石油下跌煤炭

煤炭石油：焦煤下跌空间不大 年底有望上涨

摘要： 　　多数参会者表达了对焦煤后市的乐观看法，认为年底上涨概率很高，至于近期是否是底部仍存在一定分歧，我们认为焦煤年内价格已经见底 　 1.钢铁行业：预计未来钢铁需求高位徘徊，产能过剩继续，钢企竞争仍然激烈钢铁增速将放缓，但不会下降，而产能还在增加，8月上旬钢企产量相对7月下旬的增加量基本都成了库存，因此，有参会人士担忧钢铁需求并没有想象的好。

煤炭石油指数下跌3.06%

因此，虽然上周五A股有所企稳，但煤炭石油指数依然逆势下跌，从而使得一周的煤炭石油指数急跌3.06% 这一趋势可能会进一步延续主要是因为我国经济结构转型的思路较为清晰，即改变原先的经济增长路径，力图进入到有质量的增长模式中，这就意味着我国未来的经济发展对煤炭等大宗商品的需求在降低与之相对应的是，前面十余年的煤炭行业高景气度，使得各大型煤炭生产厂商大量投资煤矿，新增产能有望在2013年后持续释放，使得煤炭供应力量在增强。

Mysteel：3月制造业供给指数（MMSI）为155.79点，环比上升30.29%【2024年3月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

国际原油偏强上涨对化工品成本端形成支撑，从一季度工业生产者出厂价格指数数据来看，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格环比分别上涨1.1%、0.2%；化学纤维制造业和化学原料和化学制品制造业价格环比均上涨0.3%展望后期，美联储降息预期下降，加之OPEC+减产执行一般，共同作用下油价或偏弱调整，对化工品市场提振力度较弱 3月煤炭价格下跌。

C50风向指数调查：3月信贷社融增速同比回落，资金面趋于宽松

“不过，国内具备定价主导权的煤价和钢价均有下跌，生产资料价格指数也略有走低我们预计，3月PPI同比增速降幅或与上月持平为-2.7%”蔡含表示 中国民生银行首席经济学家温彬分析，从国际方面来看，3月以来，受中东局势不稳及世界经济需求改善影响，全球大宗商品价格整体走高，国际原油价格持续走升国内方面，上下游价格分化较为明显 “从流通领域的主要价格来看，上游能源产品中，石油价格上涨，天然气、煤炭回落；黑色金属下跌，有色金属上涨。

【甘肃中核华瑞】预计节后碳化硅市场或低位震荡

二级碳化硅价格自高位下降至9月初，受出口和国内需求高峰影响，价格有所上涨，后期虽有下跌，但跌幅不大，目前价格较为平稳 2024年碳化硅市场预判：从生产端看，甘肃地区的碳化硅企业完成了顶棚建设、1~2万吨的碳化硅炉子大部分升级改造为2~4万吨，产能上进一步扩大、生产成本有所下降；原材料端，石油焦和煤炭的价格仍有下降空间，预计碳化硅企业仍有生存的空间；从消费端看，受整体经济形势和房地产行情影响，预计碳化硅原料的主要消费者耐火材料行业经营形势依然不乐观。

[今日原油]：国际油价在连续六个交易日走低后反弹

原油 国际市场 评论分析

中国炼焦行业协会：8月市场简述与焦化行业运行动态

1-8月份，房地产开发投资同比下跌8.8%，跌幅比1-7月份扩大0.3个百分点；铁路运输业投资同比增长23.424.9%，比1-7月份减缓1.5百分点1-8月份，规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.715.5%，降幅比1-7月份收窄3.8个百分点1-8月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，25个行业同比下降其中,利润增幅较大的有：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长53.4%、电气机械和器材制造业增长33.0%、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业32.5%；钢铁行业利润总额为147.9亿元，同比下降57.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业（包含炼焦）利润总额为243.8亿元，同比下降68.9%，今年首次超过钢铁行业的降幅。

中国炼焦行业协会：2023年7月份市场简述与焦化行业运行动态

1~7月份，房地产开发投资同比下跌8.5%，跌幅比1~6月份扩大0.6个百分点；铁路运输业投资同比增长24.9%，比1~6月份加快4.4百分点1~7月份，规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元，同比下降15.5%，降幅比1~6月份收窄1.3个百分点1~7月份，在41个工业大类行业中，13个行业利润总额同比增长，28个行业同比下降其中,利润增幅较大的有：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长51.2%、电气机械和器材制造业增长33.7%、通用设备制造业增长14.5%；钢铁行业利润总额为49.6亿元，同比下降90.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业（包含炼焦）利润总额为131.1亿元，同比下降87.0%。

