动力煤目标客户

Mysteel快讯：美国汉普顿路港口11月份煤炭出口量创20个月新高 加拿大天平洋铁路周度煤炭运输同比下降20.03%

与能源相关的客户预计将发布过渡计划，与汇丰银行净零排放目标不一致的客户将不会获得新的融资汇丰银行计划到2040年完全取消对于燃煤发电的融资该银行计划到2025年将其动力煤融资敞口减少至少四分之一，到2030年减少一半 汇丰银行表示，将停止为欧盟和经合组织的客户提供资金，这些国家的动力煤投资占客户总收入的40%以上，除非这些资金将用于清洁能源和基础设施汇丰银行已经是包括 NatWest Group Plc 和 Lloyds Banking Group Plc 在内的财团的一部分，该财团已承诺终止对新燃煤电厂的支持。

广发期货：需求旺盛支撑煤价，动力煤多单可继续持有

观点：目前水泥化工、电厂等采购活跃，周边站台调运积极性较高，目前客户接受较好，新户暂不供应上游开工率依旧受到限制，短期产量释放依旧有限因此当前动力煤虽然受到政策端扰动大幅下跌，但是我们认为在基本面没有反转之前，跌幅有限，前期有多单者可继续持有，目标位900-1000元，无多单者可在800元以下做多09合约

11日全球煤炭快讯：纽卡斯尔港煤炭出口环比增长28.09% 澳洲Gladstone港口4月煤炭出口量跌至7个月以来最低点

该银行表示，将致力于2025年实现净零运营排放首席执行官（Shemara Wikramanayake）表示，麦格理还与资产管理客户合作，在全球范围内涉及150家公司，以实现2040年全球净零排放的方式管理其投资组合” 信息来源：The Financial Times 日本住友集团计划在2040年退出煤炭业务 日本贸易公司住友的目标是到2040下半年退出燃煤电厂业务，包括退出国内外项目开发和动力煤开采，以实现其到2050年实现碳中和的目标。

煤炭企业利用动力煤期货实现库存轮动

公司针对自产煤进行常规卖出保值；针对外购煤，打破惯性思维进行库存管理，降低采购成本，最终通过平仓或到期交割实现保值目标”伊泰渤海能源相关负责人介绍为了保障2019年春节期间煤炭供应，伊泰渤海能源在加大现货调运力度的同时，还择机通过动力煤期货1901合约建立虚拟库存当年1月，由于春节临近，产地煤矿陆续放假停产，坑口供应量阶段性紧张，下游电厂现货采购困难在此背景下，伊泰渤海能源选择在期货市场交割接货，并将热值近5500大卡、硫份低于0.5%的高卡低硫优质动力煤交割品全部直供下游电厂客户。

动力煤运行重心恐再次下移

电厂库存处于高位，市场整体供应充足，动力煤价格走势呈现缓慢下滑态势，目前没有改变的迹象 浮动电价代替联动电价 短期内，为了配合客户降低用能成本，“电价只降不升”的过渡性措施导致电力行业情绪悲观行业普遍认为，降低实体经济用能成本的短期目标和长期发展绿色能源的投入，都将挤压电价利润，进而传导至动力煤市场此外，在目前供大于求的电力市场环境下，市场化电价势必加剧电力行业竞争，抑制不合理的装机扩张，加快淘汰竞争力不强的产能，以市场手段倒逼能源转型，从而压缩动力煤需求。

动力煤运行重心恐再次下移

电厂库存处于高位，市场整体供应充足，动力煤价格走势呈现缓慢下滑态势，目前没有改变的迹象 浮动电价代替联动电价 短期内，为了配合客户降低用能成本，“电价只降不升”的过渡性措施导致电力行业情绪悲观行业普遍认为，降低实体经济用能成本的短期目标和长期发展绿色能源的投入，都将挤压电价利润，进而传导至动力煤市场此外，在目前供大于求的电力市场环境下，市场化电价势必加剧电力行业竞争，抑制不合理的装机扩张，加快淘汰竞争力不强的产能，以市场手段倒逼能源转型，从而压缩动力煤需求。

二季度动力煤价格何去何从

值得注意的是，合约连续活跃方案运行至今效果明显，整体态势趋好从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1月、5月合约之间形成有效联动；从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，交易成本下降，市场参与机会增加 “在各方的共同努力下，动力煤次主力合约1803的18万吨交割，以满足各方现货交易习惯的方式完成郑商所激活近月合约，丰富了产业客户的价格管理和库存管理的手段，必将为未来现货交易格局产生重要影响。

二季度动力煤价格何去何从

值得注意的是，合约连续活跃方案运行至今效果明显，整体态势趋好从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1月、5月合约之间形成有效联动；从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，交易成本下降，市场参与机会增加 “在各方的共同努力下，动力煤次主力合约1803的18万吨交割，以满足各方现货交易习惯的方式完成郑商所激活近月合约，丰富了产业客户的价格管理和库存管理的手段，必将为未来现货交易格局产生重要影响。

郑商所连续活跃方案获市场认可

目前，PTA期货1807合约持仓超过13万手，成交约4万手；动力煤期货1807合约持仓超过6万手，成交约4万手 市场人士认为，目标合约实现从1803合约向1807合约的平稳过渡，确保了目前市场上PTA和动力煤期货都有5、7、9三个相邻奇数月合约活跃，有利于客户采取更灵活的套利、套保策略，更有效地控制风险

郑商所激活近月合约 提升企业套保效率

从合约规模上看，目标合约成交持仓稳定增长，活跃度及规模显著提高；从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1、5月份合约之间形成有效联动；从运行质量上看，目标合约相对买卖价差大幅下降，交易成本下降，市场参与机会增加；从客户结构上看，参与目标合约交易的客户数量平稳增长，客户结构日渐合理，产业客户开始参与目标合约交易，并尝试利用目标合约进行套期保值操作这其中，动力煤1803合约共成交166万手，日均成交1.6万手，日均持仓3.6万手。

