棉花期货交易规则

郑州商品交易所关于征集2024年服务实体经济“产业基地”活动合作单位的公告

二、申请对象 合作单位应当以品种或板块维度申请，包括棉花/棉纱、PTA/短纤、菜油/菜粕、硅铁/锰硅、玻璃/纯碱、白糖、甲醇、尿素、苹果、花生、红枣、对二甲苯、烧碱及综合业务平台 三、建设要求 （一）支持郑商所围绕已上市品种期现货市场发展情况和特点，以服务实体经济为原则、以产业集聚区或行业龙头企业为依托、以产业企业为培育对象所开展的培训、调研、优秀案例总结、宣传推广等持续性、系统性市场培育活动； （二）支持配合郑商所开展培训、调研、参观学习等市场培育活动； （三）11月底前向郑商所提交年度工作总结和优秀案例报告； （四）引导上下游企业积极参与郑商所期货及期权市场业务和市场培育活动，指导、帮助解决上下游企业参与期货交易过程中遇到的问题； （五）对郑商所完善业务规则制度、研发新品种、了解市场和产业相关情况等工作提供支持； （六）支持配合郑商所做好相关部委沟通协调和市场宣传推广等工作； （七）期货公司作为共建方，应当协助“产业基地”开展市场培育、案例模式总结等工作。

郑商所：调整棉花期货部分合约交易保证金标准和涨跌停板幅度

据郑州商品交易所9月19日消息，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第九条规定，经研究决定，自2023年9月22日结算时起，棉花期货2311、2401合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；棉花期货2403、2405合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8% 按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行 附件：棉花期货部分合约交易保证金标准和涨跌停板幅度调整情况.docx 。

2023（第三届）中国棉纺产业链高峰论坛圆满落幕

接下来，他概括分析了业务发展中面临的风险类别，包括市场风险和非市场风险，后者包括信用、资金、货物灭失、合同执行、法律、系统性、非系统性等风险紧接着，他讲解了棉花期货套期保值及基差交易的概念，现阶段棉花市场的国内外基差概况，采购与销售基差合同的优点及注意点，以及基差交易的进一步优化方向最后，他讲解了棉花期权的定义与应用，通过优秀案例进行分析补充，并表示风险管理工具本身也会成为风险，核心还是人，需敬畏市场、尊重规则。

Mysteel解读：消费数据低迷，棉价易跌难涨

11月21日是当月第15个工作日， 根据郑商所2020年修订完善的交易规则要求，2021/22年度棉花仓单已强制注销，有效仓单减少1002张至228张，同比减少2535张，减幅91.75%，有效预报88张，同比减少543张，减幅86.05%市场多头预期未能实现，反而伴随着新棉公检提速、期货持仓量减少，郑棉期价大幅回落 图1 2020-2022年主流地区纺企开机情况 10月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点；其中生产指数为49.6%，比上月下降1.9个百分点，新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点。

郑商所：关于调整棉花期货2301合约交易保证金标准的通知

郑商函〔2022〕612号 各会员单位： 根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，自2022年11月18日结算时起，棉花期货2301合约的交易保证金标准调整为12% 按规则规定执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行。

郑商所：调整棉花期货2301合约交易保证金标准

各会员单位： 根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，自2022年11月18日结算时起，棉花期货2301合约的交易保证金标准调整为12% 按规则规定执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行 特此通知 郑州商品交易所 2022年11月11日 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

菜籽油和花生期权26日上市 国内期货期权上市品种“破百”

从合约设计看，菜籽油和花生期权合约交易单位均为1手标的期货合约；最小变动价位均为0.5元/吨；涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；行权方式均为美式；上市首日每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权 “本次发布的菜籽油和花生期权合约与郑商所已上市的期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系”郑商所相关负责人介绍，郑商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及动力煤6个期权品种。

