铁矿石交割物标准

国产混矿首次完成铁矿石标准仓单期货交割

近日，铁矿石期货I2401合约进入交割环节，交割业务保持平稳顺畅运行值得关注的是，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（下称五矿曹妃甸）和德天（天津）国际贸易发展有限公司（下称德天国贸）在I2401合约上完成了1万吨五矿标准粉交割，这是国产混矿首次完成铁矿石标准仓单交割未来国产混矿有望在保障实物交割、维护期货市场平稳运行等方面发挥更大作用 《中国冶金报》记者了解到，2024年1月份以来，铁矿石期货I2401合约进入交割月，经过前期的（滚动）交割配对，五矿曹妃甸与德天国贸配对成为交割买卖方。

铁矿石期货上市十周年，践行初心使命，与钢铁产业同频共振

“铁矿石品类众多，标准化程度低，不同矿种价差直接影响钢厂利润，设计实物交割面临不小困难”亲历铁矿石合约研发的大商所相关部门负责人回忆道：“最突出的问题是如何设计出贴近产业实际、满足市场需求的实物交割机制” 据介绍，实物交割的核心是标准化合约和指标体系的构建当年设计实物交割制度时，最大的挑战是资料数据的缺失一方面，在之前“长协”模式下，行业对铁矿石关注和研究不足，价格体系、元素含量等关键信息掌握不够；另一方面，实物交割的铁矿石合约无成熟经验可借鉴。

Mysteel解读：铁矿石2309合约交割预判

截止到8月31日，大商所铁矿石注册仓单为2200手（折22万吨），为主要集中在唐山港中大物产仓库和日照港杭州热联库存，两者仓单分别为1500手和700手 需要注意的是，注册仓单与交割量两者在趋势上一致，但仓单量未必会全部成为最终交割量，因为在2020年7月大商所发布了《关于优化标准仓单作为保证金业务的通知》，根据大商所相关制度安排，仓单可用于冲抵保证金或者融资，且铁矿石标准仓单作为保证金的最长期限为标准仓单到期日前一个交易日；显然，该规则利好市场参与者，可以大幅节约相关市场参与者的资金成本。

铁矿石期货完成首笔国产混矿交割

日前，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（下称“五矿曹妃甸”）和沧州中铁装备制造材料有限公司（下称“沧州中铁”）通过期转现的方式顺利完成了2万吨铁矿石交割这是国产混矿首次参与铁矿石期货交割，有效满足了企业个性化避险和交易需求 卖方五矿曹妃甸、买方沧州中铁是长期贸易伙伴，此前分别在铁矿石I2309合约上建立了期货头寸近期，双方希望通过期货交割的渠道完成五矿标准粉实物贸易。

Mysteel解读：铁矿石，大基差就一定要看多？

有色金属、化工品，都是极其标准的交割品，品牌升贴水基本固定，且都有统一的参照物，相关的期现套利活跃而铁矿石从地里挖出来后，虽然也会经过洗选，但不同铁矿石的形成原理并不一样，杂质含量不一，钢厂对于具体品种的偏好并不像有色金属或者化工品一样替代性很强。

铁矿石期货首单协议交收顺利完成

杭州热联在全国多个港口备有铁矿石现货库存，可以通过协议交收的方式，贴合买方需要提供更换货物或交收地点的服务，提升厂库的客户服务能力 “在协议交收机制下，非交割区域范围内的货物也可以进入交割，这有助于扩大期货服务覆盖面，更好地满足企业对货物品质、地点等差异化需求，提高交割资源配置效率和企业参与交割的便利性”交割买方、厦门建发总经理助理王淞说 相关专家表示，协议交收虽然具有灵活性等特点，但开展协议交收的企业仍需注意有关规定，具体分两种情况：如果双方协议在现有交割区域交收符合期货交割标准的商品，后续商品交收、争议处理等仍按照交易所有关规定和要求执行。

企业积极参与再生钢铁原料模拟交割

再生钢铁原料作为大连商品交易所拟上市期货品种，目前已进入模拟交割阶段张家港华仁再生资源有限公司、常州富邦恒冠再生物资有限公司、丹阳扬子江循环经济科技发展有限公司等均完成了再生钢铁原料期货的模拟交割业内人士表示，再生钢铁原料期货上市后，有利于上下游企业对冲风险，上市标准化期货合约也将带动行业标准化规范化发展和产业结构升级 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

