铜期货暴跌原因

Mymetal：聆听市场的声音，铜价进入两会时间

国投安信期货首席有色分析师车红云：铜市并不具备持续回升的动力 3月下旬以来，铜价都处于暴跌后的反弹之中，全球央行积极救市避免了金融危机，国外采取封闭方式来防治疫情，市场信心回升给铜价提供了支持从铜市上讲，国内外疫情不同步，国内疫情控制有效经济成功重启，消费快速回升，但供应上因为对外依存度太高，国外疫情防治使得铜精矿和废铜进口受到抑制，供求错配导致国内精铜快速去库，中国进口需求旺盛成为铜价反弹的主要原因。

铝工业“寻电记”：期待衍生品工具更加丰富

胡剑斌称，2008年全球金融危机中，有色金属企业的平均利润水平表现要远好于钢铁企业，很重要的一个原因就是因为国内当时有铜、铝、锌三个成熟期货品种，有色金属企业通过各种方式在期货市场进行套期保值交易，成功对冲了价格暴跌的风险 胡剑斌表示，套期保值虽也有风险，但不保值则属于完全的风险裸露企业参与套期保值的策略可概括为“两锁一降”：锁定原材料成本，锁定产品销售利润，降低原材料、在制品或产品的库存成本和风险。

Mysteel：2016年上半年市场回顾及下半年展望

黑色系期货市场的爆发，吸引了大量资金入场炒作，导致期货市场成交一度创出天量 图表 1 上半年钢材价格暴涨暴跌 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 2 分地区价格走势 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 3 粗钢供需平衡情况 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 4 铜铝铅锌价格对比 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 上半年钢价的大幅回升可归纳为以下几方面原因： 供需错配是价格上涨的最重要原因。

Mysteel：2016年上半年市场回顾及下半年展望

黑色系期货市场的爆发，吸引了大量资金入场炒作，导致期货市场成交一度创出天量 图表 1 上半年钢材价格暴涨暴跌 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 2 分地区价格走势 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 3 粗钢供需平衡情况 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 图表 4 铜铝铅锌价格对比 数据来源：钢联数据、我的钢铁研究中心（MRI） 上半年钢价的大幅回升可归纳为以下几方面原因： 供需错配是价格上涨的最重要原因。

有色的那个妖镍又疯了

昨晚伦镍在沪镍开盘后再次暴跌，日内跌幅达8.27%，相较同时期的伦铜跌幅2.38%，伦锌跌幅2.84%，伦铝跌幅2.00%来说，超跌严重，沪镍更是达到68680的跌停板，从这一波超涨超跌来看，镍明显带有股市炒作的迹象在里面，而从前几日资金流向来看，沪镍短期资金变动巨大，超过其他有色金属的总和，可见镍短期被选为资金炒作的一个热点品种 究其原因，有以下几点，第一，沪镍尚属于新生品种，自去年3月27日上市以来，仅仅不到一年时间，其独特的现货环境，既与其他有色产品带有明显的不同，又不同于黑色那么大的体量，其很多市场规律仍在摸索和发现中；第二，由于历史原因，国内镍现货盘与期货盘分割较为明显，为资金炒作创造了便利的条件，上一交易日夜间，沪镍1605与无锡1604两个主力合约最大创1600元的单月价差；第三，在国内消费镍占比全球一半以上的前提下，沪镍上市后不久，沪镍对价格的决定权不断提升，尤其是去年年底开始，沪镍开始主动带着伦镍运行，伦镍的成交活跃度跟沪镍不可同日而语，这恰恰国内资金主导性创造了有利条件。

“黑天鹅”袭来：国内商品期货多品种夜盘触及跌停

内盘中螺纹钢1510下跌3.26%， 新甲醇1509下跌4.03%，豆粕1509下跌3.16%，多只品种盘中出现跌停原油跌超3%，黄金跌1.2%，银铜均暴跌超5% 　　对于期货市场出现的一致性下跌原因，华闻期货认为，市场避险情绪明显升温，一方面中国股市持续下跌引发市场担忧，同时希腊民众投票反对债权人救助条款增加希腊退欧恐慌，中国和欧元区的经济及需求不确定性同样施压大宗商品。

