铁矿石14品味

物流成本增加 Ferrexpo公司四季度铁矿石总产量环比减少50%

乌克兰球团生产商Ferrexpo发布2023年四季度产量报告： 2023年四季度，铁矿石总产量为67.7万吨，环比减少50%，同比增加48%其中65%品位球团产量57.7万吨，环比减少54%，同比增加38%67%和62%品味球团本季度暂无生产 Ferrexpo 2023全年铁矿石总产量为415.2万吨，同比下降33%，其中可出售精粉总产量同比增加147%至30.7万吨，占全年铁矿石总产量的7.4%。

Mysteel：铁矿石品种需求变化对价差的影响

自今年三月份以来，钢厂利润大幅增加，同时铁矿石品种间价差也在发生巨大变化，中高品粉矿与低品价差连创新高，青岛港PB粉-超特粉价最高达448元/吨，较3月初上涨268元/吨，涨幅达148.89%，而卡粉-PB粉价差最高涨幅也超过了35%；经笔者研究发现，钢厂利润增加时，对主流矿种的依赖程度更好，同时铁矿石不同品种间的需求差与价差之间的变化趋势性较强的相似性 一、利润变化对工厂用料配比的影响 从近期铁矿石港口现货市场来看，中高品矿粉活跃度处于极高状态，市场普遍认为当前钢厂利润高位，企业为追求更高的利润，会提高入炉品味来增加铁水产出，在此基础上，贸易商投机性需求增加，进一步提高中高品矿的热度；那么从实际情况来看，钢厂利润与入炉品味和中高品粉矿的需求是否存在因果关系？对此，笔者做了两种假设，并进行了验证 假设1：当钢厂利润增加时，为提高生铁产量，钢厂会主动提高入炉品味，在配矿过程中会加大中高品矿的用量； 假设2：当钢厂利润增加时，为保证高炉的稳定生产，在用料配比上更偏向于主流矿的使用。

8月钢铁PMI显示：钢材供需两端偏紧 原材料成本高位上升

原材料购进价格指数为71.4%，创出年内高点，环比上升5.6个百分点，且连续4个月在65%以上运行分品种来看，截至8月28日，河北地区普碳方坯价格为3420元/吨，较上月末上涨10元/吨；重庆地区废钢价格为2640元/吨，较上月末上涨60元/吨；山西地区二级焦炭价格1740元/吨，较上月末上升50元/吨；河南地区65-66品味碱性干基铁精粉价格为1070元/吨，较上月末上升105元/吨；普式62%铁矿石指数为123.25美元/吨，较上月末上升14.75美元/吨。

螺纹关注上方4050的阻力以及下方3850的支撑

焦煤夜盘震荡上行，短期关注下方1400支撑位焦炭延续涨势，关注上方2190阻力位和下方2155支撑位昨天夜盘铁矿继续创出新高从基本面来看，目前港口库存较低，相关品味矿石仍然供不应求特别是目前限产松动，对于铁矿石需求仍然保持旺盛 成材方面，短期内由于原料上涨的带动，成材更多是跟随性上涨从实际调研情况来看，下游需求基本保持平稳，贸易商心态较为谨慎螺纹关注上方4050的阻力以及下方3850的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方910的阻力以及下方850的支撑，热卷关注3980的阻力以及下方3800的支撑。

Macarthur Minerals与Glencore签署10年铁矿石承购协议

麦克阿瑟矿业有限公司（MacarthurMinerals）宣布，已与嘉能可（Glencore）签订了10年铁矿石承购协议，以出售其位于西澳大利亚Yilgarn地区LakeGiles铁矿区生产的铁矿石 LakeGiles的Moonshine磁铁矿项目的冶金测试表明，可以生产高利润的65％品味铁矿目前65％品味铁矿的市场价为98美元/吨（140澳元/吨）以铁矿石当前市场价格计算，Glencore10年承购价值约为40亿美元。

孙佳兴：终端需求下滑 黑色悲伤逆流成河

而在环保限产、去产能周期的大前提下，提高产量的方法就是提高入炉铁矿石的品味，以及在转炉里多加入废钢 通过计算粗钢-生铁的值，可以粗略计算废钢使用量，截至2018年11月，全国粗钢产量累计85737万吨，同比增长12.1%；而生铁产量70784万吨，同比增长7.88%两者之间差值为14952万吨，而这个指标在2016年为9567万吨2016年和2018年的模拟废钢使用量差值为5385万吨，两年复合增长率为56.3%，也就是说在钢价大幅上涨的趋势下，废钢的使用量逐年增加。

