铁矿石基差大

大商所举办座谈会推广铁矿石基差贸易

在境内外产业企业不断参与期货市场的基础上，以期货价格为基准的基差贸易模式在铁矿石贸易中得到推广2018年，我国钢铁企业开展铁矿石基差贸易超过1000万吨，其中国际贸易商嘉吉与河钢集团签订了贸易总量200万吨的铁矿石基差贸易协议，为推广基差贸易起到行业示范性作用为吸引国际矿山、贸易商等境外企业参与，近期大商所先后在大连、上海等地举办面向境外企业的铁矿石基差贸易座谈会，进一步推动境外企业学习利用期货工具进行风险管理和定价。

Mysteel周报：预期与现实博弈加剧 矿价或将偏弱运行（4.15-4.19）

以青岛港PB粉为例，进口利润为-16元/吨，周环比收窄18元/吨；基差方面，基于09合约，青岛港PB粉基差为10，周环比收窄6；钢厂利润方面，铁矿石价格涨幅大于成材，但原料端煤焦让利，钢厂利润小幅走扩，目前河北螺纹钢即期毛利为55元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存继续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双强的局面。

Mysteel周报：铁水复产再度落空 铁矿石价格偏弱运行（3.25-3.29）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-1元/吨，周环比走扩7元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为-15，周环比走扩4钢厂利润方面，焦炭多轮提降后，并且铁矿石价格跌幅大于成材，钢厂利润出现明显修复，目前钢厂利润为23元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存延续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

广发期货：铁矿石驱动向下

有色网和钢联统计的4月铁水增幅预期不大，抑制原料需求本周数据显示，发运和到港环比上升，叠加钢厂维持低产量，港口库存上升至1.45亿吨铁矿石供需数据整体偏空，铁矿石基差收窄，贴水基本修复目前钢材低产量下，市场交易钢材的去库斜率，上周钢材去库逐步恢复，需关注本周去库的持续性预计在钢材高库存缓解前，包括铁矿石在内的黑色维持震荡磨底状态操作上，05合约钢厂复产预期低，依然是偏空合约，9月和1月虽然有一定贴水，但依然受近端现货压力，05合约空单关注前低780是否往下突破，价格下跌中可关注9-1价差正套进场机会。

广发期货：铁矿石价格下跌中可关注9-1价差正套操作

昨有色网和钢联统计的4月铁水增幅预期不大，抑制原料需求本周数据显示，发运和到港环比上升，叠加钢厂维持低产量，港口库存上升至1.45亿吨铁矿石供需数据整体偏空，铁矿石基差收窄，贴水基本修复目前钢材低产量下，市场交易钢材的去库斜率，上周钢材去库逐步恢复，需关注去库的持续性预计在钢材高库存缓解前，包括铁矿石在内的黑色维持震荡磨底状态操作上，05合约钢厂复产预期低，依然是偏空合约，9月和1月虽然有一定贴水，但依然受近端现货压力，空单关注前低780是否往下突破，价格下跌中可关注9-1价差正套操作。

Mysteel周报：市场悲观情绪仍待释放 铁矿石价格偏弱运行（3.11-3.15）

以PB粉为例，PB粉进口利润为2元/吨，周环比走扩12元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为-4，周环比收窄5钢厂利润方面，铁矿石价格跌幅大于成材叠加焦炭第五轮提降落地，钢厂利润小幅改善，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-56元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存维持累库节奏 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱的格局。

Mysteel：库存终迎拐点 钢价能否迎来上涨？

由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强需弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，虽然焦炭第六轮提降预期上 周落地，钢厂利润得到一定修复，全面复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端，仅从供需结构来看，原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力 供应方面：近两年供应过剩导致供需错配一直是行业目前比较大的矛盾，今年也显得尤为突出，但为了缓解短期内的供需矛盾，多区域主导性钢厂纷纷联合发布减产计划，钢厂产量及合计库存上周均出现了下降，短期内供需关系有所改善，但是通过减产和降库来实现长期供需关系平衡仍需一段时间。

中州期货：铁矿石观望为主

本周，五大品种钢材总库存量2440.76万吨，环比减少65.21万吨其中，社会库存量1709.26万吨，环比减少50.34万吨；钢厂库存量731.50万吨，环比减少14.87万吨本周，统计的唐山87条型钢生产线：实际开工产线为32条，整体开工率为54.24%，较上周上升30.51%截至3月21日，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低101元/吨日均铁水产量221.39万吨，周环比增加0.57万吨 ③综合来看，铁矿石基本面供强需弱。

陈冠因：2024年一季度铁矿石市场回顾及后期展望

去年以来，钢厂由于利润不好，整体偏好中低品的采购或者使用，那么导致中低品与高品矿的价差处于收敛状态，但是最近又开始扩张了在收敛状态的时候，主流低品矿性价比的优势就会慢慢消失掉，一些折扣比较大的非主流矿其实还是受到市场欢迎的 一季度铁矿石基本面呈现供强需弱格局，港口库存连续累库市场特点方面，一季度宏观数据对铁矿石阶段性价格运行产生较多影响；供应端非主流国家表现强劲；远期市场活跃度明显活跃，钢厂海漂库存历年高位。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（2.23-3.1）

