豆粕期货的后期展望

DCE·农牧季第十一届申银万国·大连期货论坛成功举办

国家粮油信息中心市场监测处王辽卫副处长从农产品（大豆）价格形成因素入手，对影响农产品价格影响的七个因素及当前市场热点问题进行了分享上海钢联豆粕分析师朱荣平老师对三季度国内豆粕市场进行了回顾及格局分析，并对后期豆粕供需展望及建议进行详细讲解爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟老师围绕影响生猪价格的五个维度对《生猪产业逻辑和形势展望》进行了演讲分享申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋博士从产业客户所处环境及需求分析讲起，围绕申万期货实际开展的产业服务案例，从实操层面对期货及衍生品助力农产品企业风险管理进行了详细分享。

Mysteel早报：云贵豆粕现货价格继续偏弱运行（20230323）

【今日市场预期】 展望后市，美豆基本面短期利多难觅，国内粕类供应宽松，豆粕期货弱势格局有望延续云贵市场方面，大型贸易商继续挺价，等待市场稳定下游需求清淡继续看空后市，二级市场交易依然清淡广西市场方面，油厂豆粕库存充足，且后期大豆到港压力仍存，现货市场承压运行随着后期进口巴西大豆陆续到港，豆粕产量增加后市场供大于求局面将更加凸显，豆粕价格将出现进一步下行新作美豆播种面积报告将成为豆市下一个关键影响因素，目前看继续扩大的概率较大，而国内豆粕阶段性供应宽松形势难改。

Mysteel日报：DDGS价格下跌，下游市场需求疲软

后市方面，上周五隔夜美豆期价收高，得益于小麦和玉米期货上涨，扭转了近期颓势近期除南美供应丰产施压外，宏观悲观情绪加剧盘面下行，后期盘面能否企稳需密切关注宏观环境以及3月底美豆新作面积展望国内方面，M05合约继续小幅收跌，近期关注3500点一线能否止跌企稳；短期国内仍将维持供需两淡格局，预计4月随着巴西大豆大量上市，国内大豆和豆粕库存将大幅回升，基差或维持偏弱格局 三、DDGS主要产区供应动态 东北产区：黑龙江肇东中粮、宝清万里润达、鸿展四厂、哈尔滨盛龙DDGS装置正常开工。

Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研

虽然CBOT大豆期货小幅下跌，但是内盘明显强于外盘，豆粕价格持续上涨市场上对于后期行情的看法值得关注展望后市，豆粕行情将继续下跌还是有所企稳？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。

豆粕走高条件不成熟

因利多匮乏，近期外盘大豆和大连豆粕大幅下行周二晚美农月度供需报告中性偏多，刺激美豆强劲反抽，已经消化了部分利空的大连豆粕期货也随之反弹展望后市，报告利多支持豆类夯实底部，但后期利多消息依旧匮乏，豆粕继续低位振荡概率较大 美农报告中性偏多 本周二晚，美国农业部如期公布了本月的农产品月度供需报告报告显示，2021/2022年度美国大豆单产预估为51.2蒲式耳/英亩，大幅低于市场平均预期的51.9蒲式耳/英亩，也低于上月预估的51.5蒲式耳/英亩；美豆总产为44.25亿蒲式耳，低于市场平均预期的44.84亿蒲式耳以及上月预估的44.48亿蒲式耳；美豆期末库存为3.4亿蒲式耳，低于市场平均预期的3.62亿蒲式耳，但由于出口数字下调，比上月预估的3.2亿蒲式耳增加0.2亿蒲式耳。

菜油日评：期货探底回升 现货基差报价继续稳定

昨日美农业展望论坛中对于新季大豆种植面积9000万亩的预期，打压CBOT大豆盘面国内市场中对生猪的传言此起彼伏，对豆粕的消费前景不乐观，间接性的利好豆油从贸易商的反馈来看，因为节前建库周期较短，节后一周内至元宵节前有积极的补库需求 五、明日预测 目前国内油脂市场库存均维持偏低位置，但长期库存的利好预期有弱化迹象，短期现货基差报价或将平稳运行，期货逐步转震荡概率较大，是否累库后期将成为影响价格的重要指标。

豆粕强势格局难改

美国农业部报告利多，刺激大连豆粕期货创出近7年来新高但随着南美大豆产区出现降雨，美豆及内盘豆粕期货出现连续回调展望后市，美豆库存维持低位，南美大豆减产概率大，国内豆粕需求向好，豆粕期货后期仍将维持偏强走势 美豆库存降至低位 去年美豆产量实现恢复性增产，但因美豆出口和国内压榨状况较好，美豆期末库存不断调低至近几年来低位中国进口美豆迅猛增加，美豆出口大幅上升。

