棉花期货的目标价

Mysteel：中国棉花市场年度报告（2023版）

（2）2023年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，从2020年起，新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，同步建立定期评估机制，每三年评估一次，根据评估结果视情况调整目标价格水平Mysteel棉花年度报告将全面分析新年度棉花行情运行情况 （3）2023年国内纺织市场产销形势开始走弱，下游传统旺季订单不旺，终端市场外销受阻、内需不足，整个棉纺产业链传导不顺畅，国庆节后内外棉期货价格双双大跌，下跌幅度远超市场预期，多数企业接单形势严峻，使得纺织传统淡季更加冷清。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230914)

2023年度兵团和地方第一批棉花目标价格改革加工企业名单已公示，巴楚县手采籽棉零星交售，开秤价9.2元/公斤左右，用于生产絮棉；多空博弈，郑棉主力期货合约缩量减仓，期价震荡收涨；纺企订单表现较为一般，原料采购意愿有限，挂单点位偏低，交投氛围清淡预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注籽棉开秤价、下游接单情况，以及宏观面消息

Mysteel解读：场内多空因素交织，郑棉冲高回落

近期随着新一轮新疆棉花目标价格政策出台，种植面积减少的预期增强支撑棉价，此外 3 月国内出口纺织服装销售金额及一季度国内GDP同比呈现增长趋势亦提振市场信心，郑棉主力盘中一度拉升至15230元/吨的近两个半月高点，但随后市场受美棉出口报告销售欠佳及部分地区降雨预期钳制影响下，20日ICE棉花期货跌逾4%，国内郑棉跟随回落截止4月21日收盘，郑棉主连收于14855元/吨，周度上涨60元/吨，涨幅0.41%。

Mysteel解读：籽棉交售僵持，棉市困局谁来解

Mysteel农产品调研了解，从轧花企业角度出发，经历2021年度亏损行情，加工成本风险意识明显提高，在宏观利空背景下，尽可能控制收购价格，部分棉企期望在期货市场有更好的套保机会；从棉农角度出发，国家继续执行18600元/吨目标价格补贴政策极大程度稳定棉农种植收益，棉花种植成本逐年提高，即便单产有所提高，但当前籽棉价格无法覆盖成本，担忧籽棉价格出现冲高回落走势，个人交售价格大幅低于国家补贴计算的籽棉均价，出现亏本或收益偏低。

26日棉纺市场收评

今日郑棉期货震荡横盘，新棉价格一度飙高，成本较前期明显增加，市场普遍认为棉企卖出套保的目标价位或上调至14800-15300点之间但考虑到前期籽棉价格偏低，当前盘面对于低位加工的棉花尚存在一定套保空间加之新疆喀什出现疫情使得疆内籽棉收购有所降温，预计短期郑棉期货依旧维持震荡横盘趋势

棉价回升空间有限

8月底，美国洲际交易所棉花期货主力合约价格上涨至65美分/磅左右 2019/2020年度国内外棉花价格均出现下跌，经贸关系影响，国内价格跌幅大于国际市场，内外棉价差总体收窄，部分时间段国内棉花高于进口棉到港成本，国内外棉价格倒挂 影响市场运行的主要因素 受棉花目标价格政策及出疆棉花运费补贴等政策扶持，近年我国棉花种植面积和产量总体呈增加趋势，为稳定棉花市场供应打下坚实基础。

新疆分行500亿元资金支持棉花收购确保“钱等棉”

当前，新疆新棉收购在即，作为全区唯一的农业政策性银行，新疆维吾尔自治区分行按照“保收购、促稳定”的总体要求，发挥棉花收购资金供应主渠道作用，备足500亿元信贷资金全力支持新疆棉花收购 据农业部门统计，随着自治区棉花目标价格改革政策的不断深化完善，农民植棉收益相对稳定，植棉意愿不断提高，棉花种植面积稳中有升，今年新疆棉花种植面积3709万亩左右但由于受到中美贸易关系纺织品出口受阻和新冠肺炎疫情肆掠全球的影响，棉花市场低迷，产业链受“堵”遇“阻”，全球纺织品需求急剧下降，棉花期货价格一度跌破万元，为近十年未有之低谷。

