预计煤炭股的行情

中国炼焦行业协会：6月市场简述与焦化行业运行动态

焦炭市场的行情走势直接影响着焦化企业的业绩和前景，纵观上半年走势，焦炭市场呈现单边下降走势，从1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/吨，到6月份的平均1866元/吨，跌幅为27.48%，从大连商品交易所的焦炭期货行情看，同样是单边下降走势从近期焦化企业上市公司的临时公告中我们看到，金能科技预计2023年1月至6月归属于上市公司股东的净利润为-5,000万元到-7,000万元；陕西黑猫预计2023年上半年亏损；云煤能源预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-3,960万元至-3,300万元；山西焦化预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为89,325.19万元～99,325.19万元，同比减少52.46%～57.25%；美锦能源公告称，由于我国煤炭、焦炭及化工产品市场价格总体呈现下跌趋势，受市场影响，公司营业收入和净利润不及上年同期。

煤价同比回落近三成，火电企业盈利有望修复

在高产量、高库存“压制”下，煤炭价格加速下跌数据监测，截至5月29日，北方港口5500K动力煤为880元/吨左右，同比下跌约380元/吨，跌幅近30%有市场人士预测，随着港口和电厂库存加快积累以及下游采购积极性下降，煤价在6月上旬下行速度可能会加快，预计此轮煤价将跌至800至850元/吨 煤炭价格的回落也缓解了火电企业的成本压力从A股市场看，电力板块近期持续走强，5月29日，电力板块指数盘中达1600.238点，创今年以来新高，华电国际、桂东电力、恒盛能源等个股涨停，杭州热电更是走出了“10天9板”的行情。

大宗商品与周期股走势现背离

与此相对的周期股股价也大放异彩，有色板块、钢铁板块指数累计涨幅均为40%不过，按照以往规律来看，周期股涨势仍显滞后，尤其是近期周期股上涨乏力甚至出现回落行情 李彦森预计：“大宗商品价格和PPI增速将在10月结束上行，除煤炭等能源板块外，周期股受到的利好影响下降，市场风格有转向的趋势” 车红云认为，受商品价格影响，周期股上涨趋势仍会继续，但后续波动率会加大。

多地加快落实煤炭增产增供，机构仍看好煤炭板块

在海外能源价格大涨的背景下，继续看好板块行情，推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的公司 中泰证券在最新研究报告中指出，近期山西、内蒙古主产区分别召开四季度煤炭中长期合同对接签订会，涉及保供煤量预计分别为5500万吨、5300万吨预计未来若干年煤炭将是稀缺资源，存量产能就是高额利润，资产有待重估，股价对此反应并未充分 川财证券认为，按照当前数据来看，第三季度、第四季度煤价环比上涨是大概率事件，行业利润增速加快意味着板块的业绩预期存在上调的可能，继续看好年内煤炭板块行情。

又见“煤飞色舞” 周期股再上风口

”国信期货有色金属部门负责人顾冯达说 煤炭方面，高明宇认为，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特别是在煤价上行趋势明显、涨幅较大时本轮动力煤价格上涨反映了疫情后国内经济活动的较快恢复，以及供应端内产、进口更加规范的生态环境，驱动逻辑具有一定持续性，因此实现了向煤炭股的传导 后市走向 展望后市，有色金属、煤炭价格会否继续上涨？对产业链利润及相关公司将带来何种影响？ 顾冯达认为，铜铝等有色品种的短期供应扰动题材和国内低库存支撑现货，国内汛期洪涝灾害可能导致大宗商品物流到货延时，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低等情况，预计有色金属价格将保持高位。

5月大宗商品价格指数（MyBCIC）同环比双降

5月国际油价先稳后跌，OPEC减产和地缘局势是上中旬主要的利好因素，但中美贸易磋商进展不顺，美国股市下行，美国原油库存降幅不及预期，导致国际油价下旬出现暴跌预计2019年6月国际原油市场价格先跌后涨，贸易风险和OPEC减产政策可能成为主导因素，此外美国原油库存在传统旺季下的表现也值得关注WTI价格或在53-60美元区间运行，布伦特在63-70美元区间内运行 5月份国内动力煤市场整体弱势下行行情，各地煤价仍有不同程度下调；自大秦铁路检修结束后，运力迅速恢复至130万吨以上，北方港口煤炭供给得到相应保障，库存逐步累积。

