美国煤炭走势

国元期货：尿素能否继续上攻突破？

作为尿素的主要生产原料，煤炭板块近期的走势可谓节节攀升据统计，截至上周五收盘，动力煤现货价格回升，与动力煤价格相关性较强的焦煤和焦炭盘面价格也出现上涨在近期美联储降息时点延后以及美国通胀预期下，叠加煤炭产能储备制度实施，煤炭价格上涨此外，上下游阶段性补库需求释放，部分化工、冶金终端及贸易商需求有所好转，导致坑口煤矿去库增加，价格探涨，进一步带动尿素成本重心上移因此，煤炭价格短期呈现阶段性反弹，本周或将延续强势。

Mysteel早报：黑色期货夜盘飘绿 预计今日全国焊管市场价格或震荡偏弱运行

【市场热点】 1.宏观资讯 美国2023年第四季度实际GDP年化季率终值升3.4%，预期升3.2%，修正值升3.2%，初值升3.3% 就2024年煤炭市场走势，中煤协表示2024年全国煤炭供给体系质量提升、应急保供能力增强，煤炭市场供需将保持基本平衡态势，中长期合同制度有效发挥煤炭市场平稳运行的“压舱石”和“稳定器”作用。

Mysteel参考丨海运炼焦煤现状与2024上半年展望

同时，港口贸易环节存在期限嵌套的情况，出现了低价清理现货库存，以回笼资金的情况进入2024年以来，俄罗斯焦煤价格整体延续年前的趋势，结合焦炭市场仍处弱势，价格支撑力度并不明显 图7：河北港口俄罗斯主流炼焦煤价格走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 （2）美国炼焦煤 美国炼焦煤的2024年产量相较2023年会有所下降，且2025年煤炭产量仍有继续下降15%的预期。

[隆众聚焦]：市场恢复不及预期 内贸船燃年均价下跌15%

此阶段页岩油、水上油等稀料价格与180CST价格相关性最高 2月中旬到7月初，180CST价格在成本需求双重拖拽下走跌3月份美国硅谷银行危机发酵，原油大跌引发市场恐慌情绪，燃混兑原料价格大幅下行，而船燃终端航运市场需求始终偏弱，多数时期下游刚需压价补货，批发供应商则频繁降价抛售，令价格持续下行，7月初180CST价格跌至年内低点4543元/吨 7-9月，原油走势再度偏强，9月原油价格刷新年内高位，同时国内成品油出口利润破千元，支撑船用油混兑主料渣油/沥青料价格上涨，船燃成本上行，同时终端航运市场受夏季煤炭运输及“金九”提振，采购需求攀升至年内最高水平，助推船用油价格走高。

Mysteel指数评述：本周钢价震荡偏弱运行，预计下周钢价震荡偏弱（10.7-10.13）

美国9月CPI、PPI均超预期，强化美联储年内再加息一次预期截止周五，沪镍主力2311合约收盘于151220元/吨，较上周下跌0.45% 基本面方面，周内菲律宾北部镍矿山招标价格下跌，加之海运费较节前有所松动，菲律宾镍矿价格承压下跌下游不锈钢钢厂入市询盘谨慎，加之供应端镍矿价格松动，镍铁价格承压运行近期煤炭等价格上涨以及不锈钢压力持续输出，预计短期内镍矿走势下行为主镍铁议价区间分歧较大，后续还需关注市场最新成交动态和变动趋势。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月7日-10月13日）

美国9月CPI、PPI均超预期，强化美联储年内再加息一次预期截止周五，沪镍主力2311合约收盘于151220元/吨，较上周下跌0.45% 基本面方面，周内菲律宾北部镍矿山招标价格下跌，加之海运费较节前有所松动，菲律宾镍矿价格承压下跌下游不锈钢钢厂入市询盘谨慎，加之供应端镍矿价格松动，镍铁价格承压运行近期煤炭等价格上涨以及不锈钢压力持续输出，预计短期内镍矿走势下行为主镍铁议价区间分歧较大，后续还需关注市场最新成交动态和变动趋势。