Mysteel进口矿价格指数小幅上涨

Mysteel进口矿指数高品位微幅上涨，62%澳粉指数为135.5美元/吨涨0.25美元/吨；58%澳粉指数为122.5美元/吨平 进口矿主流平稳，中品味成交弱稳，商家继续观望铁矿石期货主力1405合约午后延续震荡走低，终收931跌0.43%，仓增1002手，成交5.3万手期螺1405午后震荡走低，收3614跌0.25%，仓减5.2万手，成交122.3万手。

粗钢日均产量降幅收窄 钢价或难以持续反弹

再次，第114届广交会出口成交额为1946.1亿元人民币，环比第113届、同比第112届分别下滑10.9%、3%同时，9月份我国向东盟出口钢材133.76万吨，环比下降18.48%，新兴市场经济扩张放缓及人民币持续升值，加大了我国钢材出口难度 近期，中钢协市场部主任王颖生认为，2012年中国铁矿石对外依存度接近70%，随着中国铁矿石产量及品味下滑，铁矿石对外依存度可能进一步提高，这是铁矿石价格易涨难跌的主要因素。

粗钢日均产量降幅收窄 钢价或难以持续反弹

再次，第114届广交会出口成交额为1946.1亿元人民币，环比第113届、同比第112届分别下滑10.9%、3%同时，9月份我国向东盟出口钢材133.76万吨，环比下降18.48%，新兴市场经济扩张放缓及人民币持续升值，加大了我国钢材出口难度 近期，中钢协市场部主任王颖生认为，2012年中国铁矿石对外依存度接近70%，随着中国铁矿石产量及品味下滑，铁矿石对外依存度可能进一步提高，这是铁矿石价格易涨难跌的主要因素。

中证期货：窄幅震荡 等待进场时机

观点：窄幅震荡，等待进场时机 （1）昨日螺纹高位震荡，日线收阴，仓量上升；铁矿石窄幅震荡，日线收阴，量减仓增 （2）昨日全国建材现货市场平均价格上涨，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格继续拉涨，成交一般，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例，期现价差为170元/吨左右 （3）昨日钢坯市场继续上涨，唐山钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价反弹1美元/吨至134美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1150元/吨 （4）中国钢铁工业协会高层透露，近五年来，中国铁矿石对外依存度呈现上升趋势，2009年首次突破60%逼近70%，2012年中国铁矿石对外依存度仍接近70%，随着中国铁矿石产量及品味下滑，铁矿石对外依存度可能进一步提高 结论：钢材市场价格继续反弹，终端成交维持一般，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求稳中逐渐转弱的特征还将显现。

2013年钢铁形势浅析

近年来钢铁走势复杂，市场价格跌宕起伏据Mysteel观察2008年后钢铁价格年波动幅度不下12%，其中2008年波幅达60%，2012年波动幅度也近20%以工业线材全国ML35主要市场平均为例，2008年最高与最低价差达3164元/吨，2012年达934元/吨；全国Q195主要市场平均价格，2008年最高与最低价差达2919元/吨，2012年达1013元/吨；两个品种的波动幅在25-30%之间（具体详见表一、表二）。

唐山热轧优质带钢价格弱势维稳

唐银钢厂对以上产品过精炼加价100元/吨 原料方面：近日铁矿石出现回落，目前62%品味的澳洲粉矿Mysteel指数为146.5，较昨日下降5钢坯价格同样出现持续下跌的情况，跌幅较小，近两日均下跌10元/吨，目前普方坯部分资源送到3280元/吨据统计，唐山钢坯库存71.02万吨，较上周增6.5万吨市场方面：早盘主流钢厂50#报3770元/吨，其他钢厂最低报3720元/吨，市场报价较为混乱。

