橡胶期货新合约

橡胶继续偏强运行

近期，在多重利多因素共振影响下，橡胶系商品期货价格强势上扬目前泰国原料胶水价格再创新高，高成本叠加国际市场买盘积极，胶价上行驱动仍偏强，预计中期橡胶期现货价格仍将维持偏强上行态势 3月中旬以来，国内橡胶系商品期货价格呈现强势上扬行情，三大品种主力合约录得大涨后皆创年内新高，其中天胶2405合约价格已经站稳15000元/吨大关在多重利多因素共振的大背景下，预计中期橡胶期现货价格仍将维持偏强上行态势。

20号胶延续偏强走势

从盘面上看，深色胶对应的是20号胶（NR），浅色胶对应的就是天然橡胶期货（RU）一般而言，新加坡盘面反映海外深色胶的国际供需，而NR则反映海外供应和国内需求 今年2月以来，沪胶期货和20号胶期货5月合约价差，即“RU2405合约-NR2405合约”价差不断缩小，自2400元/吨一线下移至2000元/吨左右，累计下滑幅度达16.67%从季节性规律看，每年年初至4月底，“沪胶期货-20号胶期货”价差均呈现稳步收缩的态势，过去5年中，有4年出现这种现象。

橡胶明年重心有望抬升

随着基本面利好兑现和收储未有新进展出现，橡胶期货市场各合约又重回远月升水结构中从此前预估的收储量来看，我国天胶高流通库存的事实无法改变，但收储可交割品能够有效提振市场看多情绪总体来说，收储的变数仍是2024年市场重点关注的影响因素 非标套利参与偏谨慎 非标套利一直是市场期现主流模式，模式已十分成熟，导致大量资金把橡胶作为空配品种，长期压制橡胶价格。

Mysteel早读：鲍威尔震动市场 有色金属普跌

其中提出， 引导铜、铝、铅锌、镁等行业要素资源向优势企业集聚，培育资源开发和冶炼骨干企业；培育铜、锂、镍、钨、锑等重要有色金属产业链“链主”企业，从资源配置、品牌价值、创新能力、国际化程度等方面与世界一流企业对标对表，提升企业综合竞争能力 ◎经研究决定，自2023年9月4日（星期一）收盘结算时起，对上海期货交易所相关品种的交易保证金比例实施差异化设置，具体安排如下：螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、铜、铝、锌、铅、黄金、纸浆、天然橡胶、氧化铝、线材、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍、丁二烯橡胶等18个品种期货合约的套期保值交易保证金比例调整为涨跌停板幅度加一个百分点，较调整前的套期保值交易保证金比例优惠一个百分点。

上期所就合成橡胶期货及期权合约相关业务规则公开征求意见的公告

您的反馈信息同时表明您同意将您的联系信息和资料被上海期货交易所使用，并仅用于本公告所述征求意见事宜，敬请知悉 联系方式如下： 联系人：叶勇、鲁晓 通讯地址：上海市浦东新区浦电路500号上海期货大厦31楼上海期货交易所法律事务部 邮政编码：200122 电话：021-68400938021-68400939 传真：021-20767686 电子邮件：shfe.advice@shfe.com.cn 附件：1. 起草说明 2. 修订对照表 3. 上海期货交易所丁二烯橡胶期货合约（征求意见稿） 4. 上海期货交易所丁二烯橡胶期货期权合约（征求意见稿） 5. 上海期货交易所丁二烯橡胶厂库交割办法(试行)（征求意见稿） 6. 上海期货交易所结算细则（征求意见稿） 7. 上海期货交易所交割细则（征求意见稿） 8. 上海期货交易所标准仓单管理办法（征求意见稿） 9. 上海期货交易所风险控制管理办法（征求意见稿） 10. 上海期货交易所套期保值交易管理办法（征求意见稿） 11. 上海期货交易所套利交易管理办法（征求意见稿） 上海期货交易所 2023年6月27日 。

上期所在锡、镍等10个品种开展做市

期货做市合约安排（2023年5月） 2023年5月，上期所在镍、黄金、白银、锡、不锈钢、螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶和纸浆10个品种开展做市；上期能源在原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜4个品种开展做市最新做市合约安排如下： 上期所5月份期货做市合约： 镍：Ni2306、Ni2307、Ni2308。