6月14日机构看点（宏观解析）

综上分析，我们预测2018年西煤东运沿线煤炭铁路外运大概将存在一定的运力缺口，运力呈现偏紧态势 投资策略:推荐板块季节性反弹机会，低估值龙头优先6、7月份夏季旺季来临时，价格仍然会重回上升轨道，未来两个月预计煤价趋势向上宏观需求层面，前期在政府去杠杆、内外压力下，市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩，4月份货币政策微调后，保持了经济韧性，稳定宏观预期，判断周期股有望迎来一波超跌反弹行情。

看19家上市钢企详解今年钢铁行业有哪些风险

加之，钢材出口大幅下降，增加了国内市场供应，未来钢材价格或将出现调整行情 柳钢股份：去产能导致的供给偏紧效应逐渐减弱，钢铁去产能接近尾声，预计大规模限产、减产可能会相应弱化，这些因素都有可能导致钢材价格剧烈波动，增加公司的市场风险 鞍山钢铁：钢铁产能过剩基本面没有根本改变，国内供需矛盾仍突出，在国外矿山垄断性强，进口铁矿石、煤炭等大宗商品价格下调空间有限，节能、环保和资金成本持续上升，钢铁企业可能仍处于高成本、低盈利的局面。

商务部：上周钢价下降0.4%

前8月全国煤炭产量24.1亿吨，同比下降4.8%首钢股份资产置换获批复，整体上市迈出实质一步 钢材现货价格整体继续阴跌，原本预期的节前备货行情并没有显现，虽然部分城市成交较上周略有好转，但也大幅低于同期水平，好在市场资源偏少，商家虽然有意稳定价格，但在销售压力和资金面紧张下，无奈以降价出货为主本周仅剩3个交易日，在需求偏弱下，预计钢材市场价格将继续窄幅盘整。

国储收购传闻再现 不锈钢行业迎生机

财政部隔夜公布了《2015年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》，其中1-6月煤炭、钢铁行业扭亏为盈，有色行业继续亏损其中煤炭行业实现利润6.2亿元，钢铁行业实现利润8.3亿元，有色行业亏损44.6亿元从数据中可以看出，有色国企依旧继续保持亏损状态，主要原因仍是需求淡季进一步加速了原材料价格的下挫，而其中比较显眼的是钢铁行业依旧能够保持盈利状态，但同比增幅有所下降，市场预计若钢铁行业不进行重新洗牌，很难提振钢铁行业走出本轮低迷态势。

国储收购传闻再现 不锈钢行业迎生机

财政部隔夜公布了《2015年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》，其中1-6月煤炭、钢铁行业扭亏为盈，有色行业继续亏损其中煤炭行业实现利润6.2亿元，钢铁行业实现利润8.3亿元，有色行业亏损44.6亿元从数据中可以看出，有色国企依旧继续保持亏损状态，主要原因仍是需求淡季进一步加速了原材料价格的下挫，而其中比较显眼的是钢铁行业依旧能够保持盈利状态，但同比增幅有所下降，市场预计若钢铁行业不进行重新洗牌，很难提振钢铁行业走出本轮低迷态势。

煤炭股护盘 “妖镍”有望卷土重来

此外，巴克莱银行预计，国际镍市明年或出现供应缺口，镍供应的边际成本将大幅上升，有望进一步推升镍价 在价格走高因素的推动下，有色股中的镍股有望接棒煤炭股的“涨价行情”此前，在5月，镍股就走出了一波涨价行情，吉恩镍业连收3涨停，华泽沽镍更是连收4个涨停板自7月下旬以来，吉恩镍业与华泽沽镍两大龙头股开始持续上涨，最近三个交易日均连续三日收阳。

泰钢研究——本周钢铁行情研判（2014-07-29）

泰钢研究：上周钢铁产业品种继续下跌，但在国家投资刺激加码和融资宽松指导下，A股大涨3.28%，有色品种也延续了较好的上涨势头，煤焦钢市场情绪依然偏悲观；煤炭产业进入深度整合期，受此影响，相对独立的煤焦行情也将延续弱者恒弱的态势；相对而言螺纹钢价格较为跟随矿价，随着上半年增产高峰期的过去和国内粗钢产量保持相对高位，矿石的供应过大压力将略缓，但国内矿链条的资金压力仍将维持，但不宜过分看空；本周将有多个重磅数据公布，行情也恰巧处于转折或突破点，或经济数据利多政策利空，预计前半周市场将小幅震荡，下半周出现阶段性交易机会的概率大。

