铁矿石需求下降

广发期货：铁矿石库存同比上升，需求同比下降

供需面看，供应同比持平，库存同比上升，环比去库，钢厂产量低位，需求同比下降而铁矿石价格估值偏高，虽然后期钢厂有增产预期，但在需求预期转弱情况下，钢厂增产空间受到抑制，并且废钢库存增加和日耗同比上升对铁水也有一定挤压短期市场交易钢厂产量低位对原料的负反馈，铁矿石呈现下跌走势，后期重点关注成材去库情况操作上空单持有，目标区间850-800元

广发期货：铁矿石需求同比下降，估值有回落风险

供需面看，供应同比持平，库存同比上升，环比去库，钢厂产量低位，需求同比下降而铁矿石价格估值偏高，虽然后期钢厂有增产预期，但在需求预期转弱情况下，钢厂增产空间受到抑制，并且废钢库存增加和日耗同比上升对铁水也有一定挤压短期市场交易钢厂产量低位对原料的负反馈，如果节后钢材需求并无改善，铁矿石估值有回落风险操作上，05合约950以上逢高做空铁矿石价格，同时可关注5-9价差再次走扩机会

伍德麦肯兹预计未来十年中国铁矿石需求将下降20%

伍德麦肯兹预测，随着中国铁矿石消费量的下降，未来十年全球铁矿石需求将减少，但部分会被其他亚洲国家的铁矿石消费量增加所抵消该机构表示，由于经济增长放缓和向服务经济转型，中国钢铁产量将下降废钢消耗量的增加也将使铁矿石需求进一步疲软 伍德麦肯兹预测，作为世界上最大的炼钢原料消费国，中国的铁矿石需求在未来十年将比目前水平下降约2.7亿吨，即下降20%这将影响全球对铁矿石的需求，但印度和东南亚的强劲消费增长将部分抵消这一需求下降。

Mysteel周报：需求下降趋势下 铁矿石价格或继续偏弱调整（4.17-4.21）

铁矿石供应端方面因受澳洲飓风的影响，发运量出现大幅回落；铁矿石需求端也在上周见顶后本周首次下降，随着钢厂盈利情况持续下滑，多省已经召开联合减产会议，未来铁矿石需求或将正式进入下降通道市场行为方面，国内部分工厂因美金及长协发运受到了飓风的影响，为了保证正常生产，本周港口现货铁矿石采购量较上周显著增加，不过Mysteel本周调研显示6成以上钢厂暂时还没开始五一节前的备库动作，因此钢厂铁矿石库存周环比仍呈下降态势。

需求预期下降，铁矿石跌4.1%

10月27日，国内商品期市黑色系品种多数下跌，其中铁矿石跌幅最大，截至收盘，铁矿石期货主力合约跌幅达4.1% 中泰期货黑色研究员任鑫磊表示，铁矿石的下跌和市场汇率波动有关联，另外，当前钢厂利润较低，市场预期减产逻辑，在终端钢材需求没有超预期的情况下，产业链走炉料负反馈逻辑，从而压制了炉料价格 宝城期货黑色系研究员涂伟华表示，铁矿石的估值相对偏高，存在补跌驱动。

Mysteel解读：若唐山全年粗钢压减826.4万吨 铁矿石需求或较目前下降5-8万吨/日

即8-12月唐山日均粗钢产量需要下降3.1万吨，日均生铁需要下降3.2万吨/天，折算出日均铁矿石需求约下降5.1万吨 但据Mysteel调研了解，8月唐山地区铁水产量约较7月小幅增加2.8%，假设8月唐山生铁产量999.9万吨，9-12月唐山日均生铁产量则为27.2万吨，较8月日均需要下降5.1万吨/天，日均铁矿石需求约下降8.1万吨。

Mysteel：需求转弱下 前4月中国铁矿石进口量同比下降

海关总署最新数据显示，2022年4月，中国进口铁矿砂及其精矿8606万吨，环比减少1.4%，约122万吨；同比降12.6%，约1241万吨尽管3月大部分矿山发货在增加，但4月中上旬海外港口泊位检修较多，发运量下降导致4月中国铁矿石进口量整体较3月小幅减少，不及预期1-4月我国累计进口铁矿砂及其精矿35438万吨，月均8860万吨，同比降7.1%，约2725万吨据Mysteel分析，累计同比下降的原因主要来自两方面：一方面前4月矿山发运减少，从四大矿山一季度报告来看，疫情及恶劣天气等因素导致了除FMG外的三大矿山产销同比均出现减量；另一方面在于国内钢厂前4月频繁限产，整体需求较同期下滑。

