煤炭内外价差

国内外煤炭价差缩减 6月份进口数量锐减

不过,今年前6个月的累计进口量为1.58亿吨,同比仍大幅增长13.3%进口均价为91.4美元/吨,同比下跌16.3% 与此同时,进入6月份,国内煤炭企业加大了降价促销力度,截至7月9日,环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收592元/吨,继续走低,国内煤炭与进口煤炭的价差进一步收窄 对于6月进口量出现较大回落,业内人士认为,6月份国内煤价大幅下跌,内外价格差异大幅缩小,进口商积极性严重受挫。

煤炭进口屡创新高 内外价差明显“煤超疯”难现

同时，2012年国际市场上能源商品的价格处于低位运行，为国内的企业购买这些能源类的商品提供了较好的贸易条件 “我的钢铁网”研究中心研究员徐卫卫也表示，2012年11、12月，国内经济企稳，煤炭市场出现上行表现，但当时国际需求却尚未恢复，加之国内外价差明显，导致进口煤炭大量涌进 值得注意的是，我国作为最大煤炭净进口国的同时，也是最大的煤炭生产国。

煤炭进口屡创新高 内外价差明显“煤超疯”难现

电力需求持续疲软,国内外煤炭价差扩大

据长城证劵消息，电力需求:12年1-9月全国全社会用电量同比增长4.8%,增速持续下滑 2012年1-9月,全国全社会累计用电量达到36882亿千瓦时,同比增长4.8%,增速连续6个月下滑9月份当月用电量4051亿千瓦时,同比增速仅为2.9%,较去年同期下滑9.27个百分点,较上月下滑0.7个百分点。

国内外煤炭价差近200元/吨 加剧港口煤价跌势

Mysteel：价格下跌空间有限 华南区域动力煤暂稳运行

目前内贸市场小幅降价后暂稳运行，内外贸价差缩小，华南现货价格优势甚微；加之进入本周以来，两广地区雨水渐多，水电发力对煤炭采购形成一定冲击，且煤质受到一定影响，因而询货状况不佳，现货成交有限，港口库存小幅累积据Mysteel统计，截止4月19日华南港口动力煤库存1351.0万吨，周环比增加27.0万吨 数据来源：钢联数据 综上所述，华南区域动力煤市场整体偏稳运行。

Mysteel：进口煤炭观察-税率篇

全球煤价2023年虽大幅下移，但海外跌幅更深，内外价差的扩大打开了进口利润空间，煤炭进口量因此大增 据海关总署最新数据，2024年1-2月，进口煤炭7452万吨，同比增22.9%，增量1387.9万吨，虽然进口增速同比去年放缓，但仍然保持较快增速，增加了沿海地区的煤炭供给。

Mysteel解读：2024年1-2月进口动力煤5489.4万吨 同比增长23.3%

在国内煤炭产量逐步提升下，印度电厂对进口煤采购需求释放一般 综上，由于中国动力煤市场需求释放有限，内外贸煤价同步下跌，且电厂在处于用煤淡季阶段，对后市持看空情绪，采购价格重心不断下移但在进口低卡煤价有一定价差下，终端用户或将继续采购进口煤，因此预计3月份进口动力煤量或呈小幅增长态势

上海航运交易所：短期内煤炭、粮食需求依然会给予巴拿马型船市场一定支撑

需密切关注欧洲煤炭需求情况、内外贸煤价价差、政策变动、环保政策对运力的影响等

Mysteel解读：2023年中国进口动力煤累计3.53亿吨 同比增长62%

综上所述，由于中国恢复煤炭进口关税，将对除印尼、澳大利亚以外的进口国家产生影响，或有不同程度减量；且国内动力煤价格维持在底部震荡，内外价差也是决定进口量的重要因素，因此预计2024年进口动力煤增长幅度有限

Mysteel年报：2023年国内氧化铝市场回顾与2024年展望

受全球地缘政治风险影响，海外氧化铝市场对华的采购存在一定刚需直到7-8月份，海外氧化铝价格呈现下行，国内外价差不断缩小，有利于国内氧化铝出口增加 四、2024年中国氧化铝市场行情展望 成本方面：煤炭价格走势相对稳定，除宏观面影响矿石价格也易涨难跌，而烧碱今年期货上市，明年的定价形式可能会有所改变，因此2024年成本端最大的变量可能在烧碱价格方面。

