系商品走势明显分化螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤是一组，整体呈现出振荡上行态势，差异只在于涨幅大小；而铁矿石自7月中旬以来大幅下跌 物产中大期货研究院高级分析师谢雯告诉记者，近期黑色板块政策不断，避免“运动式减碳”导致钢厂限产预期有所转弱，焦煤、焦炭社会库存低位、价格易涨难跌。

黑色系品种走势分化，价格在预期引导下将易涨难跌

黑色系品种走势分化 压减粗钢政策预期效应渐退，黑色金属品种强弱再度切换，前期强势钢材期价表现为高位振荡，而原料端则迎来强势反弹，其中焦煤领涨，主力合约低位反弹7.78%，铁矿石主力期价也重回振荡区间上沿 对于周二黑色系品种走势分化，广发期货黑色系研究员周敏波认为，黑色系呈现成材弱，原料强的走势，主要原因是市场认为钢厂暂无实质性减产行动，原料在贴水情况下上涨修复基差，而成材在升水情况下，短期面临期现套利兑现压力。

大宗商品猛踩“急刹车”，强势周期是否已提前结束

“交易所此举为尽可能地贴近现货市场价格、同时尽可能避免影响市场预期，让期现价格联动更加紧密，保护铁矿石期货平稳运行”张玺介绍 “总体而言，近期盘面价格大跌更多的是受到政策面和监管方面的影响，在连续下跌之后，市场或重新回到振荡态势，后期需持续关注政策端对铁矿石价格的影响”张玺表示 焦炭方面，焦炭期货已经回落至近两个月低位。

双焦警惕追高风险

焦炭走势将强于焦煤 黑色重心仍将上移，但继续大涨的可能性较小，预计维持高位振荡虽然焦煤基本面强于焦炭，但盘面利润处于低位，预计焦炭走势将强于焦煤 近期，黑色金属、铁矿石、煤炭现货价格大幅上涨，黑色系多品种期价涨停，多头热情再次被点燃造成本轮商品牛市的主要原因，一是全球货币政策持续宽松，二是终端需求向好，三是“碳达峰”政策限制供给，加速了成材价格上涨。

铁矿石基本面仍偏强

同时，进口利润低位以及盘面高贴水也会对铁矿石价格形成支撑因此，铁矿石2105合约春节后可能仍以振荡偏强为主（作者单位：东海期货）

需求端将影响四季度铁矿石价格

期货日报网讯（记者谭亚敏）近期黑色各产品处于高位振荡，产品表现不一，其中铁矿石环比上周降10元/吨，废钢华东主导钢厂价格累计上涨50元/吨，焦炭价格持稳，钢坯上涨50元/吨，螺纹钢累计持稳，通过涨幅可以看出铁矿石走势较弱，而钢坯走势强劲 “目前原料铁矿石整体库存量仍较低，近期港口库存总量呈现止跌回升态势，其中澳矿库存低位徘徊，仍是小幅去库走势，巴西库存整体呈现增加走势，叠加近期台风等各因素影响，铁矿石到港量难有较大幅度的提升。