动力煤高位回落

Mysteel周评：动力煤产地价格持续下跌，产地供给高位回落（11.20-11.24）

一、本周矿山回顾 本周产地价格以稳为主，终端库存高企叠加寒潮南移带来的煤耗增加，供需双强带来价格上下两难。

Mysteel：动力煤市场情绪转弱 产地煤价高位回落

当前主产区煤矿仍以保供长协为主，鉴于近日港口市场需求转弱，产地观望情绪加重，煤矿拉运车辆明显减少，矿区出现存煤累积，致使产地煤价高位回落，个别煤矿降价幅度明显且范围呈逐步扩大趋势 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为94.9%，周环比下降0.1%，国有大矿仍以保供为主，中小型煤矿除保供任务外，对外销售量有限，区域内市场煤资源整体仍偏紧。

弘业期货：动力煤政策风险加剧，盘面高位回落

近日，发改委、能源局召开稳煤价专题会议，约谈部分价格虚高企业，要求抓紧核查整改，市场情绪迅速降温产地方面，当前煤矿已陆续复工复产，但产能恢复缓慢，拉运车辆增多，煤价处于中高位水平港口方面，目前港口交易情绪一般，下游以观望为主，后期随着产量的增加，价格或将出现回落，现秦皇岛港Q5500报1120元/吨下游方面，在煤炭保供稳价会议后，下游看空情绪发酵，等待价格进一步下降进口方面，受国际现货资源紧缺影响，进口煤价格持续上涨，现印尼Q3800 FOB价报76美金/吨。

弘业期货：政策风险加剧，动力煤盘面高位回落

昨日，发改委、能源局召开稳煤价专题会议，约谈部分价格虚高企业，要求抓紧核查整改，市场情绪迅速降温产地方面，当前煤矿已陆续复工复产，生产缓慢，销售情况较好，拉运车辆增多，个别矿区小幅上调价格港口方面，节后煤矿尚未完全恢复生产，港口库存处于低位水平，港口优质资源存结构性紧张，下游维持刚需采购，政策面暂不明朗，以观望为主，现秦皇岛港Q5500报1135元/吨下游方面，电厂日耗处于低位，以消耗库存为主，少量维持刚需采购。

弘业期货：增产稳价持续，动力煤盘面高位回落

产地方面，在持续保供增产政策推动下，主产地煤矿纷纷响应，带头下调煤价，主要以保电煤为主，随着供应量回升，价格有望逐步回归理性区间近日，发改委研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间国家有关部门清查整肃违规存煤场所，打击囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为 港口方面，受政策调控影响，价格随之回落，贸易商出货意愿增强，以长协保供为主，市场交易较少，现秦皇岛港Q5500报2050元/吨。

弘业期货：保供稳价持续，动力煤盘面高位回落

产地方面，在持续保供增产政策推动下，煤炭供应有所增加，自发改委要求国有煤企降价100元后，主产地煤矿迅速响应，新疆地区也开始降价，周末煤矿继续小幅降价近日发改委派出多个调查组，实地开展煤价成本专项调查，以确保煤价运行在合理区间，同时制止煤企牟取暴利 港口方面，受政策影响，卖方出货意愿增加，价格有所回落，现秦皇岛港Q5500报2300元/吨近日，四大煤炭集团作出稳价保供承诺，今冬明春供暖季期间，环渤海港口下水的发热量5500大卡的动力煤平仓价在1800元/吨以下。

内蒙动力煤：产地情绪有所转弱 近期煤价将高位回落

今日内蒙区域煤矿价格稳中有降，现Q5500沫煤价格报860元/吨；Q5000沫煤价格报720元/吨；Q4500沫煤价格报600元/吨区域内整体基本产销平衡，受港口降价情绪影响，个别矿区销售不畅，出现少量存煤，准格尔旗地区煤价普遍以稳为主；伊金霍洛旗地区煤价出现松动，降价后销售有所好转预计本周煤价将高位小幅回落，今日我网调研部分在产煤矿： 煤矿A：核定产能800万吨，存煤热值稍有变化，导致价格较上周有所下行，降价后销售有所好转。

