铁矿石单边下降

广发期货：铁矿石目前05合约估值偏高

节前处在宏观政策的真空期，钢材产量季节性下降对铁矿石需求端形成压制作用，但节后钢厂有复产预期，矿价回调空间有限目前05合约估值偏高，盘面单边操作或存在波动风险，操作上，5-9价差多单持有，止盈区间参考85-105

广发期货：铁矿石5-9价差多单持有，止盈区间参考85-105

需求来看，钢材需求淡季，钢厂产量季节性下降，日均铁水产量与长流程钢厂废钢日耗均环比下降近日市场情绪走弱，期货价格跌幅大于现货跌幅，基差环比走强节前处在宏观政策的真空期，钢材产量季节性下降对铁矿石需求端形成压制作用，但节后钢厂有复产预期，在低库存结构下，矿价回调空间有限目前05合约估值偏高，盘面单边操作或存在波动风险，操作上，5-9价差多单持有，止盈区间参考85-105

广发期货：钢厂复产再起，钢价维持低位震荡走势

昨日公布产业周度数据显示，钢厂延续减产，去库环比增加，表需增长但减产幅度放缓，日均铁水环比下降1.2至239万吨铁水维持高位，将延缓铁矿石累库，短期支撑铁矿石价格同时要匹配目前的需求，日均铁水需要下降至235万吨才能达到均衡，当前减产的幅度还不够可做空螺矿比操作单边上预计价格保持低位震荡，关注3500一线支撑

广发期货：铁矿石价格或跟随需求预期摆动波动加剧

【首日操作建议】 库存水平较低对矿价有支撑作用，矿价易涨难跌节前发改委频繁对市场释放打压信号，矿价承压回落，但不改变铁矿石基本面格局，节后钢材终端需求决定铁矿石价格方向操作上，单边建议以观望为主 【二月份行情展望】 展望后市，供应存在下降预期，需求受节后复产带动上升，库存或维持较低水平供应来看，一季度为澳巴雨季，发运量与到港量有季节性下降预期。

中州期货：铁矿石建议单边暂时观望

③综合来看，地产加码刺激，政策释放稳增长信号焦炭提降让利，钢厂利润改善，电炉大量停产，高炉生产弱稳，原料按需采买有刚需支撑淡季成材消费继续下降，节前补库进入尾声，铁矿石价格有韧性，监管加码则承压震荡，监管放松则修复 市场研判：单边暂时观望，5-9正套价差20以内可入场 风险关注：疫情与宏观、终端消费、减产复产、监管调控

中州期货：铁矿石单边暂时观望

③综合来看，地产加码刺激，政策释放稳增长信号焦炭提降让利，钢厂利润改善，电炉大量停产，高炉生产弱稳，原料按需采买有刚需支撑淡季成材消费继续下降，节前补库进入尾声，对铁矿石监管将使得价格承压震荡 市场研判：单边暂时观望，5-9正套价差20以内可适当入场

中州期货：信贷投放适度靠前发力，铁矿石高位震荡

③综合来看，地产加码刺激，政策释放稳增长信号焦炭提降让利，钢厂利润改善，电炉大量停产，高炉生产弱稳，原料按需采买有刚需支撑淡季成材消费继续下降，节前补库进入尾声，铁矿石价格有韧性，监管加码则承压震荡，监管放松则调整 市场研判：单边暂时观望，5-9正套价差20以内可入场 风险关注：疫情与宏观、终端消费、减产复产、监管调控

中州期货：铁矿石短期承压震荡

③综合来看，地产加码刺激，政策释放稳增长信号焦炭提降让利，钢厂利润改善，电炉大量停产，高炉生产弱稳，原料按需采买有刚需支撑淡季成材消费继续下降，节前补库进入尾声，对铁矿石监管将使得价格承压震荡 市场研判：单边暂时观望，5-9正套价差20以内可适当入场 风险关注：疫情与宏观、终端消费、减产复产、监管调控

