原油铁矿石背离

专访中国银行行长刘金：中国金融体系能够抵御并化解潜在外部风险

一是经济和金融背离风险他指出，年内全球主要经济体股市普遍上涨，原油、铜、铁矿石、动力煤等大宗商品价格明显上扬在全球经济尚未走出疫情冲击背景下，全球金融市场呈现非理性繁荣，未来调整风险加大 二是美联储货币政策正常化时点误判风险他表示，目前美国经济复苏加快，4月CPI同比增长4.2%，创2008年9月以来最大增幅随着通胀快速且持续超过2%目标水平，美联储内部对于货币政策走势和缩减资产购买计划的时点判断将出现分歧，或引发市场预期调整，加大市场波动。

商品货币与商品走势背离

商品货币缘何与商品走势背离？ 这要先从影响商品走势的因素分析说起，今年以来，铁矿石、原油价格大涨主要是源于基本面因素驱动比如，巴西淡水河谷尾矿事故造成的铁矿石供需缺口、欧佩克释放继续减产信号利多原油价格走势 而商品货币走势承压，除了与美元走势有关外，还与国际经济局势以及本国的经济情况有关今年以来，由于国际经济局势日益趋于复杂化，部分以进口为主的国家对原料的需求趋于疲软，且由于澳洲居民的负债高企以及加拿大国内房地产的结构性问题，均使得澳元、加元走势承压。

【盘点】大宗商品一周热点回顾（07.06-07.10）

分析人士表示，大宗商品市场本身处于熊市当中，恰逢希腊危机、中国股市异常剧烈波动和美元强势上涨，原油期货的暴跌，导致恐慌情绪弥漫大宗商品市场多位分析师指出，目前来看，不少品种期货价格与现货基本面完全背离，暴跌恐难持续，但在市场波动上升的背景下，投资者应该调整好杠杆比例，防范市场风险详细 菜粕跌势或持续 本月累计上扬9% 7月8日，国内商品期货市场上铁矿石等多个品种跌停。

4月27日大宗商品早盘预测早知道

上周五，期货市场多数商品上涨商品在黑色金属的引领下继续反弹，铁矿石主力合约录得4月13日以来第三个涨停，品种成交257万手创上市以来新高；螺纹钢、焦煤、焦炭、动力煤也全线上涨塑料和玻璃领涨化工品种，PTA下午开盘后大幅下跌，盘中触底反弹后保持在低位运行有色金属走势延续分化，沪镍和沪铜走高菜粕和豆粕则领涨农副板块，棕榈油和淀粉期货小幅收低 油价：上周五（4月24日），国际油价出现背离，布伦特原油价格收盘上涨到了四个半月来的高点，而美国西德轻质低硫原油价格收盘下跌，数据显示美国石油勘探放缓的速度本周加快。

CME：中国螺纹钢掉期将在2个月内推出

“铁矿石自从2009年推出掉期以来，以每年翻倍的速度在增长，估计今年或者明年的交易量将突破一亿吨钢材是非常重要的大宗商品，我们非常看好这个产品，预计未来会和煤炭、原油一样，成为全球主力化的掉期产品” 胡凯预计，如同LME铜和沪铜经常产生走势背离而形成的非常大的套利市场，上海期货交易所的期螺和CME的螺纹钢掉期，同品种两个市场必然会有不同的波动，而这也同样会产生套利机会。

2008宏观经济增长趋势展望及政策建议

食品价格下降将会影响整个价格总水平回落 其次，PPI快速上涨主要是石油、铁矿石等国际原材料价格大幅上涨所推动的，并不是CPI向其传导的结果如图所示，2007年CPI呈逐月攀升之势，而PPI在7月份之前则与CPI走势相背离呈逐月回落态势，但8月份PPI扭转降势开始小幅回升，11月涨幅创出两年新高究其原因主要是近一个时期以来国际原油、铁矿石等原材料价格上涨对中国原材料产品价格产生了直接推动作用。

CPI仍将继续上涨但不会失控

在CPI持续上涨的同时，PPI不涨反落 从PPI构成来看，PPI包括生产资料价格与生活资料价格造成目前PPI与CPI走势背离的主要原因就在于PPI中生产资料价格的持续走低从近年来的实际情况看，PPI尤其是其中的生产资料价格的走势，主要受国际原油、有色金属等能源和原材料价格以及国内投资品价格变动的影响我国加入WTO以后，我国基础原材料价格，如原油、主要化工原料、黑色和有色金属等基本上与国际市场价格接轨，尤其是上游产品如原油、铜、铝、铁矿石等能源和主要原材料产品价格基本由国际供求形势决定。

CPI仍将继续上涨但不会失控

在CPI持续上涨的同时，PPI不涨反落 从PPI构成来看，PPI包括生产资料价格与生活资料价格造成目前PPI与CPI走势背离的主要原因就在于PPI中生产资料价格的持续走低从近年来的实际情况看，PPI尤其是其中的生产资料价格的走势，主要受国际原油、有色金属等能源和原材料价格以及国内投资品价格变动的影响我国加入WTO以后，我国基础原材料价格，如原油、主要化工原料、黑色和有色金属等基本上与国际市场价格接轨，尤其是上游产品如原油、铜、铝、铁矿石等能源和主要原材料产品价格基本由国际供求形势决定。

宏观调控着力点或移至生产环节

可以发现,在2004年的一季度数据中,PPI是14.6%,但CPI只有2.1%所以两个指标可能会出现显著的背离,而观察今年前两个月的数据,PPI单独上涨可能还有很大的空间因此,未来确实可能出现这种生产资料领域高涨而最终消费品价格变动不大的情况 其中原因可能是,生产能力的一部分扩张是为了满足出口增加的需要,另一原因是,从工业结构看,中国正处在轻工业化向重工业化转变的阶段,当然还有国际原油和铁矿石等原料价格飙升。