甲醇期货有望涨吗

宏源期货：甲醇期货今揭盖头 有望冲击涨停

伴随外盘回升、国内装置因煤炭资源紧张、油荒、检修等原因停车，利好开始出现，悲观心态有所缓解今日期货上市，欧美峰会利好，甲醇有望冲击涨停

甲醇涨势难持续

然而，目前国内甲醇装置开工稳定，后期气头装置重启，开工有望进一步上升，国内供应充裕内地甲醇将流入华东市场，弥补结构性的供给不足需求端，虽然冰醋酸近期表现亮眼，但是甲醛、煤制烯烃的利润不佳，后期开工存在下降预期在这种情况下，甲醇处于供应增加、需求中性偏差的格局，后期供大于求的问题或将显现，从驱动来看不支持甲醇期货持续上涨

9月甲醇有望继续维持偏强走势

8月甲醇期货价格呈先抑后扬走势，9月份部分装置有秋季检修预期，进口相对平稳，供应增量有限，传统下游有需求回升预期，供需双增但需求增长更胜一筹，甲醇市场价格有望继续偏强运行 8月份，甲醇期货主力合约价格呈先抑后扬走势8月上旬，部分厂家意外停车，叠加运输成本上行，下游企业采货积极，现货市场价格整体上涨，期货主力合约价格振荡偏强中旬，随着买方库存累积，市场需求欠佳，部分厂家跌价排库，期货主力合约价格下行。

百年建筑早报：港股基建股多数走强，重庆主流品牌水泥价格上涨50元/吨

从目前情况看，全国发电装机持续稳定增长，统调电厂存煤达到1.87亿吨的历史新高，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础 【金融】 ◎股市：创业板指延续反弹涨1.44%，CPO概念股再度爆发港股基建股多数走强中国铁建(01186)涨超4%机构称全年基建投资有望实现稳健增长 ◎商品：国内商品期货多数收涨，焦煤、燃油、菜粕、玉米、纯碱涨逾2%，沪锡、豆粕、焦炭、鸡蛋、硅铁、玻璃、螺纹钢、锰硅、甲醇、沪铜、热卷涨逾1%。

甲醇维持偏强格局

甲醇作为重要的能化商品，不仅可能受到其他化工品涨价情绪影响，亦可能受到气制成本抬升带来的价格重心上移驱动受俄罗斯关停“北溪－1”管线影响，预计国内甲醇期货2301合约有望维持偏强姿态运行 8月下旬以来，受益于国内外甲醇供应端收缩的提振，甲醇期货2301合约下探至2393元/吨一线止跌企稳在完成二次探底以后，期价步入振荡上行的走势上周末在俄罗斯关停“北溪-1”管线事件的驱动下，本周初甲醇期价“换挡加速”，强势拉升至2650—2700元/吨区间。

东海期货：9月份甲醇市场或先抑后扬

8月中下旬，甲醇在化工品种表现抢眼，一度走出日线“七连阳”，主力合约期价最大涨幅一度超过200元展望9月份甲醇市场，东海期货的观点认为，考虑到9月进口依然较少，但国产供应有恢复预期，预计甲醇价格将在供应的恢复下走弱，但有望随着下游利润修复之后装置重启而重新走高 回顾近一个月甲醇市场走势，东海期货分析师冯冰具体介绍说，7月底在甲醇进口大幅下调的推动下，MA2301合约最高涨至2675元/吨。

甲醇多空同增

这表明上述席位对后市比较乐观 根据主力持仓动向，笔者发现本周二甲醇2109合约多空排行榜前20席位中，不仅多头主力增持数量远超空头主力，而且空翻多席位数也远超多翻空席位数，表明多方阵营信心充足，推涨意愿显著增强预计后市甲醇期货2109合约有望延续强势格局（作者单位：宝城期货）

甲醇多头增持幅度更大

根据主力持仓动向，笔者发现本周二甲醇2109合约多空排行榜前20席位中，多头主力增持数量接近空头主力的两倍，表明短期多头推涨意愿增强，空头优势减弱预计后市甲醇期货2109合约有望维持偏强格局

