铁矿石掉期怎么买

MCS铁矿石衍生品：铁矿石衍生品日报（今天掉期市场单边特别活跃。波幅约2.0美元。上午国内客户买卖意向都很强，下午国内客户总体买入意向偏多。）

MCS-连接国际市场的桥梁

Mysteel：2024年全球铁矿石市场春节期间运行情况

贸易商方面，春节期间现货基本没动，库存相比去年偏低，节后钢厂因为季节性原因普遍亏损情况下可能会拉涨钢材价格，预计铁矿石也会跟随成材波动； 唐山：春节期间，唐山两港库存延续累库趋势，但因大风天气影响船只靠泊及装卸工作，库存增加幅度较小；贸易商节中并未进行贸易活动，部分贸易商节后有船货即将到港落地；多数钢厂保持正常生产节奏，消耗库存，节中没有采购补库行为，据了解目前多数钢厂库存仍可以维持5-7天或以上，节后回来虽有补库需求，但采购量并不大；因节中掉期呈上涨趋势，加之市场对于钢厂节后归来的补库预期，对矿价形成支撑，大部分市场参与者对节后铁矿石市场持看涨态度； 华东：春节期间，山东到港量维持高位，节中并未受到天气因素影响发运，且卸货效率维持正常水平，港口库存小幅增加；贸易端现货基本没有存在买卖动作，少数贸易商存在船货发出的情况，基本库存量增幅不会太明显，依照往年库存变化幅度并不大；钢厂端多数钢企除计划内检修高炉外，基本是维持正常生产状态，由于在假期前补库基本补的比较富余，据了解区域内进口矿库存目前约剩余一周左右的量，且假期期间并未存补库现象，而由于目前钢厂利润欠佳，节后多数仍需考虑原材料端价格因素，补库计划基本还是按需，不会大量的采买； 南方：港口方面，春节期间南方港口整体小幅去库，港口卸货效率没有影响，部分港口到港量有所增加；钢厂方面，春节期间正常生产，仅有一家钢厂存在新增检修计划，节假日没有现货采购，节后均需要补充一部分库存，补库量不大，按需补库，节后第一周多数钢厂先观望，钢厂集中在节后第二周考虑拿现货，补库的品种方面以PB粉和低品资源居多。

【天津市场贸易商A】预计节后铁矿石市场震荡运行

客户观点：铁矿石符合预期，矿石目前主要货还是集中在贸易商手里，而且价格还不低，12月船货基本成本都在137美金以上，所以目前市场贸易商并没有达到心理预期，2月掉期目前才132美金，钢厂实际补库根本没有预期中那么大 贸易商现在是囤货看涨，至少回本有利润钢厂亏钱，而且矿涨的幅度大，这周亏损还要加剧，所以低价可以买，高价买欲望不强这就是现在的矛盾点 盘面看，盘面资金还是比较强，但再强的盘子也不能脱离现货了，所以如果钢厂持续不拿货或者拿的少销售不行，加上成材的弱势抑制，铁矿再想反弹太高也很难，我个人感觉上面的空间也不会太大，可能再次触摸1000有希望，但再看高需要新的炒作。

2023第二届山东日照铁矿石市场研讨会-2023年人民币铁矿石掉期分享会成功举办

MCS铁矿衍生品部王惠红 王惠红老师围绕人民币铁矿石掉期概念、人民币铁矿石掉期合约规格、人民币铁矿石掉期撮合流程和套期保值案例分析，并对套期保值案例做了全面分析，其中包括以下几种案例：指数浮动+掉期、钢厂担心未来铁矿石价格波动，买入人民币铁矿石掉期提前锁定未来成本，实现套期保值、盈亏计算等。

Mysteel周报：供需差边际走扩趋势下 铁矿石价格或延续弱势运行（5.1-5.5）

截止周五，铁矿石62%澳粉指数102.7美元/干吨，环比跌幅为3.84%；上海螺纹钢价格为3700元/吨，环比跌幅为3.39%铁矿石价格方面，62%港口现货指数跌幅略大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力大于新交所掉期主力节后港口现货市场表现为部分贸易商交货需求和投机需求，贸易商买盘尚可；美金市场节后没有节前活跃，整体买盘偏弱，成交较少，成交以矿山放货为主 进口利润方面，本周各品种进口利润小幅波动为主，PB粉进口利润为30元/吨，周环比收窄了7元/吨，收窄幅度为19%。

