动力煤现期

Mysteel晚餐：发改委严打现期货市场违法违规行为，动力煤重挫铁矿石大涨

◎ 发改委：遵循电力运行规律和市场经济规律，适应碳达峰碳中和目标的新要求，更好统筹发展和安全，优化电力市场总体设计，健全多层次统一电力市场体系，统一交易规则和技术标准，破除市场壁垒，推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，加快形成统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。

期货和衍生品法助力煤炭储备能力建设

完善储备煤稳价机制要充分发挥储备煤稳价功能，必须利用期现货市场和期现结合定价机制，秉持“期货稳价在当下、增产增供在路上”的市场化理念，充分发挥期货价格发现功能带来的稳价效应叠加煤炭储备“释储”带来的稳价效应，实现期现货市场稳价的协同运作 创新储备煤主体市场化运作机制要实现上述目标必须在煤炭储备能力建设机制上做出突破和创新，即允许煤炭储备主体参与期货套期保值交易；增设仓单注册功能，以便获得低成本融资和冲抵期货套期保值交易的保证金；科学化市场化设置动力煤期货保证金标准等交易机制，充分发挥其价格发现和规避风险功能。

刘森：如何运用期货工具对锰元素套利和库存管理探讨

2021年是“碳达峰、碳中和”政策的一次快速政策调整，在执行过程当中缺乏系统性和协调性，导致碳元素供需错配，进而引起电力紧张以及为“十三五”能耗补课的矛盾集中释放。

动力煤期权的“魅力”

下面笔者就以动力煤9月合约为例，做一个期权和期货的对比以展现期权的优势 期权的回报率更高 一般情况下，投入相同的本金，期权的回报率更高甚至能达到期货的几倍以2021年5月12日动力煤9月合约的期货和期权为例：当日午后开盘，动力煤期货除9月合约之外的近月合约涨停，9月合约也在不断冲击涨停其实从“五一”节前开始，动力煤期货9月合约便连续6日一路减仓大幅上行（减仓26%，上涨了166点），快速指标（KD）高位钝化，乖离率参数值也升至25以上，以此可判断此种大涨行情已不可持续。

动力煤有望曲折上升

交割情况 近年来，由于动力煤交割品的品质越来越好，期货交割情况良好，越来越多的企业愿意参与动力煤期货的套期保值中，交割量稳中有升，且在多年前只有1、5、9合约才有交割行为的基础上，发展为近年来3、7、11合约亦有交割行为 得益于合理的交割规则和良好的交割品质，动力煤的期货交割较为顺利，同时盘面的价格也更为合理，多数时间内并不存在过大的升贴水，临近交割时基本上可以实现期现回归。

动力煤期货缓解电厂燃“煤”之急

2017年3月，动力煤现货价格约为650元/吨随着供暖季结束，动力煤市场进入传统需求淡季，市场预期煤价下行陕西某大型国有煤炭生产企业通过动力煤期货1705合约卖出保值2000手（折合现货20万吨）5月初，现货价格跌至610元/吨，期货价格跌至510元/吨，该企业选择平仓了结，实现期货盈利约1600万元，弥补现货亏损后尚有盈利通过创新经营模式，该企业不仅实现了预期保值目标，还增加了销售利润，实现了稳定经营。

炉料一周概览（8.24-8.28）

冶金煤方面，随着9.3抗战纪念日以及国庆阅兵等一系列活动的临近，华北地区焦钢企业采购节奏明显放缓，现期成交量下滑，供应过剩的局面再度放大，市场看跌预期浓厚另有消息称北方某港朝鲜无烟煤近日检测汞元素超标，对进口商进口热情有一定影响，与此同时考虑该港当前无烟煤库存水平较高，短期应该不会因此出现资源紧张价格逆势上涨的情况动力煤方面，内贸需求没有变化，终端进口仍在延续，贸易商已难言利润空间鲜有操作，市场悲观氛围浓厚，短期恐难有改观。

吞吐量普降 “黑金”产销两尴尬

“我们2014年4月开始接触期货，参与了1501和1505合约的交割在交割的过程中，我们对动力煤期货的认识更加深刻了当时，我们完全可以选择平仓，选择交割是为了更深入了解期货之后，发现期货不仅能前瞻价格，更能帮助贸易企业卖货”许春生道出了交割过后的感悟

