铁矿石和铜攀升

Mysteel早读：美国公布重磅CPI前 有色金属普涨

◎智利铜业委员会（Cochilco）当地时间3月8日公布数据，全球最大铜生产商、智利国家铜业公司（Codelco）1月产量同比下降近16%至107000吨同时，BHP控制的全球最大铜矿Escondida矿的当月产量增长4.5%至97500吨，英美资源集团和嘉能可的合资矿山Collahuasi的产量攀升近22%，达到52200吨 ◎日前，西部矿业在投资者互动平台上表示，玉龙铜矿选厂二车间已于2023年11月投料生产，玉龙铜矿选厂一二车间矿石处理量已提升至2280万吨/年；公司会加大资源并购力度和投资力度，全力以赴拓展矿山企业各类资源，提升铜、铅锌、铁矿石、贵金属、萤石矿等资源储备。

力拓明确皮尔巴拉铁矿业务中期系统年产能达到并维持在3.45-3.6亿吨

利润增长使我们能够面向未来进行投资，同时带来有吸引力的回报 力拓在塑造未来资产组合方面取得的进展 明确皮尔巴拉铁矿业务中期系统年产能达到并维持在3.45-3.6亿吨的路径，其中包括正在进行中的罗德岭（Rhodes Ridge）项目预可行性研究，该项目是皮尔巴拉地区尚未开发的最优质的铁矿石矿床 蒙古国奥尤陶勒盖铜矿产量不断攀升，预计将在2028至2036年间平均每年生产50万吨铜矿石，到2030年，奥尤陶勒盖铜矿有望跻身第一梯队生产商并成为全球第四大铜矿。

Mysteel：硫化镍新开项目增多 二季度海外镍产量同比持平 ——海外上市镍企二季度生产情况汇总

由于一季度镍铁厂电力供应量的减少，二季度产量一度受到威胁，不过在实际生产的过程中并未收到过多的影响详情请见埃赫曼2023第二季度季报： 【海外镍企季报】埃赫曼印尼WB矿场表现异常出色 本期镍矿产量巨幅攀升 （六） 英美资源 Anglo American 英美资源（Anglo American）是一家跨国矿业公司，公司业务除了生产有色金属、铜、镍外，还经营煤炭、铁矿石等产品。

Mysteel宏观周报：中国9月信贷社融双超预期，美国通胀再度爆表

一周概述： 宏观要闻：党的二十大将于2022年10月16日至10月22日召开；中国9月CPI同比上涨2.8%，PPI同比上涨0.9%；中国9月信贷、社融均超预期；美国9月CPI同比上涨8.2%；美国当周初请失业金人数攀升至22.8万人，创近六周新高 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净回笼3470亿元；Mysteel调研247家高炉开工率下降1.1%，全国110家洗煤厂开工率下降2.8%；当周铁矿石价格、水泥价格与上周持平；螺纹钢价格下降；炼焦煤、电解铜、混凝土价格上涨；当周乘用车日均零13万辆，提高33%；BD下降6.3%。

多措并举，全力促进工业经济平稳增长

三、加强政策协调联动，保障要素和能源资源有效供给 加强能源资源保障，助力工业平稳运行2021年下半年以来，国际煤炭、石油、天然气供求压力增大、价格持续攀升，国内一些地区出现能源供需失衡，部分省份电力供需偏紧同时，由于我国在铁矿、铜矿等重要资源领域进口依赖度高，在全球流动性过剩、市场炒作、预期紧张等因素影响下，铁矿石、铜矿、玻璃等大宗商品以及棉花、大豆等上游原料都出现价格长期上涨变化，导致工业企业成本严重承压。

从铁矿石与铜的成本溢价正相关性看如何平抑铁矿石价格

对比铁铜溢价水平走势（图2）可以发现，2018年5月以来，铁矿石的价格溢价水平与铜之间的差距呈明显增大态势，尤其在2020年11月后，这一态势的发展愈发明显2021年5月，铁矿石的价格溢价水平已经达到541.7%，而且进入6月后，这一水平还有继续攀升至550%以上的迹象 由于全球铁矿石供给市场被高度垄断，优质铁矿石资源基本来自澳大利亚和巴西，而铁矿石作为中国长流程炼钢工艺中不可或缺的原料、资源，中国市场对其需求巨大并且持续旺盛。

