铁矿石季节周期

【英大期货】春节前后铁矿石价格预计将持续保持坚挺

受访人信息：英大期货 业务总监 粟坤全 客户观点：近期铁矿石供给端变化不明显，需求端预期变化是影响行情的主要因素，一是宏观上我国与美国将进入主动补库存周期，提高全球铁矿石总需求的增速；二是我国2024年财政政策将更加积极，在基建上发力，一定程度上对冲掉地产领域弱势导致的铁元素需求弱势，形成边际增量；三是春节前后钢厂将有刚性的补充库存需求，对铁矿石市场形成季节性支撑。

铁矿石明年供需基本面趋于宽松

海外钢厂年末生铁产量存在季节性冲量，考虑到印度、韩国与俄罗斯为全球（除中国外）铁矿石需求的主要增长来源，预计上述三个国家年末需求存在一定同比增量，后续需持续关注 四大矿山：或迎来新一轮投产周期 自2018年以来，全球铁矿石供应进入稳定增长阶段，产量逐年增加，大洋洲、南美洲为全球铁矿石主要生产地区，澳大利亚、巴西两国产量总和占全球总产量的48%。

黑色期货早报：各品种多数上涨，多机构料铁矿石震荡运行

截至12月20日9点30分，黑色期货市场各品种多数上涨，焦煤涨超1%，螺纹钢、铁矿石、热卷、焦炭、锰硅上涨，硅铁下跌 热点：国家发改委新闻发言人李超在新闻发布会上表示，今年CPI总体低位运行，随着输入性、周期性、季节性等因素有所改变，基数效应逐步减弱，商品服务需求持续恢复，预计明年CPI将温和回升。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.13-11.17）

需求端，由于目前钢厂生产正处于季节性下行的节奏中，短期内预计需求端或将继续维持偏弱的局面库存端，周期内铁矿石到港增加，伴随天气因素影响消除，港口卸货入库量预计较本周有所回升，疏港下周预计有所回弹，综合预计下期中国45港铁矿石库存预计再次进入累库阶段价格方面，短期钢厂成材端产量或考验下游需求韧性，而钢厂依托于高企的钢坯库存，阶段性放缓高炉复产节奏，可适当压制近期高企的原料价格，不过随着钢坯库存的消耗，钢厂盈利率的持续恢复，铁水短期调整后或进入复产。

Mysteel月报：十一月铁矿石供需双弱 矿价或将维持震荡

从平衡表的推演可以看到，11月铁矿石整体供需平衡，港口库存基本持稳，而日均铁水产量在钢厂亏损压力不断增加情况下或仍有7万吨左右下降空间，前期铁矿石价格偏弱为主进入下旬后，随着钢厂完成后半程减产，成材库存季节性去库，给钢材价格反弹提供支撑，叠加焦炭经过一轮提降周期，钢厂利润或有一定修复，市场开始交易钢厂复产，矿价或维持震荡 。

铁矿石需求仍面临见顶回落压力

1月—8月份我国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%（1806.7万吨）8月份我国生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%，增幅环比收窄5.4个百分点1月—8月份我国生铁产量为60359万吨，同比增长3.7%（2153.6万吨） 供应方面，主流矿山处于季节性高发运周期，铁矿石价格指数持续上涨，刺激外矿发运量保持高位，国产矿保持平稳本周全球铁矿石发运量处于中位偏高水平，主流矿山发运总量连续6周高于去年同期，非主流矿山发运量有所回落，到港量触底后回升至中位水平，在此情况下供应端收缩可能性偏小。

Mysteel周报：短期预计铁矿石价格维持震荡运行（8.21-8.25）

根据往年季节性规律来看，下期全球铁矿石发运量或将小幅下降具体来看，预计澳洲有小幅减量，而巴西延续增量，非主流矿发运高位回落，综合预计下期整体发运将有所回落 2.2铁矿石需求：铁水产量小幅回落 钢厂库存反弹显著 本周铁水产量延续增势，周内247家钢厂铁水日均产量为245.57万吨/天，周环比减少0.05万吨/天，对比年初高24.8万吨/天，同比增加16.1万吨/天，铁水产量周内小幅回落，虽然本周检修高炉座数有所增加，数量上且多于复产座数，但一方面由于高炉检修多数发生于统计周期末，另一方面多数检修属于临时性短期检修，对于后续铁水产量影响有限，短期内铁水产量出现明显回落的可能性较小。

