不进口澳洲铁矿石

李超的博客：澳洲至国内铁矿石运价跌14% 进口大减需求不足

发货需求大，矿价与运价背离

中国铁矿石进口需求符合季节性规律，但总量不及往年2024年年初至3月18日，中国铁矿石期现货价格均大幅回落，其中青岛港到港CFR价格较年初下跌26.5%与往年相比，2024年1—2月铁矿石累计进口量不及2022年和2023年其中，澳大利亚铁矿石发运至中国货量累计同比下降7.31%，巴西铁矿石发运至中国货量累计同比下降10.92%，大幅下跌的原因是2月下旬澳洲天气因素影响发货，船期推迟。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦运城站圆满落幕

最后解读了2023年热点以及2024年钢市预判2023年的第一个热点是铁水产量高位，铁矿需求较强，而供给相对平稳；需求增长大于供给，拉升铁矿石价格；第二是煤焦对比其他品种跌幅更大，焦煤相对于铁矿石价格更容易被挤压，原因在于主流矿山对铁矿石控制力较强，澳洲铁矿增产不及预期，焦煤进口大增给市场传递宽松信号；第三是以宽货币的衰退应对策略，造成预期长期强于现实；第四是钢铁生产增量主要依靠海外消化。

Mysteel2024新春团拜会--煤焦太原站圆满落幕

最后解读了2023年热点以及2024年钢市预判2023年的第一个热点是铁水产量高位，铁矿需求较强，而供给相对平稳；需求增长大于供给，拉升铁矿石价格；第二是煤焦对比其他品种跌幅更大，焦煤相对于铁矿石价格更容易被挤压，原因在于主流矿山对铁矿石控制力较强，澳洲铁矿增产不及预期，焦煤进口大增给市场传递宽松信号；第三是以宽货币的衰退应对策略，造成预期长期强于现实；第四是钢铁生产增量主要依靠海外消化最后对2024年钢材市场进行了展望：钢材内需基本稳定，预计国内钢铁消费同比增长0.2%，但需要注意的是未来钢材高出口不可持续，原因在于外部环境不利于出口。

Mysteel：铁矿节后大跌简析

供应端，2月前三周澳巴铁矿石发运量6858万吨，环比上升300万吨，增幅4.6%，其中澳洲发往中国港口的铁矿石环比上升247万吨，增幅6.2% 预计3月进口矿到港量上升约300万吨，铁水产量回升带动铁矿消费上升约350万吨，从往年数据来看，3月钢厂库存变动不大，因此钢厂在铁水回升的背景下需要采购铁矿维持库存总的来看基本面压力减小，对铁矿价格回升形成一定支撑 数据来源：钢联数据 值得注意的是，从2023年11月下半月开始，巴西铁矿石发运量升高，直到2024年2月，发运量都维持在近年高位水平。

Mysteel：中国钢厂产能布局东南亚的喜与忧

从运营成本（Opex）来看，中国和东南亚国家在炼钢原材料的采购价格平均水平相差不大由于中国和东盟六国铁矿石均主要从澳洲巴西等地进口，采购价格基本一致，甚至可能相对中国内地钢厂有物流成本优势 而焦煤-焦炭价格的采购成本差距也在缩小部分中国钢厂在东南亚国家建厂时会配套焦化厂以便于生产；同时，中国企业投资配套独立焦化厂的工作也在跟进，本地焦化产能将逐步压低东南亚的焦炭价格。

Mysteel：简析钢铁行业高产能与高景气的错位

铁矿供应方面，2023年前11月，作为铁矿最主要的需求国，我国铁矿石进口量同比增长6.2%；而作为铁矿最主要的供给国，澳洲巴西的铁矿发运量同比增长2.1%，进口量维持高增情况下，港口库存持续去化，反映铁矿供不应求需求方面，板材更多以长流程（以矿、焦）生产为主，电炉的平均炉容较低，规模上难以达到生产中大型板材的要求因此当前的板强长弱的格局下，板材对铁矿石的依赖度或更高，造成对铁矿需求较强。

Mysteel：人民币仍在“贬”途，钢价和矿价如何走？

由于这两个因素的存在大大降低了市场传导的有效性，贸易壁垒会直接影响进出口的情况，而大企业垄断则导致钢材价格受大企业定价能力的影响 2. 人民币汇率对铁矿价格的影响分析 结合当前，市场主要交易限产即供给限制等因素，商品市场近期主要关注供给端，汇率增加供给端的不确定性，因此汇率贬值带来的进口商品涨价成为市场关注的热点 相较于汇率对钢材的影响，汇率对铁矿石价格的影响的相关研究更为丰富，由于澳洲、巴西地区是全球市场的主要供给国，而中国是全球铁矿市场的主要消费国，因此铁矿石到港后都以美元标价，汇率则成为了影响铁矿石价格的重要因素。