上期所在镍、黄金等10个品种开展做市

2023年5月，上期所在镍、黄金、白银、锡、不锈钢、螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶和纸浆10个品种开展做市；上期能源在原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜4个品种开展做市最新做市合约安排如下： 上期所5月份期货做市合约： 镍：Ni2306、Ni2307、Ni2308。

长安期货：消费端改善将提振橡胶

对于1月数据不好，市场有预期且在盘面已反映我们预计2月份数据将好于1月份，上半年数据整体要好于去年同期水平 整体来看，目前我国处于停割期，一季度产量较低；东南亚主产国处于产量释放缓慢期，一季度供给端压力较小，对盘面形成支撑；我国1月份终端消费数据较差，预计后期消费或将回升盘面经过前期回调，风险有所释放，在未有新的利空影响下，后期消费端改善预期或将推动橡胶2305合约反弹（作者单位：长安期货） 。

【证券日报】天然橡胶价格震荡下挫，部分下游轮胎企业逆境凸显硬实力

天然橡胶价格低迷不振 现货方面，数据显示，9月7日，天然橡胶现货价格报11702元/吨，创历史新低，今年以来累计下挫14.88%；期货方面，近日，橡胶价格也在持续下挫，9月7日，橡胶主力合约报收12260元/吨今年以来累计跌幅达17.47% 国泰君安期货发布的市场调研纪要显示，近段时间，天然橡胶市场成交不活跃。

沪胶维持偏弱格局

受困于供需结构依然偏弱的现状，上周国内橡胶期货弱势下探，其中沪胶期货2301合约最低下探至12580元/吨虽然期价在创出本轮调整新低后出现反弹，但上行空间较为有限，依然维持在中期下跌的趋势中 系统性风险依然存在 虽然最新公布的国内7月经济数据整体呈现平稳态势，但其中的社会消费品零售增速再度出现放缓迹象7月我国社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。

沪胶短期颓势难改

受联动性影响，橡胶期货价格连续走跌，2209合约一度下探11490元/吨，创下两年来最低水平而从橡胶基本面来看，供应端新胶产量呈逐步放大趋势，需求端尚未见到明显起色，轮胎厂家整体开工延续弱稳态势因此，供需层面同样缺乏利多提振，叠加外部宏观不确定风险增加，天胶暂难摆脱低位徘徊局面 商品市场继续承压 美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年以来的最高纪录，为了降低通胀水平，美联储可能将继续采取激进的措施。

3月份大宗商品价格指数上涨，后期或延续高位运行

3月天然橡胶RU和NR期货主力合约价格下跌3月天然橡胶价格连续走跌，主因国内新开割期早于去年到来，下游需求好转情况低于预期，青岛维持累库，叠加俄乌战争、国际油价高位回落、美联储加息等带来的市场恐慌性较大，拖累天胶连续走跌。

[橡胶油]：橡胶油市场早间提示（20220207）

NYMEX原油期货03合约92.31涨2.04美元/桶或2.26%；ICE布油期货04合约93.27涨2.16美元/桶或2.37%中国INE原油期货因春节假期休市 橡胶油市场：节前橡胶油市场价格保持高位稳定，春节期间，国际油价上涨，再创七年多以来新高，部分炼厂受成本面影响上调价格，涨幅在200-350元/吨，节后炼厂及下游陆续开工，市场需求逐渐升温，短线预计橡胶油市场大势维稳，价格或继续保持坚挺。

[橡胶油]：橡胶油市场早间提示（20211020）

NYMEX原油期货11合约82.96涨0.52美元/桶或0.63%；ICE布油期货12合约85.08涨0.75美元/桶或0.89%中国INE原油期货主力合约2112跌4.8至533.1元/桶，夜盘跌5.3至527.8元/桶；截至10月19日原油综合变化率6.97%，预计对应上调幅度300元/吨，成品油调价窗口将于10月22日24时开启 橡胶油市场：昨日橡胶油市场整体稳定，国际原油价格再次刷新年内高点，主流炼厂库存依旧保持低位，均有较大的挺价意愿；但目前橡胶油市场价格已经处于较高的位置，在当前市场环境下难出现有较大的价格变动。