广发期货：钢材暂建议观望

总库存转为季节性累库考虑到钢厂产量水平，后期库存有同比上升态势 【观点】本周铁水保持下降，但五大品种钢材产量上升，库存转为季节性累库部分钢厂出台冬储政策，冬储锁价资源在3600左右基本面看，需求弱现实强预期，近期原料走强，钢厂利润再次收缩，铁水下降，小幅利多钢材在预期主导行情中，继续上涨需要现货配合，预计节前价格还有所反复，单边建议观望 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel日报：进口铁矿石现货市场价格弱势震荡 成交较弱

贸易商方面，今日贸易商心态偏弱，报盘积极性尚可，价格多一单一议，个别做单边的贸易商在高成本状况下，出货意愿低；钢厂方面，按需采购，询盘积极性一般，当下多以消耗库存为主，少有采购行为截止发稿，唐山地区市场成交有：PB粉935元/吨，金布巴粉780元/吨，超特粉600、603元/吨 据笔者了解，目前区域内铁矿石可贸易资源丰富，除了混合粉以外，其他品种货权都比较分散；需求端冬奥会结束之前，唐山区域都处于限产严格状态，因此虽然港口限运解除，但钢厂采购需求寥寥，整体市场询盘一般，此外随着市场情绪转弱，贸易商投机需求明显下降，积极出货为主。

钢厂亏损焦化利润高，螺纹钢短期看多

钢材终端消费特别是建材终端消费较差已被高低频数据相互验证，但碳达峰大背景下各省下半年压减粗钢产量预期较强，同时相关部门又要求大宗商品保供稳价，单边操作方向不明不确定性较大因此建议投资者下半年在黑色市场的操作可以更多考虑套利相关策略上周末（6月27日）笔者在三季度钢材投资报告上已提出多螺空焦套利投资策略，本周此策略走势较好，笔者认为此策略仍可继续推荐，因此撰写了此篇策略报告 钢厂亏损焦化利润高，产业链利润分配不合理需修复 5月6日—7月2日，上海螺纹钢价格由5490元/吨下降至4900元/吨，累计下跌10.74%；青岛港铁矿石PB粉由1308元/吨上涨至1495元/吨，累计上涨14.3%；山东准一级冶金焦市场价格由2360元/吨上涨至2900元/吨，累计上涨22.88%；上海地区普碳废钢的价格3100元/吨上涨至3200元/吨，累计上涨3.23%。

期货要闻简讯丨黑色系领跌，铁矿跌逾4%

◎铁矿石跌4.40% 国信期货：铁矿港口去库存加快，期价贴水较大，限制下跌空间，高位盘整为主操作建议：日内短多操作 广发期货：从供需面看环比改善，本期发货下降，到港下降，铁矿库存下降当前钢厂利润下降将抑制铁矿价格表现，操作上铁矿单边暂观望。

全线下挫 黑色系到底经历了什么？

目前两国经贸关系处于紧张阶段，若以善意假设，认为后期趋于缓和，则铁矿石价格可能下降因此，在单边做多或做空黑色系的同时，做多螺矿比也可添加到操作备选清单中 中线预期良好钢价难言转势 涂伟华认为，拉长周期看，国内钢材需求总体将稳中有增建材方面，房地产用钢需求韧性仍存，存量施工将使建材需求保持稳定受制于专项债发行时点较晚，基建用钢需求有所抑制，但4月专项债发行开始加速，规模达到2000亿元，预计二、三季度专项债的发放进入高峰。

市场人士：尽快开发废钢期货 完善大宗商品避险体系

今年前4个月日均单边成交量、持仓量分别为46.23万手、71.03万手，较去年同期分别下降58%、22%二是能够反映投机度的成交持仓比较低前4个月铁矿石成交持仓比处于0.65的较低水平，大幅低于去年同期1.19左右的水平，也低于国内市场活跃品种1以上的水平三是法人客户积极参与前4个月法人客户超过7000家，持仓占比51%，市场结构持续改善 就在国内对铁矿石期货加强监管、降低交易热度和规模的同时，近年来新交所铁矿石掉期和期货的成交持仓规模实现快速增长。

