冬天动力煤

Mysteel：动力煤价格涨跌两难 北港贸易商情绪调研

政策端保供力度较大，后期港口动力煤市场价格个人感觉涨跌两难，或将在限价和目前价格区间内波动 北港贸易商E：现在的市场价格降价容易涨价难，下游寻货问价现象较少少量成交也以低价为主，加之今年冬季温度较高，后续煤价个人看空 综上所述，近期市场较为僵持，现阶段多数参与者对港口动力煤市场持谨慎观望态度贸易商对后续煤价持有一定分歧，多数认为现阶段北港与下游库存偏高，今冬天气较暖等利空因素较多对后续煤价看空；也有一部分在天气逐渐变冷，且发运成本较高的因素下暂停报价等待价格回升。

铁合金难有趋势性表现

当前在海外需求持续低迷，甚至有进一步衰退可能的背景下，铁合金市场近两年积累下来的产能或不得不面临新一轮周期洗牌，高成本且落后工艺厂家或难以生存，只有熬得住最寒冷的冬天，才能等到花开的时候 成本支撑转弱 海外市场无论是原油、天然气，还是煤炭均在2022年年后出现大幅回落我国仍然以煤炭发电为主，在近两年动力煤保供增产取得卓有成效的前提下，国内煤炭资源储备较好。

欧洲供需缺口难以缓解，煤炭价格不断冲击历史高位

多家媒体援引欧盟内部消息称，欧盟即将公布一份提议草案，以应对可能在今年冬天进一步恶化的能源危机根据多家媒体提前披露的提议草案内容，欧盟将要求石油、天然气、煤炭以及相关精炼加工企业参与“团结捐资”，以帮助欧洲国家缓解能源危机 在欧洲面临天然气供应紧缺的背景下，煤炭重获热捧，2022年国际三大动力煤价格不断冲击历史高位，纽卡斯尔动力煤现货上周冲破460美元关口，欧洲ARA港口6月24日达到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍旧处在370美元的历史最高价格水平。

德国：煤炭石油齐上阵，电力缺口能补上吗

但欧盟此前已经对俄罗斯的煤炭和石油都作出了禁止进口的制裁，而俄罗斯的动力煤和石油都是德国进口的大头商品 由于煤炭品种有差异，欧洲很多燃煤发电厂此前都是根据俄罗斯供应的高热值烟煤设计运行的德国煤炭进口商组织VDKi表示，德国可能在今年冬天之前找到俄罗斯煤炭的替代品，但相应的，技术问题可能无法避免，成本也会更高 欧盟煤炭禁令将从8月10号开始正式生效。

Mysteel月报：1月动力煤市场煤价承压下行

六、总结 1月全国各地虽仍处于冷冬天气，受疫情管控及主产地安全检查趋严影响，居民采暖用煤有一定增长，然而临近春节之际，工业企业全国性放假，工业用电负荷疲软，加上冬奥会环保限产趋严，下游高耗能企业抑制产量，总体来说，随着煤炭保供稳价取得阶段性成果，国内供需环境持续好转，1月动力煤市场国内供需基本平衡，煤价预计承压下行。

Mysteel：12月博兴涂渡价格压力尚存

主要原因是因为“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，涂渡价格随之下调相比于国营钢厂，民营跌价更为凶猛，正是因为民营钢厂每日更新指导价，国营钢厂主要以后结算为主，导致在此轮跌势中，民营钢厂下跌幅度大于国营从价格方面来看，截止11月25日，博兴市场民营镀锌板卷1.0mm报5540元/吨，比全国主流市场民营镀锌1.0mm均价低40元/吨；笔者认为，在无利好背景的前提下，北方进入寒冬天气，可能会再次抑制需求。

中州期货：煤炭价格中枢重塑，后期政策风险仍存

主要逻辑：1.动力煤:价格逐步合理回归政策方面动力煤仍有向下驱动，基本面看市场由紧张逐步过渡为紧平衡，后期关注冬天旺季需求变化情况产地供给端，目前内蒙9800万、山西5500万等共2.2亿左右产能释放，全国原煤日产突破1150万吨，高频数据鄂尔多斯日产突破240万吨，较年初增 加20%左右，增产保供作用逐步显现;进口供给端，考虑保供、参考9月进口量及近期澳煤政策松动现象，后期我国进口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季叠加限电政策终端消费回落，在增产保供情况下煤炭供给端已无较需过度担心，后期主要关注终端需求变化情况， 如11月北方集体供暖 等 。

