煤炭较轻

Mysteel：2023年炼焦煤进口——总量激增下的结构变化

虽然澳煤开始放量，但在我国澳煤进口受阻持续期内，澳煤大多向日、韩和印度等国家出口，替代了澳煤对华出口市场份额，叠加澳洲煤炭价格仍高于国内煤价，澳煤进口增量短期难有突破 三、四季度炼焦煤进口展望 从历史数据趋势与基本面变化看，我国四季度炼焦煤需求同比增量有望保持： 1. 根据海关总署进口数据，近年来我国炼焦煤进口基本呈现“年度进口量同比增长，四季度进口量维持环比平稳或下降的趋势”，推断今年四季度炼焦煤需求与历史走势变化不大； 2. 虽然今年全国焦化产能处于净淘汰阶段（预计今年全国淘汰焦化产能5168万吨，新增4358万吨，净淘汰810万吨），但整体来看焦化企业产能过剩的局面并无明显改变； 3. 从政策方面来看，今年秋冬季限产政策定调较轻，预计钢厂限产执行力度较去年有所减弱，叠加钢材供需矛盾仍在缓慢积累，短期高炉铁水产量降幅有限，对上游原料需求仍有一定支撑； 4. 并且今年下半年开始产地矿难频发，安检加严收缩产能，导致国内煤炭增量不足，进口炼焦煤成为重要的边际变量。

2023全国煤焦上下游业务洽谈会暨第六届西北地区煤焦钢市场研讨培训会-煤焦市场生产技术培训

2023年9月19-20日，由上海钢联电子商务股份有限公司主办，宁夏钢铁(集团)有限责任公司协办的“Mysteel2023全国煤焦上下游业务洽谈会暨第六届西北地区煤焦钢市场研讨培训会”于银川·富力万达嘉华酒店顺利举行。

[船用油]：混兑辅料价格上涨分析及后市观点调研

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Mysteel：市场需求惨淡 动力煤价持续下跌

目前受电厂高库存低日耗影响，动力煤市场供大于求，北港调入量持续大于调出量，邮图一可见库存持续上升，现已达到历史同期高位，市场报价持续下跌截至今日动力煤价格已跌破“绿色区间”，市场心态悲观 供给方面，产地疫情较轻，现已逐步复产，煤炭供给量增加。

终端需求较弱 动力煤价持续下跌

春节期间疫情大规模爆发，煤矿复工情况较差，物流运输不畅导致动力煤价格飙升为保证煤炭供应，稳定煤炭价格，政府连续发文提出要求煤矿提前复工，由于煤矿地区疫情较轻，煤矿工人人口流动性小，各煤矿又纷纷开通复工专利接回外地工人，煤炭供给快速恢复从需求端看，受疫情影响，各企业均推迟复工时间，工业用电量的减少导致电厂日耗远不及同期水平，供给早退变为需求迟到，供大于求的市场情况直接导致动力煤价格下跌 进口方面，疫情肆虐，全球需求量减少，海运费大降。

Mysteel：复工加速，动力煤价能否止跌

为保证煤炭供应，稳定煤炭价格，国家能源局在2月1日发布《关于做好疫情防控期间煤炭供应保障有关工作的通知》，2月5日发布《关于进一步加快煤矿复产复工 保障煤炭稳定供应》政府连续发文提出要求煤矿提前复工，各产地纷纷开通煤矿复工专列，接回外地工人，加速煤矿复工由于煤矿产地集中且疫情较轻，国家也优先保证电煤供应，煤矿复产节奏较快，节后电厂集中补库，六大电厂库存飙升超过近三年历史同期水平但下游受疫情影响复工较慢，日耗回升较慢，需求恢复不及预期。

复工加速 动力煤价能否止跌

为保证煤炭供应，稳定煤炭价格，国家能源局在2月1日发布《关于做好疫情防控期间煤炭供应保障有关工作的通知》，2月5日发布《关于进一步加快煤矿复产复工 保障煤炭稳定供应》政府连续发文提出要求煤矿提前复工，各产地纷纷开通煤矿复工专列，接回外地工人，加速煤矿复工由于煤矿产地集中且疫情较轻，国家也优先保证电煤供应，煤矿复产节奏较快，节后电厂集中补库，六大电厂库存飙升超过近三年历史同期水平但下游受疫情影响复工较慢，日耗回升较慢，需求恢复不及预期。