期货要闻简讯丨黑色系全线上涨，铁矿涨逾3%

背景4：4月13日，Mysteel预估4月上旬粗钢产量微降，全国粗钢预估产量2884.43万吨，日均产量288.44万吨，环比3月下旬下降0.40%，同比上升8.21% ◎铁矿石涨3.28% 国信期货：去产能限制铁矿上升高度，09合约在1000以上逐步逢高抛空，单边做空宜谨慎。

粗钢压产背景下铁矿价格是否会崩塌？

同期外矿主动减缓了发运节奏，使得进口矿港口库存从春节后持续下降，至年底已跌至9955万吨的低位水平从供需的角度来看，2014年是铁矿石供需持续改善的一年，但同期铁矿价格却一泻千里，全年单边下行国产矿价格年度累计跌幅高达42.64%，全年12个月中仅7月价格出现小幅上涨，其余月份价格全部环比下降更近的例子发生在去年下半年至今在此期间铁矿港口库存持续攀升，累计增幅一度超过2000万吨，但同期铁矿价格持续攀升，创出历史新高。

“超级周期”真的来了吗？大宗商品市场有没有这样的底气？

”北京地区一家机构投资总监告诉记者，受宏观稳杠杆影响，未来随着地产和基建增速的边际放缓，黑色系商品难以复制去年的单边上行行情2021年和外需相关的商品价格表现大概率会高于黑色系商品 记者注意到，国内经济自疫情得到有效控制后快速恢复，成材消费在传统淡季仍然旺盛，铁矿石、焦炭等原料供需面偏紧态势日益突出，推动主要黑色系商品价格连续上涨并创下新高 据了解，铁矿石价格的大涨是因为澳大利亚、巴西发运冲量结束以及澳洲两次飓风的扰动，使得铁矿石到港量边际下降、港口库存减少；钢厂基于自身盈利修复预期，或处于正常季节性检修，因此全国钢厂铁水产量连续回升并超出市场预期，在一定程度上证伪了钢厂减产逻辑。

沈文荣：把握得当，2021年整体效益将好于2020年

”沈文荣说 在整体较好的情况下，行业短板也愈发明显 “2020年的疫情也反映出，中国钢铁行业运行情况受制于人，主要是受制于原料的局面较为严重，如果原料价格无大起大落，全年将有更好的效益”沈文荣指出 2020年，铁矿石价格总体表现强势，基本是单边一路上涨态势2020年1月中下旬至2月中旬疫情影响国内钢厂生产预期，铁矿石价格在情绪打压下，下跌至80美元/吨；5月~6月份，海外疫情及巴西降雨导致的铁矿石发货量下降，在到港数量中显现，同时，国内高炉开工率屡创新高，港口大幅去库存，铁矿石价格进一步走强。

Mysteel铁矿石现货周度成交简报（20201214）

Mysteel铁矿石现货周度成交简报（20201214） 一、全国港口现货成交量 本周Mysteel统计全国港口现货日均成交量139.8万吨，较上周减少2.1万吨，环比下降1.5%，成交量处于今年四季度中等水平；截止本周五，本月港口现货日均成交量143.6万吨，较上月增加7.8万吨，环比上涨5.7%。

百家之言丨雨季过去还有高温 螺纹能止跌反弹吗？

铁矿石并不是因为供应紧张而涨价，而是几个大的铁矿公司垄断了铁矿资源并完全控制住了发货节奏，才会出现需求下滑价格反涨的怪事，掐着脖子玩钢贸商在高库存条件下要趁涨价快速抛售现货，低进快出，降低库存风险！ “清风” 6月上旬粗钢日均产量创下新高，但建筑钢供应稍有缩减，原因是卷板等品种价格持续补涨，流向建材的铁水量下降所致，原料价格单边上行的格局发生了改变，进口铁矿石、焦炭、废钢价格等高位震荡，受季节性需求减弱影响，短期内需求很难有重新放大，期螺走势相对抗跌，主导钢厂强势挺价，端午小长假即将来临，需求整体一般，钢价或震荡调整。