新一轮稳增长端倪初现：国务院输血棚改铁路建设

多家机构预测，一季度GDP预计增速在7.3%上下，低于政府全年目标中信证券(行情股吧买卖点)昨日发布的研报认为，经济依靠自身运行显然无法实现7.5%的增长目标，那么稳增长政策的再次采用就只是时机、方式和力度的问题 “不仅如此，从3月份其他方面情况来看，房地产销售、铁矿石价格、铜价均出现大幅下跌，港口铁矿石、山西煤炭库存大幅提高，说明经济总量矛盾较为突出。

动力煤 反转需等消费旺季来临

不过，大部分矿区煤炭库存仍处于历史高位近期山西煤炭库存超过3000万吨，创历史新高；山东能源和兖州煤业(600188,股吧)的煤炭库存已经多得影响到了正常生产，如果行情持续走弱，预计将会有很多煤炭企业面临停产、限产问题 1月起港口动力煤价格持续下跌，2月起坑口动力煤价格普遍下跌，而港口和坑口动力煤价格接连下跌为动力煤期货1405合约近3个月的持续下跌行情起到推波助澜的作用。

购矿传闻催高股价 西部资源步伐太大业绩晃悠

而煤炭目前产能过剩，价格持续低位徘徊 公司已收购的这些矿产资源，目前经营均不理想，尤其在目前有色金属行情不佳的情况下，今年公司业绩将继续承压1-3月公司实现归属于上市公司股东的净利润为558.52万元，同比下滑69.13%公司称，因在第二季度计提了2013年上半年度债券利息，预计上半年净利润也将同比有所下降

焦炭期货早盘地位走高 午间微跌0.07%

焦炭市场主流持稳，部分焦企提价意愿强烈，近期钢材行情呈现持续上涨态势，部分钢厂盈利状况稍有缓解，补库需求小幅提升，继钢坯、铁矿等原料价格上涨后，不少焦企在近期出货状况转好的情况下提价意愿强烈，但基于对后市不明朗因素考虑，市场观望气氛浓厚，预计短期内焦炭市场弱势盘整为主，行情难有大的改观 基本面上，据海关统计，上半年内蒙古自治区进口煤炭798.6万吨，贸易值6.5亿美元，进口均价每吨81.9美元，业内人士建议，一是鼓励企业通过投资、控股、签订长期协议等方式获得外围市场煤炭资源，鼓励国内煤企参与国际合作，为国内市场需求提供稳定可靠的货源；二是充分发挥政策监管与导向作用，抑制煤价格上升的各种跟风、炒作因素，营造公平贸易秩序；三是加强边境地区煤炭贸易合作，建立中蒙双方协调管理机制。

焦煤期货获批 煤炭板块逆势上扬

万达期货认为，随着两会结束，国内焦煤价格出现普降将成为大概率事件“大矿价格暂时未变动民企和地方企业预计两会之后，将陆续开工” 但A股市场上，煤炭股的行情或将延续 中银国际在其报告中表示，保增长将是今年政府工作的重点，“我们看好今年基建投资，这将是保增长最重要的手段，焦煤需求有望在3月底旺季到来后逐渐显现。

阳光私募华山论剑：股市积极进取 债市谨慎觅机

转型是未来中国经济的关键词，经济转型中优势公司有望成为市场赢家 而王涛认为，无论是价值周期类或是成长类股票，目前估值已经基本合理预计2013年2月之前，煤炭、地产等中周期股会有结构性行情，但整体涨幅不会像2012年12月那么大2月之后，经济数据的基数效应消失，未来该主线的投资机会更多将受到业绩增长或改善的影响，建议投资者自上而下地选择供需改善、价格可能出现拐点的子行业，自下而上地选择低估值成长类个股。

焦炭大户考虑重启出口 40%出口关税取消

”他表示现在密切关注政策变化，以便及时启动出口计划 中信证券(行情股吧买卖点)煤炭分析师祖国鹏称：“从理论上讲取消焦炭出口关税并不符合节能减排及化解产能过剩的政策导向我们认为，此次关税税率调整主要还是基于WTO裁定的影响”同时，他预计2013年关税因素将接动焦炭出口增加300万吨左右，我国焦炭出口量将有望翻番，也将拉动焦炭产量及价格回升，有助于改善焦煤预期。