铜期货暴跌利好

欧洲央行重启QE会 将催动铜价继续上涨

2019年上半年，尽管这家国有矿业公司对其老旧矿山进行了为期10年、耗资400亿美元的大修，但利润却暴跌74%，至3.18亿美元Araneda称，在2019年剩余的时间里，公司的目标是将生产率提高30% 逻辑：本月随着金九银十的来临，现货市场挺价意愿旺盛，现货价格持续走高，期货近月结构已出现back特征当前虽然主要工业国家pmi依旧弱势，终端消费未见明显好转，但是宏观面上已经逐渐释放对铜市的利好。

股指：近期宜观望等待市场企稳

供应过剩担忧打压原油期货跌至一年新低需求担忧则拖累铜价连跌四日美元疲势推动金价小幅上扬 策略提示： 18日市场弱势震荡格局，基建、雄安、大湾区等领跌，贵金属领涨，市场避险情绪抬升，隔夜原油暴跌，短期不利油气相关板块，但油价若处于低位，对经济整体会是相对利好，此外美联储今夜将开始议息会议，虽然特朗普对美联储持续试压，但预计12月加息仍是大概率事件，股市短期或还会继续承压，中期看则无需太多悲观，近期宜观望等待市场企稳。

【期货收盘】黑色清淡 有色领跌

弘业期货：区间震荡向上方的推动力明显不足目前沪铜现货始终维持贴水格局，供应端显得充裕短期内没有大的利好刺激，后期沪铜震荡后恐将继续下跌，上方压力位54000附近投资者背靠此空单持有 瑞达期货：沪铜1801合约承压续跌至53410元/吨，显示上方抛压较重，因10月中国精铜进口环比下滑，显示国内进口需求有所下滑，同时整个有色金属市场抛压较重，尤其沪镍承压暴跌，拖累铜价下跌。

市场大涨大跌之后　大宗商品价格何去何从？

”为此，不少研究机构的分析都认为，一些基本面状况并不太利好的商品涨幅可能难再跟随“疯涨”，同时暴涨暴跌的市场教育也会让投机资金追涨行为更趋谨慎 “总体市场利多的氛围依然较浓，但不同商品的基本面差异也较大”对此，王超也表示，后期投资者仍应更多关注市场的基本面 中大期货副总经理景川表示，例如有色金属中，锌和镍的供需关系相对而言较紧张，而众多机构预计铜和镍市场供应过剩。

镍价料进入修复走势 继续下探可能性不大

国信期货研发部有色金属负责人顾冯达表示，整体美元企稳似有重拾强势迹象，这令大宗商品反弹幅度受限，但政策面预计将有更多利好政策落地，有色领头羊铜表现相对强劲，镍价在暴跌后料进入修复走势，继续下探可能性不大，关注低位反弹机会

Mysteel：从1月钢铁行业进出口数据研判春季行情的爆发力度

不过这对成品材价格是利好，利多钢厂利润综合评估：以上风险因素出现的概率，30%以内 C、金融面已经优先反映了市场的预期 从金融市场来看，市场主力资金还是比较看多3-5月的钢价行情，主要表现为：1、螺纹期货由过去贴水400多元转为略微升水格局，基差由正值转负值；2、主力机构净空持仓量大幅下降，螺纹钢期货和铁矿期货主力机构的净空单持有量大幅萎缩，甚至转为净多单持有； 图10螺纹钢期现基差变化情况 图11螺纹钢期货机构净多持仓变化情况 数据来源：钢联云终端 图12铁矿石期货机构净多持仓变化情况 图13焦炭期货机构净多持仓变化情况 数据来源：钢联云终端说明：五家机构包括永安、中信、国泰、银河和南华期货 风险因素：系统性风险爆发，诱发股指、伦铜等暴跌，进而带动整个商品市场大跌。

Myyouse：关于“黑色星期一”的几点思考

而电解铜冶炼厂和废铜收售集中地区就要首当其冲面对治污问题随着有关部门对治污的要求增高，铜企在生产过程中的成本将不断上升，优胜劣汰的竞争会较为明显，届时铜厂产能有望降低，对整个铜市利好多于利空 （2）期铜惊现黑色星期一 从3月7日期矿的跌停到伦铜的暴跌，再到3月10日沪铜的跌停引发其他商品期货的连续触及跌停，大大打击了铜现货市场的信心。

3月18日废铜市场午评

我的有色讯：18日上海铜55520-55680元/吨均价55600元/吨，暴跌1180元,现货贴水20-升100元/吨，隔夜美元持续走强，欧美利空消息频出，国内市场两会无明显利好政策出台，市场看空情绪浓厚 今日沪铜期货大跌，各地废铜市场价格下跌500-1000元吨/吨 广东佛山市1#光亮铜50950元/吨，下跌1000元/吨；天津市场1#光亮铜50650元/吨，下跌800元/吨；山东临沂市场1#光亮铜50950元/吨，下跌1000元/吨；保定市场1#光亮铜50950元/吨，下跌1000元/吨。

