新棉花期货走势图

Mysteel解读：郑棉偏强上行，下游按单补库

1月份以来 ，国内棉纱C40-C60S棉纱走货顺畅，受美棉及市场情绪推动郑棉期货偏强运行，贸易商基差报价上调，目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂继续观望，纺企低价采购、节前备货意愿较一般，棉纱积极去库中短期棉花价格延续偏强震荡走势 郑棉期货价格偏强上涨 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2024年1月18日，郑棉主连增仓大幅上涨，周度上涨410元/吨，涨幅2.63%，收盘15890元/吨；国内商业库存维持高位，但现货近期销售进度有所加快，基差稳中有涨，随着价格上行，套保意愿有所增加，轧花厂套保比例有限，下游棉纱市场交投一般，纺企走货尚可，但补库动能或将放缓，开机率持稳，仍需跟踪后期订单状况。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，下游需求回暖

12月份以来 ，国内皮棉加工陆续收尾，皮棉销售进度稳步增加，新棉加工上市进度加快，棉花期现货价格快速下跌12月初以来下游纺织需求有所好转，纺企阶段性补库，但产成品库存压力仍然较大，不过棉纺产业链高库存以及套保压力或将限制郑棉反弹高度 郑棉期货价格偏强震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年12月28日，郑棉主连大幅上涨，周度上涨270元/吨，涨幅1.77%，收盘15530元/吨；盘中最高15585，最低15125，总手119.3万手，减少63.0万手，持仓68.2万手，增加51075手，结算15461；当前国内郑棉期货震荡上涨，新棉加工进度放缓，现货价格坚挺，下游棉纱市场行情平淡，品种有所分化，中高支纱线产销相对较好，纺企补库意愿略回升。

Mysteel解读：郑棉弱势震荡，下游消费疲软

11月份以来 ，疆内籽棉交售进入收尾阶段，收购价格下调海关数据显示上月棉花进口量创年内新高，给国内新棉价格带来更大压力下游棉纱市场延续低迷状态，价格承压下行，订单不足，纺纱利润持续亏损，对于后期仍不乐观短期价格弱势难改，将延续弱势震荡格局 郑棉期货价格低位震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年11月24日，郑棉主连弱势震荡，暂收于15205元/吨；郑棉期货价格持续下行，一方面由于下游棉纱市场愈发低迷，纺织企业降价销售以加快回笼资金，但效果并不理想；另一方面新棉加工进度加快，供应端逐渐宽松。

Mysteel解读：郑棉偏弱震荡，下游交投疲软

10月份以来 ，新棉陆续采摘交售，前期市场对籽棉价格有较高预期，不过今年疆内并未出现籽棉抢收情况机采籽棉收购价格由开秤时的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 内地籽棉收购价亦有不同程度下调，收购数量有限当前郑棉期价偏弱震荡，棉花贸易企业积极销售；国内下游交投清淡，棉纱价格偏弱运行，纺企顺势走货，成品库存累积，对于后期信心不足 预期短期内棉价将维持弱势震荡格局 郑棉期货价格偏弱震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年10月27日，郑棉主连偏强弱势震荡，暂收于16115元/吨；郑棉期货持续下行，一方面由于下游消费低迷，虽然有减产预期，但储备棉、进口棉以及下游的棉纱库存填补了市场缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售价高开低走，目前已明显低于棉农、合作社的预期，因此籽棉交售进度比较缓慢，下游棉纱市场维持弱势，纱线库存持续累积，纺企补库意愿不强。