MRI：预计2月供需均弱，动力煤价格高位回落，但均价高于1月

三、1月供需紧张，动力煤价格冲高后回落；2月春节因素供需均弱，动力煤价格或有所回落，均价将高于1月 1月国内火力发电保持较高水平，电厂日耗处于高位，对电煤消费明显增加，而产地煤矿生产受安全检查以及冬季运输限制，煤矿停产检修增多，产能释放缓慢，沿海港口煤炭供应持续紧张，在进口额度充足时，不断加大进口动力煤，但我国进口电煤第一大国印尼处于雨季，对煤炭开采和运输影响较大，因此1月供需紧张下，中旬电煤价格持续冲高突破1000元/吨，采购市场煤的发电企业亏损严重，为保民生依然对高煤价保持补库热情。

Mysteel动力煤重点关注：15日上下游煤价延续偏强走势 电厂日耗有望高位回落

现5500大卡动力煤平仓价980-1020元/吨，5000大卡平仓价900-950元/吨截止14日环渤海三港区1557.9（-8.7）万吨，其中秦皇岛库存492万吨，锚地77船，预到20船；曹妃甸港区库存662.2万吨，锚地48船，预到25船；京唐港区库存403万吨，锚地41船，预到7船 下游方面，当前冬季低温寒潮天气影响程度较有缓和，国内电煤耗用开始高位回落，已有连续7天的稳步下降趋势，且本周末即将出现的寒潮强度远不及上一轮，电厂库存有望稳定，目前市场补库虽有积极进行，但非电行业生产即将停工放假，阶段性供需矛盾逐渐减弱，在目前整体内紧外不足供需格局下，国内煤价高位上涨态势难以快速趋缓。

Mysteel动力煤重点关注：21日产地保供力度加强 港口煤价高位回落

现5500大卡动力煤平仓价615-620元/吨，5000大卡平仓价555-560元/吨截止20日环渤海三港区1777.1（-12.4）万吨，其中秦皇岛库存509万吨，锚地46船，预到36船；曹妃甸港区库存822.5万吨，锚地21船，预到9船；京唐港区库存445.6万吨，锚地12船，预到10船 下游方面，当前电厂库存有所增加，日耗季节性回落，市场补库节奏放缓，且在冷冬预期下冬储需求可期，而非电终端正处于秋季生产高峰，耗煤需求边际支撑尚可，另外主要在国内供应缺口和进口补充不足下，国内煤价暂时呈现偏高位调整态势。

动力煤：数据利空 动力煤高位回落

周五动力煤高位回落，维持弱势，前期平台失守政策面喊话，释放宏观利好宏观数据利空，9月规模以上工业增加值比上月增长0.50%1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点 现货方面，秦皇岛港675元/吨（山西优混），较前一交易日持平截止10月19日，6大发电集团日均耗煤量49.3万吨，比前一日减少3.7万吨6大发电集团煤炭库存1544.9万吨，比前一日增加7.4万吨，库存可用天数31.34天，比前一日增加2.33天。

动力煤高位回落 保持区间操作

动煤主力ZC1901合约节前下跌4.0元/吨，收报于636.0元/吨，跌幅0.63%。

Mysteel：甲醇企业原料煤到厂价呈现震荡下行走势

综上，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价继续在高位水平运行；需求方面，气温回升，民用电负荷回落，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期动力煤市场或将维持震荡偏弱运行。