棉花期货已成产业风向标

业内人士认为，棉花期货市场交投活跃，为价格发现和规避风险功能的有效发挥提供了基础涉棉企业深度融入期货市场，上游加工企业、贸易商和下游纺织企业均已不同程度利用期货市场的权威价格指导生产、加工和贸易等经营活动 自棉花目标价格改革启动以来，棉花现货市场价格波动幅度逐渐增大，涉棉企业利用期货市场避险需求增强，而棉花期货凭借其价格发现功能，为产业主体规避风险提供了强有力的工具，棉花期货向产业企业及时提供参考信息，帮助企业有效规避市场风险，期货价格成为行业风向标。

Myagric：复工复产后棉纺企业链行情分析及展望会议纪要

2、收储现状及棉花补贴政策：2019/20年度收储:最高限价持续下调，收储吸引力不足由于收储对质量和包装要求严格，且收储最高限价为送到库价综合考虑交储成本（质量升水、送到库运费、质量保证金），收储最高限价与期货近月收盘价价差在1000元/吨以上时，收储成交率才有明显提高2020年起在新疆完善棉花目标价格政策，目标价格水平为每吨18600元，每三年评估一次，根据评估结果视情况调整目标价格水平。

棉花“保险+期货”在山东“开花结果”

1月16日，在山东省东营市东营区举办的“保险+期货”赔付活动中，当地棉农收到山东省棉花“保险+期货”试点首笔保险理赔款368万元这对于去年遭受灾害的农民来说无异于“雪中送炭”，在春节之前拿到赔付款这些农民也可以安心过个好年 据期货日报记者了解，去年山东省6个县区开展了棉花目标价格保险试点，覆盖棉花种植面积40余万亩，为86000余户棉农提供了价格保障，年末共产生赔付7850万元。

山东启动“棉花保险” 每亩收益不低于1216元

新华社济南8月6日电 记者从山东省财政厅获悉，山东省近日首次启动棉花目标价格保险试点工作，运用“政府+保险+期货”协作推进的市场化模式，以财政资金撬动作用化解棉花市场风险，保障棉花种植收益，稳定棉花生产 山东省财政厅有关负责人介绍，棉花目标价格保险费每亩120元，由山东省财政全额保障，不增加棉农负担投保的目标价格为保障每亩棉花收益不低于1216元，保险时限为2019年9月1日至12月31日，市场价格以郑州商品交易所棉花大宗交易价格为基准。

期货与保险“携手”为百万棉农“避险”探路

新疆是我国最大的棉花产区，近年来，受国际贸易形势及国内供需影响，棉价波动成为当地百万棉农增收面临的最大风险如今，棉花“保险+期货”试点在柯坪、库车、巴楚、莎车、叶城等产棉县展开，帮助当地农户规避了最担心的因产量、价格、灾情等导致减收的风险 招金期货有限公司济南研究院经理赵鑫说，有了保险“撑腰”的棉农，面对市场价格频繁波动能够“处变不惊”，保险与期货的跨界合作已成为目前棉花目标价格补贴政策的有益补充。

金融工具助力棉花产业高质量发展

7月9日，银河期货在上海举办“2019年第一届棉花产业训练营”，市场人士对棉花产业期现协同发展，更好发挥期货、期权服务实体经济功能等进行了探讨 银河期货副总经理张淼宁在会上表示，去年是我国棉花流通体制改革20周年20多年来，我国棉花产业发生了巨大变化，从全面放开棉花市场到推进棉花质量检验体制改革以及新疆棉花目标价格改革，从长期实行严格的计划经济管理体制到市场在配置棉花资源中起决定性作用，生产布局逐步优化，棉花品质不断提升，我国棉花产业逐渐走上一条高质量发展之路。