基金属再现暴跌 节前需求延续疲软

上期所基金属期货12月15日集体暴跌，欧债风暴再次席卷全球金融市场，现货金属需求继续趋软不堪，宏观政策短期无望利好，美元成为商品市场目前最大的威胁 截止15日收盘时，上期所基金属期货各主力合约，铜收跌4.38%，铝收跌1.45%，锌收跌2.71%，铅收跌1.99% 周三欧美金融市场再次被围绕欧洲主权债务危机的风暴袭击，德国总理默克尔向德联邦议院重申其反对推出欧元区共同债券的观点，惠誉还下调了五家欧洲大型商业银行评级，意大利周三拍卖30亿欧元5年期国债，平均收益率达到欧元时代创纪录的6.47%，欧元区10月工业产值月比下降0.1%，连续第二个月走低，凸显欧元区经济正面临衰退威胁，欧元自1月份来首次跌破1.30美元的重要心理关口。

全球股市和大宗商品市场大跌後企稳

*强劲美国就业数据提振股市和大宗商品 *债务危机令欧元仍然不稳 *大宗商品基金赎回创下单周纪录高位-EPFR *原油价格下滑,强劲数据令人看好全球经济增长 路透香港5月9日电---股票和大宗商品价格周一企稳,上周公布的美国就业数据强劲,显示经济复苏正在加强.不过股市和大宗商品价格由于上周跌幅巨大,今日上涨幅度可能受限. 周五公布的非农就业数据显示,美国企业4月创造就业岗位速度为五年来最快. 虽然上周市场的剧烈波动更多是受投机性仓位解除的影响,而非因为全球经济前景突然走弱,但交易员表示由于跌幅巨大,可能导致市场近期进一步出现双向波动. 上周,一项大宗商品价格的全球指标--路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)录得2008年末以来的最大单周跌幅,白银和原油期货上周四均录得创纪录的单日跌幅. 追踪基金的EPFRGlobal表示,美国非农就业报告公布前两天,商品基金赎回规模创单周纪录,同时黄金和贵金属基金也出现了大量的资金外流. 浏览全球主要经济和景气判断指标图表,请点击:(r.reuters.com/kej49r) 浏览大宗商品和美元指数的相关性图表,请点击:(r.reuters.com/wex39r) 浏览2011年大宗商品表现图表,请点击:(r.reuters.com/nab49r) 不过铜、小麦和原油价格周一上扬,後者受助于利比亚动乱局势加剧. "当白银等出现30%的回调时,就会出现一些买兴,但现在市场正在走入双向操作时期,与之前买进大宗商品後静待其走高的时期有所不同,"SaxoMarkets的宏观、大宗商品和外汇分析师AndrewRobinson表示. 华尔街巨头高盛(GS.N:行情)称,上周创纪录下跌後,其并没有排除油价进一步下滑的可能性,同时高盛亦重申了长期看多的观点.摩根大通(JPM.N:行情)则将每桶油价预估上调10美元. **惠及经济增长** 德意志银行分析师AlanRuskin指出,油价挫跌12%的短暂利好和就业数据应为全球经济增长的短期提振因素,因低油价对美国和中国等主要能源消耗国经济增长的推动力超过对产油国经济增长的负面影响. 布兰特原油期货价格回升至每桶110美元上方,上周暴跌16美元,创有记录以来以美元计算的最大下跌幅度. 商品价格回弹也提振亚太地区股市. 澳股指标S&P/ASX200指数扬升近1%,香港?生指数上涨0.8%,石化和银行股领涨. 摩根士丹利资本国际公司(MSCI)日本以外亚太地区股指弹升近1%,上周则下挫近3%. "情势开局很好,但我认为这不是一个完全充满热情的市场.成交量非常清淡,这意味着人们正在小幅建仓,"MacquarieEquities部门总监LucindaChan指出. "今天走势不错,但(最新时段)一直呈现小幅上涨"她并称. 汇市方面,欧元兑美元承压,因欧元区债务问题加深.此前欧元录得最大单周跌幅. 希腊虽驳斥有关退出欧元区的臆测,但欧盟正面临重新协商纾困案条件的压力,一名爱尔兰部长称,若给予希腊任何让步,则爱尔兰也应得到更有利条件. 欧元兑美元最新报1.4396美元,因空仓回补.此前欧元一度跌至1.4308美元附近的三周低位,目前远低于上周所及1.4900美元上方的17个月峰值. 风险资产需求恢复令债券等避险资产需求冷却,10年期日本公债收益率(殖利率)微升至1.14%. 美国公债微幅走软,因交易商锁定获利.上周五关于希腊退出欧元区的猜测,令美债收益率下跌. 10年期美国公债收益率升2个基点至3.17%.(完) 。

金川五个月来首次下调镍价

实际上，现货价格暴跌的并非镍这一个金属品种铜、铝、铅、锌四大基本金属的现货价格这一周多以来一直持续跌势分析人士认为，在流动性和宏观面数据都无法释出利好的当下，有色金属价格正在寻找基本面的支撑从两周前开始的消费旺季，远不如今春那般火爆，众所期待的补库存行情也并未如期而至 有意思的是，随着期货价格的走低，国内现货市场则在持续贴水之后出现了罕见的升水。