2023年第十七届铁矿石国际市场研讨会-2023年场外人民币铁矿石掉期分享会成功举办

上海清算所采取分层清算结算模式，与清算会员每日进行资金清算结算，清算会员与投资人每日进行资金清算结算市场参与主体包括涵盖浦发银行等清算会员，丰特投资等知名经纪公司以及国内贸易商、下游工厂、上游生产商、外资贸易商、投资机构等在内的投资人此外，胡喆先生还对比讲解了上清所掉期、大商所期货与新交所掉期的不同点最后，其从参与主体、业务流程及特点、供应链金融等三个方面介绍了现货清算业务 MCS上海佰掮铁矿石衍生品经济部副总经理王惠红 王惠红女士就人民币铁矿石掉期及套期保值的运用发表讲话，通过套期保值具体案例入手，分析表示掉期市场中指数浮动，对于买入套期保值，则基差走弱有利；对于卖出套期保值，则基差走强有利。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于产品介绍方面，胡喆表示考虑到产业客户套保及适度投资需求，尤其是在国外市场参与便利度有限、美元额度不足情况下，为进口铁矿石的矿山长协和海漂贸易提供人民币计价的套期保值工具 对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理。

复产预期驱动，黑色系集体“豪横”

本周数据显示，建材去库进一步加大，总库存去库超130万吨另外，热卷库存从前期累库转为去库，同时产量开始下行铁矿主要受海外美金市场影响，据传国际巨头嘉能可在新加坡掉期市场够买超1000万吨铁矿石看涨期权，引发国内铁矿市场跟涨 “触底以来黑色系中铁矿涨幅最大，一方面是由于前期高到港造成了短期库存大增，盘面大跌，贴水较大有修复的需求；另一方面在复产利好下有规模较大的做多资金流入。

瑞达期货：复产预期驱动，黑色系集体“豪横”

本周数据显示，建材去库进一步加大，总库存去库超130万吨另外，热卷库存从前期累库转为去库，同时产量开始下行铁矿主要受海外美金市场影响，据传国际巨头嘉能可在新加坡掉期市场够买超1000万吨铁矿石看涨期权，引发国内铁矿市场跟涨 “触底以来黑色系中铁矿涨幅最大，一方面是由于前期高到港造成了短期库存大增，盘面大跌，贴水较大有修复的需求；另一方面在复产利好下有规模较大的做多资金流入。

王博昊：铁矿石衍生品综合交易服务案例分享

（2）同样背景下，3月看涨后市行情中，通过买入月度价差的形式实现降低采购成本的目标，这时候同样是锁定次月货物买入价，但在掉期中买入4月-5月价差，如果行情如评估一样呈现上涨趋势，那么最终采购成本会被转换为“5月指数+1+1”的形式，达到节约成本目的 随后关于投资进阶服务案例王博昊经理也做了分享，从不同方向，如内外盘价差套利、【内外盘盘面价差】与【现货62/58品味价差】的基差套利、【65/62铁矿石掉期间价差】与对应【现货间价差】基差套利等套利方案也做了详细解读。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 最后，他对于套期保值应用一一举例介绍，目前在不同的应用场景下，可以通过买入套保、卖出套保、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等形式完成风险管理

Mysteel月报：一月铁矿石供应过剩格局不改 港口累库幅度或有扩大

同时因为进口落地亏损、贸易商月底交货、交割等缘由，掉期拉涨后现货贸易商同步开始进行现货采购，通过购买现货的方式修正落地亏损，进而推动现货市场价格的上涨；现货市场价格上涨之后连铁盘面的价格连带上涨，形成了内外盘共振的情况此外，在十二月初，受央行降准、政治局经济会议等政策面消息及其解读的影响，市场信心提振，价格连续高涨使得矿价反弹持续性更强 展望一月份，海外矿山年末冲量结束后，发运往往会迎来季节性回落，但根据前期发运节奏及船期推算到的铁矿石到港量较12月会有一定程度的增加；国内矿山在新的一年到来之际，年度生产目标充裕，全国各地陆陆续续有矿山复产，国内铁精粉产环同比增加。

Mysteel解读：近期铁矿石价格波动的主导因素及后期面临的风险分析

一、12月份铁矿石价格坚挺原因分析 本周五Mysteel247家钢厂高炉铁水日产量为198.7万吨，再次创下近两年来的低位水平，随着铁水产量不断走低，同时钢厂利润逐步走高，市场对复产预期不断加强，认为12月份或者1月份铁水日产量达到215~220的水平，叠加复产补库和春节补库预期，导致市场对后期铁矿石需求预期十分乐观，贸易商投机性行为开始明显增加；除此之外，铁矿石从掉期合约价格可以发现，12月份以来掉期的价格倒挂港口现货价格约20~30元附近，一些企业买港口现货空掉期的行为，进一步提升了港口现货流动性。