Mysteel解读：郑棉偏强上行，下游需求旺季不旺

进入9月底，新棉上市在即，市场对于籽棉价格仍有较高预期，新棉抢收预期驱动棉价抬升，疆内个别地区零星开秤，未出现抢收态势，市场表现谨慎 内地轧花企业谨慎收购，收购数量有限国内下游需求有所转淡，郑棉期价偏强震荡，贸易企业积极销售，下游新增订单不足，结构性矛盾依然突出，纺企按需采购预期短期内棉价将维持偏强震荡格局 郑棉期货价格偏强震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年9月27日，郑棉主连偏强震荡上行，暂收于17430元/吨；当前国内棉市对于籽棉价格仍有较高预期，新棉抢收预期驱动棉价抬升，郑棉期货重心上移，贸易商积极对外出货，棉花现货价格坚挺；不过随着储备棉陆续轮出和滑准税进口配额下达缓解供应端压力，下游旺季预期落空，市场多空因素交织，下游纺织订单不及预期，国内棉价承压运行。

Mysteel解读：棉价持续走强，棉花去库暂缓

进入7月下旬，新疆棉长势基本良好，规模采摘时间普遍预计推迟，部分企业启动新棉预售储备棉销售底价支撑盘面， 郑棉期货横盘震荡后再次上涨，储备棉的日挂拍数量及成交价格、成交率及8月份新疆棉区天气将成为影响棉花期现走势的关键因素 棉花价格震荡上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，全国3128皮棉均价18089元/吨，月环比上涨4.25%。

Mysteel解读：郑棉高位震荡，仓单数量锐减

进入7月底，国内下游需求全面转淡，下游开机率稳步下滑，纺企采购原料补库仍以按需采购为主，点价成交货源偏少郑棉期货维持高位震荡，国家轮出储备棉和增发滑准税棉花进口配额有力地缓解了新棉上市前国内棉花供应趋紧和棉价上涨的压力，现货有效供应预期充足使棉纺织企业悬着的心逐渐落地，市场信心呈现恢复预期短期内棉价将维持震荡格局 郑棉期货价格高位震荡 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年7月25日，郑棉主连冲高回落后持续震荡，暂收于17160元/吨；当前国内棉市商业库存压力缓解，郑棉期货重心上移，贸易商积极对外出货，棉花现货价格坚挺，下游纺企采购谨慎，纺纱利润空间逐步被压缩，不少棉纺厂已陷入亏本经营；下游织布厂后续订单跟进不足，积极观望以待调整价格。

Mysteel解读：弱势延续，棉价难以大涨

12月23日，郑棉期货主力合约收盘价格13910元/吨，较上月涨500元/吨，涨幅3.27%随着疫情形势松懈，市场资金看涨情绪发酵，郑棉期货表现相对坚挺，但在缺乏基本面利好支撑下，难有大涨空间 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 随着疫情形势好转，新棉加工、公检、入库手续加快，新棉供应量陆续增加，现货市场继续承压。

Mysteel解读：郑棉走强遇阻，下游需求未启动

当前国内棉花现货交投偏弱，市场上新棉供应持续增加，部分新棉移库内地，内地库货源紧张压力缓解，但实单交投难以放量，市场行情疲软同时下游纱价稳中有升，纺企走货较前期有所好转，终端需求并未大幅回暖短期来看，市场多空博弈，棉花供需暂无明显紧张压力预计短期新棉价格将维持区间震荡为主 郑棉主连震荡下跌 图1 2020-2022年郑棉主连走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，进入11月以来，郑棉主连期货价格从偏强震荡后大幅回落，暂收于13775元/吨。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，下游订单疲软

当前国内棉花现货交投一般，新棉上市速度有所加快，原料供应增加，且下游市场需求整体疲软，棉花价格运行相对承压随着疆内物流运输缓慢恢复，移库内地的新棉数量逐步增多，内地库棉花价格稳中有跌部分市场强力28的新疆棉报价下调100元/吨，3128B机采棉价格15300-15700元/吨，手采棉价格15400-16000元/吨预计短期新棉价格将维持区间震荡为主 郑棉主连低位上涨 图1 2020-2022年郑棉主连走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，进入11月以来，郑棉主连期货价格从低位逐步震荡上行，暂收于13510元/吨。

