收缩铁矿石价格

Mysteel指数评述：本周废钢、铁矿石价格偏强运行，焦炭需求收缩（5.29-6.2）

黑色商品市场情绪有所修复，钢厂为吸引到货，废钢价格小幅拉涨 焦炭：需求偏弱，焦炭第十轮提降全面落地1）本周铁矿石回涨明显，钢厂利润收缩，为转嫁成本压力，积极提降；2）成材需求无明显改善，钢厂出现控量情况，加之贸易商逐步离市，焦炭需求进一步收缩，第十轮提降全面落地 铁矿石：市场情绪有所好转，铁矿价格偏强运行。

Mysteel周报：唐山钢厂利润进一步收缩 铁矿价格或将偏弱运行

Mysteel周报：供需差收缩 铁矿石价格高位震荡（1.9-1.13）

引 言 本周钢厂仍有节前补库需求，宏观和产业端消息扰动较多，铁矿石价格最终表现为上涨，周五连铁主力合约收盘价881元/吨，周环比涨26元/吨。

广发期货：钢厂利润进一步收缩抑制铁矿价格，逢高沽空

【现货】指+3.8美金至218.7美金港口进口矿价格上涨10-20元PB粉1490元，杨迪粉1190元，超特粉1040元，日成交环比-20万吨至66万吨 【基差】前期钢厂利润高，倾向于采购高品矿，但期货盘面交易的是最便宜的可交割品，导致期货贴水现货较大基差整体收敛，环比窄幅波动 【需求】日均铁水产量微幅下降，环比-1.3至242.7万吨当前钢厂利润回落，淡季检修意愿增强，检修减产叠加焦炭紧缺影响，预计产量将微幅下降，影响铁矿需求趋弱。

广发期货：钢厂利润进一步收缩抑制铁矿价格，逢高沽空

【现货】指数-1.7美金至214.9美金港口进口矿价格涨跌不一，块矿上涨10元，其余下跌6-10元PB粉1477元，杨迪粉1174元，超特粉1030元，日成交环比+10万吨至86.3万吨 【基差】前期钢厂利润高，倾向于采购高品矿，但期货盘面交易的是最便宜的可交割品，导致期货贴水现货较大基差整体收敛，环比窄幅波动 【需求】日均铁水产量微幅下降，环比-1.3至242.7万吨。

广发期货：钢厂利润进一步收缩抑制铁矿价格，逢高沽空

【现货】指数+3.9美金至213.77美金港口进口矿价格上涨10-20元左右PB粉1486元，杨迪粉1170元，超特粉1040元，日成交环比-150万吨至76.3万吨 【基差】前期钢厂利润高，倾向于采购高品矿，但期货盘面交易的是最便宜的可交割品，导致期货贴水现货较大基差整体收敛，环比窄幅波动 【需求】日均铁水产量微幅下降，环比-0.05至244万吨 【供给】发运和到港环比减少。

Mysteel解读：铁矿石沉淀资金持续下降 矿价恐有下跌风险

从高频的日度数据测算的螺纹钢即期利润也可以看到，截止4月22日，河北螺纹钢即期毛利润再度出现收缩 从铁矿石供需角度，根据对比过去7年的港口库存和62%澳粉价格走势图来看，目前1.45亿吨的铁矿石在往年对应的最高矿价区间是2022年的127-155美元/吨；其次是今年的121-131美元/吨，多数情况下铁矿石这个库存水平对应的矿石价格在120美元以下。

弘业期货：铁矿石夜盘震荡回落，短期内维持区间震荡

供应方面，本期全球发运大幅回落，非主流矿发运跌至偏低水平，到港量小幅增加，供应出现阶段性收缩需求方面，日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨受宏观利好消息提振，且钢厂利润有所回暖，铁水产量延续上升，铁矿石需求边际好转，市场情绪面向好，矿石价格有支撑库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14559.47万吨，环比增加72.09万吨，港口库存小幅累库；日均疏港量300.8万吨，环比减少1.35万吨。

