冶炼厂锌锭价格分析

Mysteel年报：2023年国内锌精矿市场回顾与2024年展望

国内锌锭冶炼厂新增产能的迹象明显，需求会扩大，因此锌精矿的加工费上调动力不足，预计2024年第一季度国内锌精矿加工费仍向下波动但是从炼厂原料库存来看，目前国内冶炼厂原料库存并不处于低位，加工费下调幅度不会太大，预计2024年锌精矿加工费或在3300-5000元/金属吨区间震荡 点击链接立即预定中国锌市场年度报告：点击预定 Mysteel锌产业链年报从供需格局、进出口情况、成本利润、新增产能释放等诸多方面回顾锌产业链整体情况，再对2024-2027年的供需平衡进行推演，深度分析未来锌市场走势及行业发展，为您的决策提供有价值的参考！ 亮点包括： 1、锌产业各品种资源分布和产量统计、预测； 2、企业成本及利润分析； 3、2024-2027年锌价格及市场格局推演。

Mysteel：10月镀锌型材价格或窄幅震荡运行

本周镀锌型材价格趋弱运行，“金九”已过完，传统旺季不旺 ，供需矛盾积累，市场价格进入下行通道，随着“银十”的到来，市场能否迎来曙光，笔者将结合年内情况从多个角度简要分析 一、原料端情况 图1：2023年锌锭价格走势图 数据来源：钢联数据 从图1中我们可以看到，今年锌锭价格在一月中旬达到了最高点24170元/吨，随后的几个月价格震荡下行，在六月初达到了最低点19200元/吨，这也是因为年初随着疫情管控放开，市场乐观情绪回暖，国内外冶炼厂利润大幅增加，国内进口锌矿的大量流入补充了冶炼厂原材料，冶炼厂超产意愿较为强烈，锌锭产量大幅增加，最终导致产能过剩，锌价跌入低点。

应对锌价下行，冶炼企业降本减产

锌被称为“工业味精”，在建筑、家电、汽车等领域应用广泛近期，锌的价格出现较大跌幅，一度创下近两年半的低点为了应对锌价下跌对自身生产经营造成的影响，矿山主要从成本端入手来应对冲击业内人士分析，本轮锌价下跌，一是下游需求持续回落，锌锭短期内有库存积累预期而从全球锌精矿供应来看，今年总体呈现供应略微过剩的格局业内人士告诉记者，今年3月份以来，锌价下降速度较快，部分冶炼厂利润承压，已开始主动减产。

Mysteel数据：国内锌冶炼厂原料库存统计（20221209）

备注说明： 1、Mysteel自2022年4月1日起，开始统计全国33家锌锭冶炼厂原料库存情况； 2.“锌精矿库存总量”，指锌锭冶炼厂内锌精矿物理库存 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel日报：锌精矿加工费持稳 市场成交平平

而目前国内锌锭冶炼厂库存普遍较为充裕，且表示市场货源充足，采购情绪一般在此影响下，部分矿山和贸易商出货受阻 四、市场预测 在进口矿的补充下，国内锌精矿供应充足，短期内国内加工费呈上调的趋势进口锌精矿加工费预计持稳为主 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

彭宇伟：2020年锌市场展望及华北地区锌锭价格方法论解读

本次大会上，上海钢联电子商务股份有限公司高级分析师彭宇伟作了题为《2020年锌市场展望及华北地区锌锭价格方法论解读》的主题演讲 上海钢联电子商务股份有限公司高级分析师彭宇伟 彭宇伟老师首先对矿山、冶炼厂减产情况进行分析，国内大型铅锌矿山恢复较快，大多已正常生产，主要是加工费下调后调动了矿山生产的积极性，但有些矿山受原矿品位降低影响， 产量有所下降，导致市场流通货源依旧偏紧。

Mymetal：中国锌市情绪指数第2期

进入7月份，国内锌冶炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期略有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加对此我的有色网于本周五对锌行业市场有关键影响的30家贸易商、40家生产企业，14家金融机构，共74家企业就下周的市场行情心态做了一个综合调查分析分析汇总结果如下：企业当中，认为下周锌锭价格会上涨的企业有29家，占比40%；认为下周锌锭价格会下跌的企业有37家，占比50%；认为下周锌锭价格会维持震荡趋势的企业有8家，占比10%。

