铁矿石买入套保

铁矿石衍生品价差数据：今日上午贸易商买入意向明显，下午套保意向明显，62价差基本持稳。

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“DCE·钢铁原燃料季”活动在太原举办

”李海蓉说 企业的期货、期权套保周期从2021年年初到8月中旬从结果看，期现合并计算后，该企业实现风险管理对冲并额外获益94.7万元，有效规避了铁矿石原料库存贬值的风险 实际上，在华远陆港跨境电子商务有限公司黑色负责人马俊华看来，在当时市场背景下，企业采取以期权为主、期货为辅的套保策略，买入偏虚值的铁矿石看跌期权并配合少量铁矿石期货卖出套保，在风险可控的前提下可以有效避免价格突然下跌造成库存贬值。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于产品介绍方面，胡喆表示考虑到产业客户套保及适度投资需求，尤其是在国外市场参与便利度有限、美元额度不足情况下，为进口铁矿石的矿山长协和海漂贸易提供人民币计价的套期保值工具 对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理。

全球铜长期供需矛盾将加剧，预计重心将不断上移

随着2024年后产量增速下滑，而全球需求增速不断上升，全球铜供需矛盾将加剧，预计铜价重心将不断上移从更长时间范围来看，7500美元/吨以下的铜价深具长期投资价值，下游可在铜价回调时，根据未来生产需求，积极逢低买入套保（作者单位：东吴期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

基差贸易助力矿贸商服务再升级

点价时对应盘面价格自1131元/吨到1155元/吨不等，最终平均结算价为1286.2元/吨作为卖方的鑫澳矿业则在买方点价时买入铁矿石现货的同时根据基差波动情况择机在期货盘面进行空单套保，备货的同时完成对现货价格的套保，利用期货盘面的对冲有效平抑了铁矿石市场价格剧烈波动风险，完成客户需求的同时对市场价格大幅波动进行了有效对冲，最终实现期现综合收益合计4.2万元作为买方的永锋钢铁通过点价有效锁定了采购成本，最终铁矿石采购价为1286.20元/吨，价格低于点价日当日港口铁矿石价格，每吨节约成本173.8元。

黑色系企业利用衍生品稳经营

铁矿石期权助力行业稳健发展 “近年来，面对市场大幅波动行情，期权工具可以很好地解决尾部风险管理问题，合理利用衍生品，可以更加精细化地制订事前风控方案”一德期货期权分析师曹柏杨说 曹柏杨告诉期货日报记者，具体来看，今年二季度铁矿石期货主力合约价格处于年内相对高位，从下游采购视角来看，除了期货套保外，通过买入虚值看跌期权的方式对现货库存进行价格保护，可以产生较好的效果。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理

王博昊：铁矿石衍生品综合交易服务案例分享

2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动——黑色市场展望与衍生工具运用论坛顺利召开 中信证券大宗商品业务线高级经理王博昊在本次同期活动上发表精彩演讲 中信证券大宗商品业务线高级经理王博昊 王博昊经理首先从套期保值出发介绍了套保策略和工具选择，以不同的交易方向和标的物为例，在对市场行情进行评估之后，有客户提出以下几种需求：（1）锁定采购价格、稳定利润，这时候单边买入掉期，在看涨行情中可以在当月采购次月美金货物时，锁定买入价，最终达到稳利润目的。

为钢铁行业提供精准避险工具

若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损 实际业务中，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整在高价位和高波动率时适当增加看跌期权持仓，并在其后价格回调时平仓，以平衡套保比例，该过程使期权套保在有效覆盖库存风险的同时还能够实现一定收益。

丰富钢铁企业避险“工具箱”

“公司刚接触期权套保，对复杂的组合型套保无法很好地根据行情情况进行调整，此次主要是推荐的还是类保险策略，买入偏虚值看跌期权对现货进行保护今后，公司会更深入了解和参与衍生品市场”上述企业相关负责人说 通过尝试开展衍生品业务，很多企业逐步转变了风险管理理念，对期权等衍生工具管理风险的作用愈发重视同样参与过“大商所企风计划”铁矿石场内期权项目的本溪北营钢铁相关负责人表示，铁矿石期权是原有期货工具的重要补充，为相关产业主体提供重要的风险管理工具。

南钢股份：利用期货实现企业风险精细化管理

在此背景下，南钢股份在2019年2月接某船厂18000吨固定价船板订单，需要在2019年6月到10月分批交付经过前期套保，截至7月底，该订单的套保铁矿石和焦炭期货实现平仓加浮动盈利约440万元，按原定方案，套保头寸应持有至现货排产才对应平仓套保执行部门认为期现价格短期不利变化会影响套期保值效果，便申请参与“大商所企业风险管理计划”的场外期权试点，若后期商品价格继续上涨，买入看涨期权来对冲现货采购成本上升风险，若价格短期大幅下跌，现货端采购成本降低，买入看涨期权只需要付出一定的权利金成本，且该成本已被前期对冲盈利所覆盖。

“DCE·产业行”活动走进马钢股份

”夏仕卿说 记者在采访中了解到，2019年8月前后，受钢材价格下跌和需求减弱预期的影响，铁矿石价格开始回落经公司内部讨论后认为，当时港口库存仍然偏低，铁矿石供需未发生明显变化，后期存在价格反弹的可能为此，2019年8月15日-10月10日，马钢在建立5万吨现货经营库存的同时，进行买入套保，在I2001合约上建立10万吨的虚拟库存 夏仕卿告诉记者，该公司于2020年8月15—16日买入套保开仓，对应10万吨现货，开仓均价为626.5元/吨。