Mysteel解读：台风影响消除后 到港量创历年新高

本期45港铁矿石到港量大幅增加，在经历两次台风影响消除后，铁矿石到港量达至历年新高本期到港量3180.9万吨，环比增加1313.5万吨本次台风影响周期为从7月28日至8月4日两期数据，近3期到港周均值2360.7万吨，较台风前3期周均值下降43万吨具体来看，澳洲巴西以及非主流矿本期到港均环比出现增量，其中澳洲以及巴西到港量同步已达至历年新高位，澳矿增加745.4万吨，巴西矿环比增加485.4万吨，非主流矿季节性小幅波动，环比增加82.7万吨。

Mysteel半年报：2023年下半年吉林市场建筑钢材品种价格或仍将受限于弱基本面数据而下行

对比往年，2021年、2022年价格均从年初涨至了5月份，从当地季节性需求来看，3月中旬需求启动，意味着此两年市场均存在1.5-2个月的盈利周期，但今年却正好从需求开始之时价格一路下跌，使得市场赚钱效应极弱，最终厂商上半年均以亏损告终 2、成材跌速过快 成本倒挂成常态 铁矿石、焦炭价格上半年均与成材同步下跌，焦炭自3月中旬至今已下跌800元/吨，矿石最大累计跌幅也达180元/吨，但省内钢厂却总体仍然亏损，一方面是持续不饱和生产导致规模效应全无，二则是钢厂存有下跌之前的高价格原料库存，因此，即使6月份成材价格反弹、钢厂有扭亏为盈的情况，但依然无法弥补3-5月的亏损缺口。

Mysteel日报：全国市场优特钢价格大体持稳 成交一般

主导市场杭州库提4030，无锡库提4040，山东直发3790现传统淡季特征明显，需求延续疲弱，市场交投氛围显清淡，叠加部分市场高温多雨，商家操作多谨慎观望本周期货盘面整体震荡运行，市场心态仍不乐观本周厂库社库均有小幅下降，但季节性压力仍存，贸易多以出货降库为主钢厂方面：今日暂无钢厂发布调价信息检修方面：今日暂无钢厂发布检修计划 相关信息： 1、7月7日收盘，螺纹钢2310收3671元/吨，降幅2.21%；热卷2310收3766元/吨，降幅2.36%；铁矿石2309收812.5元/吨，降幅1.87%。

Mysteel日报：全国市场优特钢价格持稳 成交一般

主导市场杭州库提4040，无锡库提4040，山东直发3790市场方面，需求延续疲弱，市场交投氛围一般本周期货盘面震荡上行，市场心态仍不乐观厂库社库数据双增，供需矛盾逐渐加剧，季节性压力不断增大钢厂方面：今日4家钢厂发布调价信息，天钢优钢上调30，新兴铸管（武安）上调20，凌钢上调30，沙钢永兴上调20检修方面：今日暂无钢厂发布检修计划 相关信息： 1、6月30日收盘，螺纹钢2310收3721元/吨，降幅0.03%；热卷2310收3825元/吨，涨幅0.26%；铁矿石2309收822.5元/吨，降幅0.72%。

等待市场信心修复，铁矿石多空博弈剧烈

宏观预期利多 5月17日，国家发改委新闻发布会上，发言人孟玮表示，近期国内物价涨幅有所回落，主要是输入性、周期性、季节性等多重因素叠加的结果，特别是受去年同期高基数影响，部分商品价格同比回落较多，从数据上拉低了国内物价指数4月份，石油天然气、铁矿石、铜铝、煤炭等行业价格回落合计影响工业生产者出厂价格指数(PPI)下降约2.9个百分点，是拉低物价指数的主要因素。

铁矿石需求阶段见顶，建议空配远月合约

截至4月7日，全国266家矿山企业产能利用率为59.64%，环比上升1.7个百分点，同比下降0.77个百分点第二季度国产矿供应处于季节性回升周期 从需求来看，当前终端需求边际减弱，钢材价格大幅回落，钢厂利润再次转为亏损，钢厂维持低库存结构，叠加废钢供应量回升对铁矿石替代作用显著，短期铁矿石需求支撑作用边际减弱 当前因钢厂利润不断下滑，已有部分钢厂计划增加检修，后期铁矿石需求将进入下滑周期，需求端更多是对近月合约起到支撑作用。