Mysteel解读：棉价保持坚挺，籽棉收价上扬

受新疆疫情管控影响，当前棉花处于青黄不接的时期因疆内棉花发运不畅，内地库货源不多，价格表现坚挺；疆内新棉采摘进度加快，但交售和加工进度缓慢，受疫情影响，内地现货报价稳定，下游棉纱市场延续弱势，新增订单下降，纺企采购意愿较低，成品库存持续累库新棉收购价格上升，期货价格回落，大幅压缩套保空间，短期内地棉价依旧维持坚挺 下游纺企即期利润减少 图2 2020-2022年全国棉花商业库存走势图 据Mysteel统计，如图2所示，截至10月21日，全国C32s环纺纺纱即期利润为1474.2元/吨，周环比减幅10.67%；棉纱现货价格跌幅高于棉花，纱厂纺纱即期利润有所减少。

Mysteel解读：郑棉震荡走弱，下游即期利润缩减

进入9月中下旬，新疆棉花市场陆续进入采收期，部分轧花企业零星开秤，因收购价格低于棉农预期售价，新棉仅少量交售，轧花厂与棉农博弈激烈按照目前开秤价格计算，新棉成本将在12500元/吨以下，不仅大幅低于期货价格，更是低于当前销售的陈棉价格若国庆节后新棉大量上市，新棉价格将主导市场，届时棉花期现价格或完成回归，棉花基差将大幅缩小 郑棉主连价格弱势下行 图1 2020-2022年郑棉主连价格走势图 据Mysteel统计，如图1所示，郑棉主力合约进入9月后继续走弱，最近跟随随外围市场利空影响呈弱势下行态势。

Mysteel解读：新棉缓缓上市，后市走向如何？

从当前轧花企业公示的籽棉价格来看，结合当前油厂预购新棉籽均价3元/公斤左右，预计加工成本约12000元/吨以内，那么新棉加工成本与期货价格价差约1400元/吨左右，轧花企业收购利润空间尚可但是从新疆产能过剩的角度来看，利润空间大概率会逐步压缩，籽棉价格仍有可能被推高，重点关注郑棉期价的走势 现货价格坚挺 短期仍有支撑 图2 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 9月份以来，郑棉期价重心下移，月度下跌1595元/吨，跌幅10.62%，但现货价格表现却相对坚挺，截止2022年9月30日，全国3128皮棉均价15890元/吨，月环比下跌1.27%。

Mysteel解读：新棉上市期，棉价或将继续探低

当前新疆棉花开始进入采摘阶段，北疆部分棉区已开始机采，受疫情管控影响，轧花厂暂未开机，预计正式开秤时间在10月5日之后9月份，郑棉期货重心大幅下移，跌势行情延续，9月21日，郑棉最低位置触及13195元/吨，为近9个月以来新低位新棉上市期，国内棉价或将继续探低 图1 2020-2022年国内棉花价格走势图 截止2022年9月30日，全国3128皮棉均价15890元/吨，月环比下跌1.27%。

Mysteel解读：植棉意向增加 棉价稳中有升

当前棉价外强内弱格局明显，外棉期货价格强势突破新高，国内棉价小幅跟涨不过国内新棉销售依旧缓慢，下游需求明显低于节前各方预期，棉纱降价抛售，甚至贸易商出货价格普遍低于工厂价格加之国内消费持续低迷，花纱价格背离，皮棉销售压力加剧，国内棉价走势相对谨慎预计国内棉花现货市场或将维持震荡行情 国内棉花价格稳中有升 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel统计显示，如图1所示，进入3月中下旬后，国内棉价稳中有涨，新疆地区棉花价格普遍上涨，涨50-100元/吨，目前3128B新疆机采棉22700-23000元/吨，手采棉22800-23200元/吨。

