甲醇期货后市情况

大地期货：甲醇回落空间有限

考虑到10月仍是需求旺季，预计下游整体开工有继续提升的可能 总之，10月甲醇需求端存在明显的增量预期，但是供应端的增量比较有限笔者认为，虽然10月甲醇供需预期偏强，但是MTO利润将制约甲醇价格上行空间，预计涨幅不会很大，后市关注原料价格、进口数量、MTO开工等情况（作者单位：大地期货）

甲醇上行空间有限

综合以上分析，近期部分高成本地区的甲醇装置已经开始停车或降负，后市需要关注成本端的支撑情况供应端，如果11月宁夏鲲鹏如期投产，在进口量小幅增加的预期下，供应可能会小幅增加，但由于国内开工存在下滑的可能，整体供应不会出现大幅波动需求端，在MTO利润大幅亏损的情况下，前期停车的MTO装置重启时间未知整体来看，11月甲醇价格大幅上涨的空间有限（作者单位：大地期货）

成本支撑坚实，甲醇涨势难止

后市宜以偏多的思路操作 受煤炭供应不足的影响，甲醇成本支撑强劲与此同时，受能耗双控、冬季工业用气受限的影响，甲醇后期供应存在短缺预期在这种情况下，甲醇价格难有下跌的空间 虽然甲醇行业整体陷入亏损，但是由于煤炭紧缺，成本居高不下，因此在煤炭供应紧缺没有缓解的大背景下，甲醇涨势难以终止 成本支撑 甲醇易涨难跌 受供需紧平衡的影响，国内煤炭价格大幅上涨，甲醇成本重心不断上升，这是甲醇期货价格持续上涨的最根本的原因。

[MTBE周评]：利好利空博弈 MTBE先抑后扬（20210924-20210930）

但是随着价格跌至低位，加上排库情况良好，且原油涨至近80美元/桶高位，多方利好支撑，MTBE市场开始跌后反弹商家买涨不买跌心理，涨后市场逐步好转，山东地区价格再度上涨至5900元/吨高位但是随着假期的来临，加上远距离运输受限，需求逐步减弱，商家月底前两日逐步回稳销售东北及华北地区受山东地区影响，价格跟随其先抑后扬南方市场，因区内供应不多，节前华南地区小幅上涨，但是区内需求一般，高端成交一般 2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周期货继续强势拉涨，国内甲醇市场本周价格重心继续上行。

甲醇期现同步走弱

后市来看，供需两淡将是主基调，现货市场新一轮启动或将于7月中旬开始 受现货市场持续偏弱影响，国内甲醇期货走低，当前市场期现同步下滑 综上，近期由于内地甲醇制烯烃装置检修，甲醇外销引起的市场走弱将于本周临近结束，但传统下游淡季及甲醇装置的检修将造成后续市场呈现供需两淡的局面，目前预期这一情况将在7月中旬前后有所缓解当前甲醇市场期现同步走跌有望因内地供需局面企稳得到喘息之机，但短线仍不具备大幅走高的驱动，或维持振荡为主，后市仍需关注内地市场供需错配情况。

易盛能化维持偏强思路

11月下旬至今，外盘带动港口甲醇走高为市场上涨主要逻辑，该阶段国际甲醇装置开工不稳，且东南亚部分装置计划明年一季度检修，进而导致市场对未来进口缩量预期较强，带动港口内盘走高西北等产区价格积极调涨，而局部运费持续走高，消费市场亦有调涨预计短期偏强行情延续，需持续关注价格上调后下游对接情况目前甲醇期货主力合约重心抬升至2517元/吨，后市甲醇期价重心有望继续上扬 玻璃方面，主力合约210上周五报收于1951元/吨，周度跌幅为1.56%。

黑色系冲高回落，焦煤重挫近6%

甲醇大幅上涨 沪镍触及涨停 12月11日黑色系商品大多延续近日强势：动力煤多个合约涨停、铁矿石近月多个合约收盘站上1000元/吨关口甲醇今日异军突起，主力合约收盘以5.59%的涨幅领涨商品期货市场从基本面看，虽然近期甲醇需求面没有太多利好，但成本支撑和供应端缩减给予了甲醇价格强有力的支撑基于这一基本面，广发期货的观点认为，短期甲醇主力合约高位震荡为主，不排除供应端变量仍将助推甲醇上行的可能，后市需关注供应端开工情况。

甲醇市场平静中孕育驱动势能

而期现目前基本平水，已经反映了足够的预期，后市，很有可能会维持期货相对升水的格局”于芃森表示，具体仍要看3月份之后，下游复工及需求情况，在期现价格同步走弱之际，现货的波动将大于期货值得注意的是，目前港口前期计划检修的甲醇制烯烃装置因工人无法到位仍在坚持生产，但负荷将不同程度下降，对于甲醇的需求将会持续偏弱 对于甲醇基差和价差未来的演变，林玲认为市场需重点观察疫情对甲醇基本面近期的利空影响何时能够消除，主要围绕物流和下游需求的恢复情况，而更为直观的可以通过观察库存的变化来预判。

甲醇港口库存维持高位

今年国外货源持续流入国内，虽然甲醇的新兴下游制烯烃仍有部分需求，但是负荷不高，所以在整体供应宽松，需求有限的情况下，今年甲醇现货价格同比前几年下降明显，内地定价的逻辑也转变为港口定价我们认为，真正能提振甲醇盘面的原因主要有两点：内地厂商生产持续亏损，导致减产，港口货源回流内地补充；同时国外货源到港量持续减少，在这两点的共同作用下，逐步去掉高企的港口库存 短期来看，甲醇期货价格已处于历史低位，成本端有一定支撑，后期大幅下跌的可能性比较小，但气头检修提振力度不强，烯烃工厂拿货量有限，在12月底到港压力较大的情况下，期价上方空间仍受到一定限制，后市大概率维持低位振荡。