中国炼焦行业协会：6月市场简述与焦化行业运行动态

1~6月份，房地产开发投资同比下跌7.9%，跌幅比1~5月份扩大0.7个百分点,铁路运输业投资同比增长20.516.4%，比1~5月份加快4.1百分点1~6月份,规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，比1~5月份减缓2个百分点在41个工业大类行业中，12个行业利润总额同比增长，29个行业同比下降其中,利润增幅较大的有：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长46.5%、电气机械和器材制造业增长29.1%、通用设备制造业增长17.9%；钢铁行业利润总额为18.7亿元，同比下降97.6%，石油、煤炭及其他燃料加工业（包含炼焦）利润总额为87.9亿元，同比下降92.3%。

6月CPI“零增长” ，接下来趋势如何？专家这么看

而受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI同比、环比均下降 中泰证券研究所政策组负责人杨畅对财联社表示，从PPI看，同比跌幅连续7个月扩大，环比下跌0.8%其中，耐用消费品连续6个月环比下跌，反映了居民偏大额消费的意愿仍然偏弱分行业看，30个细分行业中，5个行业环比录得涨幅，3个行业环比持平，22个行业环比下跌，反映了下游需求仍然偏弱黑色链条、有色链条的中游环节利润压力有所加大，发电链条的中游环节利润压力小幅波动。

2023年4月份市场简述与焦化行业运行动态

其中,利润增幅较大的有：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长47.2%、电气机械和器材制造业增长30.1%、通用设备制造业增长20.7%；钢铁行业利润总额为3.9亿元，同比下降99.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业（包含炼焦）利润总额为97.0亿元，同比下降87.9%，这两个行业为实现利润降幅大的两个行业钢铁行业虽盈利较低，但摆脱了负利润纵观煤钢焦产业链，盈利及需求的双双下降，对产业影响加大4月份，炼焦煤价格和焦炭价格呈现连续下跌，炼焦煤市场平均价和≧25毫米以上焦炭平均价格分别为1991元/吨和2374元/吨，环比3月份分别下跌了8.88%和7.91%，同比分别下跌了22.80%和37.76%，进入5月份，下跌态势进一步加速，炼焦煤市场平均价格和≧25毫米以上焦炭平均价格分别为1689元/吨和1960元/吨，环比4月份分别下跌了15.17%和17.44%，同比下跌了34.51%和40.77%，焦炭价格下跌幅度明显高于炼焦煤下跌幅度，在上下游的挤压下对焦化企业的经营带来了更大冲击，使得绝大多数企业处于亏损状态，一些亏损严重企业不得已采取停产措施。

【21世纪经济报道】动力煤价持续下行，需求旺季到来煤市如何演变？

国际煤炭价格也处于震荡下滑的周期统计数据显示，今年以来，纽卡斯尔港、欧洲三港和理查兹港三大国际港口煤价持续震荡下滑，尽管平均价格水平仍要高于此前数年，但较煤价疯涨的2022年已经显著回落 从全球能源市场来看，今年以来，石油、天然气和煤炭等主要能源大宗商品的价格都处于下降周期，需求的萎靡导致主要能源价格集体跌至阶段性低位 根据数据，截至5月底，东北亚LNG现货到岸均价已经跌破9美元/百万英热，折合人民币约3300元/吨，较2021年和2022年同期分别下跌63%和12.2%，这也是东北亚LNG现货到岸均价自2021年4月底以来首次跌破9美元/百万英热。

4月内蒙古现代煤化工产品价格重心下移

二、煤化工产品价格后期走势预测 受国际原油价格大幅下跌及高利率环境下海外经济衰退预期加剧等多因素影响，4月份海外需求端整体走弱，大宗商品价格大幅波动，我国PPI（工业生产者出厂价格指数）由上月持平转为下降0.5%，特别是石油煤炭及其他燃料加工业价格下降2.3%，降幅较为明显当前全球政治环境和经济环境均存在较大的不确定性，在此环境下，国内煤化工产品市场价格也受到一定影响，4月份我区7大类现代煤化工产品价格全面下降。