报价迅速跟涨 山东市场进口矿成交趋缓

再加上昨日两大铁矿石现货交易平台高位成交，商家拉涨情绪愈演愈烈延续至今日，某平台再度成交62%粉矿，价格为142美元/吨，较昨日同品味成交价格上涨2.5美金，该平台同时成交一单58%粉矿，价格为131.5美元/吨，较昨日同品味成交价格上涨4.25美金且今日有期货贸易商PB粉报价142美元/吨，PB块报价151美元/吨“疯狂的石头”再度引领矿价创下本年下半年度新高 现货市场，贸易商方面，今日山东地区进口矿主流商家报价再度上涨。

河北3年新增煤资源83.07亿吨

在铁矿方面，隆化县大乌苏南沟铁矿普查，新发现超大型钒钛磁铁矿矿床，达到工业品味的钒钛磁铁矿矿石资源量4.37亿吨，低品位矿石资源量4.32亿吨滦南县长凝铁矿普查，探获资源量5亿吨滦县司家营铁矿南区普查，新增资源量5.65亿吨，司家营南区累计探获资源量22.71亿吨沙河市白涧铁矿详查，初步估算铁矿石资源量9800万吨承德县黑山铁矿东大洼矿段新增资源量5388万吨，全区累计探明资源量1.14亿吨在煤炭方面，廊坊大城煤田普查，目前估算煤炭资源量55亿吨。

市场突现反弹 或为昙花一现

2012年9月7日，61.5%品味澳洲粉矿价格为89美元/吨，较上一交易日的88美元/吨小幅上涨1美元/吨，涨幅仅为1.14%，明显不及期螺和钢坯而当时间来到2012年9月19日，61.5%品味澳洲粉矿价格为112.5美元/吨，较2012年9月6日大幅上涨24.5美元/吨，涨幅达27.84%，远远超过同期期螺和钢坯涨幅 （四）、成品材价格跟随大势 但稍显滞后 图四 国内20mm规格HRB335材质螺纹钢均价走势图 铁矿石价格报复性反弹预示成材生产成本的提高，期螺的迅猛反弹则表明当前市场对后市充满信心，此种情况之下，虽然终端采购并未出现明显放量，但成品材价格亦随之抬升。

部分数据创新低 钢价或将继续寻底

如图六，2012年4月19日，61.5%品味澳洲粉矿到岸价为149美元/吨，而截至2012年8月17日，61.5%品味澳洲粉矿到岸价仅为111.5美元/吨期间仅仅四个月，跌幅达33.6%，且下跌态势短期难以改变与成材市场表现类似，铁矿石价格近期跌势有所放缓，近一个月跌幅仅为4%（2012年7月27日，61.5%品味澳洲粉矿到岸价为116美元/吨） （二）、冶金焦价格进入深跌 图七 唐山二级冶金焦价格走势图 成材、铁矿石价格持续下跌，冶金焦亦难幸免。

钢厂减产力度低于预期 钢市短期难有起色

不过，原料价格大幅回落，库存持续下降截至8月17日，唐山地区普碳方坯价格为3140元/吨，周环比下跌100元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1090元/吨，周环比下跌10元/吨品位63.5%印度粉矿外盘报价为118美元/吨，周环比下跌5美元/吨此外，上周国内主要城市建筑钢材总库存为778.4万吨，周减少33.3吨，减仓幅度为4.1%，减仓速度较上周明显加快。

中钢协：后期国内钢价仍将低位盘整

3、生产成本居高不下铁矿石价格仍然较为坚挺，节后由于贸易商和矿山看好钢厂需求推涨进口矿价格，近期市场虽然略有下跌，但目前63.5%品味价格维持在148美元左右高位。

中钢协：后期国内钢价仍将低位盘整

3、生产成本居高不下铁矿石价格仍然较为坚挺，节后由于贸易商和矿山看好钢厂需求推涨进口矿价格，近期市场虽然略有下跌，但目前63.5%品味价格维持在148美元左右高位。

中钢协：后期国内钢价仍将低位盘整

铁矿石价格仍然较为坚挺，节后由于贸易商和矿山看好钢厂需求推涨进口矿价格，近期市场虽然略有下跌，但目前63.5%品味价格维持在148美元左右高位焦炭价格也较为稳定，现唐山地区二级冶金焦价格在1900-1950元/吨左右预计后期钢价的成本支撑依然较强，制约回调空间 4、国内钢铁产量维持低位、钢厂库存较高。