弘业期货：铁矿石短期维持偏强震荡

供应方面，本期全球发运大幅回落，非主流矿发运跌至偏低水平，到港量小幅增加，供应出现阶段性收缩需求方面，日均铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨近期终端市场有所好转，去库较好，且钢厂利润逐渐修复，高炉复产预期增加，需求有所回升，对铁矿石价格有支撑库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14487.38万吨，环比增加52.27万吨，港口库存小幅累库；日均疏港量302.15万吨，环比增加10.84万吨。

弘业期货：需求空间不足，铁矿跌势不改

今年以来，钢厂盈利率一直维持在30%以下，整个钢铁行业而言，当前面临结构性转型，由于传统钢材需求持续不振，需要调整产品结构因此，在终端需求没有明显复苏之前，钢价出现上涨行情的概率不大，那么在这种情况下，铁矿石上方仍将承压 去年，铁矿石行情焦点在需求端，基本上围绕着需求预期与现实交织，预期的弱需求导致矿石盘面出现阶段性回调但是现实的高需求又会迅速将铁矿石拉回，进而继续上涨行情年初至今，终端需求预期比较弱，而现实需求更加弱，黑色系持续负反馈行情，对于铁矿而言，需求萎缩速度明显大于供应收缩速度，但由于钢厂厂内库存低位，在价格超跌后存在阶段性刚需补库支撑，成交量往往有所放大，但反弹的高度仍然要看终端需求的表现。

Mysteel：时间换空间仍适用 焊管市场进入“蛰伏”过渡阶段

厂家也难，贸易商也难，反复强调提及的减产如不落实到位，那我们将会看到的景象是，困难将持续，痛苦地进行兼并重组的过程去年一年铁矿石价格居高不下，但反观成材的利润却不容乐观，对于焊管来说，若不是去年3月、11月份尚有盈利，那么去年全年的利润水平都很不乐观目前市场内、外部压力都较大，利润持续收缩，行业竞争压力增加，厂家和贸易商都在寻找突破方向对于目前市场价格是否会有第三次探底，我个人的观点是较为肯定的，在目前的背景下，价格反复震荡的状态或将持续，焊管市场也将进入过渡阶段，短期内难有改观。

Mysteel解读：看数据说废钢——期螺回落破低点 废钢再度陷进跌价困局？

目前废钢供需存在一定错配，长时间震荡下挫导致废钢连续破底，多数基地上货意愿转弱，整体到货量有明显收缩，叠加钢厂主动减产意愿不强，当下废钢到货不足消耗，因此市场多随行就市调整价格波动频繁废钢价格近日虽有修复性上涨，但是目前的低价并未激起各方送货情绪，短时钢厂到货恐维持偏低水平 【关联品种】 【进口矿】短期或弱势运行 3日进口铁矿石现货报价较昨日小跌，市场整体成交冷清。

Mysteel解读：国产矿供应现状及趋势简析

2016年至2018年，随着供给侧改革、环保限产和清理地条钢等政策推进，铁矿需求受到限制导致进口矿价格低位运行，铁矿产量呈持续下跌趋势2018年后，国内铁矿石供给收缩带动价格回升，叠加税收优惠和基石计划等政策支持下铁矿石产能企稳回升 数据来源：国家统计局，Mysteel 而进口矿数量方面，2010年以来基本保持稳定上升态势，进口矿占比在我国长期保持高位。

15日铁矿石港口现货成交一览

◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交情况较差 价格较上一工作日弱势下行 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货报价较前一工作日跌10元/吨，市场整体交投情况不佳具体来看，今日盘面弱势下行，贸易商报盘积极性偏弱，报价几无；钢厂方面，钢厂多选择观望状态，少量刚需补库为主 【成交情况】 成交笔数较前一工作日有所减少，成交价格整体较前一工作日价格持稳，截止发稿，唐山地区了解到部分成交： 【下周预测】 区域内钢厂由于自身利润情况不佳，采购仍以适价采购为主，由于当前印粉资源宽裕，对于其他低品资源产生一定的价格压力，当前印粉与超特粉价差逐渐收缩至20元/湿吨，钢厂对于印粉资源的选择或将小幅降低。