铁矿石供需维持紧平衡

假设铁矿石盘面价格跌破70美元/吨，以乌克兰矿业、澳洲矿产资源及冠军铁为代表的公司将会面临阶段性停产，非主流矿供应或出现减量 3 展望：四大矿山下半年供应增量或不明显 从供应端来看，下半年全球矿山供应增量约为453万吨，其中，四大矿山上半年发运量共计同比增加382万吨，结合矿山发运比例以及产销目标（假设下半年必和必拓与FMG新财年发运产销目标持平），预计下半年四大矿山较上半年增量约35万吨，增幅不明显；澳大利亚、巴西其他矿山方面，结合四大矿山发往中国的比例，我们倒推澳巴非主流矿的发运比例大概在11%，预计其下半年供应增量为260万吨；除澳巴以外其他非主流国家的话，结合1—5月海关进口数据，我们预估下半年供应增量约为158万吨。

Mysteel：2023钢铁中国·第六届粤东钢市研讨会顺利召开

由于电炉比高炉亏的更多，电炉减产速度快，幅度大，废钢供需双弱格局可能延续到下半年全球铁矿石发运平稳，非主流成为重要的边际变量，四大矿发运进度尚可，短期仅有FMG或有冲量动力，海外需求下降，一季度全球除亚洲外地区粗钢、生铁产量全部下降，澳洲和非主流国家发中国比例大幅提升，进口增量大于全球发运增量，非主流国家增量不可小觑，安全限产影响，国内矿产量增速偏慢，产量同比下降。

Mysteel：2023钢铁中国·第十六届浙江黑色金属产业链高峰论坛圆满落幕

由于电炉比高炉亏的更多，电炉减产速度快，幅度大，废钢供需双弱格局可能延续到下半年焦煤1-4月份国内产量和进口量双增，供应宽松局势延续，今年全国焦炭产量趋势整体较平稳，1-5月累计同比增加3.5%，低利润下，中下游低库存是常态，仅在矿山和港口端表现出累库，焦炭供给弹性大，供应跟随需求调节，价格相对弱势会有边际好转，但不会绝对好转全球铁矿石发运平稳，非主流成为重要的边际变量，四大矿发运进度尚可，短期仅有FMG或有冲量动力，海外需求下降，一季度全球除亚洲外地区粗钢、生铁产量全部下降，澳洲和非主流国家发中国比例大幅提升，进口增量大于全球发运增量，非主流国家增量不可小觑，安全限产影响，国内矿产量增速偏慢，产量同比下降。

4月内蒙古工业生产资料稳中小幅波动，钢材价格小幅回落

环比，5mm浮法平板玻璃、5mm钢化平板玻璃价格分别上涨1.30%、0.75%；同比，5mm浮法平板玻璃、5mm钢化平板玻璃价格分别下降8.25%、9.00% 二、部分工业生产资料后期价格走势预测 （一）钢材 从宏观层面看，国家一系列稳经济政策持续发力，专项债发行继续前置有力支撑基建投资，对钢材市场起到积极作用；需求方面，国内核心基建、房地产拉动需求有限，国际出口随着海外供给的复苏，我国钢材出口量预计会有所回落；供应方面，由于当前需求端偏弱运行，钢厂减产检修计划增多，开工率小幅下降，供应量会有一定的缩减；成本方面，我国全面放开澳洲进口叠加蒙古煤进口和国产煤放量，焦煤供需宽松，进而价格不断回落，带动焦炭价格下行，铁矿石5月也迎来海外发运季节性回升，供需宽松，价格继续回落。

Mysteel调研：4月全国钢铁行业PMI大幅回落 终值39.2%

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9293.29万吨，环比增加169.64万吨Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存90万吨，环比增加8.2万吨，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存615.85万吨，环比下降11.09万吨 由于钢材需求”旺季不旺“叠加钢厂亏损情况不断扩大，多地钢厂发布检修、减产计划，原燃料刚需下行而焦炭方面开工平稳，供给未见明显锁量，铁矿石方面，随着澳洲飓风影响消除，铁矿石发运量处于略高水平。

福能期货：螺纹钢继续深跌概率不大

今年废钢上下游资源流转效率有所增强，整体到货明显好转，废钢供应短期增加的同时迅速供应至终端废钢供应的加速释放可能冲击处于高位的铁矿石价格，从而减弱螺纹钢的成本支撑 焦炭价格提涨迟迟不能落地，自身也存在压力今年焦企主动将产能利用率控制在72%左右的历史低位，维持焦炭整体供需平衡，自身价格主要跟随焦煤变动前期受事故影响，煤矿逐步复产，焦煤供应存在增量二季度澳洲炼焦煤进口量有望逐步增加，焦煤后期或将逐步偏向宽松，焦煤带动焦炭整体处于易跌难涨的局面。

