铁矿石需求规律

Mysteel铁矿石季报：二季度铁矿石价格或维持低位震荡

从近几年季节性走势来看，进口矿二季度到港量相较一季度会有回落的可能性在；需求方面来看，虽然二季度铁水产量预计会有回升趋势，但是考虑当下终端需求难有明显改观，预计二季度铁水产量将会维持弱复苏的节奏在供需双方影响下，预计45港铁矿石库存前期仍以累库为主，中后期或许会有去库的可能性 价格走势方面，选取近十一年（2013年-2023年）62%澳粉指数研究发现，二季度价格均值高于一季度的比例仅有36%，大概率二季度价格整体要弱于一季度；而从具体的月份历年价格表现来看并没有明显的历史规律。

Mysteel月报：需求恢复有待验证 四月铁矿指数均价环比或继续回落

根据季节性规律看，2023年4月份日均发运量397.7万吨，环比减少27.3万吨；2022年4月份日均发运量418.9万吨，环比增加11.2万吨；2021年4月份日均发运量397.7万吨，环比减少27.3万吨；预计今年4月份全球发运总量达1.24亿吨，日均发运量414.5万吨，环比减少13.5万吨，同比增加16.8万吨 2.3需求：2月需求端弱复苏 铁水产量整体不及预期 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁水产量：3月份预计Mysteel247家样本钢厂铁水产量总量环比增加383万吨至6871万吨，日均铁水产量环比下降2.1万吨/天至221.6万吨/天，降幅0.9%。

发货需求大，矿价与运价背离

中国铁矿石进口需求符合季节性规律，但总量不及往年2024年年初至3月18日，中国铁矿石期现货价格均大幅回落，其中青岛港到港CFR价格较年初下跌26.5%与往年相比，2024年1—2月铁矿石累计进口量不及2022年和2023年其中，澳大利亚铁矿石发运至中国货量累计同比下降7.31%，巴西铁矿石发运至中国货量累计同比下降10.92%，大幅下跌的原因是2月下旬澳洲天气因素影响发货，船期推迟。

2024第十八届铁矿石国际市场研讨会同期论坛之“慧衍独具 洞悉钢铁原料市场的危”圆满落幕

上海钢联矿石业务部李霖 首先，上海钢联铁矿石分析师陈效楠先生从进口铁矿石的价格、供应、需求三个方面结合宏观方面的数据为我们回顾了2024年一季度的市场情况，同时结合往年的历史规律对二季度铁矿石的供需情况做了展望，最后为我们综合分析了2024铁矿石的供需平衡情况。

Mysteel周报：进口铁矿石补库结束 价格或将震荡偏弱运行（1.26-2.2）

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2969.4万吨，周环比增加340.4万吨，较12月周均值减少374.6万吨，较去年1月周均值增加293.4万吨从1月份总体供应看，目前1月全球发运周均值较12月减少598万吨，较去年1月增加70万吨近期澳洲港口泊位检修减少，结合季节性规律来看，预计下期全球铁矿石发运量有所回升 2.2铁矿石需求：铁水产量小幅上升 钢厂总库存来到高位 本周铁水产量小幅上升，周内247家钢厂铁水日均产量为223.48万吨/天，周环比增加0.19万吨/天，同比减少3.56万吨/天，近期高炉复产节奏有所上升，但由于临近节假，市场需求开始逐渐转入淡季，再加上部分钢厂亏损局面没有实质性的改善，导致市场上检修高炉的数量并不在少数，一定程度上影响了铁水的恢复速度。

Mysteel月报：二月铁矿石价格或震荡下行 需关注节后下游需求启动时间

根据近三年年末冲量后的发运来看，2023年1月份环比下降1960万吨，2022年1月份环比下降1754万，2021年1月份环比下降1902万吨，因为2023年12月发运处同期高位，且1月份受突发事故及天气影响全球铁矿石发运低于去年同期，导致今年1月环比减量达2519吨根据季节性规律，2月份全球发运总量预计环比继续下降，日均发运量环比或将小幅下降 2.3需求：2月钢厂受亏损影响 复产节奏整体偏慢 数据来源：Mysteel铁矿石核心数据 铁水产量：1月份预计Mysteel247家样本钢厂铁水产量总量环比减少85万吨至6886万吨，日均铁水产量环比下降2.8万吨/天至222万吨/天，降幅1.2%。