以PB粉为例，PB粉进口利润为3元/吨，周环比收窄10元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为15，周环比收窄22钢厂利润方面，铁矿石价格跌幅大于成材叠加焦炭第四轮提降落地，钢厂利润小幅修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-73元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存继续累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱的局面。

Mysteel月报：需求带动铁水复产 三月铁矿指数均价环比或小幅上涨

截止2月28日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数117.1美元/干吨，较1月下跌11.15%，青岛港PB粉价格911元/吨，环比1月下跌8.9%，铁矿石期现价差明显收窄，月内各品种即期进口利润小幅走扩 价格走势方面，春节前，市场提前抢跑成材端需求偏弱的预期，原料与成材价格普跌；节后，虽然央行公布“降息”，国内宏观氛围边际转暖，但是铁矿石基本面发运增量超预期、铁水复产不及预期以及海外宏观美联储降息预期延迟等多重利空因素导致铁矿石价格大幅下挫。

【青岛鑫澳矿业】铁矿市场保持波动，节后注意关键因素的发展互动

作为一家以基差交易为主轴的企业，公司在业界积累了丰富的实战经验尤其在青岛港和日照港的 PB 粉基差业务上，公司2023年的基差交易量达近400万吨凭借强大的市场研究团队和持续的业务创新，公司能够为钢铁企业和贸易型企业量身定制业务模式，助力他们在激烈的市场竞争中取得优势青岛鑫澳矿业有限公司，在铁矿石基差贸易领域经过多年的稳步发展，凭借其专业能力，已在行业中建立了良好的声誉，并获得了行业内的多项认可 。

Mysteel周报：受钢厂生产节奏与节前补库双重影响 进口矿价格高位波动（1.02-1.05）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-3元/吨，周环比扩大15元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差48，周环比收窄3钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-164元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存延续累库趋势 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的格局。

Mysteel周报：铁矿石价格在钢厂减产和节前补库双重影响下高位波动（12.25-12.29）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-22元/吨，周环比扩大5元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差51，周环比走扩2钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-191元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存维持累库趋势 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现出供需双弱的局面。

Mysteel参考丨2023年全国焊管供需关系浅析及后市展望

近年来，面对国内外形势的变化，中国在经济社会发展过程中，主动加快了经济结构转型的步伐，我国焊管进口主要以亚洲、欧洲、北美洲地区为主，我国焊管出口地区以东南亚、亚洲、非洲地区为主 图7：2021-2023年焊管出口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 图8：2021-2023年焊管进口量变化（单位：万吨） 数据来源：钢联数据 四、后市展望 成本方面：2023年10月以来，国内铁矿石、煤焦价格出现大幅上涨，随着原燃料价格的快速上涨，不少钢厂甚至处于亏损状态，部分钢厂开始停产检修，由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强虚弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端，仅从供需结构来看，原燃料价格大幅上涨并没有足够的支撑力，随着安全监控常态化后，后续原燃料价格存在大幅回落的可能，而原燃料价格走势可能是影响带钢价格的主要因素，带钢价格或也将跟上步伐。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.11-12.15）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-18元/吨，周环比扩大12元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差55，周环比扩大12钢厂利润方面，钢厂利润明显回落，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-355元/吨 2.基本面：铁矿石基本面延续供需双弱 港口库存止增转降 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供需双弱的局面。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（12.4-12.8）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-28元/吨，周环比收窄17元/吨基差方面，基于05合约PB粉期现价差44，周环比收窄21钢厂利润方面，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-250元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存大幅累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面展现出供需双弱的格局。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.27-12.1）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-10元/吨，周环比走扩7元/吨基差方面，基于01合约PB粉期现价差13，周环比扩大1钢厂利润方面，焦炭提涨阶段，钢厂亏损扩大，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-276元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存累库幅度扩大 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面延续供强需弱的格局。

Mysteel解读：看数据说废钢——宏观政策升温有限 废钢市场主打震荡盘整

废钢与铁水价差继续扩大铁废差来看，上周铁矿石基本面供强需弱，库存经历小幅去库后再次累库，但因期货资金层面的哄抬，铁矿石期货刷新两年内新高，同时周尾山西煤矿安检消息刺激煤焦起飞，铁水成本价格重心强势上行；而多数钢厂在库存及到货水平较高情况下，为控采购成本，废钢采购价调整谨慎且幅度偏低，因此废钢性价比优势持续突显 【基本面情况】废钢供应表现强于日耗 钢企库存出现积累 1、供应方面：天气制约产废端生产 废钢供应区域性分化 截止11月24日，我的钢铁300家钢厂废钢日到货总量58.67万吨，较上周增0.85%；月环比增加4.32%。

Mysteel周报：短期铁矿石价格高位震荡运行（11.6-11.10）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-11元/吨，周环比收窄1元/吨基差方面，期货价格涨幅大于港口现货以致基差小幅收窄，基于01合约PB粉期现价差17，周环比收窄21钢厂利润方面，成材价格涨幅高于原料铁矿石，钢厂利润小幅修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-194元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供需双弱 港口库存小幅累库 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供需双弱。