宝城期货：甲醇利多因素提振

7月下旬以来，随着煤炭期货价格陷入短暂调整，成本逻辑驱动力量减弱，叠加短期价格上涨，国内甲醇期货2309合约在上冲至2334元/吨一线后，展开阶段性回调走势，本周一度下探至2191元/吨附近受益于国内出台重大经济利好政策刺激，甲醇期货2309合约止跌企稳，重整旗鼓，期价稳步回升至2290元/吨基于后市宏观氛围转向乐观，甲醇需求预期趋于改善，预计期价维持偏强走势 经历一年多持续超常规加息措施以后，欧美国家正处在高利率环境之中，欧美银行业出现风险事件，经济体衰退压力增大。

[隆众聚焦]：5月天然气国际主消费地价格持续下行 美国受火灾影响供应缩窄

5月，美国亨利港（HH）现货价格受进口紧缩影响出现先跌后涨的走势，但全球整体呈现供大于求的局势，主流消费地区价格大幅下跌目前荷兰（TTF）现货价格与JKM东北亚远期现货价格出现一定的套利空间，欧洲贸易商有向亚洲转售LNG的意愿但东北亚整体需求仍然维持低迷，由于前期LNG价格起伏较大，东北亚终端把目光转至可替代性能源，日本太阳能、中国煤炭交易如火如荼，天然气需求大幅下滑 截至05月26日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为24,460亿立方英尺，环比增加1,100亿立方英尺，涨幅4.71%；库存量比去年同期高5,570立方英尺，涨幅29.5%；比五年均值高3,490亿立方英尺，涨幅16.6%。

甲醇以偏空思路为主

近期，外围宏观情绪不佳，在美国银行暴雷风波再起，以及美国债务上限问题悬而未决的情况下，市场避险情绪升温同时，美国经济衰退等问题引发市场对需求的担忧，原油等大宗商品走弱 近期，甲醇同样延续振荡下行走势上周周初，甲醇受煤炭市场利好消息影响有所反弹，但介于成本端整体供需较弱，利好消息对煤炭基本面的影响有限，周中市场情绪消退，煤炭系商品重回基本面逻辑，甲醇再度回落截至目前，甲醇期货指数维持在2230元/吨一线振荡，周跌幅近3%。

[隆众聚焦]：原油走跌，对费托蜡市场影响几何？

同时美国商业原油持续累库，也反映出需求欠佳不过市场对于中国经济继续乐观，且中国和印度的原油加工需求持续向好目前来看，只要没有引发局部或全局性的金融危机，油价就大概率不具备持续大幅下行动力 图3 2021-2023年费托蜡及布伦特原油价格走势图 我国对能源需求排名世界第二，但我国的能源资源相对匮乏，因此我国利用国内相对丰富的煤炭资源大力发展煤化工产业。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(10.24 - 10.30)

加拿大到港37.3万吨，与上周原因相同，虽然上涨118.6%但考虑到基数因素和二周前加拿大发运中国接近零吨的现实，处于修复发运量的行情走势 数据说明：自2018年1月起，Mysteel空间数据组以及煤焦事业部每周跟踪全球煤炭发运情况，包含印尼、澳洲、俄罗斯，美国、加拿大、南非等主要煤炭发运国家，可以通过Mysteel全球煤炭发运数据了解全球煤炭的供应情况。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

【进口煤炭】本周海运炼焦煤市场整体处延续下跌走势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

Mysteel周报：进口煤炭市场一周概览（7.25-7.29）

【进口煤炭概览】本周海运炼焦煤市场整体处延续下跌走势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

Mysteel盘点：港口进口炼焦煤延续弱势

【进口煤炭】20日海运炼焦煤市场趋稳运行国际钢市延续下跌走势，终端成品材出货较差，采购意愿继续降低，加之本周印度钢厂米塔尔钢厂招标失败，下游观望情绪增多国内外价差仍继续存在，暂无可套利空间，对于美国、加拿大等国暂无接货意愿昨天俄罗斯米歇尔分别招标K10和喷吹煤，其中K10成交基本在290-300美金左右，为五一节后首次招标 港口进口炼焦煤方面，受俄罗斯矿方招标，以及焦炭第三轮降价影响，港口市场情绪稍显悲观，尤其前期成本较高煤种。

