2016电解铜价

2022年度Mysteel“第四届中国优质电解铜贸易商二十强”评选活动落幕 20强企业名单出炉

上海伦沪商贸有限公司 L&S Group（上海伦沪商贸有限公司）成立于 2016 年 6 月，主要以国内外具有竞争力的采销渠道为核心，以银行供应链金融为辅助，来服务下游终端实体企业，降低企业原料采购成本和价格波动风险 上海伦沪商贸有限公司凭借自身多年的业务发展经验，以及管理团队核心资源优势，通过在上海、江苏、重庆、天津、浙江、新加坡等地设立的运营中心，覆盖不同的市场区域，以电解铜，电解铝，粗铜及金精矿的进口和国内贸易为主营业务，截至目前为止已经配合多家国有企业，央企开展供应链及现货采销业务服务，进口采购渠道覆盖欧洲、南美洲、亚洲多国，同时各分公司也结合当地的银行资源优势，提供一揽子的供应链金融服务。

Mysteel数据：国内市场电解铜保税区库存统计（9.30-10.8）

据Mysteel统计上海保税区6家样本库存，广东保税区3家样本库存，总样本覆盖率85%。

Mysteel数据：国内市场电解铜库存统计（9.30-10.8）

据Mysteel统计上海7家样本库存，广东4家样本库存，江苏3家样本库存，浙江2家样本库存，江西1家样本库存，重庆2家样本库存，天津3家样本库存，四川1家样本库存，河南1家样本库存，总样本覆盖79%,数据显示： 国庆节后国内社库出现增长趋势，据统计节后国内电解铜社库7.35万吨，较节前增加1.67万吨，不过国庆节后库存总数依然较2016年以来处于历史低位。

Mysteel：2022年“五一”期间电解铜市场运行情况

2022年“五一节假”国内期铜和现货铜市休市，伦铜维持正常运行，市场时刻关注伦铜价格运行趋势，笔者整理自2016年以来五一节假前后价格变化，不难发现2016年至2019年节后国内铜现货价格、期货价格、伦铜价格均出现一定降幅直至2020年 2019年年末开始爆发新冠疫情，2020年正式进入抗疫年，全球市场为缓解疫情所带来的经济压力纷纷开始释放货币宽松政策，市场通胀预期回升，能源价格快速上涨，大宗商品金属价格出现持续涨势，其中包括电解铜；此为2020-2021年五一节后铜价出现上涨趋势主要驱动力。

Mysteel解读：12月电解铜进口明显回升 全年进口降幅收缩

据海关总署数据显示：2021年12月电解铜（未锻轧的精炼铜阴极及阴极型材）出口量2.1万吨，同比增长44.58%，环比增长13.02%；2021年1-12月电解铜累计出口量26.65万吨，同比增长25.5% 数据来源：海关总署 2021年全年电解铜出口总体基本符合市场增长预期，除5月，2021年5月国内电解铜出口创下自2016年9月以来到单月历史新高；5月电解铜出口4.99万吨，同比增长448.9%，环比增长265.96%；5月出口大增主因LME铜价大涨并创下年内新高10800美元/吨，虽国内铜价同样出现涨势，但依然稍弱于国际铜价涨势从而刺激国内电解铜出口。

我的有色：铜抛储影响可能性分析

高位铜价使下游生产企业苦不堪言，由于铜价连续上涨，价格过高，企业采购原料谨慎，原料库存明显减少，部分厂家甚至出现“零”库存，实行当日生产，当日采购另外铜价的过快上涨，大幅增长生产企业成本，多数下游企业订单部分是2020年下半年订单，导致目前生产成本提高近40%，企业想于前期签订的合同调整价格，几乎不可能实现 回顾往年收储电解铜了解到，目前储备铜有近200万吨电解铜，自2009年开始，12年期间，总收储量在120-130万吨，其中2013年至2016年四年期间连续收储，而去年2020年收储境外铜有25-35万吨。

沪铜震荡运行 美储降息升温

市场焦点：（1）美国8月ISM制造业PMI跌至49.1，不仅创下2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来首次跌破荣枯线（2）美国联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储9月份降息50个基点的概率为10%，上周五的预期为0%（3）赞比亚2020年预算中矿区使用最高应限制在7.5%，浙江削弱企业的竞争力 现货分析：9月4日现货1#电解铜报价46300-46380元/吨，均价46340元/吨，较上一交易日跌160元/吨。

沪铜震荡走强 择机短多

12月的PPI降幅，也创下了2016年8月以来的最大降幅铜市行业资讯方面，阿塔拉亚矿业公司（AtalayaMining）1月15日发布第四季度产量数据和2019年产量指标其西班牙ProyectoRiotinto铜矿2018年第四季度铜产量11,172吨，同比增长29%，再次创下新的季度纪录 现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格47180元/吨-47240元/吨，升水铜成交价格47210元/吨-47280元/吨。

铜：国内宏观数据走弱 铜价继续下探

宏观面，周四鲍威尔表示对加息能灵活且耐心，否认美国近期衰退风险，确认持续缩表，美元小幅反弹，有色板块震荡走弱伦敦金属交易所3月期铜收跌0.79%报5916.5美元/吨国内方面，昨日公布的12月CPI跌破2%，PPI创2016年9月以来新低，再度引发市场对经济下行压力的担忧基本面，国内现货端升水转为贴水，现货端稳中趋弱，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激持仓方面，铜总持仓呈现回升，做空动能有所增加。