国联期货研究所：废钢产业全景概述

废钢产业全景概述 ——国联期货研究所 分析师：郭军文 从业资格证号：F03101003 投资咨询证号：Z0017862 助理分析师：许宸皓 从业资格证号：F03092954 一、产业概述 1.1基本定义 废钢铁是对不合格的钢铁成品，钢铁应用中的废弃/回收物，以及使用过并且可回收的报废钢铁材料的统称，简称为废钢。

10年间，大商所护航钢铁、煤焦产业高质量发展

回顾前期研发阶段，有国际专家曾表示，铁矿石标准化程度低、产品价差波动大，不利于长期开展期货实物交割，实物交割的合约“几乎不可能做到” 尽管如此，为让期货价格更好地传递我国市场信息、发出“中国声音”，大商所迎难而上，立志打造全球首个实物交割、以我国港口为交割地、以人民币为结算货币的期货合约，研发出了一整套既贴近产业实际又经得起市场考验、既体现国际化标准又具备中国特色的合约规则。

全国首次再生钢铁原料期货模拟交割在日照进行

此次模拟交割邀请中再生投资控股、中理检验、中检福建、华测检验在山东华升供应链管理有限公司开展，并取得圆满成功本次模拟交割的经验，将形成行业示范并推广到全国 根据《再生钢铁原料》国家标准定义，再生钢铁原料是废钢铁经过分类回收及加工处理，可以作为铁素资源直接入炉使用的炉料产品再生钢铁原料作为唯一可以替代铁矿石的铁素资源，与含铁量50%~60%的铁矿石相比，再生钢铁原料含铁量可达80%~90%，以此炼制钢可以缩短炼钢流程，大幅度降低污染物排放，是推动钢铁产业转型升级和绿色发展的重要原料。

鞍钢矿业：逐渐建立起属于自己的套保策略

此外，铁矿石期货采取实物交割制度，既为期现价格在临近交割的合理回归提供了制度基础，也为产业客户增加了通过期货交割完成远期现货贸易的渠道 据期货日报记者了解，为进一步促进期货市场功能发挥，近年来，大商所根据品种特点和现货市场变化，推出了“一品一策”，对不同品种采取不同维度和不同组合的优化措施在铁矿石品种上，针对去年来铁矿石价格波动剧烈、各品牌间价差不稳定和进口矿铁品位逐步下移等新情况，大商所与时俱进，对铁矿石合约和交割制度作出了重大调整：将交割标准品的铁品位下调至61%、引入动态调整的铁指标升扣体系、优化品质及品牌升贴水等；实施滚动交割、减免交割手续费、增加交割品牌、增设交割厂库等，以降低交割成本、便利产业客户参与；持续优化做市商制度，不断改善合约连续性，基本实现月月有交割，非主力合约流动性及买卖价差等指标大幅改善。

大商所发布交割仓库资格与监督管理规定

这些规则的完善有助于我们提供更好的服务”聚丙烯等塑料化工品种指定仓库、杭州临港物流有限公司副总经理徐亚良说 唐山港京唐港区进出口保税储运有限公司是铁矿石及双焦品种的指定仓库，该公司执行董事兼总经理杨光也认为，《规定》有助于交割仓库管理他表示，将零散的各项管理办法进行拆分整合并形成一个整体的管理办法，在系统化、实用化、标准化和人性化上的提升明显，便于交割仓库与客户清晰理解各项交割规则与措施，使交割操作更加方便快捷，全方位提高了指定交割仓库的业务服务水平与工作管理效率。

工信部：严禁新增钢铁产能！有序推进再生钢铁原料进口和资源利用，铁矿石期货又有新动向

该业务为交割双方灵活选择交割时间、地点和标的物提供了便利，有效降低双方交割成本，满足企业个性化需求 记者了解到，为对冲价格波动风险，此次交易的卖方河北津西国际、买方浙期实业已先后在铁矿石I2102合约上建立了期货头寸近期，双方在开展铁矿石贸易、确定购销合同时，协商采用非标准仓单期转现的方式处理期货、现货两端头寸，分别通过迈科期货、浙商期货向大商所提交非标准仓单期转现申请，以了结各自期货合约持仓，并约定自行完成现货交收。

