期货纸浆外盘

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （4月15日-4月19日）

本周纸浆价格区间震荡运行本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6385.7元/吨，环比上期上涨2.3%；阔叶浆现货含税均价5671.4元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5500.0元/吨，环比上期上涨1.9%；化机浆现货含税均价4000.0元/吨，环比上期下降1.1% Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、纸浆供应端支撑浆价走势，国际主要纸浆品牌外盘价格高位报市，主要产浆厂因检修减量供应中国市场数量，期货主力合约高位震荡走势，支撑针叶浆价格走势。

永安期货：纸浆偏强对待

今年以来，针阔价差仍然是不断收窄的趋势究其原因在于漂阔浆库存较低，不仅国内港口中漂阔浆库存处于低位，上游海外浆厂也处于历史较低水平此外，巴西发运至欧美的漂阔浆比例环比不断改善，一定程度上说明欧美纸浆需求处于复苏进程中，尽管未必能达到往年的强劲需求，但应该会好于去年因此，目前漂阔浆的外盘报价仍是易涨难跌，在国内与巴西阔叶浆新产能投产之前，对纸浆仍维持偏强思路（作者单位：永安期货）

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （4月8日-4月12日）

本周纸浆价格区间震荡运行本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6242.9元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价5671.4元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4042.9元/吨，环比上期下降0.2% Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期供应端支持市场走势，芬兰因停机影响4月无量供应中国市场，主要针叶浆外盘价格高位支撑市场，主要期货主力合约高位上涨，市场针叶浆价格上涨。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月25日-3月29日）

本周纸浆价格区间调整本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6242.9元/吨，环比上期上涨0.8%；阔叶浆现货含税均价5628.6元/吨，环比上期上涨1.4%；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4050.0元/吨，环比上期持平 Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期供应端欧洲主要市场因不可抗力继续停机减产，主要外盘价格高位支撑市场，纸浆期货主力合约区间调整震荡，现货业者随行就市为主，支撑纸浆市场走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月18日-3月22日）

本周纸浆价格震荡上行本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6192.9元/吨，环比上期上涨2.0%；阔叶浆现货含税均价5550.0元/吨，环比上期上涨2.0%；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期下降0.7%；化机浆现货含税均价4050.0元/吨，环比上期下降1.2% Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期供应端芬兰罢工延期且影响主要浆厂停产检修，外盘价格高位支撑市场，纸浆期货主力合约积极上探，现货业者高位报价，支撑纸浆市场走势。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月25日-9月28日）

本周纸浆价格上涨本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6107.1元/吨，环比上期上涨4.7%；阔叶浆现货含税均价5271.4元/吨，环比上期上涨4.4%；本色浆现货含税均价6442.9元/吨，环比上期上涨0.7%；化浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平 本周期纸浆价格继续上涨，主要原因一是本周期纸浆期货主力合约继续积极上探，突破6200元/吨，现货针叶浆业者报盘再次报涨，叠加主要外盘价格上涨30-50美元/吨，支撑浆价上涨；二是本周期阔叶浆现货市场可流通货源仍显紧俏，叠加下游节前备货，市场交投情绪浓郁，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家需求逐渐回归，但周期内再次提涨原纸价格100-300元/吨不等，整体支撑纸浆价格走势。

方正中期期货：纸浆缺乏持续上涨驱动

国内木浆刚需韧性较强，上半年成品纸产量一直较高，支撑原料需求，但投机及补库需求仍较低，8月以后成品纸需求有望季节性增加，国内政策逐步落地以及美国经济韧性较好，可能带来后期中美库存周期重新启动，利多成品纸消费及价格纸浆底部可能已经出现，但并未出现明确的持续上涨驱动，后期更多要关注中美库存回补能否真正出现造纸企业在跌回前期低位区间可逐步买入保值，结合外盘报价，在5500元/吨以上短期会有压力（作者单位：方正中期期货） 。