郑商所：上半年期权成交量同比增长逾150% 将持续创新期权市场培育形式

白糖期权的上市，进一步丰富了农产品风险管理工具，实现了郑商所由综合性期货交易所向多元化衍生品交易所的跨越 2019年以来，在成功上市棉花期权后，郑商所持续加大市场培育力度、优化合约规则制度、加强期权新品种研发力度，又先后上市了PTA、甲醇、菜籽粕3个期权品种今年来，截至6月29日，郑商所期权累计成交1143.78万手（单边，下同），较去年同期（443.28万手）增长158.03%。

郑棉近远月价差将走弱

仓单压力难消 截至6月1日，郑商所棉花期货注册仓单量为24011张，尽管较2月初的高点大幅下降，但与往年同期对比，仍处于历史高位而考察当下郑棉期货2009与2101合约价差，虽然1月已经升水9月530元/吨，但从历史对比、基本面研判及棉花交割规则角度来看，当下的2009与2101合约价差未能合理反映仓单现实情况及未来潜在的发展趋势，换言之，郑棉2009与2101合约价差存在一定的反套交易机会。

郑商所棉纱期货完成新规下首次交割

新华社郑州5月7日电（记者孙清清）记者从郑州商品交易所获悉，郑商所棉纱期货日前完成规则修订后的首次交割此次CY2001合约共计交割132手，折合660吨棉纱郑商所相关负责人介绍，此次交割的33张标准仓单中，有2张为仓库仓单，标志着棉纱期货完成首单仓库交割，成为继棉花之后又一个实现仓库交割的纺织产业品种 据介绍，参与此次仓库交割的一方是世界500强企业物产中大集团全资子公司——物产中大云商有限公司。

通知 | 郑商所发布关于调整棉花、棉纱期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知

根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，自2020年3月25日结算时起，棉花、棉纱期货合约的交易保证金标准调整为7%，涨跌停板幅度调整为6% 按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行请各会员单位加强资金和持仓风险管理，提醒投资者强化风险意识，加强风险防范 特此通知 郑州商品交易所 2020年3月24日 。

宋怀兵：合理运用金融衍生工具 应对市场挑战 转移价格风险

宋怀兵指出，当前棉纺产业链各阶段均需面临不同挑战，棉农需应对棉花收购价格的波动，轧花厂需考虑籽棉采购和加工成本，贸易商则受困于价差和套保判断，纺企同样需要担忧原料成本和库存情况，而棉花期货期权可以很好地为棉纺全产业链各企业提供锁定成本、利润及规避风险的金融工具。

白糖期权双均线程序化交易策略分析

目前，白糖期权已经上市两年半时间，本文提出一种程序化方法，用于白糖期权的方向性交易首先，介绍了程序化交易的概念；其次，比较了期权程序化交易与期货程序交易的区别；再次，提出了一种基于双均线的程序化交易策略，并将其应用于白糖期权；最后，比较了新的期权交易策略在白糖期权、50ETF期权以及棉花期权的表现实验结果显示，新策略在波动比较剧烈的品种上效果相对较差，在波动相对平缓的品种上表现较好 A 程序化与期权程序化 从广义上讲，量化交易是指投资者利用计算机技术、金融工程建模等手段，将自己的金融操作用很明确的方式去定义和描述，以协助投资者进行投资决策，并且严格按照所设定的规则去执行交易策略（买卖、价格、数量等）的交易方式。

棉花期货15年：因改革而生 因改革而美

三是模式更加灵活在保价格的基础上，“保险+期货”延展性更强，也可通过探索保收入的形式，切实保障农民收入 业内人士表示，目前，我国棉花产业正在转型升级，市场化体制改革正在加快在这个转型时期，棉花期货针对棉花产业发展新特点和期货发展过程中存在的问题，不断完善交易规则，加强监管、维护市场稳定，在引导棉花产业各参与主体合理利用期货发现价格和套期保值功能，开展生产经营活动方面发挥了积极作用，促进了涉棉产业健康持续发展。

