铁矿石贸易新路径

基差贸易探索铁矿石贸易新路径

新华社北京8月8日电 题：基差贸易探索铁矿石贸易新路径 新华社记者 刘开雄 8月6日，河钢集团北京国际贸易有限公司、嘉吉投资（中国）有限公司在北京签署基差贸易协议河钢集团、嘉吉公司达成200万吨铁矿石基差贸易的总体框架协议，在今年7月至12月先开展60万吨贸易。

2023年亚洲铁矿石论坛圆满落幕

该论坛由上海钢联铁矿石事业部海外资讯部经理&铁矿石研究员杨琪主持，英美资源销售和现货贸易主管Ebrahim Dadoo，嘉吉金属技术及产品营销主管Tim Sylow，宝武低碳冶金创新中心技术总监&宝武LCA团队负责人刘颖昊博士以及Climate Impact X商业主管Joyce Goh共同参与，讨论以《绿色钢铁转型技术与创新-铁矿用料结构的发展和技术革新》为核心，嘉宾各自阐述了自己的观点： 刘颖昊博士就当前中国钢铁产业低碳发展路径，分享了中短期内对于铁元素的来源结构的影响，以及国内钢铁行业相关的碳交易和碳价的最新动向以及未来的预判。

2023（第一届）中蒙矿产品贸易研讨会圆满落幕

现场，内蒙古子拓国际贸易有限责任公司总裁徐楷淇、上海钢联电子商务股份有限公司煤焦事业部总经理李娟分别致辞多位深耕矿产领域的企业家、专家学者围绕2023年下半年宏观经济展望、三季度国内煤炭市场分析与展望、进口蒙煤市场分析及对二连市场的影响、三季度铁矿石市场分析与展望、绿色钢铁产业链发展新形势及路径分析等方面进行了主题演讲 市领导张利成、薛文军、张永志、锡林巴特尔参加。

钢企期现结合模式日渐丰富

为给下游钢厂保证供应，五矿发展备有一定量的铁矿石库存，并结合采销节奏及期货保值调整库存规模 太原钢铁（集团）国际经济贸易有限公司（简称“太钢国贸”）同样建立了成熟套保风险管理模式结合自身具有的内矿资源，太钢国贸利用较为成熟的风险管理制度体系，探索利用期货工具为自有国产矿资源定价，并多次参与“大商所企风计划”的基差贸易项目，在行业内积极推广以期货价格为基准的基差定价，为促进国产矿市场化定价拓展了新路径。

钢厂开启原料风险管理之门

在钢材领域，通过“期货基准价+基差”确定贸易价格，用基差定价替代原有的指数定价、一口价、长协等定价模式，将企业生产经营与期货市场紧密连接起来，为企业利用衍生品拓展经营模式、进行风险管理提供了新路径 钢厂的经营风险主要来自成品和原料的价格波动所以，部分钢厂和钢管厂设立了期货部，利用铁矿石、焦煤、焦炭、热卷、螺纹钢期货对冲上述风险。

钢企巧用煤焦矿基差贸易节约成本

大商所铁矿石期货为市场提供了一个公平透明的铁矿石价格，并使得市场参与者能够通过套期保值工具管理价格风险 在与会人士看来，随着中国在供给侧方面的持续改革，这种新的实践给钢铁行业的参与者一个充分利用风险管理工具的方式企业可结合实际情况，择优成为基差制定方或点价方，选择灵活的点价期与交货期，促进全产业贸易模式优化和完善，为钢铁企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径。

钢企巧用煤焦矿基差贸易节约成本

大商所铁矿石期货为市场提供了一个公平透明的铁矿石价格，并使得市场参与者能够通过套期保值工具管理价格风险 在与会人士看来，随着中国在供给侧方面的持续改革，这种新的实践给钢铁行业的参与者一个充分利用风险管理工具的方式企业可结合实际情况，择优成为基差制定方或点价方，选择灵活的点价期与交货期，促进全产业贸易模式优化和完善，为钢铁企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径。