月评：供应紧张预期不断增强 12月氧化铝价格逐步上涨

本月国内氧化铝港口库存量小幅增加近期国内氧化铝价格不断上涨，国内外价差扩大，加之国内氧化铝企业开工率受限，产量下降，促使部分下游铝厂增加对海外及周边区域的进口量 七、成本及利润分析 今年12月份国内氧化铝原材料价格呈现涨跌互现的局面，其中烧碱及煤炭价格整体表现相对弱势，企业用碱及能源消耗存在一定降本空间，但是由于铝土矿供应趋紧且价格上涨趋势渐显，导致企业整体采购成本有所上移。

浙江天力磁电科技有限公司确认赞助2023年全国废钢铁大会

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Mysteel：澳炼焦煤进口为何增不动？

澳大利亚方面， 2020年后出口中国约20%的占比转移至印度、日本、韩国、中国台湾和越南等，形成了“印度+日韩+东南亚”的主要出口格局因此两国煤炭进出口“脱钩”后相互的依赖度较低 2.内外价差钳制澳炼焦煤进口，澳煤估值相对偏高从今年国内主要炼焦煤进口品种价差对比上看，今年上半年澳煤整体处于进口利润倒挂情况，相较于蒙煤、俄煤内外价差而言，难有进口优势。

Mysteel半年报：2023下半年国内动力煤价格或将维持震荡下行

6月12日印尼Q3800FOB报价跌破60美元/吨，同比下调30美元/吨 第三阶段，由于华南地区雨水增多，沿海电厂负荷偏低及高库存下；市场采购需求量放缓，同样对价格接受度有限，中标价格维持在480-500元/吨另近日人民币汇率走低，也加剧内外价差倒挂，市场活跃度随之降低6月26日印尼Q3800FOB报价53美元/吨 2023年动力煤行业供需格局回顾 一、2023年上半年产地供应情况变化 2023年我国继续推进煤炭保供稳价工作，全国原煤产量不断增长，动力煤供应方面明显增加，据国家统计局数据显示，2023年1-5月全国原煤产量19.1亿吨，同比增长4.8%，其中5月全国原煤产量为3.9亿吨，同比增长4.2%。

Mysteel：2023年4月中国氧化铝成本分析及预测

但是，内外贸价差变化将影响市场采购，若进口煤空间较大，则下游会转向进口市场预计5月份国内煤炭价格将延续弱稳趋势

Mysteel：4月电解铝成本降幅扩大 全行业理论盈利比重为97%

展望5月市场，供应端供应保持稳定，市场货源较为充足；需求端随气温升高，沿海地区需求或小幅增加，部分采购需求有望释放但内外贸价差变化将影响市场采购，若进口煤空间较大，则下游会转向进口市场，反之亦然预计5月动力煤价格偏弱 风能等新能源发电出力 带动外购电价环比下降 外购电方面，4月电解铝企业外购电价环比小幅下降0.012元/度至0.479元/度，外购电价格下降主要是部分进行电力市场化交易的地区每个月电力配比情况不同，清洁能源发电量出力不稳定叠加煤炭价格下降导致部分电网外购电价格稍有下调引起的。

Mysteel：动力煤市场需求分析—水与火之歌

其次由于澳大利亚动力煤重新进入中国市场，进口量开始提升2023年1-3月份累计进口澳洲煤炭206.4万吨，月均进口量为68.8万吨第三是继续对煤炭实施税率为零的进口暂定关税，此举对进口俄罗斯及蒙古国煤炭均有积极意义另外随着澳煤的进口，我国市场高卡煤紧张的格局将会得到一定改善，从而降低综合煤耗，使动力煤供需紧张格局进一步改善今年在澳煤解封、进口零关税以及疫情政策调整来看，对进口煤炭有着积极的信号进口煤炭不确定性因素较多，若后期内外价差不利于进口，虽会抑制终端用户采购情绪，但全年来看进口动力煤数量仍有望继续增涨。

Mysteel： 今年一季度进口动力煤7416.5万吨 澳煤增量明显

外矿方面，印尼正处于传统斋月，煤炭发运效率有所降低；澳煤及俄煤价差优势缩小，抑制终端用户采购情绪展望，预计4月份进口动力煤或有减量具体需关注国际市场供应及内外贸价差变化

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(4.10 - 4.16)

中国进口干散货煤炭航线运价指数本周收1030.2点，环比降3.5%，同比降37.7%中国沿海煤炭运价指数本周收787.54，环比降5.35%，同比升15.1%周度数据看，煤炭运价呈现内外同降态势结构性看，国内运价降幅最大，煤价承压，国际间运价紧随其后，需求不振，而海运到中运费降幅最小，从供求的角度，证明中国进口海外煤，还是存在一定的利润空间，有价差优势而今年各国对中发运量基本维持高位 二、全球主要煤炭发运国家 （1）印尼 印尼煤炭全球发运量为786.4万吨，环比降0.9个百分点。