兰花煤炭趋势

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

下半年煤炭行业低位稳定 政策对冲将带来的阶段性机会

煤炭股全年难以走出趋势行情，但阶段性反弹机会依然存在，这一机会来自政府在控制经济下行风险而出台的稳增长政策，或煤炭季节性旺季带来的上涨行情我们仍然重点推荐永泰能源，大有能源（均有收购预期）行业若反弹可配置山煤、潞安、兰花、冀中 研究报告全文 。

煤炭板块多数回落 安源煤业下跌5.09%

投资策略9月份以来煤炭价格反弹的主要动力为供给收缩,而我们判断在2013年1季度之前,停产煤矿和山西技改矿井不会大规模的复产和投产,经济的企稳和4季度的需求旺季支撑煤价,煤价和3季度的业绩底部基本获得确认,尽管煤价尚无大的回升动力,但价格趋势改变,煤炭股有一定相对配臵意义我们维持行业同步大市-A评级,相对看好潞安环能、兰花科创、国投新集、盘江股份和中国神华

煤炭板块收盘走低 黑化股份逆势大涨7.68%

收跌股票有：贤成矿业下跌3.28%，安泰集团下跌2.55%，兰花科创、安源煤业、长春燃气、金瑞矿业、山西焦化、煤气化、阳泉煤业、中国神华、国投新集、新大洲A等近20支股票下跌超1% 齐鲁证券发布报告称，由于市场对未来全球需求的悲观预期以及行业估值的压力，煤炭板块仍处于下降通道从宏观数据看需求继续下滑的可能性已经很小，但煤价上涨的驱动力及持续性仍然较弱，市场担忧的下游开工回升趋势的可持续仍需观察。

“后黑金时代”煤企并购有望重现繁荣

山西多家煤炭上市公司表示，经过前期价格迅速下跌，煤炭价格及产销情况目前已经企稳未来有望保持稳定向上趋势其中山煤国际、兰花科创、西山煤电表示，10月份以来，公司销售煤炭价格有30元-50元/吨的涨幅 其中值得关注的是，山煤国际通过定增向控股股东山煤集团收购的鹿台山煤业等7个煤矿大部分已完成前期技改工作，有望在四季度贡献产能，公司产量有望得到相当幅度的提升。

煤炭板块收盘下跌 宝泰隆下跌5.53%

今日大盘震荡收低，盘中波动较小，市场交投清淡，盘面延续前日下行趋势上周五沪指连破5日、20日、60日三条均线，市场非常疲弱，三季度财报地雷不断引爆，上市公司业绩存疑；另外市场资金匮乏的消息不断传出，投资者信心受到严重打击近日煤炭企业陆续披露财报显示，企业业绩下滑非常明显，并且短期之内难有改变 个股方面：盘面多数股票收低，永泰能源上涨2.17%，其余像阳泉煤业、长春燃气、安泰集团、山煤国际、兰花科创、山西焦化等股票涨幅均小于1%。

煤炭行业：煤价有望筑底反弹 精选个股阶段机会

基于目前煤价预测，2012年行业平均市盈率估计在15倍左右，当前配置煤炭股的吸引力较弱3、目前煤炭库存仍较高，去库存还要时间4、更重要的是，下游需求短期难看到明显好转趋势，加上山西省煤炭产能释放等导致产量增加，可能压制煤价恢复上涨 7月行业投资策略：精选个股以配置个股为主，主要选择业绩有增长且确定性强、合同煤占比高或自产自销占比高的标的，比如中国神华、兰花科创、山煤国际等。

煤价继续疲软 估值持续提升

据民生证券消息，煤价弱势运行，煤炭估值继续提升上周港口及产地煤价格继续疲软，国际煤价小幅回落虽国内外海运费出现反弹，但下游需求仍然低迷，钢铁库存连续两个月持续增加预计进入3月份后随着基建启动以及春季大秦线检修等影响，煤价将见底 央行2月24日下调存准率0.5个百分点，银行信贷投放能力持续改善，未来市场流动性趋势向好，行业估值有望得到持续提升，建议逐步买入盈利增长确定及注入预期强烈的公司，如山煤国际、安源股份、潞安环能、兰花科创及盘江股份等。

下游需求增速放缓明显 煤价延续走弱格局

另外，下游沿海企业库存高位，煤耗低位使得煤价还有继续下行预期相比沿海市场，坑口市场区域性特征明显，价格相对稳定我们认为，整体对于煤炭行业偏负面，但实际明年煤价上涨空间有限，且不排除小幅下滑的可能 短期分析，煤炭行业缺乏支撑趋势性投资机会的亮点，给予中性的评级相对看好资源稀缺、下游需求稳定以及明年越南的无烟煤出口量大幅减少带来需求缺口的无烟煤子板块，重点关注拥有高品质无烟煤资源，亚美大宁复产带来明年业绩增长确定的兰花科创。

动力煤车板价微幅上涨 秦港库存继续大幅下降

在上周山西坑口价上涨之后,本周山西车板含税价亦上涨,秦港在连续上涨两周之后本周趋稳我们预计在冬储煤需求的带动和供给受限的影响下,四季度动力煤价企稳回升趋势不改因此我们建议投资者在下跌中逐步买入动力煤现货比例较高且前期调整较充分的煤炭股:兖州煤业、中煤能源、中国神华,和持有稀缺优质无烟煤煤种的煤炭股:兰花科创、潞安环能、昊华能源另外个股方面也建议大家关注具备外延式扩张预期或内生成长确定的品种:冀中能源、盘江股份。

煤价上涨 看好行业相对收益

目前行业估值16倍左右,低于历史平均水平8月份CPI虽然环比回落但仍维持高位,在宏观流动性没有改善的背景下煤炭板块缺乏趋势性机会,但考虑到煤价的上涨预期,我们继续看好盈利确定的煤炭行业的相对收益 推荐神火股份(000933)、潞安环能(601699)、兰花科创(600123)、盘江股份(600395)、远兴能源(000683) 。

山西煤炭市场一周评述（11.01-11.05）

若下周钢材价格能够继续保持稳步推涨，焦炭市场后期30-50元的上涨空间将存在，对焦煤市场而言稳中小幅上涨将是后期的主流趋势 无烟煤方面，本周山西无烟煤市场继续保持挺涨之势，大煤企本月仍以稳为主，晋煤、阳煤、潞安等大煤炭企业均保持观望，挂牌价暂不做调整阳泉地区阳煤集团洗中块车板含税报950元/吨，洗小块车板含税报880元/吨左右，但市场涨幅较大，市场A9-10V6-7S<1洗中块车板含税报到1180-1200元/吨，洗小块也报到了1100-1150元/吨；晋城地区兰花集团本周再次上调块煤价格，现中块报到1200元/吨，小块报到了1150元/吨，较10月下旬再次上调了50元/吨，累计上涨了100-150元/吨。

全年煤价或现“V”形走势 有望成阶段性反弹先锋

经济增长放缓将影响煤价上涨，但未来政策对行业影响并不悲观随着投资产业链下游调控政策逐渐明朗，大盘遭遇阶段性底部时，煤炭股由于其良好基本面支撑，将有望成为大盘超跌反弹的急先锋推荐中国神华、神火股份、兰花科创、潞安环能、兖州煤业、西山煤电、国阳新能 全年煤价或现“V”形走势 受地产政策和欧洲债务危机引发的出口减速影响，09年以来的经济扩张趋势有所放缓，09年末以来的煤炭供不应求的局面会得到一定缓解，供求将趋于均衡。