钢企巧用煤焦矿基差贸易节约成本

大商所铁矿石期货为市场提供了一个公平透明的铁矿石价格，并使得市场参与者能够通过套期保值工具管理价格风险 在与会人士看来，随着中国在供给侧方面的持续改革，这种新的实践给钢铁行业的参与者一个充分利用风险管理工具的方式企业可结合实际情况，择优成为基差制定方或点价方，选择灵活的点价期与交货期，促进全产业贸易模式优化和完善，为钢铁企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径。

国际化“满月” 铁矿石期货整体运行稳定

据了解，受国内外综合因素影响，全球铁矿石贸易价格波动频繁，境外产业客户同样具有避险需求而参与全球规模最大的铁矿石期货市场，已成为境外矿山、贸易商等产业客户对冲市场风险的新路径 “中国铁矿石期货国际化加强了与全球其他铁矿石衍生品市场的联动性，也为矿山、贸易商、钢厂等产业客户提供了以人民币计价的保值和避险工具，降低了因市场价格波动、汇率波动而带来的风险。

国际化“满月” 铁矿石期货整体运行稳定

据了解，受国内外综合因素影响，全球铁矿石贸易价格波动频繁，境外产业客户同样具有避险需求而参与全球规模最大的铁矿石期货市场，已成为境外矿山、贸易商等产业客户对冲市场风险的新路径 “中国铁矿石期货国际化加强了与全球其他铁矿石衍生品市场的联动性，也为矿山、贸易商、钢厂等产业客户提供了以人民币计价的保值和避险工具，降低了因市场价格波动、汇率波动而带来的风险。

铁矿石期货国际化平稳起步 价格波动合理

据了解，受国内外综合因素影响，全球铁矿石贸易价格波动频繁，境外产业客户同样具有避险需求而参与全球规模最大的铁矿石期货市场，已成为境外矿山、贸易商等产业客户对冲市场风险的新路径 “中国铁矿石期货国际化加强了与全球其他铁矿石衍生品市场的联动性，也为矿山、贸易商、钢厂等产业客户提供了以人民币计价的保值和避险工具，降低了因市场价格波动、汇率波动而带来的风险”通过海通期货参与交易的某境外产业客户负责人说。

国际化“满月” 铁矿石期货整体运行稳定

据了解，受国内外综合因素影响，全球铁矿石贸易价格波动频繁，境外产业客户同样具有避险需求而参与全球规模最大的铁矿石期货市场，已成为境外矿山、贸易商等产业客户对冲市场风险的新路径 “中国铁矿石期货国际化加强了与全球其他铁矿石衍生品市场的联动性，也为矿山、贸易商、钢厂等产业客户提供了以人民币计价的保值和避险工具，降低了因市场价格波动、汇率波动而带来的风险”通过海通期货参与交易的某境外产业企业负责人说。

大商所继续支持场外期权和基差贸易试点

同时，基差贸易使企业可在不直接参与期货的情况下利用期货价格，为企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径 据了解，大商所于2017年首次推出基差贸易试点，并初见成效，共有5个项目完成评审，涉及22万吨铁矿石和1万吨焦炭参与试点的8家实体企业具有行业代表性，涵盖了国有企业和民营企业，贸易企业、焦化企业和钢铁企业，价格基准地和非基准地区的企业等多种类型，试点中均以“期货价格+基差”作为贸易价格，用基差贸易替代原有的长协或一口价，并进行相应的风险管理。

大商所支持基差贸易试点项目

企业可根据不同的需求和目标，择优成为基差制定方或点价方，并根据实际情况选择灵活的点价期与交货期，改变了贸易双方的价格对抗局面值得一提的是，基差贸易使企业在不直接参与期货的情况下，也可利用期货价格，为企业利用衍生品市场拓展经营模式、进行风险管理提供了新路径 国信期货铁矿石基差试点项目以鞍钢股份有限公司（下称鞍钢股份）和中国建材集团有限公司（下称中国建材）这两家龙头国企作为市场主体，为国企参与基差贸易提供了重要的借鉴意义。