25日全球煤炭快讯：印度从2022-2023财年起停止进口动力煤 美国最大的电力商调整煤炭供应规则

Pralhad Joshi表示现在政府正在准备利用国内可利用煤炭储备满足市场需求 印度2020-2021财年（2020.4-2021.3）动力煤进口规模为8000万吨 信息来源：Deccan Herald 美国最大的电力商调整煤炭供应规则 美国最大的电网运营商PJM Interconnection在今年冬天可能会由于燃料紧缺限制一些燃煤电厂的运行量，以确保在东部地区极端低温的情况下可以使用煤炭。

百家之言：动力煤期价顶部已现？

导致供需错配，价格这种加速暴涨，只能说后边就是瀑布跌，且不是像很多人预测的那样，到明年，大家都知道过了冬天就回落，那必然会提前目前已经不适合做多，十月下旬即可放心做空，错过了做多的机会不要紧，沽空的时机不能错过激进者目前可以轻仓建仓了 “南京采文” 从数据看9月动力煤增产不及预期加之需求强度不减，煤炭价格一路上扬，所以，随着北方冬季供暖季的到来，这一现象会更加深入，如果从市场角度考虑，价格还会涨。

中金：可能面临煤炭和天然气同涨的局面

财联社9月27日电，中金公司研报认为，预计冷冬可能将推升海外天然气以及取暖油需求，而国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，冷冬预期可能在一定程度上抵消“双限”对煤炭需求的影响冬天能源消费旺季在即，“冷冬”可能会进一步加剧能源短缺，冬储补库以及取暖季保供压力可能仍然较大，我们仍然要关注四季度高煤价风险假定国内动力煤恢复峰值产量，在经济平稳以及煤炭进口总量持平的情况下，四季度可能仍有一定短缺风险，煤炭保供压力较大。

百年建筑网：建筑材料例会 | 本周建材市场偏强运行

以下是会议纪要详情： 一、宏观 1、随着主产地煤炭产能加快释放，夏季是能源消耗的高峰期，冬天保供动力煤消费旺季特征有所减弱，预计后期煤炭供应有望保持增长，供应短缺暂时缓解，煤炭市场供需形势将继续改善，市场煤价格短期将有所回落。

MRI：制造业生产受春节影响虽有放缓，但行业高景气依旧不减【2021年1月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

1月煤炭行业供给指数同比上升58.4%，环比增长8.5%1月动力煤价格延续高位，呈现先扬后抑态势上中旬，受寒潮冷冬天气、疫情防控下运输受限，而下游旺季采购及拉运需求强劲，使得国内煤市供不应求显著，煤价延续强势上涨；下旬，由于终端煤耗需求回落，叠加后期供需改善预期，导致现货高利润急速回落，煤价大幅下跌，但仍然处于较高位水平截止1月29日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格790元/吨，5000大卡动力煤现货价格685元/吨，分别较上月末下跌45元/吨和50元/吨。

Mysteel动力煤月报：春节前后需求回落 2月煤价先跌后稳

鉴于动力煤主力2105合约为淡季合约，盘面基差最高达360元/吨以上，目前收窄至120元/吨左右 另外，截止1月29日，晋蒙地区动力煤（Q5500）发运至北方港平仓成本分别为：山西煤750元/吨，蒙煤760元/吨，发运利润为5-25元/吨，较前期大幅下降近300元/吨鉴于当前煤市供需双弱，尤其过高过热价格合理性消退，预计2月动力煤市场发运利润仍有小幅回落空间 七、总结及预判 1月及之前，受进口限制和国内产量释放不足等供应紧缺，加之寒冬天气下终端需求异常旺盛，进而导致动力煤价格一路高歌猛进。

1月份大宗商品价格指数连续9个月上涨，后期或区间震荡

1月动力煤价格延续高位，呈现先扬后抑态势上中旬，受寒潮冷冬天气、疫情防控下运输受限，而下游旺季采购及拉运需求强劲，使得国内煤市供不应求显著，煤价延续强势上涨；下旬，由于终端煤耗需求回落，叠加后期供需改善预期，导致现货高利润急速回落，煤价大幅下跌，但仍然处于较高位水平展望2月，在国内煤市供需矛盾缓和下，预计动力煤价格有望先跌后稳 （图表4）能源行业价格指数 （资料来源：钢联数据） 1月份有色价格指数为672.4，环比下跌2.39%，同比上涨17.04%。

