煤炭资产整体上市

安源股份拟购入34亿煤炭资产 江煤集团整体上市

7月27日停牌至今的安源股份披露重大重组方案，公司拟与实际控制人江西省煤炭集团公司进行资产置换，同时采用定向发行方式购买资产，最终实现江煤集团的整体上市 安源股份将其持有的安源玻璃有限公司100%股权、安源客车制造有限公司68.18%股权，以及安源股份应收安源玻璃和安源客车截至2010年7月31日的债权与江煤集团持有的江西煤业50.08%股权的等值部分进行置换。

安源股份拟购入34亿煤炭资产 江煤集团整体上市

7月27日停牌至今的安源股份披露重大重组方案，公司拟与实际控制人江西省煤炭集团公司进行资产置换，同时采用定向发行方式购买资产，最终实现江煤集团的整体上市 安源股份将其持有的安源玻璃有限公司100%股权、安源客车制造有限公司68.18%股权，以及安源股份应收安源玻璃和安源客车截至2010年7月31日的债权与江煤集团持有的江西煤业50.08%股权的等值部分进行置换。

山西国企改革提速释放多重积极信号 整合重组将推动形成行业“龙头”

用好用活上市公司平台进一步强化以提升内在价值为核心的市值管理按照重组之后的产业布局，优中选优能够承载新的产业发展的上市公司，注入优质资产，不断提高上市公司质量；在上市公司平台整合过程中的壳资源，优化配置给满足条件的新兴产业集团公司 刘兴国指出，还可以通过混改或整体出售等方式，将省属国有资本从煤炭等竞争性传统产业领域适当退出，将更多国有资本投向战略性新兴产业，以优化国有资本的产业布局，更好发挥国有资本的引领作用。

大同煤业六大考核指标创近年来最好水平

一直致力成为煤炭主业更强，资产结构更优、融资能力更好、盈利水平更高的综合类能源上市公司的大同煤业，通过扩能、减亏、降息多措并举，提升公司整体运营能力，促进公司高质量发展，吹响了向精细化管理、精益化经营要效益的号角 优化资金管理，降低运营成本提升了资金使用效率和企业经营效益同时，以低成本银行贷款替换前期利率较高的债券性融资，银行贷款占比带息负债由2019年年初的39.09%提升至64.98%，财务费用同比下降5947万元。

山西国企继续“腾笼换鸟”重点聚焦资源整合类煤矿

”张宏永说，这项改革是把那些不符合高质量转型发展整体战略规划、不在主责主业范围、不具备核心竞争优势，而民营企业关注度高、发展势头好的存量项目拿出来，面向社会资本开放股权 按照相关安排，山西今年腾换重点是“三真”(真出资、真控股、真管理)不落实的煤炭企业，特别是资源整合类矿井的国有股权，同时也要发挥上市公司平台作用，加快资产证券化步伐 张宏永介绍，山西今年“腾笼换鸟”目标是净回笼资金完成100亿元，为此要企业配套资产600-700亿元。

淮河能源拟吸收合并控股股东淮南矿业 22日复牌

本次吸收合并完成后，将实现淮南矿业煤炭和电力相关业务整体上市，公司由此成为煤电一体化综合能源集团，有利于大幅提升上市公司的资产规模和盈利能力预计本次交易将构成重大资产重组公司股票将于2019年10月22日开市起复牌

不宜过分看空动力煤

行业利润方面，我们从所有煤炭上市公司的年报中，筛选出加权净资产收益率，近十年来平均行业收益率为8.5%，和2017年行业平均收益率8.2%最为接近2017年对应的期货盘面价格年均为550元/吨，这是相对合理的行业利润下的合理期货价格，也和长协价相差不远 实际数据表明，需求端仅仅是阶段性的偏弱，整体电力需求没问题而供给侧改革完成以后，整体煤炭市场会回归到平均利润，而不会像2015年那样普遍亏损。

日线三连阳 煤炭板块热身中报行情

投资方面，上述分析师建议，整体而言，煤炭供需格局韧性犹存，价格维持高位震荡，预计煤炭股业绩同比变化较小从当前时点看，行业内大部分标的估值回归到较低位置，在市场悲观情绪逐渐消化后，后续估值修复存在空间此外，经历两年多时间的摸底和准备，山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段主要看好优质的核心资产：陕西煤业、中国神华；高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电；焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能及有望受益于山西国改标的西山煤电，以及煤炭供应链标的瑞茂通。

