印尼煤炭产能预计

【东亚期货】镍，或许不好跌，但真的不好涨

24年精炼镍的增产产能依然较大，过剩预期并无逆转，预计镍价波动率会下降，未来期限结构也会转为contango，单边上考虑到距离印尼生产成本较近，可能不会有太多机会 几个重点问题值得大家关注：一，电动车增长还是快，但是纯电比例下降、三元比例下降，电池作为镍中间品原料消化方，依然是消费端的核心问题；二，印尼大选，市场会博弈政策变化，但镍已经超过煤炭成为印尼排名第一的资源商品，不管谁上台，支持政策都不会变，事件冲击不值得交易；三，高冰镍作为精炼镍重要原料，其与NPI相对转产价差或许是24年成本定价的镍主要的交易锚点，供给上不及预期的高冰镍投产会是镍价预期外上涨的重要一环。

Mysteel：2024年中国冶金焦需求展望

预计高炉生铁产量增量300万吨，折算冶金焦需求增量为135万吨，冶金焦需求增量有限 三、海外冶金焦产能增加，出口量受限 国内焦炭需求逐步进入瓶颈期，而焦化产能不断增加，叠加双碳政策实施，国内企业纷纷寻找新的市场印尼地区由于其自身的地理位置、煤炭资源情况以及人力等各项成本优势，国内企业转向印尼市场截止目前海外新增焦化项目3205万吨，其中印尼占比55%。

Mysteel：供应能力加强 需求边际下降——2024年炼焦煤在保供和双碳政策约束下的价格展望

近年来我国煤炭产量保持稳定增长，在钢铁行业中，进口炼焦煤由于其品质和性价比优势成为影响我国冶金煤炭供需平衡的边际变量 展望2024年： （1）预计2024年整体进口煤政策会延续2023年宽进口的基调，炼焦煤进口量继续提升；其中，由于蒙古方面基础设施条件改善，叠加俄罗斯关税可能由于美国加息周期见顶，受益于美元汇率下降而有所下调，但澳煤出口方向逐渐转为“印度+印尼”，澳洲对华出口难有明显增量：预计将会继续巩固“蒙煤+俄煤”为主流进口来源的炼焦煤进口模式； 预计2024年国内对于煤炭保供生产等支持政策将延续，煤炭产量依旧保持稳步上升趋势，但矿山安全生产问题的重要性日益凸现，预计国内炼焦煤产量增量有限； 预计2024年双碳政策执行力度和节能减排意识将加强，并且在严禁钢铁行业新增产能，鼓励焦钢一体化整合政策背景下，生铁产量难有增加，焦煤需求增速可能下滑。

Hendra Sinadia：印尼煤炭产业现状及发展趋势分析

展望未来煤炭生产面临着能源转型的工作。印尼能源和矿物部将在这方面不断努力，也特别感谢中方伙伴不断给印尼提供技术方面的帮助，希望未来两国能够维持稳定合作。

2023中国国际煤炭贸易年会·2024动力煤市场供需交流座谈会同期活动圆满落幕

供应端在安监常态化背景下原煤产量增长趋缓，晋陕蒙疆集中度提升，储备产能体现了对供给不足的担忧需求侧，稳增长政策落地工业需求预期回升，24年煤炭需求有望增长2%左右最后他总结出明年市场的三个观点：1、预计动力煤港口价格中枢位于750-950元/吨，较23年下跌10%左右印尼和澳洲的高成本煤矿，以及新疆地区的高运输成本是煤炭行业的边际供给，将成为煤价的有力支撑2、预计2024年我国进口煤仍有增长，沿海市场的进口煤依赖度偏高，可能引发关注。

Mysteel调研：印尼煤矿、兰炭终端企业走访报告

与印尼当地动力煤矿山合作，有计划出口至中国市场 终端企业B：目前在印尼共有24条镍铁生产线，12月将在青山工业园投产冰镍产线，8条线预计年产量105万吨另代理印尼位于中加里曼丹煤矿销售，该矿主要生产高卡低硫高挥发煤炭，年产180万吨，计划出口至中国市场 终端企业C：该司在印尼建立两期焦炭项目，焦炭年产能为650万吨。

