煤炭报表

国泰君安：煤炭板块估值重塑正在途中

国泰君安研报表示，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反映的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了稀缺无风险收益率的高股息资产投资策略的问题推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型

贵州省加强煤炭价格监测和成本调查工作

对涉及特定企业商业秘密的煤炭价格监测信息，未经脱敏处理，各级发展改革部门及其工作人员不得对外公布 （二）各煤炭生产企业要以报审计、税务等部门审计（审核）的年度财务会计报告、报表为基本依据，认真填报煤炭生产成本调查表，并对其真实性、合法性、完整性负责为保证调查数据质量，省发展改革委将对样本企业报送成本数据资料进行复核，必要时选择部分企业开展实地调查核实 本通知自印发之日起执行。

华泰证券：2024年山西煤炭产量或难增，支撑炼焦煤价走高

华泰证券研报表示，2024年山西或迎煤矿安全监管大年，全年煤炭产量或难继续增长山西作为全国炼焦煤主产地对炼焦煤供给影响较大，华泰证券看好今年炼焦煤价格预计全年山西主焦煤均价在2200元/吨，主焦煤和动力煤的价差或走扩，由2018年以来的平均约1100元/吨增加到1400元/吨

2024年宁夏回族自治区政府工作报告

完成2600公里公路“生命安全防护提升工程”、1470多所“幼儿园安全提升工程”、1700多栋自建房隐患整治积极争取国家消防救援局在宁夏增设机动支队全年未发生重大森林草原火灾、洪涝地质灾害和道路交通、食品药品安全事故第一时间驰援甘肃积石山地震灾区，受到国务院抗震救灾指挥部和中国红十字会通报表扬 经济安全保障有力加强着力强化能源保供，制定宁夏煤炭硅石及关联产业安全发展十年战略规划，马儿庄等6个煤矿采矿权集中挂牌出让，新增1000万吨产能。

中国A股煤炭板块开年持续走强

煤炭板块在业绩有保障叠加高股息、高分红等因素下配置价值凸显，行业部分公司现金分红比例达61%，超市场预期 近日，A股煤炭上市公司兰花科创发布2023年前三季度利润分配方案公告，拟向全体股东每股分派现金红利0.75元(人民币，下同)，共计派发现金红利约11.14亿元，本次分红占公司2023年前三季度合并报表归属于上市公司股东的净利润的比例为61.93%，该公司股价本周已涨近5%，引发市场关注。

Mysteel日报：25日国内钢价涨跌互现 市场成交一般

钢材下游热点资讯 【中金：2024年煤价可能在历史相对偏高水平上波动，炼焦煤价格仍有支撑】中金研报表示，2024年煤炭需求有望实现平稳增长，而供给弹性可能偏弱，煤炭安全生产面临一定挑战。

中金：2024年煤价可能在历史相对偏高水平上波动，炼焦煤价格仍有支撑

中金研报表示，2024年煤炭需求有望实现平稳增长，而供给弹性可能偏弱，煤炭安全生产面临一定挑战在更好地平衡保供和安全生产中，供给阶段性扰动可能仍存，不排除阶段性供需趋紧再度发生，煤价可能在历史相对偏高水平上波动在经济增长预期偏弱、财政政策有望加码、货币环境相对宽松的情况下，高股息率为煤企提供吸引力，继续看好煤炭板块表现 具体从供需分析来看，中金公司表示，需求增长存韧性短期来看，随着电煤旺季来临，动力煤消费量持续爬升，终端库存已经开始去化。

中信证券：预计煤价仍震荡向上

中信证券研报指出，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限，报表表现符合我们预期，经营性现金流也环比改善，景气依然维持高位展望四季度中后期，在季节性因素以及政策的催化下，预计煤价仍震荡向上，煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在，利好板块反弹

中泰证券：当前煤炭股高股息、低估值属性仍强 投资吸引力十足

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复以今年二季度扣非归母净利润进行年化测算上市公司当前估值和股息率水平，发现当前煤炭股高股息、低估值属性仍强，投资吸引力十足。