日线三连阳 煤炭板块热身中报行情

投资方面，上述分析师建议，整体而言，煤炭供需格局韧性犹存，价格维持高位震荡，预计煤炭股业绩同比变化较小从当前时点看，行业内大部分标的估值回归到较低位置，在市场悲观情绪逐渐消化后，后续估值修复存在空间此外，经历两年多时间的摸底和准备，山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段主要看好优质的核心资产：陕西煤业、中国神华；高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电；焦煤股建议关注：淮北矿业、潞安环能及有望受益于山西国改标的西山煤电，以及煤炭供应链标的瑞茂通。

安徽省2018年煤炭行业运行报告及2019年形势展望

（二）关闭矿井资产减值消纳难 关闭退出煤矿的生产巷道、剩余煤炭资源等大量固定资产无法回收，根据财务规定，需要按账面余值立即计提资产减值，并在当期损益消化，对企业盈利能力影响较大目前淮北矿业、皖北煤电煤炭资产均已上市，淮南矿业正在推进整体上市工作，资产减值对企业业绩、推进企业资产证券化的影响较大 （三）煤矿建设项目融资难 由于煤矿自身发展特点，建设周期和资本回收期长，前期投入高，对建设资金需求规模大。

7月13日机构看点（宏观解析）

7月12日，雷鸣科化发布公告，“公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过”根据公司的重组预案，淮矿股份的煤炭和焦炭资产将整体注入到雷鸣科化上市平台，雷鸣科化的主要业务将变为煤炭开采和焦化，但原民爆业务仍旧保留 淮矿股份盈利持续改善，明显高于同行2016年以来盈利持续改善，2017年销售毛利率、销售净利率、ROE分别达到20.98%、6.6%、23.48%，2018年Q1三项指标15.16%、6.02%、6.37%，如果年化则盈利有望超过2017年。

卜昌森：山西煤炭产业转型发展，要找准突破口打好组合拳

用活资本市场这个国企改革的“助推器”，充分利用国内外多层次资本市场，推动国有企业实现整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者；拓展证券化运作渠道，创新煤炭金融产品，鼓励煤炭企业债务重组，支持企业跨区域、跨领域并购重组和国有产权跨区域、跨领域流转，把“死”资产变成“活”资本，不断提高运营水平和盈利能力。

安徽省印发煤炭钢铁行业去产能方案

5．支持煤炭企业以采矿权、应收账款等资产做抵押进行融资推动煤炭企业整体上市积极支持煤炭企业下属子公司到“新三板”挂牌融资，提升企业直接融资水平，增强企业融资能力 （责任单位：省政府金融办、省国资委、省发展改革委、省财政厅、省国税局、省地税局、人行合肥中心支行、安徽银监局、安徽证监局、安徽保监局，有关市政府） （四）盘活用好土地资源。

安徽省印发煤炭钢铁行业去产能方案

5．支持煤炭企业以采矿权、应收账款等资产做抵押进行融资推动煤炭企业整体上市积极支持煤炭企业下属子公司到“新三板”挂牌融资，提升企业直接融资水平，增强企业融资能力 （责任单位：省政府金融办、省国资委、省发展改革委、省财政厅、省国税局、省地税局、人行合肥中心支行、安徽银监局、安徽证监局、安徽保监局，有关市政府） （四）盘活用好土地资源。

安徽省印发煤炭钢铁行业去产能方案

5．支持煤炭企业以采矿权、应收账款等资产做抵押进行融资推动煤炭企业整体上市积极支持煤炭企业下属子公司到“新三板”挂牌融资，提升企业直接融资水平，增强企业融资能力 （责任单位：省政府金融办、省国资委、省发展改革委、省财政厅、省国税局、省地税局、人行合肥中心支行、安徽银监局、安徽证监局、安徽保监局，有关市政府） （四）盘活用好土地资源。

安徽省印发煤炭钢铁行业去产能方案

5．支持煤炭企业以采矿权、应收账款等资产做抵押进行融资推动煤炭企业整体上市积极支持煤炭企业下属子公司到“新三板”挂牌融资，提升企业直接融资水平，增强企业融资能力 （责任单位：省政府金融办、省国资委、省发展改革委、省财政厅、省国税局、省地税局、人行合肥中心支行、安徽银监局、安徽证监局、安徽保监局，有关市政府） （四）盘活用好土地资源。