粗钢压产+需求大幅下降，早盘铁矿跌近6%逼近600元/吨关口

华泰期货：偏空 整体来看，9月各省份的压产计划快速下发执行到具体单位，下半年全国粗钢压产的政策强压基本延续，铁矿价格难有强势表现从全球环保意识背景下，大力提倡低碳绿色环保，碳元素产业链首当其冲受到打压，两高产业限制增多；而从国内能耗双控的高强度执行现状下，高耗能高碳产业开启全方位的产业转型升级，同时限产限电减少提高能源使用效率在此背景下，我国高炉炼铁端扩张式大幅上涨的情况难以持续。

Mysteel：铁矿石库存研究——需求下降状态下钢厂采购策略的转变

今年自6月开始国内钢厂进口矿库存持续降库，而钢厂采购心态也随之而然发生转变，根据Mysteel统计的247家钢厂进口矿库存数据显示，截至8月12日钢厂进口矿库存总量10740.50万吨，累计降库959.78万吨展望三季度末，国庆补库预期下，预计钢厂进口矿库存将开始止降转增趋势 一、6月份至今钢厂进口矿库存阶段性下降 自今年六月开始全国钢厂库存开始持续走低。

本周（1月22日-1月29日）钢厂节前补库接近尾声，原料需求下降，废钢、铁矿价格偏弱运行；焦炭供给仍紧，价格稳中偏强

目前废钢供应持续收紧，钢厂生产也有所回落，库存达一定高度，后期到货情况将明显下滑，节前贸易商逐步退市，电炉关停范围扩大，市场将呈现有价无市状态，废钢价格或以小幅回落为主春节后警惕高库存背景下终端需求回归滞后造成的阶段性风险 铁矿石：本周铁矿石价格震荡偏弱主要因素，一是基本面逐步走弱，支撑铁矿石价格的钢厂节前补库进入尾声，库存达去年同期水平，可用天数接近去年春节前高点，在钢厂生产出现亏损，尤其是螺纹钢亏损较大情况下，节前钢厂将加大检修范围，铁矿石消费下滑，叠加港口库存持续微增，压港船舶超过200只，涉及资源量3000万吨以上，占港口库存的四分之一水平，一但港口疏港量下降、正常接卸下，港口库存持续上升，资源结构性矛盾将缓解。

高炉开工率开始下降 铁矿石需求已经见顶

核心观点： 1、目前全国247家钢厂高炉开工率91.54%，2月份以来首次下降；后期开工率大概率出现季节性回落； 2、传统淡季下，钢厂利润与下游需求双双下降，钢厂常规检修情况增多； 3、块矿与球团溢价处于历史低位，低利润促使钢厂烧结矿配比维持低位 今年由于疫情影响，国内钢厂高炉开工率在2月下旬时下降至77.08%的历史低位，但随着疫情得到有效控制以及下游需求的持续乏力，高炉开工率持续恢复至目前91.54%的水平，触及近6年来的高位水平。

预计钢厂限产将影响本周铁矿需求下降

24日62%跌4美元至89.6美元上周盘面走弱，在9月环保加严的提振下，周一铁矿跟随成材走强考虑到环保限产不利于铁矿需求，同时随着矿山检修结束，四季度发货量将环比回升，当前库存处于累库阶段 操作上:待盘面反弹至660-690区间可轻仓试空消息面：唐山印发《9月份大气污染防治加严管控措施》的通知，曹妃甸、京唐港，要求9月22日20时至9月27日20时，港区集疏港停止运输 23日，邯郸、天津、山东陆续出台9月限产加严政策，影响铁矿需求，预计港口库存将延续累库趋势。

华东铁矿石：中低品价差收窄，低品需求或有下降

今日市场情绪一般，由于周末期货不开盘，钢厂按需补库外询盘较为谨慎，另外部分贸易商休假，截止发稿前整体成交一般，山东区域PB粉主流价格662元左右，超特粉主流价格578元，较周五基本持稳 近期由于库存偏紧，主流高品澳粉价格较为坚挺，易涨难跌，并有部分贸易商低价收货，意图赌一波节前行情；成交以主流高品为主，低品由于之前与中品价差收窄较多，性价比有所下降，近期成交有所减少 。