Mysteel解读：看数据说废钢——供应稍紧于需求 废钢冬储进入冲刺阶段

贸易商出货积极性尚可，报价多实盘单议个别钢厂按需补库，询盘较为谨慎具体来看，供应端，近期澳洲港口泊位有新增检修，结合季节性规律来看，全球铁矿石发运量将会边际下降，需求端，近期原料端成本未见降低，钢厂利润短期内仍未有好转，部分钢厂有中低品现货需求，工厂多已开始节前补库，但因近期行情波动较大，采购较为谨慎，多低点采购为主，预计短期铁矿石价格或维持高位震荡 【焦炭】短期或持稳运行 1月24日焦炭市场主稳运行。

Mysteel周报：弱宏观、强补库，多空博弈加剧（1.15-1.19）

近期澳洲港口泊位有新增检修，结合季节性规律来看，预计下期全球铁矿石发运量边际下降 2.2铁矿石需求：铁水产量止跌反弹 钢厂总库存延续累库趋势 本周铁水产量延续增量，周内247家钢厂铁水日均产量为221.91万吨/天，周环比增加1.12万吨/天，同比减少1.83万吨/天，据Mysteel周度高炉停复产统计显示，周内复产高炉座数共计7座，检修高炉数量共计6座，复产高炉主要为前期年检高炉检修结束，而新增检修高炉大多属于常规检修，检修时长多为半月以上。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（11.20-11.24）

根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3224万吨，周环比增加602万吨，较上月周均值高176万吨，处于近三年同期较高位置总体来看，目前本月远端供应稍弱于今年10月，强于去年11月结合季节性规律，按四大矿山今年最低发运目标推算，12月四大矿山发运量环比11月预计将增加900万吨海外港口泊位检修数据提示本周澳洲泊位检修较少，结合船舶监测综合预计下期全球铁矿石发运量将小幅下降 2.2铁矿石需求：铁水产量延续降势 钢厂采购心态趋于谨慎 本周铁水产量持续下降，周内247家钢厂铁水日均产量为235.3万吨/天，周环比下降0.1万吨/天，对比年初高14.6万吨/天，同比增加12.7万吨/天，本期一共8座高炉复产，5座高炉检修，影响铁水下降一部分原因主要来自于上期检修的延续量。

Mysteel周报：短期预计铁矿石价格维持震荡走势（9.11-9.15）

按季节性规律来看，9月全球发运有季末冲量的趋势，且多数澳洲前期泊位检修已经完成，预计下期发运量环比或将有所增加 2.2铁矿石需求：铁水产量小幅回落 钢厂库存回升显著 本周铁水产量小幅回落，周内247家钢厂铁水日均产量为247.8万吨/天，周环比减少0.4万吨/天，对比年初高27.1万吨/天，同比增加9.8万吨/天，本期铁水产量回落主要来自于周内检修高炉数量的增加，但由于多数高炉检修期限较短，对于铁水产量回落的作用有限，近期钢厂利润情况暂无改善，其后续变化以及北方环保限产预计是影响高炉后续生产的重要因素。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月4日-9月8日）

1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，但实际房地产市场依然低迷，市场普遍对九月份的需求预期并不高供应方面，本周铁水继续增加，达到248.24万吨年度高位，预计下周钢材供应增加、需求偏稳2）成本端，铁矿石，近期高层对原料价格监管加严，铁矿价格或有回调双焦，焦煤价格上涨抬升焦炭成本，近期焦价稳中偏强整体看，近期成本或小幅下行3）宏观方面，国内史诗级地产政策出台提振市场信心；原油价格再次上涨，海外通胀风波再起，降息时间推迟，短期利空大宗商品。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （9月4日-9月8日）

1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，但实际房地产市场依然低迷，市场普遍对九月份的需求预期并不高供应方面，本周铁水继续增加，达到248.24万吨年度高位，预计下周钢材供应增加、需求偏稳2）成本端，铁矿石，近期高层对原料价格监管加严，铁矿价格或有回调双焦，焦煤价格上涨抬升焦炭成本，近期焦价稳中偏强整体看，近期成本或小幅下行3）宏观方面，国内史诗级地产政策出台提振市场信心；原油价格再次上涨，海外通胀风波再起，降息时间推迟，短期利空大宗商品。

