国内10月期货橡胶

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月23日-10月27日）

周初丁苯业者心态尚可，报盘多围绕供价小幅加价，然下游采购积极性未见提升，需求拖拽下成交仍有受阻，后期合成橡胶期货行情持续震荡，且丁二烯供价进一步上调，而下游采购延续清淡局面，业者谨慎心态加剧，叠加部分民营货源低出拖拽，部分报盘出现倒挂，成交平淡 顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格维持稳定，截至10月26日，国内顺丁橡胶主流出厂价格稳定在12400-12600元/吨本周期，国内顺丁橡胶市场行情区间整理，部分现货价格小幅上探，原料丁二烯市场价格上涨，成本面支撑加强，相关胶种天胶价格亦有走高，然下游需求持续弱势，导致顺丁橡胶现货市场交投继续承压，随着期货盘面震荡走高，且月末业者持仓压力不大，部分标品顺丁橡胶价格小幅上涨，然民营顺丁橡胶价格仍表现区间低位，下游入市采购情况未有改观，成交氛围依旧低迷。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月16日-10月20日）

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格震荡下行，截至10月19日，国内顺丁橡胶主流出厂价格下跌至12400-12600元/吨本周期，国内顺丁橡胶市场行情弱势整理，合成橡胶期货价格大幅回落，拖拽现货市场价格，且民营价格延续区间低端，下游询盘有限，市场交投承压下，出厂及市场价格均有下跌随着近日原料丁二烯出厂价格连续推涨，顺丁橡胶利润持续挤压，部分民营价格低出减少，业者谨慎心态再起，然下游维持刚需跟进，成交氛围表现一般。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月7日-10月13日）

国庆假期后，国内顺丁橡胶市场行情延续弱势，且合成橡胶期货盘面震荡下行，导致现货市场交投氛围承压，出厂价格陆续下调，叠加库存增量压力下，市场积极出货为主，部分民营价格表现区间低端近日随着期货盘面止跌上涨，市场谨慎心态再起，然需求弱势影响下，国营顺丁品牌仅平出试探，民营现货与之价差依旧明显，成交刚需小量跟进为主截至10月12日，山东BR9000市场价格跌至12650元/吨，主流跌幅450元/吨 供应面，截至2023年10月12日，中国丁苯橡胶产能利用率为67.50%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为71.53%），较上周有所提升；截至2023年10月12日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率70.22%，环比（10月7日：70.22%）稳定。

【证券日报】天然橡胶价格触底反弹，专家认为阶段性上涨恐难持续

银河期货研报数据显示，国内全钢轮胎库存报收46天，半钢轮胎库存报收44天，这是连续第5周边际去库存从整车产销数量、轮胎开工率、轮胎成品库存等数据观察，半钢轮胎因刺激政策的落实，消费明显强于商用车全钢轮胎 “天然橡胶上涨行情可能不会持续太久，但也不会跌破前期的低位”路宁表示，“9月份和10月份东南亚天然橡胶主产区雨水较为充沛，可能会造成天然橡胶供应的阶段性偏紧，给市场一定的支撑。

沪胶运行重心抬升

此外，进入冬季后可能出现的大气污染治理也将对轮胎生产造成一定影响预计国内轮胎整体开工率还将继续处于低位 9月，国内汽车市场产销量分别为207.68万辆、206.71万辆，同比分别下降17.94、19.64个百分点10月21日当周，国内全钢胎、半钢胎周度开工率分别为60.52%、55.86%，较2020年同期分别下降14.8、14.95个百分点 青岛地区继续去库 随着产区新胶产出季节性提升，新仓单入库数量也开始增多，天然橡胶期货仓单库存也随着逐步累积，但由于库存绝对量依旧处于近5年同期低位，因此短期内天然橡胶仓单库存压力有限。

国内商品期货多数收涨，硅铁涨逾8%

10月19日，国内商品期货多数收涨，硅铁涨逾8%，红枣涨逾6%，锰硅涨逾5%，焦炭、郑煤、橡胶涨逾4%，玻璃、生猪涨逾3%

沪胶短线易跌难涨

受累于胶市终端需求不振，国内轮胎行业出现“旺季不旺”的疲弱现象在弱需因素发酵下，上周三，沪胶期货2201合约迎来破位下行走势，期价击穿13500元/吨一线整数关口，最低下探至13215元/吨，创去年10月中旬以来新低鉴于目前产胶国供应输出压力不减，而国内需求乏力，未见改善迹象尽管近两个交易日胶价超跌反弹，但笔者认为，后市沪胶料再度承压走低 供应压力逐渐回升 虽然当前德尔塔新冠变异病毒在东南亚快速传播，引发泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨等产胶国感染新变种新冠病毒的人数逐渐增加，但未对割胶和橡胶运输行业造成较大影响。

沪胶延续振荡上行

从需求端来看，国内市场天然橡胶的下游需求依然旺盛，11月份以来全钢胎开工率多数时间都在75%以上另外，9、10月份我国烟片胶进口量连续两个月保持在2万吨以上，但是现货市场泰国三号烟片胶价格最低也仅探至18100元/吨，截至11月30日已回升至19450元/吨由此不难看出，国内烟片胶市场仍处于供应紧张的局面无独有偶，在沪胶2011合约摘牌后，上海期货交易所的天然橡胶的最低注册仓单量跌至8万吨以内，为2015年以来最低水平。

