新加坡铁矿石外盘

弘业期货：铁矿石节后短期维持稳中偏强运行

春节假期期间，新加坡外盘上涨1.7%，进口铁矿石远期现货市场活跃度较弱，价格指数保持平稳运行；而国产铁精粉多节前备库，节间暂停采货钢厂方面，整体生产保持稳定状态，由于节间未进行港口现货采购，钢联预计247家钢厂库存将下降800-1000万吨，节后首周存补库需求港口方面，由于到港量维持高位水平，叠加节间港口作业效率的明显下滑，港口库存出现小幅累库预计节后短期维持稳中偏强运行，关注主力05合约980关口的压力。

中原期货：铁矿石估值偏高，螺矿比将回归

铁矿石上涨背后的原因 回顾铁矿石价格的本轮上涨，主要受以下三个方面的影响：第一，房地产支持政策利好不断释放，国内宏观政策重点转向扩内需，经济预期向好使得钢材需求同步转好，下游需求走好带动铁矿石价格走高；第二，钢厂铁矿石库存偏低叠加春节前补库，增加了铁矿石价格的弹性；第三，外盘铁矿石持续上涨对国内价格的影响数据统计显示，本轮上涨时间段内，外盘新加坡铁矿石价格指数期货累计涨幅高达66.08%，远大于国内铁矿石期货的上涨幅度。

铁矿石面临回调

今年前5个月的日均铁水产量约225万吨，下半年的铁水需求相比目前水平偏低 内外价差已至高位 今年4月初，国内铁矿石价格处于高点时，新加坡交易所铁矿石掉期的价格是163.75美元/吨，6月初的价格是133.36美元/吨，下跌30美元/吨而2209合约4月初的高点为944.5元/吨，当前的价格高点已经超过4月初时的价格内外盘比价从4月初的5.7升高到当前的6.7，排除汇率变动约5%的影响后，内外价差从5.7增加到6.4，内外盘比价增幅较大。

铁矿石跌停，后市有哪些投资机会？

周一（4月25日）铁矿石价格内外盘均大幅下挫，新加坡铁矿石期货一度跌超11%，铁矿石期货也延续上周五夜盘跳水后走势后，一度逼近跌停，铁矿石指数资金流出超25亿元 究竟是什么原因导致黑色系大跌？海通期货黑色系分析师邱怡宏认为，美联储加息动作的压迫感激进走强，美元指数创下逾两年高位，全球股市、债市表现惨淡，金融市场风险偏好明显降温，市场信心受到重挫，资金呈现明显出逃现象，期市、股市较为疲软。

钢铁行业限产进一步加码，外盘铁矿石期货持续走低

财联社9月22日电，继上周大跌20%后，国内中秋假期期间，外盘铁矿石期货继续下挫截至北京时间9月21日16时30分，新加坡交易所（SGX）铁矿石期货报93美元/吨，跌幅为0.61%而在前一交易日，该铁矿石期货盘中一度跌超11%，触及90美元/吨的低点，创下了2020年5月以来的新低目前，铁矿石期货价格较5月份233.95美元/吨的历史最高点已下跌60%

燃料油静待下游驱动

伴随着铁矿石发运量的下行，强势的航运市场开始转弱，波罗的海干散货指数大幅回调下游需求转弱令燃料油价格承压，国庆假期间燃料油现货崩塌，大跌100美元/吨，月差也从极端高位跌至相对合理区间 当前外盘燃料油仍处于供需双弱、低库存、弱驱动的格局，但从四季度铁矿石发货预期来看，干散货航运仍有走强的可能，外盘燃料油可以逢低买入内盘方面，目前上期所燃料油仍是全球估值最高的燃料油，上期所2001燃料油合约对新加坡11月掉期的价差（内外盘价差）将会缩小。

黑色系猪年“开门红”可期？

国内春节假期期间，铁矿石成为国际商品市场的最大亮点，受供应削减预期的影响，新加坡铁矿石掉期合约价格大幅上涨市场人士普遍认为，节后国内黑色系有望迎来“开门红”与此同时，美联储的鸽派语调以及经济数据的良好表现，使美元保持强势，国际金价在春节期间维持振荡态势 春节期间外盘铁矿石持续上行 在国内春节休市期间，巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝事件进一步发酵。

黑色系猪年“开门红”可期？

国内春节假期期间，铁矿石成为国际商品市场的最大亮点，受供应削减预期的影响，新加坡铁矿石掉期合约价格大幅上涨市场人士普遍认为，节后国内黑色系有望迎来“开门红”与此同时，美联储的鸽派语调以及经济数据的良好表现，使美元保持强势，国际金价在春节期间维持振荡态势 春节期间外盘铁矿石持续上行 在国内春节休市期间，巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝事件进一步发酵。

铁矿石期货国际化在即 针对部分材料境外经纪机构可实行“等效备案”

很多境外客户正抓紧时间熟悉铁矿石期货交易规则，积极办理开户 同时，相关参与代表介绍，铁矿石期货国际化便于境外相关机构进行内外盘套利 “目前，不少机构已经在做大商所铁矿石期货和新交所铁矿石掉期的套利，只不过他们分别利用境内外的主体参与到两个市场”申银万国期货运营总部经理助理张丽馨表示，大连和新加坡市场交易标的相近，但参与主体有差异，交割方式也不同，因此存在内外盘之间的套利机会。

铁矿石期货国际化在即 针对部分材料境外经纪机构可实行“等效备案”