2019年12月大宗商品价格指数止跌反弹 后期或小幅波动

同期国内猪肉价格高位稳中有落，带动其它畜产品价格回落，叠加春节逐步临近，养殖环节出栏进度加快，豆粕需求稳中有落在供应改善，市场心态转向悲观，需求稳中有落，采购观望情绪加浓的背景下，12月的国内豆粕现货市场一路走跌 展望后市，在经历12月的利空集中释放后，进入1月，豆粕无论是期货还是现货市场，有望出现震荡运行局面，因在经历前期价格大幅下跌后，后期下降空间或将有限，且下跌速度有望趋缓，市场寻求新的价格平衡点。

“我的农产品网”2020豆粕油脂市场展望研讨会干货集锦

2019年12月5日下午，2020（第二届）上海大宗商品周之“2020年豆粕油脂市场展望研讨会”于上海国丰酒店举行。与会嘉宾回顾了2019年豆粕市场运行，并对2020年油脂油料市场进行分析与展望，共同探讨豆粕油脂产业的市场和机遇。

Myagric：朱喜安—2019年蛋白需求下降或加大 豆粕压力更大

2019年4月11日，2019年华东豆粕油脂市场春季研讨会于上海国信紫金山大酒店隆重召开本次研讨会由申银万国期货携手上海钢联我的农产品网共同举办，旨在分析我国非洲猪瘟背景下的农产品市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，搭建良好的交流平台由上海钢联农产品事业部总经理朱喜安先生做了非洲猪瘟背景下豆粕市场需求分析的主题演讲 朱喜安先生本次演讲内容主要由三部分构成：分别是从非洲猪瘟的影响及实地调研、豆粕市场需求的数据表现和后期需求展望。

豆粕有望延续涨势

7月下半月以来，随着中美贸易争端升级，豆粕供应紧张预期越发明朗，加之外盘大豆反弹提振，大连豆粕期货持续反弹展望后市，由于出口向好和美豆生长期间天气多变，美豆或还有反弹空间，而国内豆粕供应趋紧，需求转旺，大连豆粕目前的上涨趋势有望延续 后期豆粕供应可能转紧 7月6日，中美贸易摩擦升级。

豆粕有望延续涨势

利多积聚 7月下半月以来，随着中美贸易争端升级，豆粕供应紧张预期越发明朗，加之外盘大豆反弹提振，大连豆粕期货持续反弹展望后市，由于出口向好和美豆生长期间天气多变，美豆或还有反弹空间，而国内豆粕供应趋紧，需求转旺，大连豆粕目前的上涨趋势有望延续 后期豆粕供应可能转紧 7月6日，中美贸易摩擦升级。

豆粕有望延续涨势

展望后市，由于出口向好和美豆生长期间天气多变，美豆或还有反弹空间，而国内豆粕供应趋紧，需求转旺，大连豆粕目前的上涨趋势有望延续 后期豆粕供应可能转紧 7月6日，中美贸易摩擦升级由于之前国内厂商进口了大量大豆、豆粕，与此同时，政府的临储大豆拍卖重启，加之豆粕阶段性需求偏淡，在中美贸易摩擦升级后，大连豆粕期货出现利多出尽成利空的效应，一度稳步下行。

双粕大幅反弹 关注去库存进展

目前市场预期供需报告将中性偏空，因巴西大豆产量以及美豆库存均有上调预期，但阿根廷天气方面可能会给市场带来支撑 从国内方面来看，招金期货分析师表示，后期大豆进口数量较此前预期有所下调，进入年关，部分油厂停机放假，未来两周大豆压榨将继续下降，而由于节前饲料企业集中提货，国内豆粕库存有所下滑，这也将给市场带来些许提振 关注去库存情况 展望后市，据方正中期期货农产品组研究员介绍，临近春节，部分油厂停机检修，压榨量大幅下滑，华南菜粕库存下降明显，多少缓解了菜粕供需宽松情况。

2016年国内蛋白及饲料养殖行情研讨会会议纪要

当前市场热点及后市展望——中粮期货农产品事业部刘霓 主要观点： 对于美盘——能确定的：前低已见、区间上移900以上，天气市基金提前注入风险升水 能涨多高——1）阿根廷暴雨将持续到本周三，减产预计在5%，出货提货困难，更为关键的是后期对豆粕出口的影响有多大？2）巴西弹劾结果，如果成功，将支撑汇率坚挺，农民继续惜售，支撑美盘；3）厄尔尼诺确定在5-6月结束，东南也炒作接近尾声，厄尔尼诺之后半年之内转拉尼娜的概率非常高，但半年之内的具体时间点就至关重要了，7-8月形成将对美豆产区带来干旱影响、单产或受损，11月前后美豆将已收获，对单产影响甚微。