金川五个月来首次下调镍价

实际上，现货价格暴跌的并非镍这一个金属品种铜、铝、铅、锌四大基本金属的现货价格这一周多以来一直持续跌势分析人士认为，在流动性和宏观面数据都无法释出利好的当下，有色金属价格正在寻找基本面的支撑从两周前开始的消费旺季，远不如今春那般火爆，众所期待的补库存行情也并未如期而至 有意思的是，随着期货价格的走低，国内现货市场则在持续贴水之后出现了罕见的升水。

铜价难觅牛市影踪

路透上海1月5日电---在国际金融市场风云突变的2008年,铜、铝等基本金属也以暴涨暴跌完成牛熊转换,面对深陷衰退泥沼的全球经济,在2009年的中国农历"牛年"里,投资者却只能回望"铜牛"早已远去的身影. 尽管铜价去年四季度已遭腰斩,但受制于经济下滑及需求萎缩,上半年铜市仍将延续重心下移的探底过程,等待过剩库存的逐步消化.如果全球主要经济体的刺激经济计划能逐渐显效,今年中後期铜价或有反弹机会. 西南期货分析师贾铮说,"(2009年)上半年(铜价)基本上是找底,中後期应该有一轮反弹,能有多大机会一是要看库存消化的情况,第二就是就是经济基本面有没有好转迹象."她补充说,中国4万亿的经济刺激计划和宽松的货币信贷政策,应能拉动需求及抑制通缩. "如果这些经济刺激政策真有用,那麽铜价在2、3季度应该就有反弹机会,因为期铜总是能提前反应基本面的,而且那时也是消费的相对旺季",大陆期货分析师李迅并预计,全年铜价主体运行区间或在2,000-5,000美元之间. 随着愈演愈烈的美国次贷危机去年9月引发金融海啸,三季度美、德、日等主要经济体均陷入衰退,中国经济也急剧放缓.经历数年牛市的大宗商品价格.CRB则去年7月全面逆转,四季度跌势尤其惨烈. 中期期货分析师温京海称,一旦全球经济止跌企稳或开始复苏,各主要经济体的财政刺激政策和宽松货币环境的滞後效应,不但令通货紧缩提前结束,也很可能造成世界范围内流动性的再次过剩,并激发新的投资需求. 他指出,中国政府陆续提出的经济刺激计划涉及到了社会经济领域的各个层面,其中,基础设施的建设占比很高.这对于像铜、铝这样被广泛运用于电力、建筑和家电等行业的金属原材料而言,无疑是很大的利好. 作为全球最大铜和铝消费国,中国需求增长是推动2003年以来金属牛市的重要因素之一.中国政府扩大内需计划中电网建设和家电下乡对铜市将有正面作用,而政府在低价时的收储意愿,也将成为今年铜价能否反弹的重要因素. 据国际铜业研究组织(ICSG)的最新数据,在去年四季度经济衰退加深之前,1-9月的全球精炼铜费量同比增长2.7%,得益于中国消费量以12.7%的增长一枝独秀,而欧盟、日本和美国同期消费分别同比下滑3.3%,1.5%和9%. **成本区间有支撑** 伦敦金属交易所(LME)期铜MCU3上周三收报3,070美元/吨,全年跌幅54%,较7月8,940美元纪录高点下跌近三分之二.上海期货交易所三个月期铜SCFc3在去年最後交易日收于23,840元人民币/吨,全年下跌了58%. 分析师们指出,在经济好转和需求回暖之前,判断铜价底部支撑的重要依据就是其成本区间,即以精炼铜平均成本每吨2,250美元计,现价距离成本仍有约20%的下跌空间.不过各地区和厂家间铜的生产冶炼成本区别很大,预计精炼铜的成本区间主要在每吨2,000-2,500美元左右,这里将是天然的价格支撑.但如果经济形势明显恶化,铜价则不排除探低至2,000美元下方. 成都迈科期货分析师邓宏称,"我相信今年铜价是可以找到底部的,但时间有多长,能到多深还有很多的不确定."但她表示,每一轮商品大的下跌必然会切入其成本区间,因为只有如此,才能引发大规模的减产.但此时,其价格还会继续顺势下滑,以消化此前过剩的库存. 浙江南华期货分析师朱斌也指出,即使中国经济能像市场普遍预期的那样偏于乐观,但过剩库存的充分消化仍是铜价回升的重要前提条件.庆幸的是,"铜过剩的状况并不像铝、锌那麽严重,所以目前的基本面还属于相对偏好的." 伦敦金属交易所(LME)铜库存目前超过34万吨,为2004年初来最高,但仍仅相当于全球约一周用量,而其历史高位则达到100万吨以上;铝库存已超过230万吨,为14年高位. 。

一季度国内铜进口量增长58％

”金瑞期货的李爽在昨日报告中写道不过，江南期货的蒋东林则在报告中提醒投资者注意风险，他认为，暴涨暴跌可能是基本金属这个阶段的主要特征，在此阶段投资者的心态也极容易反复他还提醒国内投资者，从沪铜的表现看，涨停之后的回落可能表示市场对进出口利好的反应有限，若该涨时又不涨则就意味着市场可能有潜在的风险