百年建筑网：节后国内水泥价格跌幅或同比收窄

综合来看，节后熟料库容比将持续上升趋势，而今年由于疫情较去年有较大缓解，节后下游工地复工复产大概率好于去年，因此预计节后熟料库容比最高点低于去年 图1：2020-2021年熟料库容比走势 二、节后原料成本对水泥价格起到支撑 2020年1月及之前，受进口限制和国内产量释放不足等供应紧缺，加之寒冬天气下终端需求异常旺盛，进而导致动力煤价格一路高歌猛进。

百年建筑网节后预测：国内水泥价格跌幅或同比收窄

由于华东、华南地区多数水泥企业仅是短时间停窑检修，对熟料生产影响不大，而此刻市场需求低迷，熟料库存将有较大提升；华中和西南地区由于多数省份2月份将执行错峰生产，熟料库存上升有限；三北多数地区水泥企业3月份后复产，熟料库存小幅下降综合来看，节后熟料库容比将持续上升趋势，而今年由于疫情较去年有较大缓解，节后下游工地复工复产大概率好于去年，因此预计节后熟料库容比最高点低于去年 图1：2020-2021年熟料库容比走势 二、节后原料成本对水泥价格起到支撑 2020年1月及之前，受进口限制和国内产量释放不足等供应紧缺，加之寒冬天气下终端需求异常旺盛，进而导致动力煤价格一路高歌猛进。

Mysteel：动力煤市场观望情绪浓厚 港口价格持续下跌

据我网调研统计，上周全国55港库存总计下降94.3万吨，环渤海港口库存下降56.4万吨目前铁路调运以保重点电厂为主，市场煤成交较少，市场观望情绪浓郁由果溯因，多重因素导致了港口动力煤煤价飙升：1、内蒙“倒查二十年”行动、煤管票以及煤矿用地紧张；2、全国大面积冷冬天气，电力消耗巨大；3、澳煤进口限制，进口煤存在缺口；4、期限共振，期货带动现货上涨而如今审查阶段基本结束进入整改阶段，今年内蒙古政府又新增了26处林地，预计释放2亿吨/年，季节性低温天气即将消散，电厂补库节奏放缓，港口煤价有望回归合理区间。

1月20日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】20日进口煤炭市场继续偏强运行，进口焦煤喷吹煤动力煤价格上涨较快当前国内煤炭价格稳中上涨，进口流程时间长价差缩小下游多观望进口市场，当前市场多传言进口放松，经证实为假消息；进口非澳焦煤价格偏强运行，进口澳煤资源国际市场成交后上涨势较猛，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场报盘高位，澳洲喷吹煤国际市场冲高暂稳看涨情绪重；进口动力煤方面，严冬天气下下游市场需求高，补库意愿不减上货困难，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳，市场采购情绪高。

1月19日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】19日进口煤炭市场继续偏强运行，进口焦煤喷吹煤动力煤价格上涨较快当前国内煤炭价格稳中上涨，河北地区生产企业运输问题仍在，进口流程时间长价差缩小下游多观望进口市场；进口非澳焦煤价格偏强运行，进口澳煤资源国际市场成交后上涨势较猛，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场报盘高位，澳洲喷吹煤国际市场冲高暂稳看涨情绪重；进口动力煤方面，严冬天气下下游市场需求高，补库意愿不减上货困难，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳，市场采购情绪高。

1月18日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】18日进口煤炭市场继续偏强运行，进口焦煤喷吹煤动力煤价格上涨较快当前国内煤炭价格稳中上涨，河北地区生产企业运输问题仍在，进口流程时间长价差缩小下游多观望进口市场；进口非澳焦煤价格偏强运行，进口澳煤资源国际市场成交后上涨势较猛，喷吹煤方面进口俄罗斯喷吹煤市场报盘高位，澳洲喷吹煤国际市场冲高暂稳看涨情绪重；进口动力煤方面，严冬天气下下游市场需求高，补库意愿不减上货困难，国内国际市场高需求下进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳，市场采购情绪高。