陶锐：商品全线崩盘 焦煤能否独善其身？

4、国内主焦供给存缺口，需靠外煤补充 最后，正如我们在前一节所提到的，自16年煤炭去产能行动以来，我国炼焦煤，尤其是主焦煤的进口依存度逐年提升根据简单测算，我国每年需依靠进口填补约3000~4000万吨的主焦煤供给缺口因此，19年内焦煤进口政策，即蒙煤通关以及澳煤集疏港的顺畅与否，将会是国内主焦供给端不可忽视的因素之一 5、2019年焦煤供给仍料偏紧，且程度加深 根据前文分析，我们了解到焦煤供给端中，国内煤矿去产能虽环比力度有所减弱，但在2019-2020年间仍有1.7亿吨的去化目标，同时考虑到18年1-9月焦精煤产量同比减少3.66%，我们不妨假设19年国内焦煤产量同比减少1%；而需求端则因环保限产力度存边际弱化态势，且考虑到在18年10月和18年4-5月焦炉限产力度较轻时，焦炉平均产能利用率为78.5%，故我们不妨假设19年全年焦炉平均产能利用率在78.5%左右，则焦炭产量同比增加0.74%。

小金属涨价潮再现 概念股缘何冷对

原料白云石、能源煤炭、还原剂硅铁，以上原料产区基本都受到较大影响，原料紧缺导致了价格上涨，最终镁锭价格一路走高 其次，环保整治在供需两端均产生了抑制效应，下游需求低迷，限制了上游企业生产的积极性同时，原料限制也令生产企业保持较轻库存运行企业库存压力不大，低价成交情况较少，镁价前四个月基本维持横盘状态，下行空间有限为后市上涨奠定基调 最后，今年高温来得较早，生产企业提前进入夏季生产节奏，上下游减停产、检修状况增多，镁锭社会库存整体偏紧，成为镁价5月之后上涨的主要推手。

【煤焦要闻简讯】检查风暴来袭！煤炭企业要小心了

行情预判 市场研究机构认为，基础设施的背后是煤炭、钢铁、水泥等原材料和能源的大量需求，在国内煤炭需求增速阶段性趋缓的情况下，海外煤炭需求有望形成接力此外，目前电厂存量煤尚在低位，3月煤价难以大幅下跌，2018年一季度煤企业绩或创新高，加之一季度煤企成本负担相对较轻，动力煤企业优良业绩值得期待。

动力煤再度回探60日均线

不过，目前市场煤价格依然高于长协煤采购价，电厂对市场煤的采购意愿较弱，市场煤或仍有继续回调空间 在电厂库存稳定充足，买涨不买跌的情况下，电厂观望情绪增加，采购较为谨慎受此影响，秦皇岛港锚地船数量显著下降，截至2月8日，秦皇岛港锚地船数量49艘，远低于节前水平，电厂采购意愿极为有限 进入3月，工业将逐渐复工，或在一定程度上提振煤炭需求，然而，我们根据近年数据简单测算，3—4月，电厂煤炭日耗均值在58.8万吨左右，若按照该日耗，电厂补库压力较轻，需求或难以提振市场。

动力煤：再度回探60日均线

不过，目前市场煤价格依然高于长协煤采购价，电厂对市场煤的采购意愿较弱，市场煤或仍有继续回调空间 在电厂库存稳定充足，买涨不买跌的情况下，电厂观望情绪增加，采购较为谨慎受此影响，秦皇岛港锚地船数量显著下降，截至2月8日，秦皇岛港锚地船数量49艘，远低于节前水平，电厂采购意愿极为有限 进入3月，工业将逐渐复工，或在一定程度上提振煤炭需求，然而，我们根据近年数据简单测算，3—4月，电厂煤炭日耗均值在58.8万吨左右，若按照该日耗，电厂补库压力较轻，需求或难以提振市场。