Mysteel周报： 需求压力大，铁矿石持续过剩，价格弱势调整（3.1-3.8）

以PB粉为例，PB粉进口利润为-10元/吨，周环比收窄12元/吨基差方面，基于05合约PB粉基差为1，周环比收窄14钢厂利润方面，铁矿石价格表现强于成材，钢厂利润小幅收缩，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-119元/吨 2.基本面：铁矿石基本面供强需弱 港口库存累库局面不变 本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现为供强需弱的局面。

陈冠因：2024年一季度铁矿石市场回顾及后期展望

陈冠因指出产业资本与金融资本分享了铁矿石的定价权，某些阶段供需差与价格的涨跌趋势基本上是比较明显的负相关的关系，但是在某一些阶段，更多是金融因素在发生作用比如2023年以来，供需差在收缩的时候，价格反而是在下跌的，供需差在扩张的时候，价格是上涨的 宏观金融方面，陈冠因认为从美国的相关数据来看，美联储今年可能会降息，因为美国今年是一个大选年，它有降的这样一个意愿但是降幅度可能又不会很大，而且降息的时间点未必会是大家预期的6月份。

宝城期货：螺纹钢继续承压回落

其中，焦炭价格节后连续调降三轮，累计下跌300元/吨而高估值矿价跌幅更大，铁矿石价格指数节后下跌20.60美元/吨，跌幅为15.97%同期国内青岛港PB粉价格大跌16.72%，为此国内铁水成本节后累计下降超330元/吨，继而带动钢价大幅下行现阶段，钢厂盈利状况虽有所好转，但终端需求恢复缓慢，加之成材库存偏高，钢厂大幅提产动能不强，因而原料需求难有明显好转，若无供应收缩扰动，预计原料价格将承压偏弱运行，继而拖累钢材价格。

瑞达期货：铁矿石多空因素交织，短线行情仍有反复

隔夜I2405合约震荡偏强本期澳巴铁矿石发运量及到港量均明显增加，将提升现货供应由于当前港口各品种贸易资源较为充足，而钢厂利润收缩继续向上挤压炉料贸易商报盘积极性一般，价格随行就市；钢厂方面询盘少，观望较多，以按需采购为主整体上，铁矿石多空因素交织，短线行情仍有反复，注意操作节奏技术上，I2405合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹操作上建议，日内短线交易，注意风险控制 。

Mysteel周报：铁水未复产叠加供应端扰动 短期铁矿石价格或维持震荡（2.18-2.23）

铁矿石价格方面，新交所掉期主力跌幅大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力春节后铁矿石供给相对宽松叠加需求恢复不及预期，导致节前持续冲高的铁矿石价格出现明显回落 进口利润方面，港口现货价格跌幅大于远期现货，即期进口利润小幅收缩。

Mysteel：铁矿节后大跌简析

主要是因为巴西淡水河谷（VALE）北部系统逐渐从尾矿事故中恢复过来，2023年四季度开始产能利用率回升至70%附近，同时东南部系统进行设备升级后提高了选矿效率，很大程度上加强了巴西铁矿的供应，2023年淡水河谷产量同比增加1300余万吨预计未来巴西铁矿供应相对充足，澳大利亚铁矿供应相对平稳，铁矿石整体供应格局将会趋于略宽松，因此长期来看铁矿石价格中枢可能有所下降 钢材方面，铁矿石价格逐渐企稳，双焦在山西焦煤供应收缩的预期下价格易涨难跌，3月原料对钢材成本形成一定支撑，加之3月宏观情绪预计偏暖，3月黑色系商品价格预计偏强运行。