甲醇港口库存维持高位

今年国外货源持续流入国内，虽然甲醇的新兴下游制烯烃仍有部分需求，但是负荷不高，所以在整体供应宽松，需求有限的情况下，今年甲醇现货价格同比前几年下降明显，内地定价的逻辑也转变为港口定价我们认为，真正能提振甲醇盘面的原因主要有两点：内地厂商生产持续亏损，导致减产，港口货源回流内地补充；同时国外货源到港量持续减少，在这两点的共同作用下，逐步去掉高企的港口库存 短期来看，甲醇期货价格已处于历史低位，成本端有一定支撑，后期大幅下跌的可能性比较小，但气头检修提振力度不强，烯烃工厂拿货量有限，在12月底到港压力较大的情况下，期价上方空间仍受到一定限制，后市大概率维持低位振荡。

甲醇多头增持力度强于空头

预计甲醇期货市场在多头推涨的情况下，后市仍将继续上攻

甲醇多头增持力度强于空头

预计甲醇期货市场在多头推涨的情况下，后市仍将继续上攻

基本面偏弱 甲醇持续走低

居高不下的库存压力正在迫使甲醇价格持续走低，也令后市多数投资者感到悲观，看空氛围有增无减 综上来看，目前国内甲醇基本面不佳，社会显性库存量超预期，不利于近月甲醇合约企稳反弹笔者认为，后市甲醇期货1909合约仍将呈现弱势下行的姿态，投资者可关注2000—2200元/吨成本区间的支撑情况

基本面偏弱 甲醇持续走低

笔者认为，后市甲醇期货1909合约仍将呈现弱势下行的姿态，投资者可关注2000—2200元/吨成本区间的支撑情况

Mysteel：6月化工行业市场分析

截止6月28日，郑醇期货主力合约收盘于2272元/吨，本月累计下跌5.53%；合约持仓量为173.9万手，较上月同期上升38.9万手 供需情况：截至6月24日，国内甲醇装置有效开机率小幅下降至71.13%，西北下降至84.9%，高位调整，不过后市可能供应仍逐步回升，前期国外装置检修陆续重启，委内瑞拉地区甲醇装置已提升负荷至85%附近，麻将和马石油装置基本运行稳定，预计未来发货量或有增加，整体供应仍有望继续回升。

基本面支持甲醇攀升

甲醇1905合约成为主力后，价格持续在2400—2600元/吨振荡，持仓连续创出新高，大量资金在此博弈经过此前一轮的下跌，我们认为甲醇后市上涨概率较大 货源较难流入华东地区 近期，受期货走势和天量港口库存影响，华东地区甲醇价格一直偏低从历史情况看，华东甲醇现货供应主要依赖进口、西南地区沿长江发货补充、价差合适时西北和山东货源流入套利。

基本面支持甲醇攀升

甲醇1905合约成为主力后，价格持续在2400—2600元/吨振荡，持仓连续创出新高，大量资金在此博弈经过此前一轮的下跌，我们认为甲醇后市上涨概率较大 货源较难流入华东地区 近期，受期货走势和天量港口库存影响，华东地区甲醇价格一直偏低从历史情况看，华东甲醇现货供应主要依赖进口、西南地区沿长江发货补充、价差合适时西北和山东货源流入套利。

供应偏紧 甲醇下跌空间有限

“目前现货方面内地地区在补跌，甲醇期现货大幅下行以后，内外价差显著偏低的矛盾逐渐凸显，进口端供应或将收缩，从而平衡烯烃端停车的需求减少目前空头仍较为强势，若出现现货价格止稳，库存降低等信号，空头支撑将明显削弱，市场稳定后多单入场较为稳健”信达期货指出，后市因取暖季的到来国内供应已受到实质的收缩，在国内价格严重偏低的情况下，进口阻力大，转口或出现，供需后期仍然有望走向偏紧 从国投安信期货统计的2017年与2018年产能限产对比来看，陕西延安能化与榆林能化产能停产较去年公布更早，因而预期较早反映在盘面上；山西焦化气头制甲醇产能受到近期环保指标放松与焦化开工稳定影响低于预期。

利空云集甲醇跌停 橡胶重挫创两年半新低

对于后市，田和亮表示，由于多数下游产品利润受到挤压，进入亏损状态，导致下游需求有所放缓，而在供应持续维持的情况下，港口库存化进程缓慢，加之近期进口船货集中到港，使得短期甲醇价格回落不过，从中期来看，市场普遍对于后市存乐观预期、国内外装置集中检修、伊朗禁运和内地局部区域限产等利好仍在支撑盘面总体来看，甲醇价格大幅回落空间有限 信达期货分析师也表示，长期来看，上述利空因素影响较小，四季度供需偏紧格局不改。

甲醇期货起飞 请系好“安全带”

”他说 最后，需要提醒诸位投资者的是，每一次大涨大跌行情的背后，除了产业基本面的因素之外，都少不了市场氛围带动下的追涨杀跌所谓“其登之也弥高，其势也必危”，暴涨的甲醇背后同样也存在着各种变数如可能存在的淡旺季时间错位、四季度外盘价格与进口情况、内陆的复产与物流环节，以上因素均可对后市的甲醇市场价格造成影响，业内人士建议投资者理性参与期货市场，认清交易的本质，切勿追涨杀跌，价格起飞时，请系好“安全带”。