多空因素交织，纸浆如何演绎

2021年年底，纸浆期货开启一波上涨行情，一直持续到去年上半年，从4692元/吨低位涨至7490元/吨高位，之后开启宽幅振荡行情今年上半年，纸浆价格低位时跌至5000元/吨以下分析人士认为，纸浆价格大幅波动的主要原因在于近几年供给端变数较大2021年11月以来，国外陆续出现运输、罢工等问题，造成纸浆减产、到货延迟以及投产延期，因供应缩减的影响持续，纸浆价格强势上涨然而，今年随着供给端强势复苏，内外盘纸浆价格大幅下挫。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（3月20日-3月24日）

本周期纸浆价格继续下探，Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期国际纸浆外盘价格低位流传市场，1-2月进口量同比上涨，供应端对纸浆市场支撑有限二、本周期期货盘面继续下探走势，跌破5700关口，且本周期纸浆主流港口货源集中到港，现货市场流通货源仍显充裕，市场成交竞争激烈，对纸浆市场支撑有限三、本周期下游原纸厂家近期需求延续刚需，厂家成品库存逐步累库，对原料纸浆采购积极性欠佳，对纸浆市场支撑有限。

Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（3月3日-3月10日）

二、本周期期货盘面偏弱下探走势，且现货港口库存数量仍处于高位，市场流通货源仍显充裕，交投十分有限，利空浆价三、本周期下游原纸厂家近期需求延续刚需，原纸厂家普遍看空市场后市，原料采购积极性十分有限，对纸浆市场支撑有限下周国内纸浆市场区间下探趋势纸浆外盘预期戒窄幅下调，且主流市场收运量环比增加，而需求端原纸市场需求偏清淡，对原料需求积极性一般，对纸浆市场支撑有限 九、农产品市场价格运行情况 3月10日，农副产品价格指数1686.24，周环比下降7.38，降幅0.44%；年同比下降76.44，降幅4.34%。

建信期货：纸浆延续窄幅振荡格局

然而，受外盘报价持续下降以及海外新增产能预期的影响，纸浆期货2305合约呈现窄幅振荡格局当前，纸浆期货2301合约和2305合约价差已经达到960元/吨，偏离正常运行范围 供应端改善预期加强 进入2023年，纸浆供应端首先面临的是智利Arauco纸浆厂156万吨以及乌拉圭纸浆厂210万吨阔叶浆产能投放EmpresasCopec发布的最新公告显示，EmpresasCopec子公司Arauco在智利的MAPA项目已经开始正式投料生产。

期货日报：纸浆关注基本面边际变化

自2021年12月以来，木浆外盘CFR价格不断上行近期，除加拿大浆保持平盘外，智利浆、俄浆均继续小幅上涨截至6月6日，智利银星报1010美元/吨，较上月上涨20美元/吨；乌针布针报1000美元/吨，较上月上涨20美元/吨整体来看，在海外供给端消息驱动下，木浆外盘价格继续维持高位运行 国内方面，第一季度以来，纸浆期货主力合约始终维持强势第二季度运行至今，也始终在高位振荡截至6月7日，纸浆期货主力合约报收于7232元/吨。

纸浆价格重心有望上移

预计外盘继续报涨 自加拿大主动降产后，国内纸浆期价率先启动，进口浆对期货盘面的利润空间逐渐走扩，刺激更多套保需求，短时间内我国对于进口浆的需求量仍将偏多考虑到我国进口木浆占比全球的三成以上，新增木浆需求占比全球的八成以上，作为全球主要木浆需求量的支撑，当前我国对于进口需求的增加将带动外盘报价持续上涨，同时国内纸浆成本重心也将上移。

纸浆后市料承压运行

因此，预计今年1—2月我国纸浆港口到货量偏少由此看来，2021年年底国际供给端对市场的影响将在今年1—2月的进口数据上得到体现，供给在今年第一季度有收紧的预期 期货蓄水池作用显现 2021年年底，外盘纸浆报价整体维持稳定，但内盘在做多热情下开始冲高，内外盘价差开始走扩，12月时进口浆对期货盘面存在500元/吨的利润窗口，套利空间开始出现，同一时间基差走弱。