华泰长城：铜期货周报20141216

铜期货周报摘要：预计铜价短期维持小幅震荡态势 内外铜价前期暴跌后出现小幅震荡和回升的态势，上周伦铜3月最终收6490美元/吨，较前一周继续回升39美元/吨、周涨幅0.6%；沪铜主力1502合约上周收于46360元/吨，较前一周回升280元/吨，周涨幅0.6% 近两周铜价没有继续下跌我们认为有几个原因：首先是内外铜价跌至今年3月份的低点的心理敏感位置、继续向下突破可能需要进一步基本面的悲观预期出现；其次，中国最新的铜产品进口数据较好，铜价数据显示的11月份未锻造的铜和铜合金进口数据为42万吨，较10月份继续增加2万吨（根据新闻报道我们预计进口量提升可能与国储收储有关、另外可能与进口亏损逐步收窄并出现小幅盈利有关）；再次，中央经济工作会议中将稳增长列入重点任务，这在一定程度上对传统行业、强周期行业的需求造成了相对的乐观预期。

华泰长城：铜期货周报20141215

铜期货周报摘要：预计铜价短期维持小幅震荡态势 内外铜价前期暴跌后出现小幅震荡和回升的态势，上周伦铜3月最终收6490美元/吨，较前一周继续回升39美元/吨、周涨幅0.6%；沪铜主力1502合约上周收于46360元/吨，较前一周回升280元/吨，周涨幅0.6% 近两周铜价没有继续下跌我们认为有几个原因：首先是内外铜价跌至今年3月份的低点的心理敏感位置、继续向下突破可能需要进一步基本面的悲观预期出现；其次，中国最新的铜产品进口数据较好，铜价数据显示的11月份未锻造的铜和铜合金进口数据为42万吨，较10月份继续增加2万吨（根据新闻报道我们预计进口量提升可能与国储收储有关、另外可能与进口亏损逐步收窄并出现小幅盈利有关）；再次，中央经济工作会议中将稳增长列入重点任务，这在一定程度上对传统行业、强周期行业的需求造成了相对的乐观预期。

沪铜深陷债务违约风波 领跌期货市场弱势难改

今日沪铜现货下跌1330元/吨，贴水-120~100元/吨，现货贸易商担忧情绪再度加剧，某现货贸易商不无调侃的表示“一觉醒来每吨又跌了2000块，这样的变数实在难以接受......”这只是近期市场的一个缩影，相对于期货的双边交易，现货持货商则只能“自求多福”，一方面是尽可能的延迟发货，同时也在谋求其他市场的对冲或套利 铜价连续暴跌，前期原因主要受中国经济增长放缓将损及铜需求的相关忧虑挥导致，直接原因则是中国首次债券违约——“超日债”引发的对中国金融系统风险的担忧，发酵至目前则进一步加剧了各方对银行信贷体系的担忧。

乐从冷轧：外盘弱 观望浓

今日电子盘延续周五弱势，开盘暴跌，期铜跌停；进口矿下跌3美金，现113美金/吨；热轧建材等价格下跌30元/吨左右即便如此，乐从冷轧市场价格暂未做调整，商家观望情绪浓厚截止发稿，柳钢报价在4040元/吨上下，维持周五价格今日是否能稳住，还看成交能否支持笔者认为，下午价格或有弱调 近期煤焦钢矿期货下跌较多，个别品种连续两个跌停，主要原因可参考下文：http://info.glinfo.com/14/0307/16/B4E3C7CA4E8FB0EE.html 。

多头获利了结 塑料或迎下跌

国内期货市场多数品种自8月8日开始拉开强烈反弹帷幕，其中贵金属以及焦炭、螺纹等主力合约5个交易日累积涨幅接近10%，两大龙头品种沪铜、沪胶累积涨幅也有5%左右但是塑料与其他期货品种走势相背，不涨反跌，昨天盘中更是出现瞬间暴跌200点的极端行情 究其原因，主要有以下几点，其一，当前现货价格高位出现小幅调整，有50元/吨降幅，对期价的支持有所减弱，引发多头获利了结，日内减仓幅度达到20%，期价快速回调。

南华期货：美元暴跌股市反弹螺纹期货探底回升

但人们同样担忧经济变差影响商品需求，因此再美元大跌过程中，铜铝锌等商品价格也出现了下跌但美元暴跌，使得市场做空情绪减弱螺纹期货今天虽然创出了3391的新低，但尾盘空头纷纷主动平仓，平仓盘推高了价格，最重要的原因，还是空头担心在美元暴跌的情况下，商品价格可能跌不下去 从了解的情况看，对钢材市场有着多年经验的市场人士，多半不愿意在3400下方继续做空，从行业经验看，3400下方常常是买入区间，即便是看空的人士，也不敢在3400下方继续做空，这就是今天一跌不下去，空头就纷纷平仓的原因。