甲醇仍有上行空间

在供需错配的情形下，煤炭价格大幅上涨，成本对于甲醇价格的支撑强劲，这是近期甲醇期货大幅走高的主要原因 目前，国内甲醇生产企业经营状况较好截至5月初，国内煤制甲醇利润在50—150元/吨，天然气制甲醇利润更是超过400元/吨国内甲醇生产企业生产积极性较高截至4月底，国内甲醇生产企业的开工负荷为74.73%，处于高位水平而鄂能化的100万吨装置近期有望投产，这将进一步增加国内市场供应。

结构性供应不足 甲醇短多长空

二甲醚受LNG价格大幅上涨的影响，价格优势开始显现，近期消费开始回暖元旦之后醋酸厂家库存数量大幅累积，并且下游酯类行业处于淡季，对于醋酸采买需求较为分散，导致市场新单成交不足，消费进一步下降 整体来看，甲醇的下游消费整体偏弱，对于甲醇价格的支撑作用有限 受进口下降、西北甲醇运输不便的影响，华东地区甲醇将会加快去库存进程，华东地区甲醇价格将会保持坚挺，期货价格有望止跌。

易盛能化维持偏强思路

11月下旬至今，外盘带动港口甲醇走高为市场上涨主要逻辑，该阶段国际甲醇装置开工不稳，且东南亚部分装置计划明年一季度检修，进而导致市场对未来进口缩量预期较强，带动港口内盘走高西北等产区价格积极调涨，而局部运费持续走高，消费市场亦有调涨预计短期偏强行情延续，需持续关注价格上调后下游对接情况目前甲醇期货主力合约重心抬升至2517元/吨，后市甲醇期价重心有望继续上扬 玻璃方面，主力合约210上周五报收于1951元/吨，周度跌幅为1.56%。

甲醇运行重心将稳步抬升

10月下旬以来，受欧美疫情二次暴发的系统性风险冲击，甲醇期货2101合约在上攻至2146元/吨一线后止涨转跌，期价快速回落至2000元/吨一线寻求支撑虽然目前国内港口甲醇库存受到船货集中到港的影响，去化节奏稍遇阻碍，但处于烯烃消费旺季背景下，需求驱动带来的利多支撑仍在预计后市甲醇2101合约有望维持振荡偏强走势，期价重心将稳步抬升 供需维持相对平衡 随着欧美疫情二次暴发，全球单日新增确诊病例持续攀升，加剧了四季度以及明年一季度欧美国家经济重返衰退的风险。

甲醇净空头寸下降

得益于国内甲醇港口库存去化预期增强，同时下游需求有望稳步改善，基本面利多因素提振多头主力推涨期价，空头主力自知不敌，主动撤退上周，国内甲醇2101合约呈现放量减仓上行走势，期价再创今年3月以来的新高2058元/吨 近一周，甲醇期货2101合约持仓量呈现先增后减态势其中，多空前20名席位均显著减仓数据显示，多头前20名席位的持仓量从8月28日的627620手减少至9月4日的621026手，累计减少6594手；空头前20名席位的持仓量从8月28日的819244手减少至9月4日的792477手，累计减少26767手。

8月大宗商品价格指数连续四个月上涨，后期或仍有上涨空间

至月末，9月非伊进口货将较为紧张以及货权集中继续拉动市场上行 随着内地甲醇市场不断走低，下游及贸易商接货情绪有转好，内地工厂库存也有减少，预计短期内地市场会暂时止跌港口货物依旧充裕，不过受期货反弹影响，近期走势偏强，短期内有望延续 （图表6）基础化工行业价格指数 （资料来源：钢联数据） 8月份橡胶塑料价格指数为722.94，环比上涨0.77%，同比下跌4.58%。

