铁矿石周期逻辑

Mysteel解读：铁矿石沉淀资金持续下降 矿价恐有下跌风险

不过同周期，Mysteel45港铁矿石港口库存则连续维持累库，至4月19日（最新一期），已经连续累库16期达到1.45亿吨，为2022年5月份以来的最高位，并高于去年同期1525万吨因此对于此次矿价的反弹，市场大多数人认为是来自于宏观预期的好转，产业端的支撑较为有限 本文将从预期与现实层面来探讨铁矿石价格本轮上涨的背后实际情况，同时进一步分析未来矿价的驱动逻辑来自何方。

【满世国际】预计节后铁矿石市场复产预期或提振市场信心

受访人信息：内蒙古满世国际贸易有限公司 铁矿石事业部 销售经理 房家贤 客户观点：最近比较关注就是复产的情况，首先从当前市场来看，春节前复产的可能性不大，一般情况下复产逻辑要在需求环比上升周期才行（最明显的就是春节后），供需双增，只要需求不见顶就可以一直演绎复产，不怕产量增加，因为“需求能承接”无法证伪，但目前春节前需求是处于下行阶段，复产逻辑是走不通的，供增需减只会增加下游钢材压力。

Mysteel月报：1月轴承钢市场价格有望稳中趋强运行

截止12月底，铁矿石139美元/干吨，与月初相比上涨5.58%废钢当前价格为3035.5元/吨，与上月底相比下涨1.5%废钢到货略高于消耗，伴随淡季深入成材逐步进入累库周期，多家长流程钢厂受累于利润不济，检修减产增多，原料消耗有小幅下降趋势宏观助推力尚存，但产废端、需求端多转向产业逻辑，供需紧平衡的现状延续，钢厂陆续有冬储计划，短时高价吸货的概率较大，社会库存货继续向钢厂转移为主高碳铬铁均价8700元/吨，与月初相比上涨2.3%。

Mysteel解读：看数据说废钢——钢厂补库需求增多 废钢或仍偏强运行

从数据来看，废钢到货略高于消耗，伴随淡季深入成材逐步进入累库周期，多家长流程钢厂受累于利润不济，检修减产增多，原料消耗有小幅下降趋势宏观助推力尚存，但产废端、需求端多转向产业逻辑，供需紧平衡的现状延续，钢厂陆续有冬储计划，短时高价吸货的概率较大，社会库存货继续向钢厂转移为主 【关联品种】 【进口矿】短期或维持高位震荡 12月27日进口铁矿石价格小幅波动，市场交投氛围较好，成交一般。

Mysteel：10月期螺走势逻辑拆解及反套操作机会

10月23日盘面利润跌至-114.5，较最低-154.1（10月17日）略有收窄螺矿比来看，10月23日跌至4.28，较最低4.20（10月18日）略有收窄，整体来看，盘面利润模型仍处于底部区域，还未有明显的收益，这主要是铁水产量下降缓慢，钢厂减产进一步发力的积极性不高，铁矿石现货矿价格坚挺所致，持有待涨，等待逻辑转变 综上所述，当前处于黑色系大宗商品回落周期中，70%以上钢厂亏损，螺纹钢反套需等待矿石期货进一步回落、释放风险；螺纹钢盘面利润已跌至-114.5的底部区域，可逢低布局、做多盘面利润。

Mysteel：2023钢铁中国·第十六届湖南钢市高峰论坛圆满落幕

展望后期全国钢管市场，代征栋表示焊管供需基本面或继续维持弱平衡状态，全年产能利用率水平将继续下移，表观消费整体将温和下降短期内煤焦、铁矿石等原料价格仍处在下跌通道中，带钢产能严重过剩，带钢价格弹性低或拖累焊管价格，不过随着国内逆周期调节政策不断加码，钢材价格在经历持续的大幅调整后，底部有望在近期出现，三季度开始，主逻辑将逐步回归产业基本面，2023年下半年国内钢管市场或整体呈现窄幅震荡，整体涨幅有限格局。

每日钢市：唐山高炉复产，淡季需求疲弱，钢价震荡调整

供给端来看，本周，螺纹钢产量为269.78万吨，环比减少4.34万吨，符合预期，当前供需端呈现双弱 原材端来看，市场有传闻北方限产，“双焦”期货领跌黑色系，铁矿石期货跌幅次之 金融盘面上，本周期螺2310合约大幅下跌，不利于市场信心恢复，当前盘面政策交易逻辑已处于末期，后续行情走强必须由宏观数据改善驱动 宏观层面，前日重磅会议表述一定程度上将改善市场整体预期，有利于资产价格企稳回升，后续需观察政策实施及宏观数据层面印证。

Mysteel：期螺宽幅下调 继续调整还是打破僵局？

在此背景下，虽然焦炭开启新一轮提涨于今日陆续执行，但从涨幅来看只有50-60元/吨，相对以往上涨略显谨慎同时，铁矿石的上涨逻辑很可能也随着产量“超预期”回落出现调整由于目前正处于需求淡季，随着库存累积，钢厂增产将逐渐理性，后期原料端可能逐步承压 整体来看，今日期螺出现快速下跌还有资金周末避险的成分，但最大的影响仍是两个方面，一是资本市场对政策的期待有所减弱，甚至开始转向谨慎，二是国内钢材市场正进入累库周期。

Mysteel：2023钢铁中国·第七届中国管带产业链高峰论坛圆满落幕

展望后期全国钢管市场，代征栋表示焊管供需基本面或继续维持弱平衡状态，全年产能利用率水平将继续下移，表观消费整体将温和下降短期内煤焦、铁矿石等原料价格仍处在下跌通道中，带钢产能严重过剩，带钢价格弹性低或拖累焊管价格，不过随着国内逆周期调节政策不断加码，钢材价格在经历持续的大幅调整后，底部有望在近期出现，三季度开始，主逻辑将逐步回归产业基本面，2023年下半年国内钢管市场或整体呈现窄幅震荡，整体涨幅有限格局。