热烈庆祝2021钢铁中国·第十八届四川钢市高峰论坛圆满落幕

他指出，国家正在高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光5月23日，国家发展改革委等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业会议要求，有关重点企业要提高站位，树立大局意识，积极履行社会责任，促进上下游行业协调发展，维护行业良好生态；要强化法律意识，依法合规有序经营，带头维护大宗商品市场价格秩序，不得相互串通操纵市场价格、捏造散播涨价信息，不得囤积居奇、哄抬价格。

Mysteel：对家电行业提涨事件的思考

据机构测算，2020年美联储量化宽松产生的货币增量约为11万亿美元，若以2019年为基准，美国相当于在2020年超发了相当于美国建国以来51%的货币总量因此2020年底开始，原油、铜、铁矿石等国际大宗商品价格均出现环比上涨，截止到2021年2月底铁矿石的价格最新价已经达到1197.1元/吨，环比上涨6.98%根据2月份官方制造业PMI指数，PMI购进价格为66.7%，出厂价格则攀升至58.5%，均接近历史最高水平，至此，大宗商品的价格上涨已经在产品出厂价格端体现出来。

全球大宗商品价格高位趋稳分化仍存

一些主要新兴市场经济体早于预期撤出刺激措施可能对价格构成下行风险；但美国的大规模基础设施建设计划可能支撑包括铝、铜和铁矿石在内的金属价格全球能源脱碳转型加快可能进一步强化金属需求世行预计，今年金属价格将攀升30% 在粮食市场，按照历史标准衡量，大多数粮食类大宗商品国际市场依然供应充足，预计价格在2022年趋稳粮农组织表示，2021年粮食作物总体供应良好且产量前景乐观世行预计，全年而言，农产品价格预测将上涨近14%。

MRI：对家电行业提涨事件的思考

据机构测算，2020年美联储量化宽松产生的货币增量约为11万亿美元，若以2019年为基准，美国相当于在2020年超发了相当于美国建国以来51%的货币总量因此2020年底开始，原油、铜、铁矿石等国际大宗商品价格均出现环比上涨，截止到2021年2月底铁矿石的价格最新价已经达到1197.1元/吨，环比上涨6.98%根据2月份官方制造业PMI指数，PMI购进价格为66.7%，出厂价格则攀升至58.5%，均接近历史最高水平，至此，大宗商品的价格上涨已经在产品出厂价格端体现出来。

周四铁矿石价格大幅上涨

周四，国际铁矿石价格大幅上涨，铜价继续攀升，而原油价格回落 62%品位铁矿粉收于174.15美元/吨，上涨6.64%58%品位铁矿粉收于161.7美元/吨，上涨6.52% 西德克萨斯中油（WTI）收于60.52美元/桶，下跌1.01%。

我国“十四五”电工钢需求量预计继续增多

同时，90%以上的取向电工钢民企安装了国产在线激光刻痕机组，也能使产品性能提升1个牌号以上 从市场价格因素看，2020年，国内电工钢市场价格波动较大：上半年因生产受阻或亏损，价格走低，涨少跌多；下半年价格开始上行，月月有涨，11月份出现大涨主要原因如下：一是上半年受国内疫情影响，企业生产在逐步恢复中，市场低迷；二是下半年国内市场转好，国外需求及订单增加；三是铁矿石和铜等原材料持续涨价，企业生产成本攀升，造成电工钢热轧原料卷、一次或二次冷硬卷及电工钢涨价，并使下游电器产品（变压器、电机、家电产品）跟涨，且这轮涨价已持续到2021年第一季度。

铁矿石可作为追踪中国的经济增长指标的重要组成

然而，从可以捕捉到短期增长动态的3个月期限的变化来看，可以发现价格存在明显上涨这表明，在全球新冠疫情封锁措施的背景下，增长态势一直在改善，至少从4月份开始是如此 如果将铁矿石、国债收益率、铜、石油和波罗的海干散货这五个最佳增长指标结合起来，可以得出一个中国追踪指标其价格攀升的趋势与中国经济增长的趋势相似这种攀升的部分原因与油价的大幅上涨有关也就是说，这个短期追踪指标的水平有所上升，可能存在回调的空间。