Mysteel日报：黑色系燃料价格涨跌互现

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价3270-3310元/吨，准一干熄主流报价3660-3720元/吨，出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级3140元/吨，包头准一3100元/吨，赤峰二级0.8报3132-3230元/吨，均出厂含税价 【进口煤炭】20日海运炼焦煤市场趋稳运行国际钢市延续下跌走势，终端成品材出货较差，采购意愿继续降低，加之本周印度钢厂米塔尔钢厂招标失败，下游观望情绪增多国内外价差仍继续存在，暂无可套利空间，对于美国、加拿大等国暂无接货意愿。

裕民航运首季业绩同比增长继续看好今年市场表现

裕民航运近日发布财报，今年3月份公司营收为12.17亿元新台币（约合人民币2.67亿元），月增51.51%，年增24.15%累计一季度营收30.46亿元新台币（约合人民币6.68亿元），季减25.1%、年增23.69%，同步反映波罗的海干散货运价指数（BDI）走势，一季度平均BDI指数同比上涨17% 裕民航运表示，俄乌危机主要影响谷物出口，推升谷物价格上扬，可能影响其贸易需求，连带影响散运行业；而且欧盟禁止俄罗斯煤炭进口，可能改从美国、澳大利亚等地进口，欧盟去年自俄罗斯进口煤炭3880万吨，占去年煤炭海运贸易量11.68亿吨的3.3%，造成近期运价修正。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报1990元/吨，均车板含税4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.5报2200元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报3270元/吨 【进口煤炭】本周海运炼焦煤市场整体呈前低后高走势近半月国际炼焦煤价格持续回落，远期澳洲硬焦距高点累计下跌近300美金左右，性价比优势逐步显现，部分国际终端补库意愿增强，需求稍有改善，叠加国内个别贸易商接货美国焦煤，带动国际海运炼焦煤价格强势反弹，其中低挥发CFR报497美金，日环比涨17美金。

Mysteel周报：进口煤炭市场一周概览（4.4-4.8）

【进口煤炭】本周海运炼焦煤市场整体呈前低后高走势近半月国际炼焦煤价格持续回落，远期澳洲硬焦距高点累计下跌近300美金左右，性价比优势逐步显现，部分国际终端补库意愿增强，需求稍有改善，叠加国内个别贸易商接货美国焦煤，带动国际海运炼焦煤价格强势反弹，其中低挥发CFR报497美金，日环比涨17美金另外随着国内外价差逐渐缩紧，为国内终端及贸易商打开接货窗口，不排除后期价格有继续反弹的可能 国际炼焦煤价格指数如下：PLV报410.5美金/吨，周环比降93美金/吨，月均447.5美金/吨；PMV报475美金/吨，周环比降67美金/吨，月均425.43美金/吨；HCC 64 Mid报450.5美金/吨，周环比涨69.5美金/吨，月均400.57美金/吨；Semi-Soft 报227.25美金/吨，周环比涨8美金/吨，月均224.25美金/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格暂稳运行

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价3470-3510元/吨，准一干熄主流报价3860-3920元/吨，出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级3340元/吨，包头准一3300元/吨，赤峰二级0.8报3332-3430元/吨，均出厂含税价 【进口煤炭】29日进口煤炭国内外走势分化随着国际价格的快速上涨，国际终端生产成本不断攀升，高额成本叠加澳洲等国家受飓风等天气状况影响减弱，国际需求降温，价格随之走弱，据Mysteel统计数据显示，澳洲一线硬焦煤CFR报528美金/吨，较年后高点（3月16日）累计降幅达120-130美金/吨，美国、加拿大等国一线主焦煤CFR报450-460美金，价格波动相对较小。

2月份大宗商品价格指数上涨，后期仍有反弹空间

上下游库存与买卖需求不断博弈，加之原油与煤炭的基本面强势与政策端的压制，不断左右着市场的交易逻辑 2月国际甲醇市场走势分化截至2月28日，中国甲醇到岸价报380美元/吨，当月累计上涨4.1%；东南亚甲醇到岸价424.5美元/吨，当月累计上涨4.0%；鹿特丹甲醇离岸价372.75欧元/吨，当月累计下跌8.1%；美国海湾甲醇离岸价117.75美分/加仑，当月累计下跌2.9% 基本面看，虽然春季检修来临，但内地天然气制甲醇装置逐步恢复，且伊朗等进口预期增加，供应面或相对充裕，而需求边际增量有限。