棉花期价短期或维持振荡

棉纱期货市场规模有待扩大，市场基础需要加强棉纱期货发现价格功能基本有效，价格波动相对较大，上市以来，棉纱期现货价格相关性达0.71，棉花棉纱期货价格相关性为0.83，部分参与棉纱期货套保的企业已经初尝甜头 关于棉纱期货近期的规则修改，该负责人表示，新规则增加了替代交割品的升贴水标准；扩大了交割厂库，由原来的厂库变为“厂库+仓库”仓库交割有三方面优势：一是便利非厂库棉纱经营企业参与期货交易，扩大棉纱期货交割范围；二是解决了厂库仓单占压资金问题，打通生产企业以货物注册仓单途径；三是提供了仓单质押融资业务，扩展了纺织企业及贸易商的融资渠道。

供给充裕 棉价谨慎乐观

2019年棉花供给充裕，全年约有1220万吨供给（产量609.6万吨，库存251万吨，进口89.4万吨，国储270万吨），消费存在较大不确定性，关注中美贸易谈判、下游消费需求和库存变化情况，持谨慎乐观的观点 3月4日，郑州商品交易所发布《郑州商品交易所期货交割细则》修订案，进一步完善了棉纱期货相关业务规则本次修订主要涉及棉纱期货基准交割品指标要求、替代品及升贴水、棉纱标准仓单有效期、棉纱期货的限仓标准和异纤指标等。

供给充裕 棉价谨慎乐观

2019年棉花供给充裕，全年约有1220万吨供给（产量609.6万吨，库存251万吨，进口89.4万吨，国储270万吨），消费存在较大不确定性，关注中美贸易谈判、下游消费需求和库存变化情况，持谨慎乐观的观点 3月4日，郑州商品交易所发布《郑州商品交易所期货交割细则》修订案，进一步完善了棉纱期货相关业务规则本次修订主要涉及棉纱期货基准交割品指标要求、替代品及升贴水、棉纱标准仓单有效期、棉纱期货的限仓标准和异纤指标等。

浙商期货：郑棉仓单及进口压力较大

1、郑州商品交易所3月4日发布公告，对棉纱期货相关业务规则进行了修订完善本次修订主要包括调整棉纱期货基准交割品指标要求、替代品质量指标及升贴水、棉纱标准仓单有效期、棉纱期货的限仓标准等，旨在进一步提高棉纱期货运行质量，促进期货市场服务实体经济功能发挥 2、ICE棉花期货周—下挫近1%，因受投机性卖盘以及需求不振打压，同时股市走软也加剧看空人气交投最活跃的5月期棉合约收跌0.72美分或0.97%，报每磅73.13美分。

郑商所组织市场培训帮助涉棉企业用好期权

为做好棉花期权上市前的准备工作，更好服务棉花现货企业和机构投资者，郑商所1月16日在郑州举行“第四十九期中层业务人员培训班”，对棉花期权合约规则进行了讲解，相关业内人士就棉花期权实用交易策略及2018/2019年度棉花供需格局等进行了分享来自会员单位、风险管理公司、产业企业的相关负责人及业务人员等200余人参加此次培训 棉花期货上市以来，运行平稳，投资者参与程度高，期货功能发挥良好，市场日益成熟。

2019商品期权大扩容 三品种同时征求意见

上期所、郑商所和大商所近日发布通知，分别对天然橡胶、棉花和玉米期货期权合约和相关规则公开征求意见其中，玉米和棉花期权意见征求截止日期均为2019年1月3日天然橡胶期权意见征求截止日期为2019年1月4日 2017年是国内商品期权元年当年，豆粕期货期权和白糖期货期权先后在大商所和郑商所挂牌交易2018年9月，市场又迎来首个工业品期权：铜期权 有关统计显示，2018年，三大商品期权总成交量为1885.62万手，成交额为215.88亿元。