胡喆：上海清算所铁矿石掉期中央对手清算业务 | 同期论坛

对于组合保证金业务，实体企业参与上清所铁矿石掉期时，对于买卖方向不同、期限不同、数量相等的头寸，按照一定优先级建立跨期头寸组合，并根据跨期限组合参数汇总表收取组合保证金 他对于套期保值应用一一举例介绍，风险管理方面目前主流的三种模式分别是长协套保、海漂套保以及虚拟库存管理而套利方式主要是跨期套路和跨市场套利。

Mysteel:2021年农历春节假日期间铁矿石市场运行概况（2.10~2.17）

一、春节期间铁矿石价格回顾： 春节假期期间铁矿石美元海运市场较为安静，尽管海外掉期价格有小幅上涨，但现货市场由于中国市场的缺席而未见有实际成交，价格指数也基本和节前持平 有买家在海外铁矿石现货贸易平台上询三月装期的主流澳粉资源，还盘价格为168美元/干吨，但最终未达成交易，因此未对指数价格产生影响但该价格也侧面反映市场对主流澳粉的需求依然强劲。

燃料油静待下游驱动

伴随着铁矿石发运量的下行，强势的航运市场开始转弱，波罗的海干散货指数大幅回调下游需求转弱令燃料油价格承压，国庆假期间燃料油现货崩塌，大跌100美元/吨，月差也从极端高位跌至相对合理区间 当前外盘燃料油仍处于供需双弱、低库存、弱驱动的格局，但从四季度铁矿石发货预期来看，干散货航运仍有走强的可能，外盘燃料油可以逢低买入内盘方面，目前上期所燃料油仍是全球估值最高的燃料油，上期所2001燃料油合约对新加坡11月掉期的价差（内外盘价差）将会缩小。

7月1日黑色产业链指数除煤焦外均大幅拉涨

铁矿石面：远期现货铁矿石市场活跃度尚可，商家报盘积极，询盘多为贸易商，关注8月装期的主流货资源由于掉期7、8月价差较大，市场7月指数还盘较少，多关注8月装期的PB全粉资源，买卖价差较大难以成交 焦炭方面：焦企生产较为稳定，订单情况有所下滑，心态转悲观港口方面，成交依旧清淡，贸易商多以观望为主后期焦价或继续走弱，钢厂提降范围将扩大。

7月5日黑色产业链指数钢坯降40

铁矿石面：连铁、掉期等持续大幅走弱，远期现货市场表现亦较为冷清，买家多观望为主，实盘采购较少资源溢价水平有所疲弱需求方面，少量买家关注8月到港的卡粉资源 焦炭方面：近日河北邯郸、唐山地区钢厂高炉限产正在执行中，需求疲软，焦炭采购意愿较差，部分地区焦企已经开始累库，就当下供需和库存而言，焦炭弱势局面难已好转 钢坯方面：虽然现在基本面上暂无矛盾，但轧钢厂目前以消化厂内钢坯库存为主，对仓储现货采购并不积极；而钢坯现货成交以贸易环节期现交单为主，期市走向严重影响钢坯现货交投。

7月4日黑色产业链指数铁矿石下跌

铁矿石面：进口矿远期现货市场活跃度一般，掉期、连铁下跌明显远期现货市场商家报盘积极，由于7、8月价差较大，买家多关注远月的资源 焦炭方面：唐山地区限产力度依旧，需求弱势，采购积极性较差，短期焦炭需求难以上升，焦炭供需不匹配的情况依旧存在；焦企方面，累降300后已接近盈亏线，少数焦企已有主动限产计划 钢坯方面：从坯材价差角度及钢坯厂商挺价情绪看，下游轧钢厂大概率或再次出现利润倒挂情形，综合目前市场情况，预计7月上半月钢坯价格震荡推高，但幅度有限。

5月16日黑色产业链指数铁矿石走强

铁矿石面：连铁、掉期等期货盘面大幅冲高，远期现货市场虽部分买家恐后市下滑，采购较为谨慎，但市场整体报盘价格居高不下 焦炭方面：华东地区钢厂库存小幅上升，采购价格上调，钢厂到货好转焦炭供需总体相对平衡，业者多持乐观看涨态度，近期或有再次提涨预期 钢坯方面：综合以上供需不对称、钢坯库存（厂库+社库）低位以及钢厂成本上移等因素仍对钢坯价格形成有效支撑，价格压力仍来源于下游成材累涨后的市场接受度以及生产轮换后成材库存的增量预期，不过短期内就基本面而言，钢坯价格仍有小幅上行空间。