孟加拉煤炭进口将扩张 加速散货船收购

这家船东列有2艘船，即46,000-dwtAkijWave(建于1996年)和41,000-dwtAkijGlory(建于1985年)，船通过公司的海运部门AkijOceanLine和AkijShippingLine运营 Akij集团不是唯一一家收购船龄较轻的船参与煤炭贸易的商家本月，同国公司UnitedShippingLines以880万美元收购了MitsuiIchihara建造的56,000-dwt散货船FleetPhoenix(建于2006年)。

10月动力煤或由紧俏转向平衡

综合分析，初步判断：10月份国内煤炭市场由紧平衡状态向供需基本平衡转变，煤炭价格反弹压力增加具体来说，钢材需求不及预期以及库存的增加制约钢价反弹，并逐步向炼焦煤市场传导，但考虑到短期内炼焦煤库存压力较轻，部分区域炼焦煤价格仍存在补涨空间；动力煤进入需求淡季，同时，在目前产能严重过剩没有根本性改变的条件下，国家限产政策调整导致的资源供给增加会快速反应到市场上，持续四个月的阶段性反弹行情接近尾声。

国家能源局就煤炭工业发展“十三五”规划征意见

为广泛发扬民主，集思广益，群策群力，做好规划编制工作，促进煤炭工业健康发展，拟面向社会各界广泛征集规划编制的意见和建议 　　此次公开征集意见和建议的截止时间为2015年12月30日 　　国家能源局煤炭司司长方君实此前曾表示，中国在“十三五”能源规划中将降低对煤炭的依赖，提升污染较轻的能源地位可见，在“十三五”期间，煤炭行业转型升级将成为主基调。

林伯强：煤炭资源税改革恰逢其时

长期而言，国际经验表明，征收从价资源税的确可以提高资源开采利用效率，具有显著的环境效益资源较稀缺的日本和欧洲的能源税负较重，而资源比较丰富的美国、加拿大、澳大利亚等国家则相对较轻能源重税政策并未削弱日本及欧洲各国的生产竞争力并增加社会问题，相反，这些国家的能源利用效率要远远高于美国 显然，任何税收都不会是中性的，煤炭资源税改革必然伴随着利益的再分配，导致利益博弈。

林伯强：煤炭资源税改革恰逢其时

长期而言，国际经验表明，征收从价资源税的确可以提高资源开采利用效率，具有显著的环境效益资源较稀缺的日本和欧洲的能源税负较重，而资源比较丰富的美国、加拿大、澳大利亚等国家则相对较轻能源重税政策并未削弱日本及欧洲各国的生产竞争力并增加社会问题，相反，这些国家的能源利用效率要远远高于美国 显然，任何税收都不会是中性的，煤炭资源税改革必然伴随着利益的再分配，导致利益博弈。

山西水泥业整体疲软 最严环保标准倒逼“洗牌”

因受煤炭制约和影响，水泥在山西省的分量始终较轻，得不到投资资金的眷顾，一直处在落后阶段由于新型干法发展缓慢，大企业身影鲜见，是我国水泥工业的几乎最后一块“处女地”“行业巨头海螺水泥也曾来山西省考察，意欲布点，但看到山西省水泥行业的发展情况，最终却选择掉头转战中西部其他省份”省水泥协会负责人表示 直至最近几年，随着国内各家大型水泥企业的不断进驻，山西水泥市场才开始缓慢启动。

价格低库存大 进口煤市场全面疲软

另外，虽然与去年同期相比增长了5．6％，但是增幅却继续收窄 在许泽林的记忆里，生意最好的时候是2010年到2012年间，“尤其是2011年的时候，那时候我们先是把煤炭进过来，然后再找客户，因为不愁没有客户买，有的是客户听说我们进煤了就跑过来找我们，客户争着抢着要，谈判签合同什么的都比较轻松” “进口煤交易下滑应该是从2012年下半年开始的。

煤炭资源税从价计征利大于弊

国际经验显示，资源较稀缺的日本和欧洲的能源税负较重，而资源比较丰富的美国、加拿大、澳大利亚等国家相对较轻能源重税政策并未削弱日本及欧洲各国的生产竞争力和增加社会问题，相反这些国家的能源利用效率要远远高于美国笔者认为，我国政府可以仿照去年油气资源税税率改革，将煤炭资源税率设在5％ 总之，煤炭资源税从价计征的确会对经济带来一定冲击，但从其对资源和环境以及产业结构调整的积极影响权衡，应是利大于弊。