【21世纪经济报道】价格高位回落、供需与预期博弈，铁矿石市场走向何方？

机构提供的数据显示，国内钢厂的开工率较高，但整体钢价并不如去年，钢厂正处于盈亏边缘，因而铁矿石价格处于目前的高度，也是脱离实际市场情况的尽管铁水产量和需求的增长对矿价有所支撑，但目前的矿价表现要领先于需求启动的实际情况 刘涵表示，钢铁下游的需求在3月前半程经历了集中释放，目前已经基本触及季节性高点，后期增长空间有限；但在整体被动去库存周期下，钢厂短期内仍存在利润驱动下的增产动机，这就意味着高炉铁水产量和铁矿石需求可能仍未触顶，但长流程废钢消耗量的增加可能替代一部分铁矿石增长的需求。

福能期货：螺纹钢继续深跌概率不大

今年钢厂盈利水平不断回升，目前高炉利润在100元/吨左右，开工积极，日均铁水产量237.58万吨，远超去年同期，钢厂对原料的需求增加去年钢材市场行情不佳，钢厂备货意愿不足，维持原料低库存策略，高炉复产过程中不得不被动补库目前正值铁矿石发运季节性淡季，港口库存提前进入去库周期，使得铁矿石成为黑色产业链中唯一一个价格超过去年同期的品种 目前铁水产量处于高位，继续向上空间不大，对原料需求的提升强度有限，铁矿石日均疏港量也从321万吨回落至303万吨。

Mysteel月报：3月钢坯价格或震荡上行

所以和去年同期相比，需求端的增速更快一些展望3月，需求仍有被继续验证的必要，从季节性来看，每年的需求高点基本在3月中旬左右，而今年工地由于低温和资金的问题，需求释放的节奏可能呈现出脉冲式，对于需求的高点可能无法报以太乐观的预期而对于铁矿市场来讲，供应进入季节性淡季，需求相对坚挺，港口库存即将进入去库周期然而当前钢厂利润仍徘徊在盈亏平衡线上下，下游需求启动较慢，叠加外部美联储加息风险，预计铁矿石价格或震荡运行。

Mysteel月报：3月生铁市场或窄幅震荡调整

而对于铁矿市场来讲，供应进入季节性淡季，需求相对坚挺，港口库存即将进入去库周期然而当前钢厂利润仍徘徊在盈亏平衡线上下，下游需求启动较慢，叠加外部美联储加息风险，预计铁矿石价格或震荡运行 废钢方面：在市场日渐活跃的情况下，钢厂和货场均看好后市，“金三”即将到来，成材需求端的进一步释放，钢厂利润好转，生产积极性较强，对废钢需求有所支撑，一定程度利好废钢价格市场看涨心态较为浓厚，部分商家出货意愿不强，一定程度上会加剧废钢资源紧张的氛围。

Mysteel月报：2月轴承钢市场价格或将区间震荡运行

二月份铁矿石供应端一月份海外铁矿石发运量环比下降，或使得二月份中国铁矿石进口量出现季节性回落目前钢厂盈利率仍较低，生铁产量快速增加带来的需求增加局面可能短期难以实现，然后由于今年春节时间更早，终端需求或将于3月份启动，节后补库需求或支撑较弱；国内废钢市场整体呈现先扬后抑运行，月末均价在2730元/吨考虑到宏观利好的释放，需要一定的周期，且春节假期虽已结束，但成材市场需求恢复仍需一定的时间因此，多种因素综合来看，预计二月废钢市场或将涨后回落而后持稳运行；高碳铬铁市场偏强运行，月末价格在9378元/吨。

Mysteel：辞旧迎新 焊管市场或迎新的转机

四、后市展望 上游方面，短期内管厂依旧稳健操作，根据库存调整生产节奏，对市场方面影响不大库存方面，社库近期变化不大，厂库难以向其转移，商家心态谨慎，自控能力强市场方面，短期内市场进入休整期，季节性因素和政策利好的真空期使得需求难以显现，但长期来说，对价格构成支撑综上所述，短期内市场风险可控，且低库存也为后期价格上涨创造条件，需求预期向好，市场或有新的转机 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel日报：临近年关 废铜市场供需皆弱

六、预测 国内下游已进入季节性淡季阶段，叠加双节临近等因素共振拉跨，下游消费持续萎缩，各企业开工率下降，现货升水快速回落，年末资金空间有限持续压制市场活跃度，且原料补库空间有限，需求走弱抑制了铜价上涨态势，预计短期铜价呈现震荡走势 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。