郑商所：推动棉花期货引入境外投资者

可以说，衍生品市场的发展对提升棉花行业的规模和发展质量、增强企业在国际市场的议价能力和风险管理水平具有重要作用 在发布仪式上，郑商所相关负责人表示，郑商所将一如既往持续努力，不忘初心，牢记使命，做好以下工作：一是提升棉花期货功能作用，推动产业提质增效发挥期货市场价格发现功能，服务目标价格改革加强银期互通，推广仓单质押融资业务，扩宽涉棉企业融资渠道继续扩大“保险+期货”试点工作，探索“订单农业+保险+期货（权）”模式。

郑商所：推动棉花期货引入境外投资者

可以说，衍生品市场的发展对提升棉花行业的规模和发展质量、增强企业在国际市场的议价能力和风险管理水平具有重要作用 在发布仪式上，郑商所相关负责人表示，郑商所将一如既往持续努力，不忘初心，牢记使命，做好以下工作：一是提升棉花期货功能作用，推动产业提质增效发挥期货市场价格发现功能，服务目标价格改革加强银期互通，推广仓单质押融资业务，扩宽涉棉企业融资渠道继续扩大“保险+期货”试点工作，探索“订单农业+保险+期货（权）”模式。

白皮书：棉花期货仓单融资率高达74.4% 助力中小企业化解融资难

期货市场通过助力新疆棉花产业健康发展，增强了目标价格改革政策的实施效果 在“保险+期货”试点方面，2016年开始，郑商所开展棉花“保险+期货”试点，截至目前共建设试点项目28个，项目覆盖新疆、甘肃、山东、湖南、湖北、安徽等主产省区，为4.12万吨的棉花种植保“价”护航，共支持资金约2500万元，累计赔付2070.83万元，赔付率超过74%。

棉花期货15年：因改革而生 因改革而美

在目标价格改革过程中，期货市场始终坚定做“参与者”、“推动者”和“创造者”郑商所通过促进棉花期货功能发挥，帮助棉纺织经营企业合理管理市场价格波动风险，稳定行业整体运行 值得指出的是，目标价格补贴政策的重心在新疆郑商所积极改、大胆试，将棉花期货基准交割地转移至新疆，突出新疆棉花定价中心作用；开展“保险+期货”试点，探寻建立市场化棉花价格补贴的办法。

2019棉花价格定了！

2019年新疆棉花目标价格为每吨18600元赶紧互相转告！ 2019年是第二轮深化棉花目标价格改革的收官之年，也是承前启后的关键一年自治区将持续开展试点，在总结评估2018年棉花“价格保险+期货”、棉花目标价格补贴与质量挂钩试点工作基础上，修订完善2019年试点方案，积极探索棉花新型补贴方式，健全质量追溯体系，强化棉花质量管控，规范加工企业皮棉包装，推行棉布外捆包扎方式，完善棉花质量追溯档案。

未来可期 更好地发挥棉花期货功能

将棉花期货价格纳入市场价格采集体系，完善目标价格补贴政策当前的目标价格补贴政策执行周期为2017—2019年，现行的补贴分两次发放，分别于当年11月份和次年2月份进行拨付，在此期间的现货市场采集价格将直接影响棉农收到的补贴额度期货市场具有价格发现功能，如果将棉花期货价格纳入市场价格采集体系，有助于提高采价的透明度，便于棉农分析计算植棉收益和不同农作物间的比较收益关系，及时根据市场情况调整农产品种植结构，提高土地利用效率。

2019年自治区棉花目标价格改革工作要点印发

2014年，国家在我区启动棉花目标价格改革试点经过5年实践，棉花目标价格改革基本实现国家既定目标，为我国大宗农产品价格改革积累了经验、探索了新路子，为农业供给侧结构性改革提供了典型样本 2019年是第二轮深化棉花目标价格改革的收官之年，也是承前启后的关键一年自治区将持续开展试点，在总结评估2018年棉花“价格保险+期货”、棉花目标价格补贴与质量挂钩试点工作基础上，修订完善2019年试点方案，积极探索棉花新型补贴方式，健全质量追溯体系，强化棉花质量管控，规范加工企业皮棉包装，推行棉布外捆包扎方式，完善棉花质量追溯档案。