Mysteel解读：内外棉价差收窄 郑棉震荡企稳

近期国内棉价小幅上扬，新年度皮棉规模上市后，市场供应充足，但新棉依旧难销，下游消费弱势延续，棉花商业库存继续增加市场延续有价无市由于下游订单不足，行情脆弱性渐显，市场焦点开始转向 2022 年度棉花种植意向变化，当前棉花扩种预期相对较强 国内外棉期价震荡企稳 图1 2021-2022年郑棉主连与ICE美棉花主走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，近期国内外棉花期货价格走势震荡偏强运行，截止2月24日，ICE美棉花主暂收于121.20美分/磅。

Mysteel解读：棉花价差回归长路漫漫 适时而动顺势而为

图1郑棉期货收盘价走势图 由于大部分轧花厂新棉加工成本高于23000元/吨以上，现货价格较为坚挺，期现价差持续倒挂，如图2所示，半个月内期现价差超过3000元/吨。

Mysteel解读：郑棉震荡走低 市场情绪谨慎

近期郑棉期价呈震荡下行态势，但趋势性下跌的可能性较小当前国内籽棉采收基本落幕，新棉加工提速，但是整体成交相对一般，高价新棉销售依旧困难，加工企业开始降价销售下游纺织企业原料采购主要竞拍储备棉，以及使用配额采购港口寄售棉，船货采购也很少加之欧洲新冠感染病例突然激增威胁全球经济复苏，南非发现新冠新变种，多国加紧布防，市场情绪相对谨慎 国内外棉期价震荡下行 图1 2021年郑棉主连与ICE美棉花主走势图 据Mysteel统计显示，如图1所示，近期国内外棉花期货价格走势震荡偏弱运行，截止11月26日，ICE美棉花主月度下跌3.22美分/磅，跌幅2.88%，收于115.14美分/磅，其受因新的变异毒株的发现冲击市场人气，并引发对棉花需求的担忧。

Mysteel解读：棉花牛市有尽头 应及时落袋为安

2021/22年度棉花上市姗姗而来，但短短不到两周时间，在下游纺织市场因订单不佳、限电限产等处于一片沉寂的氛围下，市场因其掀起了惊涛巨浪，10月8日郑棉开盘一字涨停，夜盘最高价到达22200，为2012年3月7日以来历史高点经济基础决定上层建筑，资金拉涨痕迹明显，这轮棉花牛市能持续多久？ 图1 2018-2021年郑棉与美棉期货收盘价走势图 如图1所示，8月份之前，国内纺织市场表现淡季不淡，棉花消费需求旺盛，棉价持续走高，使新棉价格的起点站稳在前两年之上；在新花上市前，基本棉花加工产能过剩，种植成本、棉籽价格高于去年同期，籽棉开秤价预期较高；9月中旬，喀什等地区手采籽棉零星上市，民用棉订单到达，籽棉最高收购价逾12元/公斤，多头资金持续注入期货市场；9月下旬，北疆机采籽棉陆续上市，最初开秤价8.5元/公斤左右，轧花厂、经纪人到地头抢收，棉农惜售心理增强，籽棉收购成本与期货价格正反馈上升。

Mysteel解读：籽棉“水涨船高” 棉价能否顺流直上

昨日，棉花期货内外盘延续上涨势头，郑棉日盘创下七年半以来新高，夜盘继续领涨国内期市，最高触及19945元/吨，创下近八年新高；美棉也再度刷新近十年高位，站稳100美分/磅以上的位置（即1美元/磅）近期，国内新棉逐渐上市，多头情绪亦不断升温，新棉抢收大战愈演愈烈，籽棉价格“水涨船高”，部分地区机采籽棉收购价高至9.8元/公斤在新棉成本和外盘的拉动下，棉价能否顺流直上？ 国内新棉成本远高于同期 成本推动价格 图1 2019-2021年机采籽棉均价走势图 受新棉生长进度偏晚影响，今年籽棉采收时间推迟10天左右，9月26日前后北疆轧花企业陆续开秤收购机采籽棉，价格8.5-8.7元/公斤，衣分41%左右，较同期高出3元/公斤左右，成本合计17500-18000元/吨。