钢联收评：橡胶大跌2.25% 市场整体走弱

8日，大宗商品市场走势疲软，多品种出现暴跌主要原因是今日收到外盘下挫的影响，道指大跌超2%，原油期货大跌橡胶今日低开低走，午后跌幅进一步扩大，跌幅达到2.25%工业品种今日均小幅收跌，除了沪铜跌幅超过1%，其余金属和化工今日小幅低位盘整，农业品种走势较为抗跌 螺纹和焦炭今天走势差异较大，早盘两品种纷纷跳空低开，螺纹钢早盘即回补缺口而焦炭则在下跌的泥潭中越走越深。

中国炒铜热降温拉低铜价

尽管目前难以确切计算出投机性交易的规模有多大，但市场参与者称，足以对铜价产生较大冲击 从7月底到10月20日，期铜的价格暴跌了将近三分之一，交易员称，部分原因在于中国试图严控信贷此后，期铜的价格有所回升，但与年初相比已经下跌了21%本周一，纽约商交所Comex分部11月期铜合约收于每磅3.4855美元年内原油期货合约价格上涨了7.4%。

聚焦铜产业困局

业内人士认为，造成此轮行情冰火两重天的现象，主要的原因是上半年受到供需基本面短缺的支撑，市场普遍情绪乐观，但是到了下半年的8、9月，受到美债、欧债危机等利空因素影响，市场出现暴跌，10月份以后出现一轮反弹而近期铜的小幅反弹震荡，使得市场行情判断更加显得扑朔迷离，也让大多数参与市场研究的业内人士更加看不清 上海金瑞期货公司副总经理钟敏告诉记者，今年最大的不同反应在国内的资金面的偏紧，从中小企业来看，他们的资金面就显得非常紧，所以今年大家很多观点是有像08年那种迹象在里头。

大宗商品市场或“提前入冬”

近段时间，全球大宗商品市场波动加剧，国内商品期市更是出现从“跌停”到“涨停”的“冰火两重天”，分析这两种极端市场走势出现的原因，都与宏观经济的表现密切相关 大宗商品表现受宏观经济主导上周四，国内商品期货全线暴跌，当天三大商品期货交易所25个商品期货品种中，沪铜、天然橡胶、PTA、PVC和LLDPE五个品种主力合约齐齐跌停，跟踪一揽子上市商品价格平均表现的文华商品综合指数收盘下挫3.08%，创国庆节后单日最大跌幅。

国内商品期货全线重挫

8日国内商品期市可谓空头当道，23个上市品种全盘皆绿，天然橡胶期货盘中一度跌停，收盘跌5%以上此外，沪铜、沪锌、郑棉等期货跌幅均在4%以上，近期走势强劲的黄金期货也小幅回调 分析人士认为，外盘回落是国内商品下跌的直接原因其中，LME金属市场周一暴跌，LME铜下跌3.23%，创近4个月来最大的单日跌幅。

抑制过度投机见效 国内大宗商品价格大幅下跌

据发改委初步分析，这次大宗商品期货价格快速下跌的主要原因：一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出的反应二是国际市场大宗商品价格暴跌也是国内大宗商品价格大幅下跌的重要因素伦敦锌期货价格11月12日以来下跌了近20%，美国大豆及玉米、伦敦铜、日本橡胶期货价格最大跌幅均超过10%。

发改委：三大原因促成大宗商品期货价格快速下跌

据发展改革委初步分析，这次大宗商品期货价格快速下跌的主要原因：一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出的反映二是国际市场大宗商品价格暴跌也是国内大宗商品价格大幅下跌的重要因素伦敦锌期货价格11月12日以来下跌了近20%，美国大豆及玉米、伦敦铜、日本橡胶期货价格最大跌幅均超过10%。

国家发改委抑制投机显成效

据国家发改委提供的监测信息，11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌11月24日收盘价格与11月10日或11日高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%棉花跌幅最大，跌幅达23.6％ 据国家发改委分析，这次下跌的主要原因：一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出的反映；二是受国际市场大宗商品价格暴跌影响；三是前期市场存在过度炒作行为，价格脱离了供求基本面，资金获利回吐，快速撤离。