焦煤强势上涨超4%，第二轮提价落地叠加供应扰动，双焦短期或强势难改

文章表示，短期焦炭需求支撑较强，但钢材淡季压力仍存，焦炭总体反弹空间有限总体来看，预计短期山西市场炼焦煤稳中偏强，部分煤种价格有小幅上涨空间 华泰期货研报表示，焦炭方面，近期随着入炉煤成本上移，焦化利润恶化，焦炭产量提升存在难度，而在较高铁水产量的背景下，焦炭需求存在刚性支撑形成库存去化由于近期宏观刺激政策尚未落实，市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料仍相对谨慎，但由于钢厂焦炭资源偏紧，部分钢厂有补库要求，未来如果行政性压产政策落地，将对煤炭形成中期利空，因此长期来看，在焦炭产能过制的情况下，煤炭价格易跌难涨，重心下移。

光大证券：预计下半年煤炭供需格局优于上半年，动力煤价格有望震荡走强

光大证券研报表示，在三峡出库流量并未明显好转的情况下，预计2023年全年水电发电量较2022年有所下降，将间接带动煤炭的需求，而下半年国内煤炭产量和进口量预计环比都将有所下降（保供弱化、安监趋严、国内煤价下降导致进口煤性价比降低），预计下半年煤炭供需格局优于上半年，动力煤价格有望震荡走强

中信建投：秦港电煤跌破900元/吨，火电业绩修复有望加速

中信建投研报表示，近日，秦港动力煤价格跌破900元/吨，为近16个月以来首次从煤炭消费方面来看，受水电持续低迷影响，火电出力维持高位尽管需求端仍相对旺盛，但受国产煤产能不断释放以及进口煤补充明显提升影响，电煤库存行至高位判断高库存背景下，动力煤仍将维持买方市场，同时夏季用电对电煤价格的拉升效果有望得到有效缓冲，持续看好火电企业完成业绩及估值修复

2023年长治市煤炭增产保供工作方案

同时，加快推动处置不达产煤矿产能，逐矿进行生产能力重新评估，核减无效产能，提升产能利用率，增加产能置换指标，为优质产能核增腾出空间（市能源局牵头，市应急局、国家矿山安全监察局山西局监察执法八处配合） （五）确保煤炭产量应统尽统进一步提升源头数据的及时性、准确性，各县区要健全完善煤炭产量统计工作制度，明确工作职责和工作流程，加强监督检查，确保数据的真实性、准确性各煤矿企业要严格按照国家统计局能源统计报表制度报送原煤产量数据，同时加强数据审核程序，发现异常数据和较大波动要及时分析核实，累计数据要根据企业实际生产情况及时修正，并提供印证资料，切实做到依法依规、应统尽统。

煤炭持续近两月下跌超32%，澳煤进口恢复下，行情弱势局面已定?

此前因内蒙露天煤矿坍塌事件一度点燃市场上行，因担忧市场供应不足，但随着澳煤进口的恢复供应开始增加 对此，中钢期货研报表示，当前焦煤、焦炭走势偏弱的主导逻辑，一方面在于无论是国产焦煤还是进口均有一定增量预期，尤其进口端正逐步兑现，市场对焦煤供需回归平衡甚至趋于偏宽松的预期较为一致，造成焦煤价格重心下移进而带动焦炭走弱 对澳煤实行自动许可管理，国内产能较快增长 从分析来看，对于市场扰动较为关键的就是澳洲煤炭进口。

银河证券：短期煤价承压，仍需关注供需变化积极因素

银河证券研报表示，动力煤港口价继续下降2023年3月份，我国进口煤炭4116.5万吨，较去年同期的1642.3万吨增加2474.2万吨，增长150.65%；较2月份的2917万吨增加1199.5万吨，增长41.12%供给偏宽松格局延续，短期煤价承压，但考虑到进口煤性价比收缩，水电表现持续低迷，部分采购需求仍有望释放，预计煤价下跌幅度有限个股推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭煤化工行业龙头中国旭阳集团。

