现在煤炭还会再涨吗

极端高温，煤价也升温？

近日，世界气象组织（WMO）宣布厄尔尼诺状态形成，标志着全球已在经历第29次厄尔尼诺事件在定论出现前，我国北方多地早已连续迎接1个多月的高温天气极端高温带动用电量快速上涨，电网负荷屡创新高供应偏宽松的煤炭市场也受到带动，动力煤价格再度出现上涨的势头接下来一段时间，高温还会持续多久？迎峰度夏电力保供压力多大？这些问题备受关注 大部地区气温接近常年同期到偏高厄尔尼诺或持续到今年底 国家气候中心7月10日发布的《气候预测公报》预计，未来15-30天，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，其中北京、河北西部、山西北部、内蒙古中部、陕西北部、西藏南部和云南西部、新疆北部等地偏高1-2℃。

市场利好利空因素交织 预计港口煤价震荡走势

3.今年国家提倡就地过春节，许多企业春节后开工较往年提前，工业企业恢复生产速度较快，经济复苏大背景下工业用电表现良好 4.受国际地缘政治影响，随着国际原油价格上涨，国际动力煤价格也出现上涨虽然近期略有回落，但进口煤的价格优势不再，部分中高卡煤价格高于国内，政策限制和采购主动性减弱导致进口煤量锐减，三月份，进口煤难有增量 5.四月份，将迎来长达25天的大秦线春季集中修，部分用户还会积极补库；此外，四月份，影响印尼煤炭产量，煤炭市场供应难有大幅增加。

此轮煤价下跌不会持续很久！

由于下游电厂库存逐步累积，电厂日耗低位运行，短期内，港口煤价小幅回调随着经济逐步恢复以及冬季供暖临近，煤炭需求有望继续提升今冬煤炭供需形势更为趋紧，沿海煤炭运输形势并不乐观，尽管重点电厂存煤不低，但广东、福建、浙江等地部分电厂存煤并没有达到高位一旦进入冬季，电厂日耗增加，叠加“三西”部分资源抽调华北和东北电厂，铁路流向港口方向的资源不足，北方港口库存上升缓慢，沿海地区煤炭供应可能再度吃紧，港口市场煤价格还会出现上涨。

煤价上涨势如破竹 北港库存继续下降

需求看好的情况下，煤炭收发货人之间价格谈判氛围活跃，部分用户能够接受不断上涨的的煤价，且拉运较为积极 下旬，正值两会期间，山西大同煤矿停产检修，导致山西产量不能完全释放；叠加大秦线检修，再加上进口煤限制，煤炭供应吃紧下游方面，宏观预期向好，市场基本面强势回归；预计下游电厂日耗还会继续上升，煤炭需求旺盛，市场煤货盘增加此外，基建提振带来的水泥需求增加，耗煤量也有所提升短期内，市场可能会出现结构性供应紧张，煤价在短时间内会维持目前的强势，煤价还有进一步探涨的可能。

煤价将下跌至本月下旬

在环渤海港口，低价甩货的现象不断增加，贸易商纷纷按指数下浮6-8元/吨报价；依靠低价位进入市场，加快煤炭下水，从而拉动煤价持续下跌 在下跌行情中，用户有少量需求；但压价较低，很多客户采购船期一拖再拖，等待价格进一步下跌再拉运而上游各大供货商在港口库存较多的情况下，出货意愿较强，相应的议价空间较大在买涨不买跌的心态下，终端观望情绪不减，有继续压价的预期，预计煤价将跌至本月下旬，还会再下跌10-15元/吨。

4月底煤价将止跌企稳

此外，在新的长协合同签订以后，合同针对下游有强制履约率限制的情况下，煤企之间价格战有可能会弱化，现货快速下跌的局面很快将结束；预计煤价还会保持低位运行一段时间，直到下游需求呈现恢复性增长届时，下游拉运积极性恢复，到达北方港口拉煤的船舶有所增多；在市场出现需求略高于上游供应，尤其港口部分优质煤炭出现短暂的供不应求时，煤价会出现上涨 如果煤电长协能成功签订，并且继续开展捆绑销售政策，煤企之间价格战会出现暂停，不再出现互相杀价的现象。

秦港等货船舶增多 煤价继续保持坚挺

近日，少量中小矿恢复生产，但产量很少，价格上涨20-30元不等由于下游询价客户增加，而上游发运未见提高，加之大部分贸易商还没重返工作岗位，仓促上班的贸易商因资源短缺、发运量很少，市场看涨情绪蔓延在秦皇岛等煤港，主流发运都是保大电厂和保长协的，中小客户询价较多，但买不到货受疫情防控影响，拉运装船等货时间较长，煤炭紧缺情况还会延续一段时间 3.国内煤炭再受青睐 部分用户对进口煤进行招标，但贸易商发货困难，卖方报价持续走高。