炉料一周概览（4.27-4.30）

青海地区炼焦煤A<7V<30S<0.3G>70MT4-8木里站车板价460含税，轨道衡计重 【进口煤炭】本周进口煤炭市场延续弱势，交投气氛偏清淡炼焦煤煤方面，终端采购需求依然低迷，临近月末，市场对于下月内贸煤矿价格下调预期强烈，进口现期询盘清淡，报价持续走低，成交不温不火；朝鲜无烟煤价格同样经历了大幅下调，但因近期北方港再现微量元素超标退运，进口商进口热情减退，交投气氛也颇为清淡；动力煤方面，本周大秦线检修结束，神华再度加大优惠政策以刺激销量，然供需矛盾依旧严峻，短期进口动力煤市场恐继续跟跌，难有大的改观。

一周炉料概览（4.7-4.10）

动力煤方面，疲态依旧，大秦线检修并未对煤市起到提振作用，供需矛盾依然严峻，本周进口动力煤现期资源继续下滑，成交偏清淡截止今日，唐山港-Mysteel进口焦煤指数报780元/吨，周环比跌3元/吨目前澳洲二线焦煤北方港提货价770-810元/吨，跌5元/吨，一线焦煤北方港提货价810-830元/吨，跌15元/吨，瘦煤北方港提货价720-740元/吨；加拿大焦煤北方港提货价810-830元/吨，跌15元/吨；美国高硫气煤北方港提货价640元/吨；俄罗斯瘦焦煤港口提货价710元/吨，跌20元/吨，期货92-94美元/吨；甘其毛道口岸主焦煤G85A<10S0.8货场提货价570-590元/吨。

全国热轧板卷市场周评(4.3-4.10)

动力煤市场下行之势未改，成交清淡炼焦煤市场行情再度走弱，山东地区大矿价格下调，云南地区大矿以及下游到厂价格亦有走弱本周进口煤炭市场主流仍延续偏弱运行格局，现期报价持续走低，成交弱焦炭市场继续下跌，下跌幅度在20-50元左右，市场交投氛围较为一般兰炭市场弱稳运行，市场成交情况一般本周普通合金与特殊合金市场价格疲惫运行，部分维持弱势低位 【趋势分析与建议】 清明小长假结束，但是市场情况依然并不乐观，受铁矿石持续走跌影响，市场心态受挫，价格阴跌难止。

3月30日炉料盘点

30日，国内喷吹煤市场整体弱势平稳无烟煤市场稳定运行动力煤市场弱势运行，成交一般炼焦煤市场弱势运行30日进口煤炭市场弱势依旧，询报盘情况较差，部分现期资源报价继续走低，市场悲观氛围浓厚焦炭现货市场弱势盘整，焦炭价格经过上一轮调降后暂平稳兰炭市场整体弱势运行，市场成交较差30日锰矿现货市场弱势运行，Mn45澳块报价29元/吨度；进口铬矿市场拉涨明显，询盘多但卖方低价出货意愿低，买方对于高价接受度也较低；硅铁市场弱势低迷，成交一般；锰系合金市场盘整运行，成交略有好转；铬系合金市场南北价差存在，价格仍偏弱运行；特种合金钼市继续低位弱稳运行，市场成交稍显清淡；钒系市场继续低位弱势运行，商家成交出货价格较为偏低。

3月24日炉料盘点

24日，国内喷吹煤市场平稳运行，以偏弱为主无烟煤市场稳定运行动力煤市场弱势运行，成交清淡炼焦煤市场弱势运行，煤价无明显波动，整体成交依旧清淡，后市均看空为主24日进口煤炭市场延续弱势，现期报价延续跌势，成交趋弱焦炭现货市场继续走弱兰炭市场整体弱势运行，市场成交一般，目前神府地区兰炭出货暂稳24日锰矿现货市场弱势运行，Mn45澳块报价30元/吨度；进口铬矿市场拉涨明显，询盘多但卖方低价出货意愿低，买方对于高价接受度也较低；硅铁市场弱势低迷，成交一般；锰系合金市场盘整运行，成交略有好转；铬系合金市场南北价差存在，价格仍偏弱运行；特种合金钼市继续低位弱稳运行，市场成交稍显清淡；钒系市场继续承压趋弱运行，商家成交出货价格较为偏低。