铁矿整体需求或呈下降趋势

隔夜I1905合约探低回升从基本面分析，本周铁矿石供应预计整体稳中趋弱，澳洲发运继续保持平稳，巴西则因矿难事故有进一步回落风险，国内到港从船期来推算或基本持平需求方面，唐山和山西限产逐渐影响钢厂正常生产，铁矿整体需求或呈下降趋势 技术上，I1905合约跌破600关口支撑；日线MACD指标显示DIFF下穿DEA，绿柱继续放大操作上建议，反弹择机抛空，止损参考615 。

补库积极性下降 铁矿石整体需求转弱

投资策略：隔夜指数为74.6美元/吨，环比持平美元/吨昨日（1月23日，下同）港口现货价格涨跌互现，变化范围为-7~3元/吨钢厂春节前补库进入尾声，受唐山地区环保应急措施影响，日耗继续下行，库存可用天数快速回升，钢厂补库积极性下降，铁矿石整体需求转弱 中期来看，一季度是四大矿山传统发货淡季，铁矿石供应压力较小，叠加春节后终端需求将逐步恢复，05合约供需面较好但近期钢厂利润下行，钢厂增加低品矿的入炉配比，金布巴库存由降转升，压制期价上行高度，主力合约基差较前期有所收窄，PB粉基差101.8元/吨，基差率16.19%，仍处于历史较高水平，期价短期有支撑。

华东铁矿石：临近周末，钢厂需求下降，现货成交显冷清

华东讯：临近周末，逢期货盘面持续走低，钢厂需求减弱，铁矿石港口现货市场交投较为冷清 受连铁1901合约持续走低的影响，贸易商报盘积极性较昨日有所下降，PB粉的主流报盘价格550元/吨，较昨日下调5元/吨；PB块的主流报价760元/吨，较昨日持平；超特粉主流报价345元/吨，较昨日持平 临近周末，多数钢厂采购基本完成，询盘较少；而期货市场虽然弱势运行，但贸易商低价出货意愿不强，因此今日铁矿石港口现货市场成交略显冷清。

中钢协：受环保督查影响 铁矿石需求预期有所下降

5月份，国内市场仍处需求旺季，钢铁产能释放保持高水平受环保督查影响，铁矿石市场需求预期有所下降，港口库存小幅回升，价格小幅调整后期铁矿石市场仍是供大于求局面，铁矿石价格难以大幅上涨，仍将呈相对平稳走势 一、中国铁矿石价格指数由升转降 据钢铁协会监测，5月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为236.59点，环比下降2.63点，降幅为1.10%，环比由升转降。

中钢协：受环保督查影响 铁矿石需求预期有所下降

（原标题：5月份中国铁矿石价格指数（CIOPI）小幅调整 后期仍将呈相对平稳走势） 5月份，国内市场仍处需求旺季，钢铁产能释放保持高水平受环保督查影响，铁矿石市场需求预期有所下降，港口库存小幅回升，价格小幅调整。

中钢协：从长远看中国对铁矿石的需求将呈下降趋势

今后一段时间会在峰值平台区内小幅波动，但不会大起大落，这就决定对铁矿石的需求量也是相对平稳的，这也是铁矿石贸易的一个定心丸 从长远看，中国对铁矿石的需求将呈下降趋势，但它是一个缓慢逐步推进的过程中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，以后这两个数字会有增无减废钢利用的增加必然导致铁矿石消费的减少，但也不会一哄而上上电炉，在长流程生产中消化废钢一方面受钢材质量限制，不能因多用废钢影响钢材质量，另一方面受废钢价格的限制，如果废钢价格太高，经济效益不合算也不会多用。

中钢协：从长远看中国对铁矿石的需求将呈下降趋势

今后一段时间会在峰值平台区内小幅波动，但不会大起大落，这就决定对铁矿石的需求量也是相对平稳的，这也是铁矿石贸易的一个定心丸 从长远看，中国对铁矿石的需求将呈下降趋势，但它是一个缓慢逐步推进的过程中国大地上已经有了近100亿吨的钢铁储备，每年有近2亿吨的废钢产生，以后这两个数字会有增无减废钢利用的增加必然导致铁矿石消费的减少，但也不会一哄而上上电炉，在长流程生产中消化废钢一方面受钢材质量限制，不能因多用废钢影响钢材质量，另一方面受废钢价格的限制，如果废钢价格太高，经济效益不合算也不会多用。