3月内蒙古能源价格有涨有跌

分热值看，3800、4500、5000、5500热值动力煤坑口平均折标价格分别为每吨366.88元、378.33元、505.00元、615.00元，环比价格分别下降1.54%、9.56%、7.34%、6.82%，同比价格分别下降0.44%、22.84%、18.55%、9.56% 4月15日，北方供暖大部分结束，加之气温快速回升，煤炭需求进一步减少，虽然国内供应小幅回落，但进口量在去年高位的基础上保持快速增长，供强需弱局面延续，且电厂库存仍普遍偏高，预计短期内价格延续下行走势。

Mysteel：化工煤市场表现疲软 报价涨跌互现

综上，供应方面，全球煤炭供应平稳，国内进口量增加，国内需求的增量不足以支撑煤价继续在高位水平运行；需求方面，气温回升，民用电负荷回落，电厂库存整体压力较小，终端当前多以长协补充为主，按需补库，对市场煤需求较平淡，情绪整体偏观望，预计短期动力煤市场或将维持震荡偏弱运行。

Mysteel：3月大宗商品价格指数环比下跌，后期或区间震荡

3月动力煤市场呈现缓慢回落走势正月十五过后，矿区基本全面复工复产，煤炭供应回升至高位，随着气温逐步转暖，供暖结束后电厂日耗持续回落，而非电用煤需求无明显提升，需求端步入季节性用煤淡季，市场整体呈现宽松局势，市场煤价持续下行展望4月，虽有大秦线春检开启，但市场供应仍保持充裕，加之需求端煤电、化工行业需求短期难有提振，市场煤炭价格缺乏上涨驱动，煤价将延续弱势震荡走势 3月份有色金属价格指数为857.94，环比上涨1.31%，同比上涨1.33%。

Mysteel月报：4月动力煤市场或将弱势震荡运行

概述：3月动力煤市场呈现缓慢回落走势正月十五过后，矿区基本全面复工复产，煤炭供应回升至高位，随着气温逐步转暖，供暖结束后电厂日耗持续回落，而非电用煤需求无明显提升，需求端步入季节性用煤淡季，市场整体呈现宽松局势，市场煤价持续下行展望4月，虽有大秦线春检开启，但市场供应仍保持充裕，加之需求端煤电、化工行业需求短期难有提振，市场煤炭价格缺乏上涨驱动，煤价将延续弱势震荡走势 一、价格方面 产地方面，下游需求整体低迷，加之港口市场下行，站台发运倒挂情况下，贸易商暂缓操作，同时主力煤企外购价格连续下调，产地市场观望情绪升温，矿区拉煤车减少，整体出货偏缓，煤矿销售情况不同程度下调煤价，月度累计下调80-120元/吨。

Mysteel日评：动力煤市场暂稳运行 市场后续走势尚不明朗

进口方面，市场弱势运行国内沿海电厂日耗低，长协兑现情况良好，叠加进口动力煤当前价格优势收窄，电厂整体采购意愿不强，拿货价回落至540元/吨附近国际市场上，海运费高位震荡，加之美元升值，进口贸易商观望情绪渐浓，外矿报价难以支撑，部分有小幅下调

Mysteel日评：动力煤市场暂稳运行 市场交投氛围略有好转

进口方面，市场弱势运行国内沿海电厂日耗低，长协兑现情况良好，叠加进口动力煤当前价格优势收窄，电厂整体采购意愿不强，拿货价回落至540元/吨附近国际市场上，海运费高位震荡，加之美元升值，进口贸易商观望情绪渐浓，外矿报价难以支撑，部分有小幅下调

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 市场后续走势尚不明朗

进口方面，市场弱势运行国内沿海电厂日耗低，长协兑现情况良好，叠加进口动力煤当前价格优势收窄，电厂整体采购意愿不强，拿货价回落至540元/吨附近国际市场上，海运费高位震荡，加之美元升值，进口贸易商观望情绪渐浓，外矿报价难以支撑，部分有小幅下调 目前化工行业需求无明显释放，企业观望情绪浓厚，按需采购为主；当下各环节库存相对充足，下游缺乏补库意愿，保持常态拉运 。