本月港口煤价或将再呈W型波动

随着电厂阶段性补库的结束，以及高耗能企业错峰生产，煤炭需求出现回落，到达环渤海港口的拉煤船舶开始减少，市场煤拉运量下降，煤价出现回落截止目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格跌至645元/吨 笔者分析，随着寒冬的临近，气温的下降，煤炭需求还会转好此外，煤矿挺价，贸易商发运成本居高不下，也在很大程度上遏制了煤价的大幅下跌目前，贸易商发运成本在650元/吨左右;如果出现煤价大幅下跌现象，跌至成本线以下水平，为避免亏损经营，大部分发煤企业和贸易商很有可能减少煤炭销售和发运，这样，流向港口的煤炭将减少，等到港口适合交易的市场煤数量不能满足下游拉运需求之时，市场煤炭将再次出现供不应求现象，促使煤价出现新一轮上涨。

郑煤强势维持

目前的建议就是不要急于猜顶，动力煤在进入冬季时趋势是比较稳定的，如果发改委不出台什么政策干预市场的话，那么价格涨到700也是合理的今年国内煤炭的生产增量较小，而下游需求增长强劲，我们可以看到煤矿库存一直不高，秦港库存在近期受大秦线检修影响调入量维持在40万吨的水平，而调出量可以维持在50万吨的水平，所以预计在10月23日检修结束之前港口库存还会维持偏低的态势另外神华上调了10月份的长协价格至624元/吨，我们也有理由相信在11-12月份旺季时长协价格会再次上调，那么市场价格重心将有望进一步稳定抬高。

郑煤强势维持

暂时不要急于猜顶，动力煤在进入冬季时趋势是比较稳定的，如果发改委不出台什么政策干预市场的话，那么价格涨到700也是合理的今年国内煤炭的生产增量较小，而下游需求增长强劲，我们可以看到煤矿库存一直不高，秦港库存在近期受大秦线检修影响调入量维持在40万吨的水平，而调出量可以维持在50万吨的水平，所以预计在10月23日检修结束之前港口库存还会维持偏低的态势另外神华上调了10月份的长协价格至624元/吨，我们也有理由相信在11-12月份旺季时长协价格会再次上调，那么市场价格重心将有望进一步稳定抬高。

铁路检修接近尾声 煤市出现微妙变化

而上游方面，大秦线检修结束，煤炭发运量会出现大幅增加，环渤海港口库存会出现一定幅度增长，也在一定程度上遏制煤炭过快上涨 5.国家有关部委要求煤价控制在“绿色区域”，如果港口动力煤价格再次超过600元/吨，大幅上涨的话，可能还会出台平抑煤炭价格异常波动的的响应机制

弘业期货：恒指期货早评180308

主要由于上证综指和美股的下跌上证综指高开低走，收盘震荡下跌0.55%报3271.67点，失守年线，银监会下调拨备红线，银行股领涨；钢铁、煤炭等周期股重拾跌势白宫首席经济顾问科恩辞职加重了市场对全球贸易战的担忧情绪所以在大环境下，恒指从昨日的一路飘红再次呈现下跌趋势由于国内金属以及农产品类期货夜盘的下跌，恒指受到影响，近期预计还会继续下跌，但跌幅有所缩小同时，房地产税出台一定会影响房价，房屋空置率、房价都会降，地产股市会随之下跌，这一政策也在一定程度上拖累了恒指的上涨。

【百家之言】钢价跌了这么久 可以囤货了吗？

二是钢厂的出厂价格政策变化，直接波及后期钢材市场价格走势三是春节临近资金紧张矛盾四是去产能还在进行，再加环保力度不断加大！分析四个因素和最近价格持续下跌，个人认为囤货待确定 透过现象看本质，现在囤货风险指数较高，即使库存，现在还有点早“南京金明建材”表示这次价格下调从外部看是受美国加息、美元升值将导致铁矿石、煤炭等初级原料、大宗商品价格继续下降压力，从内部看1805螺纹期货一直在3700-3800左右徘徊，换句话说，如果现货上涨因素强烈，期螺不可能一直这样稳定，还有就是现在的市场需求持续走低，价格下行空间还会存在。