大商所支持基差贸易试点项目

企业可根据不同的需求和目标，择优成为基差制定方或点价方，并根据实际情况选择灵活的点价期与交货期，改变了贸易双方的价格对抗局面值得一提的是，基差贸易使企业在不直接参与期货的情况下，也可利用期货价格，为企业利用衍生品市场拓展经营模式、进行风险管理提供了新路径 国信期货铁矿石基差试点项目以鞍钢股份有限公司（下称鞍钢股份）和中国建材集团有限公司（下称中国建材）这两家龙头国企作为市场主体，为国企参与基差贸易提供了重要的借鉴意义。

《铁矿石贸易与投资咨询报告》

本书由上海钢联研究中心资深研究员提供售后服务，关于本书中的任何问题，可随时免费咨询，且一次性购买报告五本以上，可提供免费培训一次 如有兴趣，欢迎咨询研究中心：滕知 021-26093352 目 录 前言 1全球铁矿石资源分布情况 1.1全球主要资源国情况 1.1中国铁矿石资源情况 2全球铁矿石供给情况（生产能力与产量） 2.1 总体情况 2.2 澳大利亚 2.3 巴西 2.4 印度 2.5 俄罗斯 2.6 美国 2.7 加拿大 2.8南非 2.9 中国 2.10 矿山的成本与赢利 3全球铁矿石消耗情况（冶炼能力与产量） 3.1全球铁矿石消耗情况 3.1.1欧盟 3.1.2日本 3.1.3韩国 3.1.4中国台湾 3.1.5美国 3.1.6俄罗斯 3.1.7印度 3.2中国铁矿石消耗情况 3.2.1分地区 3.2.2分企业 3.2.3分品种 4铁矿石替代品的供给与消费 4.1废钢 4.2氧化铁皮 5铁矿石贸易 5.1全球铁矿石贸易及流向 5.1.1 总体情况 5.1.2 贸易流向 5.2中国铁矿石贸易 5.2.1 进口贸易流向 5.2.1.1 分进口地进口情况 5.2.1.2 分品种进口情况 5.2.1.2 进口资源的流向 5.2.2国产矿贸易 5.2.2.1 国产矿贸易流向 5.2.2.2 国产矿贸易模式 6铁矿石交易市场 6.1铁矿石交易模式的演变 6.2现货实物交易 6.3 现货交易平台 6.3.1 Globalore 6.3.2 北矿所 6.4电子交易（渤海商品交易所准备开设） 6.5掉期交易 6.5.1 新交所 6.5.2 CME 6.5.3 LDB 6.6期货交易 6.6.1新加波 6.6.2 印度 6.7 几种交易方式的比较 7铁矿石现货市场价格走势 7.1进口矿市场价格变化 7.2国产矿市场价格 7.3 铁矿石价格的影响因素 7.4 铁矿石价格与钢材及废钢价格走势的关联性 7.5铁矿石指数 7.5.1 现有几种指数介绍 7.5.2 现有几种指数比较 8铁矿石物流情况 8.1铁矿石海运 8.2中国铁矿石运输 8.3 不同区域钢厂的进口铁矿石物流路径 8.4 钢铁企业的铁矿石物流成本 9各国在铁矿石投资和贸易上的政策 9.1 印度 9.2 澳大利亚 9.3 巴西 9.4 独联体 9.5 非洲 9.6 中国 9.6.1 中国政府对铁矿石开采的政策 9.6.2 中国政府对海外投资的政策 9.6.3 中国政府对铁矿石进口政策的演变 9.6.4 铁矿石进口实行自动进口许可的原因及影响 10铁矿石供需前景和市场展望 10.1 全球铁矿石供需状况概述 10.2 铁矿石需求增长情况 10.2 铁矿石供给与产能增长情况 10.3 中国电炉钢发展前景 10.4 中国废钢需求和供给前景 10.5 国产矿产量预测 10.6 铁矿石进口量预测 10.7 铁矿石价格走势预测 10.8矿山的机遇与挑战 10.9钢铁企业的机遇与挑战 10.10贸易商的机遇与挑战 11 铁矿石行业投资机会与风险 11.1 中国企业海外投资情况 11.2 海外开矿的机会与风险 11.3 参与金融衍生品交易的机会与风险 11.4 企业如何利用铁矿石金融衍生品 12铁矿石贸易和投资关键知识点 12.1进口矿与国产矿价格间的可比性及换算关系 12.2不同地区国产矿价格间的可比性及换算关系 12.3 钢厂对采购不同铁矿石资源的共性和个性需求 12.4 钢材质量与铁矿石质量间的关系 12.5 铁矿石各项指标在衡量铁矿石好坏中的重要程度 12.6 海绵铁、热压铁的用途及其对铁矿的消耗 12.6 块矿、球团矿、粉矿间的理论价差 12.7烧结与球团加工处理的目的 12.8 球团矿、烧结矿的生产成本 12.9 原矿与成品矿间的数量关系 12.10 常用名词解释 12.9.1 精粉与粗粉 12.9.2 生料与熟料 12.9.3原矿和成品矿 12.94 酸粉与碱粉 附录 附录1铁矿石贸易流程 附录2铁矿石进口贸易合同样本 附录3 铁矿石进口的检验 附录4 常用术语中英文对照 附录5 铁矿石期货合约 如有兴趣，欢迎咨询研究中心：滕知 021-26093352 。