Mymetal：金九铜市需求不济，银十涨势后继乏力

我的有色网讯：2018年9月，铜价呈现先抑后扬走势，月初价格小幅走低，但至月中交割之后，铜价进入一个明显回升的阶段，价格至此重回5万以上；9月国内现货铜价在47730-50670元/吨，月均价49058元/吨较上月48926元/吨，上涨132元/吨，涨幅0.26%；9月市场成交表现较为平淡，月末因临近国庆假期，下游稍有备货，成交较为集中 一、价格方面 图一2016-2018年电解铜现货市场价格走势图 数据来源：我的有色网 9月初，价格依旧延续着8月弱势的局面；但行至交割之后，铜价迎来一波近3000元的反弹，价格也借势重返50000上方。

沪铜上涨动力犹在

需求端来看，2016—2017年需求增速都在4%左右，2016年为3.8%，2017年为4.2%，业内预计2018年电解铜的消费增速将在3.3%左右由于电解铜需求总量的基数比较大，即使增速较低，这几年电解铜消费仍有一定程度的缺口 未来两到三年，电解铜供需将是一个紧平衡格局，铜价会走出一波慢牛行情 现货升水是铜价的风向标 现货升贴水是现货铜消费好坏的风向标。

沪铜上涨动力犹在

需求端来看，2016—2017年需求增速都在4%左右，2016年为3.8%，2017年为4.2%，安泰科预计2018年电解铜的消费增速将在3.3%左右由于电解铜需求总量的基数比较大，即使增速较低，这几年电解铜消费仍有一定程度的缺口 未来两到三年，电解铜供需将是一个紧平衡格局，铜价会走出一波慢牛行情 现货升水是铜价的风向标 现货升贴水是现货铜消费好坏的风向标。

高库存将限制沪铜回升高度

空调行业景气度较高，房地产供应将带动空调内销增加，农村空调普及程度提高以及空调外销延续高增长状态，将提高国内空调产量 高库存打压短期铜价 从供应角度看，去年四季度国内电解铜产量大幅增加统计局数据显示，该季度电解铜产量为243.2万吨，较2016年四季度增加21.92万吨。

高库存将限制沪铜回升高度

空调行业景气度较高，房地产供应将带动空调内销增加，农村空调普及程度提高以及空调外销延续高增长状态，将提高国内空调产量 高库存打压短期铜价 从供应角度看，去年四季度国内电解铜产量大幅增加统计局数据显示，该季度电解铜产量为243.2万吨，较2016年四季度增加21.92万吨。

高库存将限制沪铜回升高度

空调行业景气度较高，房地产供应将带动空调内销增加，农村空调普及程度提高以及空调外销延续高增长状态，将提高国内空调产量 高库存打压短期铜价 从供应角度看，去年四季度国内电解铜产量大幅增加统计局数据显示，该季度电解铜产量为243.2万吨，较2016年四季度增加21.92万吨。

2017年智利矿产品出口创三年来新高

2017年铜精矿出口额为167亿美元，较上年的128亿美元增长30%；电解铜出口额为146亿美元，较上年同期的127亿美元增长15% 智利国家铜业委员会的数据显示，2017年伦敦金属交易所铜现货价格为2.80美元/磅，较2016年的2.20美元/磅上涨27%。

弘业期货：有色金属日报180226

中国1月废铜进口量为20万吨，同比下滑27.5%，环比亦下滑24%，单月进口量创下2016年2月来新低，主要受政府实行海外废料进口新规影响受到废五类进口禁令的影响，1月中国进口废铜大幅下跌，精炼铜进口相应上升，国内铜原材料成本上涨，对铜价产生一定的支撑 2.两地铜升水出现分化，但总体交投仍一般南储华东报价：电解铜现货均价52920元，下跌90元;升贴水报价，-200至-160元，涨30元。

【有色要闻简讯】黄金双城记 LME、港交所共推期货

电解铜出口额为11.8亿美元，精矿铜出口额为13.1亿美元 印度黄金上半年进口火爆 印度的黄金需求在2017年上半年出现飙升，进口总量达到521吨，超过2016年全年的进口量510吨原因是金价下跌，以及3%的商品和服务税7月执行前出现的抢购潮。

6月份智利矿产品出口额同比增长22.7%

环比看，海外销售增长了5.9%电解铜出口额为11.8亿美元，精矿铜出口额为13.1亿美元 根据智利铜业委员会（Cochilco）的数据，2016年6月份，伦敦金属交易所铜现货价格为2.585美元/磅，而去年同期为2.100美元/磅 银价上涨也是出口增长的重要因素6月份，智利白银出口额为0.26亿美元，而去年同期为0.17亿美元。

【Mysteel参考】2017年中国铜市供需格局已发生变化

国内铜精矿供应因进口及产量的下滑，也开始出现一定量的偏紧，这对铜价有一定的支撑，且形势已成必然 延伸至电解铜环节，国内冶炼企业在2016年减产力度较大，不过，2017年基本不会出现减产，因已无产能可减而企业产能利用率呈现下滑趋势，加上进口同比再次走低，出口同比大幅增长，铜市在电解铜环节供应正逐步往供应偏紧格局行走 本文节选自《Mysteel参考》。