玻璃、不锈钢再度走强，硅铁下挫超4%

不过，市场对9月末印度关税减免政策到期，将增加棕榈油相对吸引力的预期则在一定程度伤促发了内外盘棕榈油空头在“久跌不破”之际的主动减仓后市来看，银河期货认为，国内棕榈油单边跟随产地，但受限于国内现货强势，下跌幅度不会过大且跌势不流畅 其他品种方面，SC原油减仓收涨近4%，供应端题材则推动热卷、螺纹分别收涨4.25%和2.37%此外，燃料油、塑料、纸浆、郑棉等品种也收高逾2%。

纸浆、动力煤、国产大豆涨逾4% 黑色系全线上涨

焦炭方面供应偏宽松局面有所改善，且成本端价格较为坚挺，主产地部分焦企再次开启首轮提涨动力煤连续两日大涨，再次逼近前高，国家矿山安监局将于4月14日召开全国矿山安全生产紧急视频会议，投资者认为煤炭产能的释放将受到约束 纸浆今日再次大涨，鲁证期货分析，近日新一轮外盘提涨报价，进口盈利窗口关闭，支撑浆价行情，但需求端拿货缓慢，旺季不旺，或导致浆价维持区间宽幅震荡 苹果期货连续几日上涨，昨日夜间开始，陕北地区逐渐开始有降雪出现，这再度引发天气炒作预期。

豆油纸浆苹果等7品种跌超3% LPG焦炭苯乙烯逆市收涨逾2%

新华财经北京3月31日电 在隔夜油价下跌、贵金属走弱、外盘农产品回落等拖累下，周三（3月31日）国内商品期货空头氛围浓重，活跃商品跌多涨少截至下午收盘，追踪国内商品市场的综合指数收报175.89点，较昨日下跌1.86点，跌幅1.05%日内仅10个品种主力合约收盘上涨，液化石油气（LPG）、焦炭和苯乙烯强势收高逾2%；但包括豆油、纸浆、苹果、尿素等在内的共7个品种收盘跌超3% 全天商品市场累计净流出资金25.31亿元，连续第二个交易日净流出资金超过20亿元。

沪银期货大幅跳水 原油系商品延续涨势

对于后续白银市场走向，南华期货表示，白银价格在暴涨暴跌之后应该会震荡调整一段时间，之后才会有新的行情不过，当前白银基本面仍然是偏多的，但市场暴涨暴跌风险较大，建议暂时观望 纸浆期货今日迎来大幅回调，主力合约收跌3.50%分析人士指出，虽然目前造纸行业景气度依然较高，下游原纸、外盘浆价、纸浆现货及废纸价格依旧较为坚挺，但连续飙升后，期价已经处于高位，上方抛压加大另外，春节长假前获利资金兑现意愿增强，文华数据显示，纸浆主力合约今日大幅减仓22.6%，居商品期货市场日减仓首位，因此，在国内工业品集体回落的背景下，纸浆期价顺势下行。

纸浆上涨何时休？

此外，在纸浆实际供应较为充足情况下，我们需要重点关注浆价结构变化：第一是月间价差的变化情况，目前价差保持稳定，一旦月间价差持续扩大，则表示涨势告一段落；第二是期现价差情况，一旦外盘纸浆上涨乏力，纸浆期货基差持续走弱，则表明产业联动促涨逻辑破裂，纸浆持续上涨才会结束 综上，浆价中长期还是看好，短期浆价依旧会保持强势，未有趋势做空的基础目前价位依旧可以逢低轻仓做多，并重点关注月间价差和期现结构的持续变化情况，及时止盈并做好相应投资计划。

需求有望转好 纸浆重心上移

纸厂连续提价，下游加工利润回升其中，白卡及特种纸生产利润亮眼大型纸厂备货积极性较高，浆厂及国内港口显性库存均有一定幅度的去化，海运费上涨等诸多利好因素推动外盘报价与纸浆期现货价格共振上涨在全球经济复苏预期下，市场看涨氛围浓厚，产业链利润逐步向上游转移，纸浆期货主力合约连续突破年内高点 随着纸浆价格连创年内新高，2020年12月底纸浆主力合约最高触及5692元/吨，银星现货报价为5400元/吨，高价现货实际成交清淡。