Mymetal：中国锌市情绪指数第1期

本周周三，沪锌探底回升，尾盘收复部分跌幅近期海外疫情二次爆发的可能性升温导致金属市场风险偏好降低，考虑到海外锌矿到港量仍处偏低的状态，国内冶炼厂开始频繁检修，锌锭在6-7月份料仍是偏紧的状态对此我的有色网于本周五对锌行业市场有关键影响的16家贸易商、8家生产企业，14家金融机构，共38家企业就下周的市场行情心态做了一个综合调查分析分析汇总结果如下：企业当中，认为下周锌锭价格会上涨的企业有12家，占比32%；认为下周锌锭价格会下跌的企业有15家，占比39%；认为下周锌锭价格会维持震荡趋势的企业有11家，占比29%。

锌价 重心有望上移

综上分析，当前价格下方预计仅有1000元/吨的空间，成本区间在15500—16000元/吨，锌价下方存在一定的支撑 另外，疫情对运输造成的影响值得关注锌冶炼厂生产锌锭时还会生产一定量的硫酸，但是北方精炼锌冶炼企业硫酸运输受到影响，有可能导致炼厂选择停产，这将给锌价带来一定的支撑 综上所述，虽然美元指数走强会对沪锌造成一定的影响，但从基本面来看，随着时间的推移，企业将陆续复工，下游交投将有所回暖，而且目前北方锌冶炼厂硫酸库存偏高，有停产检修的可能，届时精炼锌供应也将有所下降，因此锌价下行空间已经不大，大概率将振荡筑底，运行区间在17000—17500元/吨。

Mymatel:铅锌金属早餐2019年第54期（3/25）

商家也表示，当前涨价行情中，无疑加快去库存节奏有利于防范过去连续两年 4 月同期价格下跌风险下游方面，目前终端订单表现参差不齐，以家电需求较为理想，建筑需求相对一般，然汽车需求继续较为疲弱后市分析，当前华南涂镀价格进入中高位水平，上涨下跌趋势均不明显，预计市场行情维持盘整居多 锌合金： 据我的有色网调研了解，上周锌合金价格随锌锭价格上行的主要原因仍然是 LME 锌低库存逻辑下海外冶炼厂相继可能停产消息影响由外盘带动内盘上涨而导致的。

锌锭库存快速增加 沪锌走势承压

在下游消费尚未启动之际，市场预期的转变让多空力量失衡，从而造成沪锌大跌”美尔雅期货有色分析师陈鑫表示 陈鑫进一步解释，2019年春节前，在冶炼厂利润持续回升的背景下，国内精炼锌边际产出不及市场预期，导致市场对冶炼厂因环保等非利润性因素造成的产能瓶颈问题担忧升温，叠加国内宏观环境转暖，以及低于阈值的库销比和预期差让锌价迎来修复性反弹但没有需求配合的价格反弹仍较为脆弱截至2月11日，国内锌锭社会库存为18.96万吨，春节期间累库5.09万吨，高于往年同期的累库速率表明炼厂供给仍有相当弹性。

锌锭库存快速增加 沪锌走势承压

在下游消费尚未启动之际，市场预期的转变让多空力量失衡，从而造成沪锌大跌”美尔雅期货有色分析师陈鑫表示 陈鑫进一步解释，2019年春节前，在冶炼厂利润持续回升的背景下，国内精炼锌边际产出不及市场预期，导致市场对冶炼厂因环保等非利润性因素造成的产能瓶颈问题担忧升温，叠加国内宏观环境转暖，以及低于阈值的库销比和预期差让锌价迎来修复性反弹但没有需求配合的价格反弹仍较为脆弱截至2月11日，国内锌锭社会库存为18.96万吨，春节期间累库5.09万吨，高于往年同期的累库速率表明炼厂供给仍有相当弹性。

锌价短期弱势格局难改

下游方面，消费主力镀锌高温天气北方开工不高，黑色系价格受到去产能支撑表现偏强，导致镀锌生产成本上升，因此预计8月锌锭消费将再度下滑，上周镀锌产能利用率下滑3% 华泰期货分析师表示，短期来看，由于锌市基本面疲软因而使其成为资金做空首选品种之一中线来看，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐提高，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，加之随着锌矿供给的释放，锌冶炼加工费增加，预计后期开工率也将回升，即锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。