南钢股份：守正出奇，利用期权助力精细化管理

经测算，该笔订单的套保持仓截至7月底，铁矿石和焦炭期货实现平仓加浮动获利439.86万元，现货端预计成本上升285.37万元相关业务部门开会后，公司预测后期铁矿石期现货价格出现较大回调的可能性较大经与业务部门商议后，套保团队决定使用铁矿石期权替代部分铁矿石期货套保头寸 南钢股份最终付出了33.32元/吨的权利金买入平值看涨期权替代原有铁矿石期货多头套保头寸在剩余的1个月内铁矿石价格上涨，持有买入看涨期权可以对冲现货采购成本的上涨；若铁矿石价格下降，现货端采购成本降低，买入看涨期权只损失权利金。

铁矿石后市何去何从？

对于钢厂而言，盘面本轮调整过后将是较为理想的买入套保的时点 供应端偏紧 3月我国共进口铁矿石10210万吨，环比2月增长12.82%其中主流矿和非主流矿的增量分别由澳矿和印度矿贡献3月澳矿进口量环比大幅增加19.2%至6140万吨，印度矿进口量环比增加21.87%至509万吨而巴西矿和南非矿的进口量在3月仍未见明显回升，环比2月分别下降3%和0.25%。

南钢股份：“一纸合约”打造新型期现产融生态圈

6月末南钢对上半年公司经营和业绩进行总结，虽钢厂利润保持正增长，但因矿石上涨造成公司利润增速大幅下滑南钢担忧下半年铁矿大涨会继续侵蚀钢厂利润，决定在7月初对铁矿石期货2001合约上进行买入保值此时以金布巴粉为现货标的铁矿石期货2001合约的基差在180元/吨左右，处于近5年历史最高位，而且基差呈现缩小的趋势，因此钢厂设定的浮动套保比例较高铁矿石期货2001合约在7月小幅冲高后于8月开始持续调整，钢厂期货套保头寸出现亏损。

好消息接踵而至 黑色系昂首奋蹄

” 值得注意的是，铁矿石价格波动直接关系着钢厂利润变化，业内人士指出，对原材料进行有效套保的钢厂在这一轮价格上涨中受益更多“铁矿石作为钢厂生产的最重要原料，其价格上涨无疑将增加钢厂生产成本在这种背景下，买入套保对于钢厂的生产非常重要，有效的套保可以对钢厂利润形成良好的保护”夏学钊表示 曹有明表示，从钢厂角度来看，如果参与套期保值的话，可以有效地降低铁矿石的采购成本，因为最近几年，铁矿石期货一直深度贴水，仅贴水这一项，就能非常有效地降低钢厂原料的采购成本。

蔡拥政：基差贸易助力煤焦钢产业

这个阶段钢企产成品库存压力增大，钢企主动检修减产增加， 国内高炉开工率有所下降压制了铁矿石需求和价格,其后分享了几个2020年铁矿石战略买入保值案例 再接下来讲的是疫情期间的焦炭及套保案例：焦炭生产企业高度依赖资源以及市场国内焦炭产量主要集中山西、 河北、山东、陕西等地区2019年山西焦炭产量为9699.5万吨，占 比20.58%；河北、山东焦炭产量分别为4983万吨和4920.9万吨。

Mysteel永安（新加坡）铁矿石行情线上交流会会议纪要（20200813）

另外，在铁矿石品种上更加多样化，有62%铁矿石合约、65%铁矿石合约，可进行不同品种之间的套保，如PB粉被高估，卡粉被低估，投资者则可选择新交所62%铁矿合约，65%铁矿合约进行套保 运用铁矿石金融衍生品可以实现套期保值和跨市场套利功能在高度波动的环境中，套期保值增加收益的可预测性很多投资者认为用固定价格买入铁矿石就不需要套期保值，其实是这个误区。

衍生品助力钢铁企业抗“疫”复产

春节恢复交易后，国内股市和商品市场大幅低开，南钢通过跟踪疫情防控以及复工复产情况，抓住黑色商品超跌的机会，对近月排产的订单提高了套保比例 他举例说，南钢2月份与下游船厂签了一个订单，签单时毛利约400元/吨，4月起分批交货基于疫情将得到有效控制和全面复产的判断，公司预计下游需求会快速恢复，在春节后的市场大跌中，公司择机对此订单在期货市场进行100%原燃料买入套保，铁矿石期货买入价588元/吨，焦炭期货买入价1793元/吨。

钢企设定套保比例和应对提前平仓的探讨

6月底，某钢厂对上半年公司经营和业绩进行总结，虽然钢厂利润保持正增长，但因铁矿石价格上涨造成公司利润增速大幅下滑，钢厂担忧下半年铁矿石价格大涨会继续侵蚀钢厂利润，决定7月初在铁矿石2001合约上进行买入保值此时，以金布巴粉为现货标的，与铁矿石2001合约的基差为180元/吨左右，处于近5年历史最高位，而且基差呈现缩小趋势，所以钢厂设定的浮动套保比例较高然而，铁矿石2001合约在7月小幅冲高后，8月开始持续调整，钢厂的期货套保头寸出现亏损。