复苏之路 道阻且长------2016年建筑业半年报

基于目前经济格局表现为“需求冷，生产热”，固定资产投资有下滑趋势，房地产投资反弹减缓，基建投资独木难支，结合定性和定量的方法，百年建筑网预计2016年下半年建筑业总产值约为19.01万亿元，同比增长约5.2% 目 录 一、2016年上半年建筑业回顾 1、行业经营情况：新常态下建筑业逐渐复苏 1.1建筑业总产值与新签合同额 1.2分省区建筑业总产值与新签合同额 1.3对外承包工程建筑业完成额与新签合同额 1.4上市建筑企业2016年一季度经营状况 2、行业投资情况：基建一枝独秀 2.1基础建设固定资产投资 2.2房地产开发投资 2.3固定资产投资价格 3、2016年上半年建筑业政策与资讯风向 3.1首部《工业化建筑评价标准》实施 3.2国务院批复青岛十年规划 3.3央行银监会发布房贷新政：不限购城市首付降至20% 3.431个省级建筑市场监管与诚信信息基础数据库与部中央数据库互联互通 3.5京津冀“十三五”规划印发实施 3.6国务院同意设立长春新区 3.7央行再出招楼市去库存：公积金存款利率上调至1.5% 3.8多部门发文调减房地产交易环节契税、营业税 3.9城市发展路线图发布勾勒相关产业重点 3.10环保部：建设单位不公开信息环评报告不批 3.11东北振兴再出利好：哈长城市群规划获批 3.12三部委启动财政支持海绵城市建设试点工作 3.13住建部发布《海绵城市专项规划编制暂行规定》 3.14BIM技术应用的政策环境逐渐形成 3.15全面推开营改增 3.1620余省出台政策鼓励农民工进城购房 3.17国土部不再审批钢铁煤炭新建项目用地 3.18首部《国家新型城镇化报告2015》发布发改委敦促放宽户籍限制 3.19政策利好不断加码万亿新型城镇化建设将启动 3.20国务院刺激房屋租赁新政：用足存量房推进货币化 3.21发改委、住建部联合印发成渝城市群发展规划 3.22国务院通过长江三角洲城市群发展规划 3.23国务院发布促进建材工业稳增长调结构增效益指导意见 3.24住建部要求跨地区招标企业无需提供证书原件 3.25国务院发住房新政：商用房改租赁后土地用途转居住 3.26政策红利助推“装配式建筑” 3.27《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》出台，303项，总投资约4.7万亿元 4、2016年上半年全国施工类重点项目项目中标情况 5、2016年上半年建筑材料市场情况：跌宕起伏，整体回暖 5.12016年上半年建筑钢材市场回顾及下半年展望 5.22016年上半年水泥市场回顾及下半年展望 6、2016年上半年建企战略行动 6.1海外布局 6.2兼并重组 6.3政企联盟 6.4银企联盟 二、2016年下半年建筑业展望 点击阅读或下载全文 。

山西将加快实施＂革命兴煤＂

鼓励省属国有大型煤炭集团向所属上市公司注入优质资产，推进整体上市或核心业务资产上市 以大型煤炭企业为主体，进一步减少全省煤炭矿井个数优化产能结构，提升煤炭产业集约化水平按照"安全、清洁、高效、低碳"方针，积极推进煤炭产业提质工程建设，提升矿井现代化水平。

河南省人民政府关于促进煤炭行业解困的意见

全面梳理企业内部产业板块及下属企业,分类排队、因企施策、分类搞活对煤炭、煤化工等主业板块,加大资源整合力度,稳步推动发展混合所有制经济,淘汰劣势企业和过剩产能,推进生产要素向优势企业、重点项目、重点区域集中,利用现有上市公司平台,加快推进主业整体上市,增强企业竞争力对机械制造、有色金属等具有一定规模和优势的制造业板块,积极引入战略投资者,实施资产重组,分兵突围对物流、工程施工、房地产等服务业板块,通过发展混合所有制,转换机制,独立核算,自负盈亏,增强活力。

上交所连发两函问询 金瑞矿业转型路在何方

上交所在问询函中要求其对在煤炭行业整体下行的情况下进行增资的原因及合理性，增资后半年即出售标的资产的原因及是否损害中小投资者利益进行答复 同时，本次交易前，金瑞矿业与青海能源公司、西海煤电存在同业竞争情况，上交所要求其补充披露公司控股股东及实际控制人是否存在将其下属的煤炭资产注入上市公司的承诺，本次交易公司拟向青投集团出售西海煤炭100%股权是否存在违反前期承诺的情形。