【培训】钢铁产业链管理、营销及市场分析人员定制化培训

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海通期货徐凌：服务产业经济 迈向国际化

实施国际化引进来，我们也看到管理层有很多措施，比如说允许境外投资者参股中国的期货公司，允许褚总说了我们交易所在境外设立交割库，我们也允许境外的交易所设立国内的交割库，吸收境外的有色企业，机构投资，基金投资者参与国内交易，建议期货公司组织高级别有色论坛，让更多境外投资者有互相交流融合的平台纵深现有品种，鼓励国内有色企业参与期货市场，参与定价权，对贸易融资期有所限制，实施路径另外几个方面，我们是建议丰富期货上市的品种，除了有色以外，我们建议推出铁矿石和中国有色行业里面没有的镍品种，推出期货资产管理和期权，为有色行业提供更完善的管理工具，第三个借鉴基金合格境内机构者投资的思路，设立期货QDII，引进做市商制度，为期权奠定基础，成为有色制度，推进市场的创新。

铁矿石变局的理性思考 谈判困局“根子在国内”?

这是关乎行业信用的问题在多年的矿石谈判中，出现了这样一个“有趣”但严肃的问题：国内业界几乎每年都会以“整顿钢铁业产能过剩、淘汰落后、理顺铁矿石贸易秩序”的措施作为谈判“砝码”，但最后实际的运行数据与之却是大相径庭，钢产量连创新高；淘汰落后往往成为扩充产能的“变相路径”；铁矿石贸易资质管理、严格实行代理制也还停留在“行业自律文件”中。

Mysteel:钢铁行业横纵一体化兼具的时代已经到来

出于对铁矿石、贸易壁垒、当地市场状况、公司既定战略的考虑，使得大部分企业的海外扩张都是增量扩张，并不多见对既有国外钢厂的兼并，这一方面是因为全球除中国外，其他国家可被兼并的优质钢厂并不多见；另一方面也是因为存量整合的政治风险过大，与其如此，不如直接与原材料供应商合资新建，这样更为稳妥 纵向扩张路径解析 纵向扩张的故事虽没有横向整合那般精彩斑斓，但是其难度绝不亚于横向整合。