动力煤交割月份

2022年1月19日期货公司沪铝短线操作建议

国投安信期货 隔夜内外盘铝价延续震荡偏强周初国内库存延续锭减棒增，综合库存小增，累库时点将至交割结束后华东现货小幅升水，目前库存以及基差水平偏中性氧化铝和动力煤呈现回升趋势，电解铝成本阶段性见底沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期消费转弱价格或有反复，暂以高位震荡对待 信达期货 宏观方面，美联储再度强调 3 月份加速加息和缩表的必要性，使得市场情绪偏焦灼。

煤焦期货联袂疯涨，概念股集体飘红

临近交割月，动力煤01合约大幅贴水现货300元/吨左右，多头资金开始加速移仓在基本面和资金行为共振下，盘面出现涨停 以往，动力煤和焦煤价格走势并不完全一致 关于本次煤焦集体上涨，煤炭行业研究员对记者表示，根据海关数据，2021年1-7月份进口焦煤下降43%，同时国内煤矿生产也因环保、安全生产等原因有不同程度的减产，最终导致焦煤供应偏紧，库存持续下降另外，最近主产地区煤矿大多被要求增产保供，部分地方甚至要求当地所有煤矿生产的煤炭可以转做电煤使用的一律不得洗煤。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

“这一变化给我们提供了参与偶数月交割的良好契机2020年9月，港口5500大卡的动力煤销售紧俏，考虑到10月份进入需求旺季，下游订单较多，期货市场进行买入保值的需求较大等情况后，公司决定参与动力煤期货偶数月合约的交易交割继2010合约取得良好的保值效果后，我们又主动参与了2012合约的交割”朱天南说 一位电力企业人士告诉记者，交割制度更加合理使得2020年动力煤期货的总交割量再创新高，达到618万吨，同时单月合约最大交割量再次创出160万吨的新高。

2021中国钢铁市场展望暨我的钢铁网年会煤焦论坛圆满落幕

然后，张鹏分析了动力煤市场情况，Mysteel统计的动力煤煤矿开工来看，受煤矿安全检查影响，煤矿开工较低，供应维持低位下游火力发电开工持续上升，港口动力煤库存呈下降趋势需求强、供应弱，动力煤价格在明年三月份以前也将持续上涨 最后，张鹏分析了动力煤期货情况，从动力煤交割指标来看，动力煤交割为优质动力煤，交割扣罚严重，在资源紧缺情况下，不利于交割。

动力煤主力移仓 价格维持偏强态势

自动力煤期货上市以来，动力煤2月份交割的合约首次出现较大持仓量，这或许反映了下游对明年年初现货资源偏紧的担忧，但2102合约进入交割月后将迎来春节长假，长假前后运力偏紧不利于交割工作开展，所以2102合约成为主力合约的可能性较小就历史情况来看，2105合约往往会接棒2101合约成为主力合约，但过去几年2105合约持仓量在11月底便对其他合约形成绝对优势但从当前2105合约持仓量来看，主力并没有表现出从2101合约直接移仓2105合约的意图。

动力煤期权今日上市交易

根据之前公布的动力煤期权合约，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权 与郑商所已上市期权相比，动力煤期权合约具有三方面较为明显的个性化设计： 一是动力煤期权最小变动价位数值最小（0.1元/吨）。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

在期权合约类型、行权方式、交易及报价单位等条款中，设计思路基本与已经上市的郑商所期权品种保持一致根据动力煤品种的实际情况和特点，对最小变动价位、行权价格间距等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求 根据动力煤期权合约公告，其交易单位为1手动力煤期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；动力煤期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，与已上市的郑商所期权品种保持一致，以满足产业客户套保期限需求，避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验，动力煤期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

国内动力煤市场一周概览（06.28-07.03）

【动力煤概览】本周国内动力煤整体市场行情稳中向好 港口方面：本周港口市场情绪偏好，现货价格继续探涨，且涨幅有明显扩大情况，而市场报价混乱，上涨幅度均为3-5元/吨左右，叠加近日大型煤企7月外购长协价格（CV5500）涨幅33元/吨，且7月份将暂停现货销售，同时产地外购价格也大幅提高期货交割临近及进口煤受限，南方市场用户北上采购内贸煤增多，导致价格继续走强，贸易商看涨情绪浓厚。