2016“黑色”商品逞强 大宗市场累计涨幅创6年来最高

2016年的大宗商品成为大类资产配置中最为耀眼的“明星”，而“黑色系”更是逞强市场在以煤炭、钢铁为代表的“黑色系”带动下，多个大宗品种价格轮动上涨相关数据显示，截至目前，大宗累计涨幅已创下6年来的最高纪录2017年大宗商品市场还会延续2016年的行情吗？ 工业原材料暴涨，避险黄金险些“垫底” “2016年的商品市场，可谓一再让投资者‘傻眼’。

2016“黑色”商品逞强 大宗市场累计涨幅创6年来最高

2016年的大宗商品成为大类资产配置中最为耀眼的“明星”，而“黑色系”更是逞强市场在以煤炭、钢铁为代表的“黑色系”带动下，多个大宗品种价格轮动上涨相关数据显示，截至目前，大宗累计涨幅已创下6年来的最高纪录2017年大宗商品市场还会延续2016年的行情吗？ 工业原材料暴涨，避险黄金险些“垫底” “2016年的商品市场，可谓一再让投资者‘傻眼’。

央媒吹风： 煤价波动将理性回归市场规律

煤价非理性快速上涨还会直接削弱煤炭企业转型升级压力，“躺着就能够赚钱，何必站着赚钱”，不利于煤炭企业主动挖潜改造、转型升级一旦价格理性回落，煤企抵御市场风险的弱点还将再次暴露 尽管近年来煤炭占我国能源消费比重有所下降，但目前仍高达64%左右，2015年单位国内生产总值的能耗高达0.72吨标煤，远高于同期发达国家水平。

去产能完成八成 “黑色系”再度大涨

截至9月底，钢铁、煤炭两个行业退出产能均有大幅提高，相关部门正在核实进度数据，很快就会公布” 多个铁路局近日已对煤炭铁路运价进行调整，给煤炭涨价“火上浇油”太原铁路局、西安铁路局、郑州铁路局和乌鲁木齐铁路局等上调铁路运价此次煤炭铁路运费的提升，会在此前因汽运限载、运费成本增加导致煤价上涨的基础上，将有可能还会使煤价再涨10元/吨左右。

上海钢市一周评述（8.7-8.14）

宏观方面，铁路货运7月再创新低，铁总摸索铁路土地开发；上半年31省份GDP增速排名公布，重庆居首辽宁垫底；国家统计局数据显示，2015年7月全国粗钢日均产量212.39万吨，较上月大降7.59%；2015年1-7月份全国房地产开发投资同比增长4.3%；2015年1-7月份全国固定资产投资增长11.2%；首艘40万吨级矿石船靠泊大连港；7月车市延续产销双降，新能源汽车逆势大增；7月人民币贷款增加1.48万亿元；7月社会融资规模增量为7188亿，同比增加5327亿；山西煤炭业从沸点到冰点，五大煤企纷纷降薪压成本；央行表示M2增速已接近全年预期目标，预计增速还会加快；河北将制定针对性治霾方案，减排涉及钢铁等300家企业；7月PPI同比下降5.4%；7月CPI同比上涨1.6%，创年内新高；7月我国出口钢材973万吨，同比增长20.7%。

大宗商品将持续走高 9月有望迎经济拐点

铁路投资和城镇化首先将提振钢材需求，而炼焦煤的最大下游正是钢铁行业，钢材需求的推动将提升炼焦煤需求，并推高炼焦煤价格 不过，张志斌认为尽管个别焦煤价格本月内还会上涨，但总体而言煤价已经涨到位了，再涨空间已不足，因为整体供需情况没有明显改观，整体煤炭行业产能过剩，供大于求的局面还是没有根本改观，因此煤炭股持续大涨的动力也不存在 分析 大宗商品投资可备货啦 专家称最难时刻已过去 大幅度反弹的背后是新公布的7月经济数据整体向好，官方、学界多称世界经济有望在三季度触底，对于国际大宗商品市场的整体回暖大有促进。

大宗商品将持续走高9月有望迎经济拐点

信达证券研报称，近期在钢价反弹的带动下，炼焦煤价格有企稳回升的迹象目前钢铁产量居高，库存却同比下降，这正说明了钢材需求出现了好转国务院近期一系列决策部署都表明，铁路投资及城镇化建设将成为下半年乃至今后较长时期内国家投资的重点铁路投资和城镇化首先将提振钢材需求，而炼焦煤的最大下游正是钢铁行业，钢材需求的推动将提升炼焦煤需求，并推高炼焦煤价格 不过，张志斌认为尽管个别焦煤价格本月内还会上涨，但总体而言煤价已经涨到位了，再涨空间已不足，因为整体供需情况没有明显改观，整体煤炭行业产能过剩，供大于求的局面还是没有根本改观，因此煤炭股持续大涨的动力也不存在。