黄金期货什么是背离

黄金涨至“高处不胜寒” 或是“去美元化”一部分

3月以来，背离美元指数一路“狂飙”的黄金，令经济学家与投资者抛弃传统的黄金分析模型，尝试找出更符合逻辑的原因，不过，在10日美联储公布降息可能再次推迟的消息后，黄金价格短暂回调后转向再创新高，令投资者们直呼对当前的黄金价格“看不懂”“可能已没有逻辑” 截至15日发稿，纽约金主连期货合约价格为2374.9美元／盎司，较3月1日上涨15.66%；国内沪金期货主力为563.16元／g，相对上涨16.88%；国内实物黄金价格接连跳涨，从每克630元涨至每克730元。

2024年大宗商品结构性行情可期

纵观全年，豆粕、黄金期货两品种价格均创下历史新高 2023年，在宏观与产业逻辑阶段性背离、市场预期快速转换以及外部扰动冲击下，有些大宗商品品种乘风破浪，也有些品种举步维艰 据正信期货统计，以主力连续合约的收盘价为计算基准，2023年年度涨幅前三位的期货品种依次是集运指数（欧线）（113%）、红枣（48%）、氧化铝（23%）；跌幅前三位的期货品种依次是碳酸锂（55%）、沪镍（46%）、菜油（26%）。

我的有色：铝价锋芒毕露驱阴霾 氧化铝厚积而薄发

2021年至今，在铝价出现转机之后，铝价与氧化铝现货价格走势背离状况愈加明显，形成了一个明显的“剪刀差”（见图3）当然，这种变化产生的原因除了当前本身行业结构发展差异带来之外，也与氧化铝交易中以期货比例价结算占比下降有关，更与氧化铝现货市场交易的规模和频率有关俗话说“信心比黄金更重要”，目前氧化铝行业需再度回到“重塑信心”阶段。

焦炭：多头趋势

2018年8月至2020年4月，焦炭期货走出了一个大的下降楔形形态，并且在今年5月顺利向上突破理论上来讲，此次上涨的目标位看至楔形形态的高点，即2794.5元/吨附近，均线系统呈现多头排列进一步验证了焦炭期货整体上涨趋势保持良好但是，近期焦炭反弹至黄金分割0.618位置对应的2063元/吨的压力位，另一方面RSI指标临近超买区间，KDJ指标整体进入高位，MACD也出现了顶背离，显示焦炭期货存在一定的反弹需求。

铁矿石：指标顶背离

铁矿石期货自4月以来单边上涨，但6月中下旬后开始滞涨，呈现箱体振荡走势昨日，铁矿石价格出现了较大幅度的下跌，跌破了20日均线，但在黄金分割对应的738.3元/吨附近得到支撑不仅如此，在此次下跌的过程中，伴随着持仓量大幅下滑，这说明主力空头开始离场，下跌动能在减弱指标方面，MACD此前死叉，并且出现了顶背离的现象，给出卖出信号基于上述判断，铁矿石价格将延续回调走势，关注694.5元/吨的支撑 。

原油市场静待“破局”信号

6月中旬以来，国内有色金属期货震荡下行，跌幅超10%与其形成鲜明对比的是，BDI指数自2月中旬不断上涨，国际金价自4月中旬回调后强势上行而无论是BDI与有色金属的背离，还是黄金价格的V型反转，都预示着有色金属价格将结束当前低迷的表现 BDI与金属背离走势难持续 截至8月23日，数据显示，BDI指数报2168点，较2月中旬的595点低点上涨264%。

沪镍多合约涨停 印尼表示不要关注镍出口禁令的传言

黄金原油“分道扬镳” 8月以来，大宗商品市场热闹非凡，其中，同以美元计价的两大大宗商品龙头黄金、原油之间却出现显著背离：黄金向上、原油向下 方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森认为，近期金价上涨主要是受美联储等全球主要央行货币政策愈发宽松影响，而油价回落则与市场担忧全球经济基本面走弱有关。