2月4日炉料盘点

4日废钢市场弱势运行，部分继续下调，停收钢厂增多，成交弱伦镍震荡运行，国内镍铁平稳，电解镍平稳，不锈钢成品市场弱势维稳，废不锈钢市场价格下跌，成交清淡4日国内喷吹煤市场整体持续平稳运行无烟煤市场平稳运行动力煤市场平稳运行，成交一般炼焦煤市场持稳运行，局部地区焦炭市场再次下调价格，市场气氛悲观4日进口煤炭市场疲软运行，受内贸行情走低拖累，进口现期询报盘清淡，鲜有成交，观望气氛浓厚焦炭现货市场继续保持调整。

2月4日炉料盘点

4日废钢市场弱势运行，部分继续下调，停收钢厂增多，成交弱伦镍震荡运行，国内镍铁平稳，电解镍平稳，不锈钢成品市场弱势维稳，废不锈钢市场价格下跌，成交清淡4日国内喷吹煤市场整体持续平稳运行无烟煤市场平稳运行动力煤市场平稳运行，成交一般炼焦煤市场持稳运行，局部地区焦炭市场再次下调价格，市场气氛悲观4日进口煤炭市场疲软运行，受内贸行情走低拖累，进口现期询报盘清淡，鲜有成交，观望气氛浓厚焦炭现货市场继续保持调整。

一周炉料概览（12.29-1.4）

动力煤方面，随着内贸大矿长协谈判的陆续进行，目前整个国内动力煤市场运行较为平稳，1月进口询盘并不活跃，现期成交一般，观望气氛略显浓厚现印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；俄罗斯收到基低位热值4700大卡动力煤报57美元/吨；澳洲5500大卡动力煤报63.5-65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】本周国内焦炭市场本周整体表现平稳，局部地区显示出小幅跌势，月初市场成交较好。

炉料一周概览（12.22-12.26）

动力煤方面，随着内贸大矿长协谈判的陆续进行，目前整个国内动力煤市场运行较为平稳，1月进口询盘并不活跃，现期成交一般，观望气氛略显浓厚现印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；俄罗斯收到基低位热值4700大卡动力煤报57美元/吨；澳洲5500大卡动力煤报63.5-65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】本周国内焦炭市场本周持稳，各地价格基本均未出现变动，成交较为活跃，短期内看稳为主。

炉料一周概览（12.22-12.26）

动力煤方面，随着内贸大矿长协谈判的陆续进行，目前整个国内动力煤市场运行较为平稳，1月进口询盘并不活跃，现期成交一般，观望气氛略显浓厚现印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；俄罗斯收到基低位热值4700大卡动力煤报57美元/吨；澳洲5500大卡动力煤报63.5-65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】本周国内焦炭市场本周持稳，各地价格基本均未出现变动，成交较为活跃，短期内看稳为主。

一周炉料概览（12.15-12.19）

朝鲜A16无烟煤日照港提货价500-510元/吨；越南鸿基11A防城港提货价530元/吨；俄罗斯双十喷吹煤报98美元/吨；澳洲低挥发喷吹煤A11V13S0.6HGI>60北方港103.5美元/吨动力煤方面，随着内贸大矿长协谈判的陆续进行，目前整个国内动力煤市场运行较为平稳，1月进口询盘并不活跃，现期成交一般，观望气氛略显浓厚现印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；俄罗斯收到基低位热值4700大卡动力煤报57美元/吨；澳洲5500大卡动力煤报63.5-65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

12月9日炉料盘点

9日国内喷吹煤市场主流维稳，部分大矿已陆续开展订货会，只订量不议价无烟煤市场平稳运行，成交稍好动力煤市场平稳运行，成交一般炼焦煤市场低位持稳，下游市场资金压力持续影响补库，煤价看稳为主9日进口煤炭市场维稳运行，现期成交情况一般，观望气氛浓厚焦炭现货市场持稳运行，市场询盘递增交投氛围良好，焦炭出口量较去年有明显提升兰炭市场整体持稳运行，下游供需方面保持稳定，厂家多以稳定出货为主，兰炭价格暂无明显变化。