郑商所调整三品种手续费推动市场连续活跃

目前，PTA和动力煤行业的龙头企业对于目标合约的价格和基差非常认可，已经积极参与到目标合约交易中来，利用目标合约进行套期保值，防范风险；不少产业客户表达了在目标合约上进行交割的意愿 “目前PTA、动力煤目标合约已经具有较好的流动性和一定规模，进一步引导产业客户和投资者的积极参与是实现近月合约连续活跃的关键”郑商所相关负责人表示，郑商所将持续大力推进连续活跃工作同时，随着3月合约临近交割月，PTA和动力煤的下一个目标合约807合约也即将启动，郑商所鼓励有需求的投资者充分利用两个目标合约进行套保和交割。

PTA、动力煤和甲醇期货交易手续费调整

为促进期货合约连续活跃，郑商所选取了产业基础较好、品种发育成熟的PTA和动力煤品种作为试点，在现有1、5、9月份合约活跃的基础上，将3、7、11月份合约定为目标合约，采取各种鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性，以期实现奇数月份连续活跃，主要措施包括降低目标合约的持仓成本，在目标合约上引入商品期货做市商，等等 据介绍，连续活跃方案于2017年10月9日实施以来，郑商所持续对其运行情况进行跟踪和分析，一方面加强对PTA和动力煤期货做市商的监管，保证目标合约健康、平稳、高质量的运行；另一方面，加大对产业客户和投资者的宣传教育，鼓励、支持产业客户利用目标合约进行套期保值。

Mysteel: 印尼ITM公司2016年煤炭产量2600万吨

“2016年第三季度，多数煤矿受到6年来最强暴雨袭击，导致9月份降雨量直线上升”ITM公司11月份曾表示该公司2016年煤炭产量目标为2620万吨 中国、日本、印尼和印度买家均是ITM公司的主要客户该公司在加里曼丹省东部、南部和中部拥有6处煤矿，主要生产发热量在4400-6300大卡的动力煤。

Mysteel短讯速递（11月18日早间版）

耶伦认为相关政策存很大不确定性 ►煤炭调控再升级 周三发改委召开推动签订中长期合同、稳定煤炭供应的会议后，中国证券网获悉，煤炭央企神华发布新政策，11月15日后将对非长协客户停供动力煤；铁路总公司给太原和呼和浩特铁路局下达了10天运100万吨煤炭的目标。

Mysteel短讯速递（11月18日早间版）

耶伦认为相关政策存很大不确定性 ►煤炭调控再升级 周三发改委召开推动签订中长期合同、稳定煤炭供应的会议后，中国证券网获悉，煤炭央企神华发布新政策，11月15日后将对非长协客户停供动力煤；铁路总公司给太原和呼和浩特铁路局下达了10天运100万吨煤炭的目标。

虽政策利空 基本面未变

自 2016 年 11 月 11 日 晚夜盘交易时起，若某客户当日在动力煤单一合约交易量超过 8000 手（含本数），且日内平今仓交易量超过 2000 手（含本数），对该客户该合约当日交易手续费加收 30 元/手 同时上调玻璃和甲醇交易手续费 点评：目标直奔煤超风而来，严控日内交易活跃度。

开滦集团销售公司实现元月高起步

1月份，精煤地销量达到27万吨，占精煤总销量的32.9%，对实现增销增收目标起到了重要支撑作用同时，积极加强动力煤终端用户开发，调整流向，确保产销平衡 四是大力提高物流发展质量以深入推进物流结构调整为主线，坚持强强联合，巩固老用户、开发新用户，扩大物流规模1月份，该公司新开发了山东龙海精煤合作客户，贸易规模达到1亿元以上坚持多元发展，着力发展非煤物流，全月金属物流达到2636万元。

开滦集团欢矿公司启动洗煤增效工程

据开滦集团消息，欢矿公司认真贯彻落实集团公司“两会”精神，以实现企业利润最大化为目标，坚持以技改为龙头，狠抓效益工程，重点对洗煤系统进行了内部挖潜、能力升级改造近日，系统带载试车，标志着这公司已经开启了2013年增效工程 这公司近年来为满足客户需要，主动适应市场变化，坚持边生产边进行技术改造,尝试洗选高热值动力煤取得了明显的经济效益。

新视野煤炭公司出口动力煤到欧洲亚洲

据综合媒体消息，澳大利亚新视野煤炭公司计划成为一个大规模出口到亚洲、欧洲和南美市场的美国动力煤出口商，该公司星期一在简报中表示欧洲电力部门和煤炭贸易商EDF贸易公司持有其4.3%的股份新视野煤炭的第一个目标就是让它最近收购的美国犹他州的金尼煤炭项目在2013年底投产，并计划进一步矿井收购，目标是成为一个拥有众多矿山的中间煤炭生产商 珀斯总部公司概述了其犹他州动力煤或被运到美国或加拿大的港口以船运给亚洲客户，或被运到到墨西哥和得克萨斯州的港口发运到欧洲或南美。

新视野煤炭公司出口动力煤到欧洲亚洲

新视野煤炭的第一个目标就是让它最近收购的美国犹他州的金尼煤炭项目在2013年底投产，并计划进一步矿井收购，目标是成为一个拥有众多矿山的中间煤炭生产商 珀斯总部公司概述了其犹他州动力煤或被运到美国或加拿大的港口以船运给亚洲客户，或被运到到墨 西哥和得克萨斯州的港口发运到欧洲或南美“很大一部分出口替代品，包括出口到亚洲、欧洲和南美，”新视野煤炭说。