一周炉料概览（06.29-07.03）

【动力煤】本周国内动力煤整体市场行情稳中向好港口方面：本周港口市场情绪偏好，现货价格继续探涨，且涨幅有明显扩大情况，而市场报价混乱，上涨幅度均为3-5元/吨左右，叠加近日大型煤企7月外购长协价格（CV5500）涨幅33元/吨，且7月份将暂停现货销售，同时产地外购价格也大幅提高期货交割临近及进口煤受限，南方市场用户北上采购内贸煤增多，导致价格继续走强，贸易商看涨情绪浓厚但下游终端电厂以拉运长协煤为主，对高价煤采购意愿不强，市场实际成交不多。

郑商所：关于发布动力煤期权合约的公告

五月份煤市分析及六月份展望

五月份，动力煤现货价格总体呈快速上涨态势；从月初的469元/吨上涨至月末的548元/吨，累计上涨了79元/吨从现货交割数量来看，上中旬较往年同比同期出现增加，带动煤价出现上涨 五月份，随着国内疫情的好转，经济复苏加快，工业企业开工率逐步上升；且南方高温较往年有所提前，民用电、工业用电双双发力而特高压线路检修，也影响了西电东送数量，沿海地区火电压力加大；使得电厂日耗处于相对偏高的状态，沿海六大电厂日耗合计一度逼近70万吨，采购欲望明显提高。

煤价上涨方兴未艾 下跌更是猝不及防

五月份，动力煤现货市场出现结构性波动的行情，呈现先稳、后涨、再稳、即将下跌的行情需求方面，在南方气温大幅攀高、水电不及预期、特高压线路检修、工业领域生产积极性显著增加等多头因素共振下，沿海电厂日耗同比有负转正，同比增幅多达20%左右；而港口在电厂集中采购以及05合约160万吨大体量交割、锁定部分货源等因素影响下，出现结构性煤种短缺问题各环节库存快速消化，需求集中释放，贸易商捂货惜售，一时间港口部分煤种一煤难求，港口平仓价出现两位数的上涨。

Mysteel产经晚餐：二季度或打开降准降息窗口 钢厂陆续停产休假

日均运量113.77万吨大秦线日均开行重车82.3列，其中：日均开行2万吨列车52.7列2019年1-12月，大秦线累计完成货物运输量43080万吨，同比减少4.48% ◎郑商所：自2020年1月31日当晚夜盘交易时起，对动力煤等10个期货品种交割月份在［N+2，N+5］（N为当月月份）区间内的非1、5、9合约的手续费标准进行调整其中动力煤交易手续费为2元/手，平今仓手续费为0元/手。

关于调整动力煤等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整棉花等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整动力煤等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

关于调整玻璃、甲醇、PTA等期货品种近月非主力合约手续费标准的通知

激发动力煤期现市场新活力

动力煤期货合约的连续活跃，有助于提高企业套保效率此外，引导动力煤期货连续活跃，也更符合国际现货贸易及衍生品交易的习惯 对于煤炭生产企业来说，长年、连续生产的特点决定了期货市场多月份合约连续活跃能够更好地满足套期保值需求“企业曾多次参与动力煤期货的交割，都是基于基本面确定套保策略过去动力煤期货活跃月份合约少，限制了套期保值可选择的时机”内蒙古地区一位煤炭生产企业人士告诉期货日报记者，如今，随着动力煤期货连续活跃的合约逐步增多，不仅已经利用期货的企业参与度大幅提高，还新吸引了多家煤炭生产企业参与到期货市场中来。

煤炭需求持续不振 煤价下跌压力仍在

在产地煤价继续下行之际，港口煤价也不乐观随着我国华东地区气温回升，机组负荷略有下降，沿海六大电厂日耗煤小幅回调至72.6万吨，较高位时下降了3万吨;同时，下游电厂仍继续以采购长协煤为主，对现货的需求不佳，市场交割寥寥无几，5500大卡市场动力煤贸易商报价在610-615元/吨，下游还盘以指数下浮2-3元/吨为主受下游需求不振以及后市预期较差等影响，市场上出现一些低价货盘据了解，明年一月份，我国进口煤将大量涌入，很多用户不慌不忙，都在考虑再坚持十多天就到了新的一年;大家依靠着高位的库存，不急于大量拉煤补库，而是对北方港口现货动力煤采取限量拉运，并压价采购，促使环渤海港口现货动力煤交易量减少，价格继续下跌。

年中盘点丨2018年上半年商品期货大事记

1月8日，上期所发布通知，将2018年2月份合约的最后交易日调整为2018年2月9日，交割期调整为2月12日、13日、14日、22日、23日，调整的合约涉及铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、石油沥青12个期货品种 1月11日，郑商所发布公告：自1月12日晚夜盘交易时起，动力煤期货合约日内平今仓交易手续费标准由8元/手调整为4元/手，交易手续费不变，仍按4元/手计收。