Mysteel指数评述：本周钢价震荡偏强，下周钢价延续震荡偏强运行（8.28-9.1）

预计下期钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月28日-9月1日）

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月28日-9月1日）

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势，旺季预期仍在，但下周华南地区将有台风降临，需求或受影响难有明显回升供应方面，近期原料价格强势上涨，钢厂亏损扩大，减产检修增多预计下周钢材供应小降、需求偏稳2）成本端，铁矿石，高铁水与低库存支撑铁矿价格，铁矿价格近期或高位震荡运行双焦，炼焦煤库存下降，焦煤价格止跌企稳；焦炭价格在钢厂高铁水产量下仍有支撑。

Mysteel周报：短期预计铁矿石价格维持震荡运行（8.21-8.25）

根据往年季节性规律来看，下期全球铁矿石发运量或将小幅下降具体来看，预计澳洲有小幅减量，而巴西延续增量，非主流矿发运高位回落，综合预计下期整体发运将有所回落 2.2铁矿石需求：铁水产量小幅回落 钢厂库存反弹显著 本周铁水产量延续增势，周内247家钢厂铁水日均产量为245.57万吨/天，周环比减少0.05万吨/天，对比年初高24.8万吨/天，同比增加16.1万吨/天，铁水产量周内小幅回落，虽然本周检修高炉座数有所增加，数量上且多于复产座数，但一方面由于高炉检修多数发生于统计周期末，另一方面多数检修属于临时性短期检修，对于后续铁水产量影响有限，短期内铁水产量出现明显回落的可能性较小。

Mysteel周报：铁矿石价格或将维持震荡运行（8.14-8.18）

根据往年季节性规律来看，下期全球铁矿石发运量或将小幅回升具体来看，预计澳洲小幅减量，而巴西延续增量，非主流矿发运低位反弹，综合预计下期整体发运将延续小增趋势 2.2铁矿石需求：短期铁水尚未减产 钢厂库存继续探底 本周铁水产量延续增势，周内247家钢厂铁水日均产量为245.6万吨/天，周环比增加2万吨/天，对比年初高24.9万吨/天，同比增加19.8万吨/天，周内因钢厂高炉复产力度不减，铁水产量维持增势。

Mysteel周报：平控出现实质性推进之前 成材或将带动铁矿石价格下跌(8.7-8.11)

本期发运量2832.9万吨，周环比减少434.6万吨，较上月均值低148万吨，较今年均值低65.5万吨，位于今年以来的单周中等位附近水平，与去年同期发运趋势保持一致，但跌幅同比有所扩大从泊位检修数据来看本周澳洲检修情况较周有所减少，预计下期澳洲发运量或将出现小幅回升；从历史规律来看，本期巴西铁矿石发运量降至历史同期低位，预计下期或将回升至往年同期水平，综合预计下期整体发运或将回升 2.2铁矿石需求：铁水产量维持增长趋势 钢厂库存止降转增 本周铁水产量延续增势，周内247家钢厂铁水日均产量为243.6万吨/天，周环比增加2.6万吨/天，对比年初高22.8万吨/天，同比增加24.9万吨/天，铁水产量本周继续增高，上周唐山地区多数钢厂因环保限产结束后产能利用率有所提升，这周增量主要以延续量为主，当前压减政策尚未落地，钢厂生产积极性不减。

Mysteel周报：全国建筑钢材小幅下跌 预计下周震荡上涨运行为主（7.7-7.14）

此外，伴随供应增量有限的前提下，淡季累库的幅度或将低于预期，叠加需求规律性走弱，钢材整体基本面压力或将低于预期 【下周预测】 对于下周，从需求来看，高温对施工产生一定影响，实际需求表现一般，但投机需求相对旺盛对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为276.06万吨，环比上周减少1.14万吨，符合市场预期原材端，随着限产政策颁布，逻辑上短期利空原材，但近期美元指数连续下跌，一定程度上提振了铁矿石需求，可以看到原材表现强于成材，但不可否认的是，上周铁矿石发运量计到港量出现小副增加，基本面仍然偏弱。

市场人士：警惕高位矿价，再度转弱下行

此外，按往年季节性规律来看，海外铁矿石供应高点也多在三季度，未来几个月铁矿石供应将高位攀升 对于后市，梁海宽认为，下半年将进入被动去库甚至主动补库阶段，三季度库存和PPI有望迎来拐点，工业品价格上涨弹性增强宏观因素将超越产业因素成为驱动铁矿价格上行的主要动能随着国内制造业进一步恢复，以及进一步稳增长政策的出炉，铁元素总需求有望走强 涂伟华则认为，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但供应同样在回升，供需双高局面下矿价韧性较强。