Mysteel：电解铝6月月评

内蒙18家样本煤矿坑口价较5月底环比上升10元/吨至下降125元/吨，平均下跌18元/吨新疆两家样本煤矿坑口价环比下降50-60元/吨港口动力煤车板价环比持平至下降25元/吨，印尼矿环比上涨10元/吨 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 氧化铝价格区域性差异显著，据Mysteel价格数据，由于南方开工率已处于相对较高水平，叠加云南电解铝产能复产带动需求增加，南方氧化铝价格较5月底下降20元/吨至上涨15元/吨，而北方氧化铝供需表现仍偏弱，价格环比下降40-55元/吨，但预计受成本支撑，后续北方氧化铝价格下降空间有限，整体稳定运行为主。

Mysteel：2023年5月中国氧化铝成本分析及预测

矿石方面，国内矿山安全生产检查有望持续，国产铝土矿供应能力提升有限，同时6月份国内氧化铝新投产能持续释放，进口矿刚需稳中向好，对价格形成较强支撑另外，6月份印尼禁矿以及几内亚雨季影响仍在，市场现货资源偏紧，预计6月份国内铝土矿价格延续高位运行烧碱方面，虽然主产区部分碱厂装置负荷下调对价格起到较大支撑，但下游需求难有改善，企业压价采购意愿不减，预计6月份氧化铝企业采购液碱价格以下跌为主煤炭方面，随着气温转热，季节性旺季会为市场带来一定提振，但是国内产地整体煤炭供应水平稳定，鉴于现阶段较弱的需求状态未见改善，电厂在长协与进口煤的补充下，库存已在高位，非电方面需求也未见发力，预计6月份国内煤炭价格维持震荡偏弱态势。

Mysteel：2023年4月中国氧化铝成本分析及预测

矿石方面，新投产能释放及降本需求导致国内用矿需求增加，同时印尼禁矿大限将至，国内供应偏紧局面持续，持货商报价仍较为坚挺然而国内矿山开采能力有所提高，同时下游氧化铝企业压价采购意愿不减，供需博弈之下，预计5月份国内铝土矿价格弱稳为主烧碱方面，5月份国内烧碱检修装置减少，市场供应量有望增加，倘若下游需求仍未出现良好转变，市场价格有下滑可能预计5月份国内烧碱价格稳中偏弱运行煤炭方面，进入5月份，国内煤炭供应保持稳定，市场货源较为充足，而随着气温升高，沿海地区需求或小幅增加，部分采购需求有望释放。

Mysteel：2022年焦炭出口量大幅增加 同比增加64.87%

2023年海外焦炭供应净增加，焦化新投产能大于需求新增产能，有回流中国可能Mysteel调研统计2022年海外新增焦化项目产能约3000万吨，其中1700万吨新建项目集中在印尼苏拉威西岛青山工业园区，预计明年投产520万吨Mysteel调研统计2022年海外新增高炉生铁项目产能5400万吨，多数产能处于尚未动工状态，明年投产概率较小，预计明年投产100万吨，其余产能投产时间待定 2023年海外能源危机缓解，煤炭价格下调，海外焦炭成本下滑。

Mysteel：2022年中国进口动力煤2.18亿吨 同比下降15.9%

其中进口印尼动力煤虽比去年减少2400多万吨，但仍是中国进口动力煤第一大来源国；进口俄罗斯煤受运输、价格等多方因素，进口量微降而蒙古国一枝独秀，是唯一进口量同比增长的国家，主要是由于中蒙口岸通关效率提高、煤质优良性价比高，有效缓解中国市场高卡煤紧张现象，受到下游用户欢迎，因此进口量激增 数据来源：钢联数据 三、预计2023年进口动力煤或维持当前水平 随中国市场煤炭产能释放、电煤保供成效显著，供需格局逐渐宽松，进口量或维持当前水平。

Mysteel参考丨2022年我国煤炭市场分析及2023年展望

因此，预计2023年煤矿有效产能或维持2022年水平 全球能源危机仍然存在，预计2023年进口煤或降至2.8亿吨近期，日本经济产业省报告称，2026年之前可以按稳定价格供应的长期LNG(液化天然气)合同，目前都已经售罄；美国和卡塔尔是有能力为欧洲带去额外天然气供应的国家，但两国在2026年之前也几乎不会再有新的产能上线这将导致欧洲面临高价天然气资源，欧洲将继续增加煤炭采购量，分流我国部分进口资源，主要在印尼和美国煤炭资源。