Mysteel：6月涂镀市场或表现前高后低

具体分析： 一、锌锭价格走势分析 本月沪锌价格一路震荡走强，0#锌锭报价区间24130-24530元/吨，均价24350元/吨，由于锌价上涨，大部分冶炼厂很乐意出货，个别冶炼厂受检修影响发货较少，贸易商积极出货，国产锌现货升水不断下滑，进口锌报价也从升水转为贴水。

Mymetal:锌行业业内人士心态指数调研第7期

国内环保愈查愈严，本周西部以及中部几家大冶炼厂也陆续开始常规性检修，保守估计共影响锌锭产量9000多吨，对此我的有色网于本周五对锌行业市场有关键影响的20家贸易商、10家生产企业，15家金融机构，共45家企业就下周的市场行情心态做了一个综合调查分析分析汇总结果如下：企业当中，认为下周锌锭价格会上涨的企业有15家，占比33%；认为下周锌锭价格会下跌的企业有7家，占比15%；认为下周锌锭价格会维持震荡趋势的企业有23家，占比52%。

“锌声音”-多角度剖析锌锭走势

进入4月份，陕西、广西、云南等省部分冶炼厂将进行检修，环比仍难以增产近两月，冶炼厂的检修多为季节性和计划中的检修，虽然不同于去年同期为应对不合理加工费的集中性检修，但今年按照计划大修停产的冶炼厂不在少数因此，4月份整体产量同比难以增加，预计4月份产量仍将维持在38万吨以下因此，锌锭价格向下空间有限，受资本的放大化及国内外消息的炒作，市场情绪过度悲观，出现暂时性的回调属于正常现象三是从冶炼厂一季度加工费分析，三月份，国内厂家加工费大多维持在3200到3400元左右，进口加工费在20美金左右，并未出现加工费松动的情况，冶炼厂生产积极性受挫，再加上锌锭价格的大幅回调，大多数冶炼厂都会出现不同程度的亏损。

Mysteel：3月涂镀市场或表现先扬后抑

图二：彩涂板卷进出口数据 二、锌锭价格走势分析 本月沪锌高位震荡，恰逢春节因素，成交相对乏力，节假日过后，冶炼厂正常发货，贸易商积极出货，市场上以贸易商间交投为主，资源库存增速放缓，出货贴水持续加深至主力合约贴水130元附近。

Mysteel：2月涂镀市场震荡观望运行

图二：彩涂板卷进出口数据 二、锌锭价格走势分析 本月沪锌相对走高，现货价格有所上涨，冶炼厂正常发货，市场上以国产流通货源交投为主，贸易商积极出货，锌价有所上涨，上海库存有所下降但幅度不大，升贴水持稳，国产现货贴水至40左右。

Mysteel：1月涂镀市场或将前高后低

图二：彩涂板卷进出口数据 二、锌锭价格走势分析 本月沪锌高位震荡运行，现货价格较月初有所上涨，年底冶炼厂积极出货，锌锭库存较有所下降，以国产货源交投为主，贸易商积极出货缓解年底资金压力，国产现货升水转贴水至1-40，基本以长单交投为主。

2018 年中国有色金属产业链高峰论坛暨‘我的有色及我的不锈钢’年会精彩观点

锌行业处于卖方市场，锌矿企业相比于冶炼厂对市场更有话语权，兼顾调控冶炼企业加工费国内锌矿加工费实行2:8分成，超过15000元/吨的部分，冶炼厂分2成，锌矿企业分8成冶炼厂盈利与否，最终取决于市场给定的锌锭价格 目前国内锌精矿加工费实际报价在3400-3600元/吨，进口锌精矿亏损700-1200元/吨总体而言，目前冶炼厂的锌矿采购成本较高，冶炼利润被压缩 宁波宝新不锈钢有限公司镍铬不锈钢产业链分析师林军 2016年内蒙古上泰不锈钢100万吨炼钢项目投产，也是内蒙古不锈钢项目第一家企业，随后在2017年一季度报道内蒙古明拓通过包钢普碳钢产能置换获得80万吨不锈钢炼钢项目，预计将在2018年四季度投产。