“疯狂的石头”涨超50% 铜创两年来新高

不过玻璃的供应端在接下来依然面临着一些确定性的增量，地产后端需求是否能够集中释放，还需要密切的跟踪”盛文宇说 盛文宇表示，整体来看，近期铁矿石以及玻璃为首的工业品上行，主要还是以宏观预期为主导逻辑，可能要等股市带的这阵“热风”过了之后，市场给微观逻辑的权重会回升，行情预计将在回稳后进入证实证伪期 有色板块节节攀升，“铜博士”创下两年新高 在全球宽松的经济政策之下，有色金属板块节节攀升。

国际铁矿石价格超过120美元/吨关口

周一，国际铁矿石价格继续大幅攀升，超过120美元/吨关口 澳大利亚62%品位铁矿粉价格收于123.35美元/吨，上涨4.49%58%品位铁矿粉价格收于115.1美元/吨，上涨4.83% 西德克萨斯（WTI）原油收于59.09美元/桶，上涨1.06% 铀（U3O8）收于24.55美元/磅，下跌0.2% 伦敦金属交易所铜现货价格收于5937.75美元/吨，下跌0.74%。

国际铁矿石价格超过120美元/吨关口

周一，国际铁矿石价格继续大幅攀升，超过120美元/吨关口 澳大利亚62%品位铁矿粉价格收于123.35美元/吨，上涨4.49%58%品位铁矿粉价格收于115.1美元/吨，上涨4.83% 西德克萨斯（WTI）原油收于59.09美元/桶，上涨1.06% 铀（U3O8）收于24.55美元/磅，下跌0.2% 伦敦金属交易所铜现货价格收于5937.75美元/吨，下跌0.74%。

1月30日伦敦金属交易所铜现货价格收于6120.25美元/吨

周三，国际矿产品价格价格普遍上涨，其中铁矿石继续大幅攀升 金属通报62%品位铁矿粉价格收于83.95美元/吨，上涨4.61%58%品位铁矿粉价格收于75.15美元/吨，上涨5.18% WTI原油价格收于54.23美元/吨，上涨1.73%布伦特原油价格收于61.66美元/吨，上涨0.82% 铀（U3O8）收于29.05美元/吨，持平 伦敦金属交易所铜现货价格收于6120.25美元/吨，上涨1.45%。

周三国际铁矿石价格继续大幅攀升

周三，国际矿产品价格价格普遍上涨，其中铁矿石继续大幅攀升 62%品位铁矿粉价格收于83.95美元/吨，上涨4.61%58%品位铁矿粉价格收于75.15美元/吨，上涨5.18% WTI原油价格收于54.23美元/吨，上涨1.73%布伦特原油价格收于61.66美元/吨，上涨0.82% 铀（U3O8）收于29.05美元/吨，持平 伦敦金属交易所铜现货价格收于6120.25美元/吨，上涨1.45%。

中国铜矿石进口居高不下 国内仍供不应求

BMI发布报告称，中国铜矿石进口依然处于高位，因国内供应不足2016年第一季度，中国铜矿石及精铜矿进口量增了33.1%，至400万吨拉丁美洲仍是中国最大的铁矿石来源，智利和秘鲁占总进口额的48% 近年来中国铜精矿进口量同比保持较大增长，一方面是由于国内铜冶炼产能、产量不断扩张，对于铜精矿需求量节节攀升；另一方面，国内铜矿产量与需求相比增速较为缓慢，且生产成本高于国外矿山，供应缺口叠加促使进口需求不断扩大。

自然资源部发布矿产资源储量最新数据

目前，铬(95%)、钴(90%)、金(79%)、锂(75%)、铜(73%)、镍(72%)、铁矿石(73%)、石油(67%)等重要矿产品对外依存度不断攀升，我国已超过美国成为世界最大原油进口国，战略性新兴产业发展所需要的钴、镍、锂等矿产对外依存度和进口集中度都很高随着国际矿产品价格回暖，我国矿产品进口成本大幅上升因此，要不断推动国际矿业合作，做到资源优势互补 三是矿产品价格触底回升，但勘查开发社会投资积极性不高。