“金油比”快速攀升 预警信号再现

一向“同仇敌忾”的两位“带头大哥”黄金、原油走势近期出现明显背离 据统计，5月底以来黄金涨幅超5%攀至5年来高位，而美国原油期货则自5月17日开始下跌，截至6月9日跌幅超16% 分析人士指出，“金油比”是国际金价和油价的比值，一般被视为风险结构变化的前瞻指标。

黄金交易提醒：独自对抗凛冬 金价正坚守它最后的倔强

这说明至少有部分资金选择获利出逃，毕竟从1365美元/盎司跌到1160美元/盎司整整200美元，部分利润落袋为安的心态是能够被理解的 对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模有所下降，也侧面反应出看空情绪有所缓解 值得留意的是，白银的投机性净空仓规模仍是加大的，一般金银比都稳定在70-80区间，这种走势背离可能说明至少有一方的判断是错误的，所以说黄金要走独立性行情的难度仍然不小。

独自对抗凛冬 金价正坚守它最后的倔强

这说明至少有部分资金选择获利出逃，毕竟从1365美元/盎司跌到1160美元/盎司整整200美元，部分利润落袋为安的心态是能够被理解的 对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模有所下降，也侧面反应出看空情绪有所缓解 值得留意的是，白银的投机性净空仓规模仍是加大的，一般金银比都稳定在70-80区间，这种走势背离可能说明至少有一方的判断是错误的，所以说黄金要走独立性行情的难度仍然不小。

原油黄金“分道扬镳” 三金谁将“称大王”

”广发期货发展研究中心原油黄金组解释称 不仅如此，历史上已出现过多次类似背离 据不完全统计，包括此次在内已出现六次原油上涨、金价下跌的背离情况据程小勇介绍，1986年以来，COMEX黄金期货价格与NYMEX原油期货价格长期呈现0.8的高度正相关性，但由于货币政策、美元汇率和产油国政策，导致二者偶尔会出现背离走势，且背离持续时间有长有短，分别是1980年7月-1985年2月、1988年11月-1989年5月，1996年2月-1996年9月，1999年10月至2000年11月，2008年4月-7月，2018年1月至今。

中美贸易战坐实 金银偏弱震荡

中国3月官方综合PMI 54，前值 52.9中国4月2日起对此前宣布的第一批中止减让义务美国进口商品清单加征关税 【基金持仓】最新的黄金ETF持仓846.12吨，较上日持平；白银ETF持仓量9922.39吨，较上日持平 【期货走势】上周五晚在没有外盘的情况下，沪金上冲回落，日线形态仍偏弱，回试前低支撑，周均线维持空头排列；沪银小幅回涨，周、日线偏空态势维持，但日线指标有背离，下行不流畅。

晚报：上海建筑钢材价格低位回升

上海讯：本周上海市场建筑钢材价格低位回升节后不久，整体成交量逐步攀升，连续两日大幅放量，早盘价格暂稳观望，黄金时间在期货和钢坯的配合下，成交快速放量，盘中价格低位回升二、三类资源分别售至2280元/吨和2180元/吨左右，个别资源涨幅居前，但午后高位成交稍显阻力本地成交量连续两日突破3万吨大关，但价格却只现低位回升，并没有实现真正上涨，量价背离严重，足可见市场压力之大，预计短期内本地建筑钢材价格弱稳为主。

2014年4月2日沪铅期货评述

有分析人士认为，虽然3月官方中国制造业PMI结束三连跌，但同期汇丰中国制造业PMI仍延续下行态势，二者再次呈现背离走势，表明经济前景仍不乐观近期工业品期货的反弹并非宏观经济改善带动，而是长期下跌后的一次技术修正详细内容>> 紫金矿业去年净利跌近六成 在部分黄金、铜业为主业的上市公司净利下滑30%至60%的情况下，紫金矿业也不例外。

瑞宝投资早评：黄金受消息刺激影响结束

黄金期货主力2014年10月合约价格收盘结算价报4082日元/克，较前一交易日结算价上涨7日元，涨幅0.17%，成交量21114手；盘中最高触及4111日元/克，最低下探4063日元/克 操作建议： 日线图上看，黄金价格中长期均线依旧处于空头排列格局，但是目前5日均线有向上拐头的迹象，随着价格逐渐出现新低，但是附图指标MACD空头能量逐渐缩量，形成小幅底背离现象，虽然目前并没有出现反转的信号，但是也不建议盲目追空，尽量以低位做多为主。