铁矿石期货的国际影响力提升 境外客户共132家

二是增加境外客户参与路径大商所正在积极研究QFII/RQFII、互联互通等境外客户引入机制，同时探索合约外挂等合作模式 三是推动品牌交割制度实施，稳定期货合约价格代表性据了解，不同市场情况下，标的物的利润变化会导致钢厂使用某种铁矿石的经济性发生变化，而在设计合约时，交易所需要考虑这种变化目前，所有符合大商所交割质量标准的铁矿石都可以用于交割，但在实行品牌交割制度后，只有大商所认定的品牌铁矿石才可以用于交割。

当铁矿石期货越来越国际化

二是增加境外客户参与路径大商所正在积极研究QFII/RQFII、互联互通等境外客户引入机制，同时探索合约外挂等合作模式 三是推动品牌交割制度实施，稳定期货合约价格代表性据了解，不同市场情况下，标的物的利润变化会导致钢厂使用某种铁矿石的经济性发生变化，而在设计合约时，交易所需要考虑这种变化目前，所有符合大商所交割质量标准的铁矿石都可以用于交割，但在实行品牌交割制度后，只有大商所认定的品牌铁矿石才可以用于交割。

铁矿石期货拟推“品牌交割” 提升价格代表性

同时，单一的升贴水体系难以完全反映影响现货价格的诸多因素部分新矿种与主流矿的交割质量标准差异小，但市场接受度不高，进入交割后为买方的使用和销售增加了难度 为此，大商所开展了针对性的制度创新工作，2017年9月推出贴近市场变化的交割质量新标准正在研究推进的品牌交割制度，是提高铁矿石期货价格代表性和稳定性的又一项举措 据记者了解，铁矿石期货品牌交割的整体思路和流程是：交易所公布准入品牌和升贴水；卖方申请注册仓单，需保证货物的品牌在准入品牌范围内，且通过合格供应商申请注册仓单，提供相关证明文件；买方注销仓单出库时，合格供应商须向货主提供上述文件；如对品牌存在异议，货主可向交易所提起争议，由品牌交割委员会裁定；如果裁定品牌为假，合格供应商须向货主赔付差额。

敬铭轶：铁矿石期货国际化的业务介绍

敬铭轶称铁矿石期货国际化平稳起步，中国铁矿石期货市场极具活力，价格发现功能初步显现。铁矿石期现价格相关性高达0.98，境内外价格联动性日益增强。基差较稳定，期货结算价在合约到期前能够有效收敛。2017年，套保效率高达88.87%，能够有效为产业客户规避风险。

2018（第三届）中国钢铁金融衍生品国际大会同期活动之—大连商品交易所专场干货稿

核心技术系统、清算和风控模式不变路径是直接委托+转委托，暂不允许直接接入交易人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与实物交割（保税、完税并存），仓单置换业务——境外客户接到保税仓单 值得注意的点是铁矿石国际化方案要点，I1809开始使用新的标准品质量调整,固定的期货升贴水价差已无法覆盖的异常扩大的现货价差，最便利交割品改变。

2018（第三届）中国钢铁金融衍生品国际大会同期活动之—大连商品交易所专场圆满落幕

路径是直接委托+转委托，暂不允许直接接入交易人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与实物交割（保税、完税并存），仓单置换业务——境外客户接到保税仓单 大连商品交易所工业品事业部高级经理 敬铭轶 值得注意的点是，他讲解了铁矿石国际化方案要点，I1809开始使用新的标准品质量调整,固定的期货升贴水价差已无法覆盖的异常扩大的现货价差，最便利交割品改变。

2018（第三届）中国钢铁金融衍生品国际大会同期活动之—大连商品交易所专场圆满落幕

路径是直接委托+转委托，暂不允许直接接入交易人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与人民币计价结算，美元作为保证金，暂不允许境外个人客户参与实物交割（保税、完税并存），仓单置换业务——境外客户接到保税仓单 大连商品交易所工业品事业部高级经理 敬铭轶 值得注意的点是，他讲解了铁矿石国际化方案要点，I1809开始使用新的标准品质量调整,固定的期货升贴水价差已无法覆盖的异常扩大的现货价差，最便利交割品改变。