大宗商品价格指数连续6个月上涨，后期或仍有上涨空间

10月天然橡胶RU期货和NR期货价格均大幅上涨十一假期之后，期货连续上涨，主因RU期货主要交割品全乳胶产量确定大幅缩减，且需求好于去年，促进老全乳胶去库较快，配合东南亚主产区及海南产区割胶不顺，新胶产量低位，全乳胶库存同比低位，供需基本面支撑较强，仓单博弈中利于多头，资金推动力量仍存，多逼空趋势不减，推动胶价大幅上涨 中长期维持看涨预期国内外主产区原料胶水紧缺局面未改善，全乳胶和20号胶原料分流较少提产缓慢产量过少，需求维持稳中向好，深色胶库存止涨小幅消库预期增强，供需基本面支撑仍在。

国内商品期货多数收跌，原油跌6.7%

10月29日，国内商品期货多数收跌，原油跌6.7%，20号胶跌停，沪银跌逾4%，沥青、燃油跌逾3%，橡胶跌2.8%；鸡蛋涨逾3%，郑煤、焦煤涨逾1%

国内商品期货收盘走势分化

10月27日，国内商品期货收盘走势分化，20号胶、橡胶涨逾3%，玻璃涨2.5%，焦炭、郑煤涨逾1%；短纤、苹果跌2%，燃油、原油、不锈钢、PTA跌逾1%

国内商品期货多数收跌，原油跌4%

10月26日，国内商品期货多数收跌，原油跌4%，苹果、铁矿、郑醇跌逾3%，燃油、沪铅、沪银跌逾2%；20号胶、橡胶涨逾3%

国内商品期货多数收涨，橡胶涨停

10月28日，国内商品期货多数收涨，橡胶涨停，沪镍涨逾5%，20号胶涨逾4%，铁矿、郑醇、沪锌涨逾2%，PVC、螺纹、沪铅、热卷、郑棉涨逾1%；红枣、燃油跌逾2%，原油、沥青、液化石油气、沪铝、PTA跌逾1%

沪胶快速拉高面临回调

但从现货市场来看，目前国内天然橡胶总体库存仍然处于较高水平，青岛地区库存更是持续处于80万吨以上高位，天然橡胶现货端压力仍然存在截至10月9日，青岛地区天然橡胶总库存为82.84万吨，其中区内库存为11.91万吨、一般贸易库存为70.93万吨截至10月11日，云南非期货库存环比增长14.13%，随着替代指标进入逐渐增多，云南地区库存存在进一步累库预期；浙沪越南胶库存环比增长16.42%，同样存在进一步累库预期。

国内商品期货收盘走势分化

10月20日，国内商品期货收盘走势分化，20号胶、橡胶涨逾4%，菜粕、白糖、沪锌涨逾1%；郑醇、棉纱、郑棉、燃油、纯碱跌逾1%

国内商品期货多数收涨

10月21日，国内商品期货多数收涨，郑醇、橡胶、20号胶涨逾3%，沪锌涨逾2%，沪镍、焦炭、沪银、沪铜、铁矿、沥青、热卷涨逾1%；苹果跌逾2%，棉纱、郑煤、郑棉跌逾1%

国内商品期货收盘走势分化

10月19日，国内商品期货收盘走势分化，晚稻、尿素、短纤涨停，橡胶、郑棉、棉纱涨逾3%，沪银、鸡蛋涨逾2%；纯碱跌逾3%，液化石油气跌近3%

短纤涨停，橡胶涨逾3%

10月16日，国内商品期货收盘走势分化，短纤涨停，橡胶涨逾3%，沥青涨逾2%，郑棉、锰硅、棉纱、燃油、玉米、沪镍、郑醇、豆粕、PTA、硅铁涨逾1%；郑煤跌2%，塑料跌逾1%

农产品涨幅居前，苹果涨停

10月9日，国内商品期货多数收涨，农产品涨幅居前，苹果涨停，豆二涨逾7%，豆粕涨6%，焦炭、菜粕涨逾5%，铁矿涨4.8%，燃油、郑棉、焦煤、线材、豆一、玉米、橡胶涨逾3%

9月大宗商品价格指数连续五个月上涨，后期或易涨难跌

截至9月30日，上海市场天然橡胶（国标一号）价格12000元/吨，较上月上涨2.13%；天然橡胶（泰国3#烟片胶）价格15950元/吨，当月累计上涨8.50%；丁苯橡胶（1502）价格8600元/吨，当月累计上涨0.58% 9月天然橡胶期货下跌主因产业外因素拖累，实际供需面无利空打压配合近期国内外主产区雨水偏多割胶遇阻推升原料偏紧，下游轮胎开工同比高位订单整体稳中向好，20年新全乳存减产预期推升RU01仓单偏紧，但同时泰国等主产国即将步入高产期，天然胶整体依旧处于供应增量、消费增幅放缓，库存压力较大阶段，前期供需支撑逐渐兑现，推涨动力不足，预计10月天然橡胶价格震荡可能性较大，或有小幅回落可能。