瑞宝投资午评：黄金受消息刺激影响结束 后市有望走高

黄金期货主力2014年10月合约价格收盘结算价报4082日元/克，较前一交易日结算价上涨7日元，涨幅0.17%，成交量21114手；盘中最高触及4111日元/克，最低下探4063日元/克 操作建议： 日线图上看，黄金价格中长期均线依旧处于空头排列格局，但是目前5日均线有向上拐头的迹象，随着价格逐渐出现新低，但是附图指标MACD空头能量逐渐缩量，形成小幅底背离现象，虽然目前并没有出现反转的信号，但是也不建议盲目追空，尽量以低位做多为主。

武复雷：本周钢铁行情研判

说明：本文为投稿文章（投稿可直接将文章发送至qhrp_2011@126.com，请注明投稿者姓名及单位），具体内容仅代表作者本人观点，仅供参考 泰钢研究：欧洲央行意外降息和美国经济数据、非农就业数据超出预期，导致美元指数大涨，黄金白银受此大跌，其他工业品商品也受到一定压制；国内尽管资金面近期稍松，但良好的经济数据和新公布3.2%的CPI使市场担心央行将保持平稳偏紧的货币政策，政府也致力于控债务、降杠杆，股市承压连续下行，导致现货反弹50-100点后乏力，国内本周核心关注三中全会周二的新闻发布会；现货的基本面未发生大的变化，价格反弹后出货情况有所下降，显示市场依然非常谨慎；预计本周钢材保持震荡调整，周初略有回调，下半周涨回，焦煤焦炭现货面表现稍好，但期货一直与现货背离，本周有望改善，建议现货商保持出货，降低库存；尽管强势美元压制铜价，但预计下行空间有限，仍然处于震荡形态甚至偏上状态；黄金价格本周依然处于弱。

大宗商品周评：政策春风提振农产品 开局“农强工弱”

国内金市周五晚间已休市，尚未受此利空打击，全周黄金期货价格上涨近５．６％，成为国内期市涨幅最大的商品，预计下周一开盘后，国内金价将补跌 原油方面，纽约、伦敦两地油价走势背离，价差再次扩大受美国石油需求疲弱影响，纽约油价持续四个交易日下跌，周五受美国非农就业数据利好刺激转为上涨，而伊朗紧张的局势多日来推动伦敦布伦特油价震荡上行全周来看，纽约油价跌至每桶９７．８４美元，周跌幅逾１．７％。

油价过百影响五大板块 煤炭走强后市可期

但值得注意的是，本次除黄金等贵金属价格跟随油价上涨外，多数大宗商品价格并未体现出强势特征，比如LME3个月铜期货自2月15日起呈持续下跌态势，跌破万元关口主要原因在于：一方面，油价本次上涨是受特定因素刺激，比如地区局势不稳定，因而其他大宗商品价格并未联动；另一方面，铜等基本金属价格已经早于油价创出历史新高，目前正处于回落整理阶段 分析人士指出，从历史走势看，铜等大宗商品走势与原油走势不可能长期背离，如果未来油价持续上涨，则基本金属等大宗商品价格很可能在不久后结束与油价的背离走势。

宏观调控加强 商品高位回调

北非和中东局势动荡不安，国际原油和黄金暴涨，引发市场对于全球通胀和经济增长前景的担忧，21日欧洲股市普遍大跌，22日包括中国在内的亚太地区股指普遍大跌 近日国内大多数商品期货的走势与原油和黄金走势背离，是有其深刻的原因的主要是，市场担心原油暴涨，会加大欧美日等发达国家和中国等新兴市场国家对于通胀的担忧，并引发新一轮的货币紧缩或提前结束目前的量化宽松政策并加息，导致全球经济增长步伐放缓，削弱对于大宗商品的消费需求，并导致其价格下跌。