很多境外客户正抓紧时间熟悉铁矿石期货交易规则，积极办理开户 同时，相关参与代表介绍，铁矿石期货国际化便于境外相关机构进行内外盘套利 “目前，不少机构已经在做大商所铁矿石期货和新交所铁矿石掉期的套利，只不过他们分别利用境内外的主体参与到两个市场”申银万国期货运营总部经理助理张丽馨表示，大连和新加坡市场交易标的相近，但参与主体有差异，交割方式也不同，因此存在内外盘之间的套利机会。

进口铁矿石市场一周评述（2.22-2.23）

一、分区域调研汇总 华北区域： 本周华北区域铁矿石价格较节前小幅上涨，其中曹妃甸港PB粉价格上涨5元/吨，PB块价格上涨10元/吨，混合粉、超特粉价格上涨2元/吨 华北区域钢厂本周采购积极性较差，节后大部分钢厂外矿库存仍然较为宽裕，库存可用天数普遍在10~15天，最多高达22天；唐山某钢厂表示，目前矿价虚高，本周多处观望，等下周市场流动性好转之后，会进行小幅的采购。

《我的钢铁分析师周评》本周钢铁现货市场稳中偏强

节后开市，国内钢铁现货市场基于以下因素应该会稳中偏强：1、外盘商品价格受美元指数持续回调的影响普涨；2、贸易商节后开门红的习惯；3、钢厂库存偏低使得钢厂挺价意愿较强。其中，短期原料强于钢材，尤其是废钢和焦炭；而钢材价格坚挺的持续性将受到库存累积压力的影响。基于取暖季复产的预期，以及节后库存累积或超预期，期货短期继续以做空钢厂利润逻辑。

【我的钢铁分析师周评】本周钢铁现货市场稳中偏强

◆节日期间铁矿石价格指数及新加坡铁矿指数对比 春节期间，铁矿石指数和新加坡外盘价格小幅走高，节后现货市场和大连期货市场补涨一波可能性较大目前，钢厂、贸易商对后市心态较好，普遍觉得铁矿价格易涨难跌，根据调研结果显示，钢厂节后补库节奏多依现货价格变化而定，若出现价格大幅上涨情况，钢厂补库节奏会跟随放缓，而价格若有回调，想低位拿货的钢厂仍旧较多。

节后黑色系市场心态良好 业内人士纷议后市走向

“我的钢铁网”铁矿石分析师赵莹洲表示，在春节期间，铁矿石指数和新加坡外盘价格小幅走高，节后现货市场和大连期货市场补涨可能性较大目前，钢厂、贸易商对后市心态较好，普遍觉得铁矿价格易涨难跌 赵莹洲同时提醒市场需要重点关注节后钢厂补库情况伴随节日期间钢厂对原材料的消耗，后市需求有望呈现显著增长态势。

Mysteel：春节期间铁矿石运行情况概览

一、价格变化 春节期间，铁矿石指数和新加坡外盘价格小幅走高，节后现货市场和大连期货市场补涨一波可能性较大。

【盘点】春节期间黑色系各品种运行情况一览

市场逐步活跃将在元宵节后，开年第一周废钢市场或持稳为主，个别欲涨 铁矿石：春节期间，铁矿石指数和新加坡外盘价格小幅走高，节后现货市场和大连期货市场补涨一波可能性较大目前，钢厂、贸易商对后市心态较好，普遍觉得铁矿价格易涨难跌，根据调研结果显示，钢厂节后补库节奏多依现货价格变化而定，若出现价格大幅上涨情况，钢厂补库节奏会跟随放缓，而价格若有回调，想低位拿货的钢厂仍旧较多。

Mysteel：春节期间铁矿石运行情况概览

春节期间，铁矿石指数和新加坡外盘价格小幅走高，节后现货市场和大连期货市场补涨一波可能性较大目前，钢厂、贸易商对后市心态较好，普遍觉得铁矿价格易涨难跌，根据调研结果显示，钢厂节后补库节奏多依现货价格变化而定，若出现价格大幅上涨情况，钢厂补库节奏会跟随放缓，而价格若有回调，想低位拿货的钢厂仍旧较多

6月25日炉料盘点

外盘方面，截止发稿，Vale结标14万吨62%LONS块，价格为指数+3.5，6.23从巴西装出；Vale结标3.51万吨62.47%SSFT，价格为61.89，7.5过新加坡；Mysteel平台成交18.8万吨超特粉，指数+1.3，8月到港金融方面，25日铁矿石1509下跌，午后期价单边下行，终收436跌0.57%，成交132万手，仓减2.3万手25日新交所铁矿石电子盘期货合约午盘现七月59.05/59.40，八月56.10/56.65，九月54.30/54.88。

钢厂纷纷压价采购 国产矿弱势运行

23日进口矿市场价格弱稳，部分港口价格略有下调，整体成交尚可外盘方面23日力拓结标17万吨61%PB粉，价格为61.31，7.3-7.12装期；Vale结标7万吨64.95%IOCJ，价格为69.16，7月20日过新加坡；远期现货市场报盘基本持稳，成交价格小幅下行金融面铁矿石1509合约小涨，午后震荡上行，终收431涨0.23%，成交61.4万手，仓增1.6万手。

6月23日炉料盘点

昌江61%干基含税出厂到码头暂停报价 【进口矿】23日进口矿市场价格弱稳，部分港口价格略有下调，整体成交尚可外盘方面23日力拓结标17万吨61%PB粉，价格为61.31，7.3-7.12装期；Vale结标7万吨64.95%IOCJ，价格为69.16，7月20日过新加坡；远期现货市场报盘基本持稳，成交价格小幅下行金融面铁矿石1509合约小涨，午后震荡上行，终收431涨0.23%，成交61.4万手，仓增1.6万手。