国泰君安：大模型赋能行业，煤矿智能化发展提速

国泰君安研报表示，盘古大模型的推出有望加速煤炭智能化发展，华为煤矿军团的生态合作厂商有望受益，受益标的包括龙软科技（智能采煤和智能掘进）、云鼎科技（智能监控技术）、梅安森（智能监控及智能辅助运输）、北路智控（智能通讯及智能监控技术）等

陕西省煤矿安全工作会议召开

2月7日，陕西省煤矿安全工作会议召开省应急管理厅党委书记、厅长孙喜民主持会议并作总结讲话，厅党委委员、副厅长李建文作煤矿安全工作报告，厅二级巡视员何备战传达学习有关会议精神，通报表扬2022年全省煤矿安全、灾害治理先进集体及个人，延安市、榆阳区煤矿监管部门和陕煤化集团、国能神东煤炭集团、郭家河煤矿作交流发言 会议指出，2022年，陕西省各级监管部门和煤矿企业紧紧围绕“迎盛会、保安全”这一主线，突出牵头抓总、风险防范、灾害治理等八方面工作，推动全省煤矿安全生产形势总体稳定，全年未发生煤矿瓦斯、冲击地压事故。

2023年山西省政府工作报告

中部引黄供水实现“零的突破”，太原市第二水源滹沱河供水工程开工建设；雄忻高铁、太原机场三期改扩建等重点工程正式开工，三个一号旅游公路主线基本贯通，综合交通运输体系正在加快形成；新登记市场主体数量、实有企业数量均突破100万户，转型根基进一步夯实；运城跨境电商综合试验区获批，转型综改示范区获批国家进口贸易促进创新示范区，开放平台建设有了新突破；山西大学、太原理工大学的三个学科跻身国家“双一流”学科，全省累计有195个本科专业入选国家级一流本科专业建设点，三个学科晋级A类学科、实现“零的突破”，高水平大学建设步伐加快；怀柔实验室山西基地揭牌，高速飞车实验线成功首航，科技创新结出丰硕成果；“三区三线”划定获得国家批复，国土空间不断优化，用地保障持续增强；实施308.8万套房屋产权登记确权颁证“清零行动”，惠及三百万户群众；公益性零工市场实现市级全覆盖；白求恩医院、省肿瘤医院、中医药大学附属医院国家区域医疗中心加快建设，基本医疗保险实现住院、门诊和5种门诊慢性病跨省就医费用医保报销直接结算，群众看病就医更加方便；我省强化煤炭增产保供保障能源安全等三项典型经验做法受到国务院通报表扬。

山东能源监管办扎实开展2022年电煤中长协签订履约监管

在省内，部门层面与山东省能源局建立沟通协调机制，及时对接山东省内煤炭企业电煤中长协基数、电煤中长协签订(换签)和履约等情况，保障省内煤炭生产持续稳定，促进电煤精准供应、连续供应和稳定供应;企业层面，一方面与省内主要发电企业建立数据报送机制，以电煤中长协签订履约月度报表、月度履约未达标煤炭企业明细表和电煤中长协签订履约月度分析等“两表一分析”为载体，从发电企业端梳理和统计省内和省外煤炭企业中长协履约情况，不断加强发电企业电煤中长协签订履约信息监测;另一方面完善煤炭企业日报机制，要求省内主要煤炭企业在每日报送生产经营情况的基础上，根据迎峰度夏电煤保供新形势，及时增加有关电煤中长协履约等有关内容，强化省内煤炭企业履约非现场监管，促进省内煤炭企业电煤中长协履约率达标。

【证券日报】双焦期货价格震荡中走强，有专家称基本面未改善难迎趋势性上涨

”杨洁表示 10月31日国家发展改革委办公厅发布《<2023年电煤中长期合同签订履约工作方案>的通知》，方案对2023年电煤中长期合同的签约对象、签约要求、价格机制、运力配置、进度安排、履约监督（惩戒机制）等方面进行全面指导 山西证券研报表示，该方案有利于提高煤炭企业增产保供的积极性，后期随着合同的执行，长协煤占比较高的公司相当于提前锁定收益。