Mysteel：2023钢铁中国·第十六届浙江黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

当前交易复产逻辑，铁矿石价格易涨难跌，港口库存累库拐点已经出现，下半年铁矿石会逐步进入宽平衡，全年均价水平下移 上海钢联资讯总监 徐向春 最后，上海钢联资讯总监徐向春发表了《需求止跌企稳 行业景气前弱后强2023年钢铁市场展望》的演讲，徐总认为2022年钢材价格深度下调，钢铁行业步入周期性低谷。

2023沿江区域钢铁原材料市场研讨会-宁波站圆满落幕

主要介绍了MCS经纪的优势以及人民币基差的运用各项案例 MCS上海佰掮商务咨询有限公司 铁矿石基差业务经理 朱静静 第六部分主题演讲，厦门国贸金属有限公司研投总监夏君彦针对进入第二季度以来，黑色盘面波动幅度较大，铁水产量处于下行周期，衰退预期仍存的黑色系旺季尾声的背景，对2023年下半年黑色系运行逻辑变化进行了讲解。

2023年华北区域黑色金属产业高峰论坛--管带分论坛顺利召开

展望后期全国钢管市场，代征栋表示焊管供需基本面或继续维持弱平衡状态，全年产能利用率水平将继续下移，表观消费整体将温和下降短期内煤焦、铁矿石等原料价格仍处在下跌通道中，带钢产能严重过剩，带钢价格弹性低或拖累焊管价格，不过随着国内逆周期调节政策不断加码，钢材价格在经历持续的大幅调整后，底部有望在近期出现，三季度开始，主逻辑将逐步回归产业基本面，2023年下半年国内钢管市场或整体呈现窄幅震荡，整体涨幅有限格局。

Mysteel周报：全国热轧带钢价格宽幅下降 预计下周价格或稳中趋弱运行（3.31-4.7）

铁矿石港口去库放缓并逐渐累库，整体供需转松，前期支撑矿价上涨的核心驱动走软焦炭方面也存在第二轮提涨预期，整体带钢原料端的成本支撑走弱市场仍延续负反馈逻辑之中，重点关注下游的补库周期综合来看，预计下周乐从带钢价格或仍有走弱预期 西南带钢：本周昆明带钢价格稍有回落，整体成交一般目前市场利空因素主要是终端实际需求不及预期，钢厂正常生产，库存降速放缓近期受原料行情影响，整体供需节奏有些许变化。

Mysteel早报：原料价格小幅上涨 预计今日焊管价格或稳中趋强运行

2023年原料价格重心下降，铁矿石均价约95美金，煤炭供应有所缓解价格也有一定下降，钢价随之有所下跌，全年价格同比降幅缩减至约5%，且价格振幅压缩对于一季度来说，同比消费有增长，但供给维持高位，建议保持谨慎态度 3.钢管视点 Mysteel钢材首席分析师汪建华：2023年钢铁市场至阴则阳全年黑色金属市场运行核心逻辑：一、疫情防控和房地产政策优化调整；二、海外的滞胀、衰退；三、主动去库到被动去库周期的切换。

Mysteel解读：管企陆续放假，不锈钢管或将开启高位震荡模式

按照节前不涨节后就涨的逻辑来看，元旦过后仍有拉涨的机会，但幅度不会太大，具体还要看宏观利好提振的周期以及原料的价格走势，故在涨跌逻辑均存在的情况下，预计1月份不锈钢管价格高位震荡运行为主 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：预计今日无缝管价格窄幅震荡运行 12月钢市供需疲弱但趋势向好

在外需不确定性变化的情况下，将形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力2023年原料价格重心下降，铁矿石均价约95美金，煤炭供应有所缓解价格也有一定下降，钢价随之有所下跌，全年价格同比降幅缩减至约5%，且价格振幅压缩对于一季度来说，同比消费有增长，但供给维持高位，建议保持谨慎态度 ◎Mysteel钢材首席分析师汪建华：2023年钢铁市场至阴则阳全年黑色金属市场运行核心逻辑：一、疫情防控和房地产政策优化调整；二、海外的滞胀、衰退；三、主动去库到被动去库周期的切换。

Mysteel日报：山东水渣弱势整理为主

目前来看，水渣、矿渣微粉运行逻辑将转向基本面，伴随终端陆续休市，供需格局偏弱，矿粉价格或承压预计山东水渣、矿渣微粉稳中偏弱整理为主 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

宝城期货：螺纹钢期现走势同步趋弱

综上，螺纹钢期价高位回落，后续钢价运行逻辑将转向基本面，目前原料补库逻辑驱动下钢材成本存有支撑，但螺纹供需格局偏弱，同样会承压钢价，多空因素博弈下后续钢价走势转向高位振荡（作者单位：宝城期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：线盘钢厂检修复产情况一览（12.15-12.21）

注意2：计算指标逻辑如下： 日均影响量=（周产能-周产量）/7； 检修天数=求和（钢厂检修天数） ； 周影响量=求和（钢厂检修天数*钢厂日均影响量）； 欢迎各位钢铁业内外人士磋商指教！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel早报：国内建筑钢材市场价格预计窄幅震荡运行

因此在正套结构锁死资源流动的情况下，盘面仓单不减，价格向下调整的空间就难以体现，按照这种逻辑价格预期会继续向上在4100-4300元/吨之间 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。