Mysteel周报：情绪渐稳 短期矿价或弱势震荡（0320-0324）

引 言 本周黑色商品价格走势整体表现为弱势调整。

BDI指数连跌七周！干散货航运市场跌跌不休

业界人士指出，过去一周散货船市场持续低迷，澳洲飓风、巴西雨季等恶劣天气影响铁矿石出货量，使得煤炭进口需求疲软，市场依旧货少船多，需求回升慢于预期，尽管临近周末因部分过剩运力有所消化推动BDI指数微幅反弹，但整体走势依然呈下跌态势 上周在好望角型船市场，由于澳洲飓风天气使得部分港口关闭，发货人出货受到影响，导致太平洋地区原本就不多的铁矿石货盘再次减少，且远程矿航线货盘不足，因受巴西雨季影响，导致多运输铁矿石的好望角型船运价持续下探。

Mysteel周报：成材需求难冲高叠加铁矿石合约限仓影响 矿价或有回调空间（2.20-2.24）

引 言 本周黑色商品价格整体冲高回落，铁矿石期现价格涨幅略高于螺纹。

Mysteel周报：短期利多出尽 下周铁矿石价格或有回调空间（2.6-2.10）

而产业端随着需求弱恢复，成材供给增速加快，库存压力开始显现，尤其是线材钢厂库存压力比板材更大，另外唐山钢坯库存也是大幅高于往年同期，如果终端需求维持当前节奏，钢厂在成材端挺价意愿或随之降低，高炉等复工增产速度也或将放缓，尤其是本周钢厂实际利润出现回缩迹象铁矿石供应端，澳洲发运增势较好，本周BHP黑德兰港事件预计影响有限，南非大面积停电据了解短期也不会对其铁矿石出口造成影响，因此短期进口矿供应端风险概率较小。

Mysteel月报：强预期与弱现实 二月铁矿石市场多空博弈

铁矿石供应端一月份海外铁矿石发运量环比下降，或使得二月份中国铁矿石进口量出现季节性回落不过国内矿山节后复工复产或对供应形成补充，但部分地区去年事故影响后的限产仍未解除，这种补充会比较有限需求端目前钢厂盈利率仍较低，生铁产量快速增加带来的需求增加局面可能短期难以实现，然后由于今年春节时间更早，终端需求或将于3月份启动，节后补库需求或支撑较弱 Part 1. 价格回顾 1.1 市场需求预期支撑 一月铁矿价格高位震荡 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 截止1月30日，Mysteel铁矿石远期现货价格指数129.45美元/干吨，环比月初上涨12.1美元/干吨，涨幅10.31%；港口现货方面，62%澳洲粉矿港口现货价格指数893元/湿吨，环比月初上涨36元/湿吨，涨幅4.20%；内矿方面，唐山66%铁精粉干基含税出厂价1060元/干吨，环比月初上涨10元/干吨，涨幅0.95%； 衍生品方面，截止1月30日，DCE铁矿石主力收盘价873.5元/吨，环比月初上涨2.58%；SGX62%铁矿石主力合约结算价127.06元/吨，环比月初上涨8.47%；上海螺纹钢价格指数4224元/吨，环比月初上涨3.43%。

Mysteel月报：一月市场弱现实 铁矿补库空间不足

铁矿供需方面，1月份海外矿山年末发运冲量预计带来铁矿石进口量的增加，但国内矿山年终检修产量预计下降，铁水在钢厂亏损情况下难有增加，整体供需差或有所扩大另外节前钢厂补库空间预计不大，对现货价格支撑较弱一月份预计铁矿石价格将震荡回落 Part 1. 价格回顾 1.1 宏观面提振市场情绪，十二月铁矿价格持续上涨 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 截止12月30日，Mysteel铁矿石远期现货价格指数117.3美元/干吨，环比上月底涨14.35美元/干吨，涨幅13.94%；港口现货方面，62%澳洲粉矿港口现货价格指数865元/湿吨，环比上月底张92元/湿吨，涨幅11.9%；内矿方面，唐山66%铁精粉干基含税出厂价1042元/干吨，环比上月底涨119元/干吨，涨幅12.89%； 衍生品方面，截止12月30日，DCE铁矿石主力收盘价863元/吨，环比上月底涨12.59%；SGX62%铁矿石主力合约结算价115.1元/吨，环比上月底涨12.95%；螺纹钢主力收盘价（日）4140元/吨，环比上月底涨10.34%。