中国炼焦行业协会：1-2月份市场简述与焦化行业运行动态

1-2月份，房地产开发投资同比下跌5.7%,跌幅比2022年1-12月份减缓了4.3个百分点,铁路运输业投资同比增长17.8%,比2022年1-12月份加快16.0个百分点1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%,在41个工业大类行业中，10个行业利润总额同比增长，1个行业减亏，28个行业同比下降，2个行业扭亏为盈其中,钢铁行业利润总额为-101.0亿元，同比下降151.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业（包含炼焦）利润总额为-36.7亿元，同比下降111.3%，这两大类行业均为从去年的盈利转为亏损。

Mysteel快讯：国内石墨化增碳剂价格弱势运行

近期国内石墨化增碳剂偏弱，全石墨化增碳剂周环比下调100元/吨，半石墨化增碳剂周环比下调500元/吨，石墨化增碳剂（C≥98%，S≤0.05%，N≤300ppm，粒度：1-5mm）主流价格5800-6100元/吨，半石墨化增碳剂（C≥98%，S≤0.3%，粒度：1-5mm）主流价格4900-5200元/吨，下游需求一般 原料方面，华东地区高硫高端石油焦市场价1460元/吨，周环比下调340元/吨，港口再现库存高位，石油焦出货放缓，炼厂累库，造成石油焦价格下跌，加之煤炭价格走低，市场采购积极性不足，成交价格宽幅下滑。

Mysteel：1月PMI指数回升至荣枯线以上，市场信心开始修复【2023年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

1月化工业供给指数为153.91，同比下降14.62%，环比下降0.74%1月份适逢春节假期，需求端持续萎缩，聚酯端产能利用率降至66.1%；原计划1月投产的中石油广东炼化、中石化海南炼化也推迟至2-3月，需求端表现不佳，显性库存大幅累积 1月煤炭供应紧张局面逐渐缓解，价格小幅下跌1月煤炭行业供给指数为169.52，同比下降9.18%，环比下降0.67%。

[液化天然气]：需求不振已成定势 取暖季前LNG持续走低

针对这一情况，中石油西部公司11月2日起降低气源价格刺激生产，气源价格调整为2.98-3.38元/方，折算为5145-5745元/吨，且开工负荷越高气源价格越低新气源价格执行之后，高库存工厂将会率先降价促销，同时竞拍到高价气源的工厂也将通过高负荷生产来对冲成本，市场供应有大幅增加预期，西北工厂将会开启新一轮竞价模式 主产地来看，由于近期煤炭行情走弱，叠加河北 、山东、江苏等多地对西北地区的车辆管控严格，普货运输行情大幅下跌，带动西北地区本地需求下行。

[开工率]：中国液化天然气工厂周开工率统计(20221028-1103)

今日LNG国内工厂价格,液化天然气国内工厂价格,LNG装置开工率

Mysteel调研：9月工业线材需求增幅有限

上述数据显示，8月物价水平虽然仍然是上涨的，但是涨幅已有所下降，特别是PPI的回落速度比CPI明显快不少，以至于PPI的涨幅已经低于CPI，从而结束了持续两年多的PPI涨幅高于CPI的“剪刀差”局面8月PPI涨幅之所以回落比较多，主要与当月原材料价格出现下跌有关，比如石油和天然气开采业价格下跌7.3%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下跌4.8%，煤炭开采和选洗业价格下跌4.3%。

Mysteel：加息利空袭扰 暗流涌动下钢市仍有阶段性机会

笔者认为，此节点不必过分忧虑，下跌主旋律下钢市仍存在阶段性机会 一、北半球逐步进入采暖季，俄乌紧张局势下国际能源价格或居高难下 从国际视角来看，俄乌冲突发生以来，俄罗斯石油与天然气等能源供应受制裁影响出现中断，致使国际能源价格大幅上涨，且始终维持高位运行，目前，俄乌局势仍较焦灼，且西方各国仍在加大对俄罗斯制裁力度，石油天然气等化石及煤炭等化石能源价格恐将持续受此影响，而进入9月以后，处在北半球高纬度地区的欧洲国家气温逐渐下降，对能源的依赖程度将不断提高，这无疑对四季度国际能源价格造成较大的影响。