Mysteel日报：前驱体市场小幅承压，硫酸锰价格偏弱运行

三元电池装机量较上月有所减少，镍钴原料价格较高，三元前驱体成本高位，下游产能释放有限，硫酸锰市场也较为疲软预计短期内硫酸锰价格弱稳运行 【今日热点】 1. 印尼政府在向WTO上诉过程中的策略 2022年12月14日，能源和矿产资源部长 (ESDM) 负责加速矿产和煤炭治理的特别工作人员Irwandy Arif教授透露了欧盟镍矿出口诉讼败诉后政府的战略：在向世界贸易组织提交上诉程序时，继续利用镍的附加值和镍下游产业的加速发展。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（12.12-12.16）

后续看，寒冷天气或将进一步带动煤炭消费，预计短期内进口煤价仍有支撑现印尼Q3800FOB价报96美元/吨，周环比涨3美元/吨 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：下游采购需求较好 神木动力煤价稳中小涨

煤矿C：核定产能90万吨，现Q6000沫煤坑口现汇报900元/吨最近周边煤矿都是小幅上涨，预计这波涨幅能坚持到节前放假吧，但是涨幅应该有限春节我们煤矿的放假时间还没确定，不过我了解到部分煤矿不会放假，维持正常生产 综上所述，受节前下游采购需求影响，本周神木产地煤价或将稳中小涨，后期需继续关注印尼煤炭出口恢复情况以及春节、冬奥会期间煤炭保供情况。

百年建筑砂石周例会：本周全国砂石均价稳中偏弱运行

印尼煤政策多变影响煤炭进口，煤价随之小幅波动，冷冬天气持续，民用电煤需求旺盛，短期内沿海运价预计将保持整体稳定运行供应方面：本次调研砂石厂生产线共有272条，其中开机207条，总的产线开机率达到76.38%，环比持平；产能利用率为54.88%，环比下降4.56%。

百年建筑材料例会：本周建材市场或震荡偏弱运行

运输方面：沿江运费、内河运费暂无变动，海运费上涨4元/吨，今日市场商谈一般，沿海运输市场承压小幅下跌印尼煤政策多变影响煤炭进口，煤价随之小幅波动，冷冬天气持续，民用电煤需求旺盛，短期内沿海运价预计将保持整体稳定运行 供应方面：本次调研砂石厂生产线共有272条，其中开机207条，总的产线开机率达到76.38%，环比持平；产能利用率为54.88%，环比下降4.56%。

百年建筑周报：本周全国砂石均价下跌0.5%（12.31-1.7）

运输方面：沿江运费、内河运费暂无变动，海运费上涨4元/吨，今日市场商谈一般，沿海运输市场承压小幅下跌印尼煤政策多变影响煤炭进口，煤价随之小幅波动，冷冬天气持续，民用电煤需求旺盛，短期内沿海运价预计将保持整体稳定运行供应方面：本次调研砂石厂生产线共有272条，其中开机207条，总的产线开机率达到76.38%，环比持平；产能利用率为54.88%，环比下降4.56%。

Mysteel：印尼禁止煤炭出口 神木动力煤价格小幅反弹

周边煤矿都开始小幅上涨，预计这波涨幅能坚持到我们矿20号放假吧，但是涨幅应该有限春节将至，我们生产15天左右就停工放假了，大概节后初八恢复正常生产 煤矿D：核定产能400万吨，现Q5800沫煤上调30元/吨，坑口现汇报750元/吨矿上拉运情况不错，即产即销，无存煤积垒放假这几天就一直在涨了，港口这边也在涨，但是幅度都不大，这次印尼停止煤炭出口，应该对煤价是有影响的。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

但考虑到近期黑色期货涨势动力缩减，同时此价位冬储意愿依旧不明显，高位观望情绪尚存故综合预计短期钢坯市价或呈现谨慎坚挺观望的行情 【动力煤】产地方面，元旦期间产地供需双弱格局继续呈现，节后受印尼限制出口政策影响，下游需求有所好转，产地拉运增多，价格企稳回升；陕西区域：受国内焦煤价格提涨影响，榆阳区煤炭以作为焦煤配煤年底煤炭储备的优势，多家煤矿近两日价格纷纷跟涨，下游释放部分补库需求，节后竞拍客户增多，煤价小幅上涨；内蒙区域：前期停产检修和煤管票用尽暂停生产销售的煤矿，元旦后多数已恢复正常生产，目前煤管票按核定产能正常发放，在下游补库需求的带动下，产地拉煤车明显增多，库存压力逐渐减小，价格也有所上浮；山西区域：元旦期间，受冬季冻煤及价格下行影响，站台采购情绪不高，煤矿出货速度一般，同时部分煤矿开始检修，产销均较弱，假期结束后，拉运动能明显增强，地销量开始增加，煤矿基本无库存。