建信能源化工期货ETF在深交所挂牌上市

建信能源化工期货ETF能够有效分散组合风险和对冲通胀风险，是投资者布局商品期货市场的便捷工具建信能源化工期货ETF基金跟踪的指数为易盛能化A，该指数由动力煤、PTA、甲醇和玻璃四类成份品种组成，均为郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种，且指数走势与原油相关性高近期受国际局势影响，原油不断走高，且长期也有望呈上升态势，投资者可通过布局建信能源化工期货ETF，分享原油价格上涨行情 建信能源化工期货ETF于2019年8月27日获批，11月11日正式发行，12月6日结束募集，并于12月13日正式成立。

【黑金盘点】黑色商品大幅拉涨，品种现货震荡反弹

品种现货方面，受盘面钢价拉涨影响，市场报价小幅上调，其中螺纹均价涨27元/吨，热卷均价涨12元/吨，其他品种均有不同幅度上调，短期来看现货价格有企稳反弹迹象；从钢厂成本利润来看，随着原料价格回落，钢厂利润略有反弹，但电炉钢厂仍处盈亏边缘，本周钢厂或维持减产，随着需求回暖，库存将进一步下降，综合来看，钢价有望继续小幅反弹；预计明日盘面钢价震荡反弹，现货价格稳中有涨 宏观动态 1、【国内期市多数收涨 沪镍铁矿齐涨停】 国内商品期货多数收涨，沪镍、铁矿齐涨停，沪镍续刷上市以来新高；沪锡涨近5%，甲醇涨超3%，螺纹、豆一、豆二、热卷涨超2%；焦炭、线材、焦煤涨超1%。

否极泰来 甲醇有望步步高升

原油持续上涨和国内化工安检升级对化工品板块将产生支撑作用与此同时，随着春检和下游消费旺季到来，甲醇基本面逐渐改善，也将对甲醇价格提供支撑作用 国际原油持续上涨，响水爆炸事件持续发酵，外围因素支撑甲醇价格与此同时，随着需求的改善，基本面对甲醇同样产生支撑，甲醇反弹有望延续 外围因素持续发酵 去年以来，在原油价格持续上行的作用下，国内化工期货出现了不同程度的上涨。

否极泰来 甲醇有望步步高升

原油持续上涨和国内化工安检升级对化工品板块将产生支撑作用与此同时，随着春检和下游消费旺季到来，甲醇基本面逐渐改善，也将对甲醇价格提供支撑作用 国际原油持续上涨，响水爆炸事件持续发酵，外围因素支撑甲醇价格与此同时，随着需求的改善，基本面对甲醇同样产生支撑，甲醇反弹有望延续 外围因素持续发酵 去年以来，在原油价格持续上行的作用下，国内化工期货出现了不同程度的上涨。

商品普遍回暖 多品种创阶段新高

近期，国内大宗商品普遍回暖，甲醇、锰硅、沪锌、豆油等期货价格不断创出阶段新高相对来说，贵金属及农产品板块却整体承压不过，分析人士表示，受美债实际利率进一步下行影响，贵金属中长期有望继续走强，当前的回调或是加仓时机 工强农弱格局凸显 截至3月4日收盘，国内不少工业品期货价格收出阶段新高例如，甲醇期货主力1905合约涨3.26%，报收2662元/吨，创三个月以来新高；锰硅期货主力1905合约涨1.34%，报收7718元/吨，创近三个月新高；沪锌期货主力1904合约涨0.75%，报收22125元/吨，创近八个月新高；豆油主力1905合约涨0.94%，报收5792元/吨，创近四个月新高。

商品普遍回暖 多品种创阶段新高

近期，国内大宗商品普遍回暖，甲醇、锰硅、沪锌、豆油等期货价格不断创出阶段新高相对来说，贵金属及农产品板块却整体承压不过，分析人士表示，受美债实际利率进一步下行影响，贵金属中长期有望继续走强，当前的回调或是加仓时机 工强农弱格局凸显 截至3月4日收盘，国内不少工业品期货价格收出阶段新高例如，甲醇期货主力1905合约涨3.26%，报收2662元/吨，创三个月以来新高；锰硅期货主力1905合约涨1.34%，报收7718元/吨，创近三个月新高；沪锌期货主力1904合约涨0.75%，报收22125元/吨，创近八个月新高；豆油主力1905合约涨0.94%，报收5792元/吨，创近四个月新高。