沪胶短线易跌难涨

受累于胶市终端需求不振，国内轮胎行业出现“旺季不旺”的疲弱现象在弱需因素发酵下，上周三，沪胶期货2201合约迎来破位下行走势，期价击穿13500元/吨一线整数关口，最低下探至13215元/吨，创去年10月中旬以来新低鉴于目前产胶国供应输出压力不减，而国内需求乏力，未见改善迹象尽管近两个交易日胶价超跌反弹，但笔者认为，后市沪胶料再度承压走低 供应压力逐渐回升 虽然当前德尔塔新冠变异病毒在东南亚快速传播，引发泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨等产胶国感染新变种新冠病毒的人数逐渐增加，但未对割胶和橡胶运输行业造成较大影响。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（8月27日-9月3日）

天然橡胶：本周天然橡胶期货价格小幅下跌上周五宏观避险情绪依旧存在，RU09合约交割前部分投机多头减仓，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能进入本周之后缺乏明显的多空刺激，9月份美联储加息落地概率降低，市场避险情绪逐渐消化，天胶上周现货集中出货存在一定踩踏降价，叠加需求端疲软状况压制反弹乏力，及至周三周四，下游轮胎高成品库存下遇环保督查影响，开工环比跌幅存在超预期可能，对盘面形成小幅压制，盘中多次向下尝试突破13700元/吨支撑。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（8月20日-8月27日）

天然橡胶：本周天然橡胶价格大幅下跌上周五美联储加息造成的资金避险情绪仍有余波，全球“缺芯”造成的汽车减产预期升温，国内轮胎企业面临新一轮环保督查开工存在下滑可能，并且涉及范围存在扩大听闻，叠加RU09合约交割前部分投机多头减仓，周初期货向上修复过程中现货跟涨乏力等多种因素，共同拖累天胶价格周度始末大幅下跌 合成橡胶：原料丁二烯市场涨后回落，成本面支撑有限；齐鲁丁苯、顺丁装置延续停车检修，兰化丁苯装置重启运行，供应面放量有限；山东部分地区受环保影响，下游需求更趋弱势。

商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现

数据显示，截至收盘，20号胶、原油期货主力合约跌超5%；橡胶、LU、苯乙烯、豆一期货主力合约跌幅均超4%，纸浆、燃料油、PTA期货主力合约跌幅超3% 7月18日“欧佩克+”达成的增产协议中，自2022年5月起提高生产基线的提法，令市场开始看空远期油价走势“上周，EIA（美国能源信息署）发布的周度数据表明美国油品消费有走弱迹象，‘欧佩克+’的增产和新冠疫情反弹导致需求预期的悲观成为油价大幅下跌的触发点。

豆油纸浆苹果等7品种跌超3% LPG焦炭苯乙烯逆市收涨逾2%

31日截至收盘，沪胶和20号胶主力合约分别收跌3.32%和3.12%，双双逼近年内低点虽然最新数据显示国内轮胎厂开工率仍维持在70%以上，且环比小幅回升，但当前胶市的焦点仍在供应端在国内新胶即将开割，供应释放预期增强，且4月初船货即将集中到港，橡胶供应端压力不言而喻“天胶主力交割前空头压制偏强，预计胶价短期震荡偏弱的可能性较大”格林大华期货表示 其他品种方面，印度招标不及预期，尿素则“意外”跳空低开，收跌3.09%。

商品市场大面积上涨 多品种盘中触及涨停

20号胶主力合约在夜盘时段就封板涨停，并在日内多数交易时段维持涨停，刷新品种上市以来新高，在连续小幅攀升之后，20号胶主力合约期价今日迎来加速上涨除驱动化工品整体强势的因素以外，据悉，国内沪胶仓单增幅小于预期和泰国1月天胶出口创新低，也给沪胶和20号胶市场提供了利多题材据交易所数据，截至2月25日，天然橡胶期货仓单总量167940吨，20号胶期货仓单总量59472吨 其他品种方面，纯碱午盘强势拉升至涨停，刷新上市以来新高；沪铝也在内蒙古铝厂可能减产的传闻影响下盘中触及涨停板，刷新2011年9月中下旬以来新高；另外，焦煤在昨日小幅企稳之后，今日大幅收涨3.84%，进一步夯实阶段止跌企稳的态势。