抄底煤炭

电厂抄底希望落空 煤炭现货或将一路上扬

二季度一般是工商业发展的黄金时节，五、六月份的经济情况同样会表现亮眼，从而带动社会用电量继续维持高速增长目前终端累库数量有限，助推了煤价继续上涨的可能 前期，电厂预想：等到四月底港口煤价下跌之后，再抄底抢运；但这个希望恐怕要落空上周，现货停滞了一周之后，受期货上涨拉动和采购增加影响，煤价不但没跌，反而上涨，而且价格起点非常高部分电厂意识到现货价格易涨难跌，开始招标采购，增派船舶赶往北方港口拉运煤炭。

Mysteel：澳炼焦煤远期市场价格小幅上探，国际需求未明显好转

当前澳炼焦煤远期准一线报盘多维持在FOB226-230美金/吨，市场参与者并不急于拿货，现货市场较好的供应条件，一定程度提供了议价空间 国内市场方面，澳大利亚煤炭本周发运126万吨，环比降20.7%澳洲发运至中国量上升与实际国内可贸易量仍有偏差，但对于中国南方市场存在部分优势，采购意愿有所提升随着国内市场双焦盘面变现良好，且焦炭八轮提降后终端利润转好，市场情绪转暖，需求存在一定的修复预期，中间投机环节抄底行为增加，为澳炼焦煤市场提供一定支撑，CFR市场价格迎来小幅反弹。

Mysteel：进口海运焦煤市场暖意初现，基本面修复仍待求索

本周焦炭市场第八轮提降落地后，焦煤市场对后市态度有所好转宏观角度，3月份国统PPI同比数据显示，煤炭开采和洗选业价格下降15.0%幅度相对较大，然近期煤价筑底情绪扩散微观上来看，双焦盘面近期走势表现良好，贸易商挺价意愿走强，市场情绪转暖，结合下游终端复产进度推进，需求存在一定的修复预期，中间投机环节抄底行为增加港口现货方面，货源方存在稳价待涨的情况，个别海运焦煤煤种性价比优势存在，走货效率相对突出，11日整体成交氛围转暖。

中州期货：焦企维持限产，震荡运行

3、不主动降低焦炭库存，根据企业自身场地情况适当增加库存坚持“没有订单不生产、没有利润不销售、不付款不发货”的原则目前黑色系下跌并未见底，日均铁水产量仍在下降，原料供给尚可需求偏弱，建议观望为主，不建议追空或盲目抄底 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%。

【华夏时报】冷空气“解救”煤炭价格，会开始新一轮涨价吗？

公司坚持多措并举确保手中有“货”，全力以赴增产保供 国家统计局数据显示，今年10月份，原煤产量约为3.89亿吨，同比增长3.8%，煤矿开工率维持高位 在中游，由于煤炭价格稳中有升，一些下游出现抄底心理，采购询货有所增多，部分贸易商挺价的情绪受到提振不过，也有贸易商反映，中下游库存持续高位运行，预计价格回弹持续性不高，有可能会随着需求，以及天气回暖后价格再次下滑。

Mysteel：华东区域动力煤交投僵持 港口去库难度增加

港口D：该港口库存周环比增加20万吨周边电厂现有存煤较高消耗需月余有足，但同时有长协煤与大量进口煤做补充，对于拉运积极性欠缺，港口煤炭开始堆积 数据来源：钢联数据 综上所述，动力煤市场下游需求以少量化工刚需为主，电厂日耗近期不断攀升但库存水平仍处高位，与此同时，有部分贸易商认为后续煤价难以维稳运行，等待煤价进一步下探后进行抄底。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤暂稳运行

6日内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗市场暂稳运行区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定今日港口价格止跌企稳，叠加北方局部地区降温幅度达12-14℃，市场情绪有所好转，部分终端和贸易商存在抄底囤货计划，到矿拉运车辆有所增加，煤矿根据自身销售情况上下调整煤价，幅度约为10-15元/吨 下游方面，据实况监测显示，今天早晨，我国11个省会级城市最低气温创立秋后新低，电厂负荷有所提升，但在长协煤的持续供应下，库存仍处中高位，目前实际需求释放有限。

[隆众聚焦]：内贸船燃上半年高开低走 基本面数据同比均下滑

随后3-5月份下游需求恢复不及预期，批发供应量逐月下降6月份受夏季沿海煤炭运输需求提振，以及临近传统消费旺季，下游有阶段性备货及部分抄底需求释放，带动批发供应量上涨 3.内贸船用重油消费量分析 数据来源：隆众资讯 2023年1-6月，内贸船用重油消费量约280万吨，同比减少3.5%。

Mysteel：炼焦煤反弹告一段落 后期依然面临下行压力

5月中旬以来，产地部分炼焦煤价格上涨50-150元/吨，市场成交活跃，炼焦煤流拍比例也明显降低，不过此次炼焦煤价格反弹高度有限一是下游焦化厂和钢厂利润一直处于较低水平，炼焦煤价格上涨往下游传导有较大难度二是炼焦煤供需基本面没有质的改变中下旬的反弹主要原因是是部分贸易商入场抄底以及焦钢企业的小幅补库拉动后期炼焦煤市场依然承压，继续震荡下跌概率较大 一、动力煤价格快速下跌对炼焦煤配煤形成拖累 欧洲方面因电力需求下降，天然气库存同比上升，且发电厂一直青睐天然气非煤炭，从而对煤炭需求量下降。

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤市场偏弱，港口炼焦煤市场稳中有涨

【进口煤炭】19日澳洲炼焦煤市场偏弱运行，远期海外炼焦煤PLV低挥发CFR报价242.5美金/吨，日环比下降7.0美金/吨当前澳洲远期炼焦煤供应充足，市场参与者观望情绪较浓，买卖双方之间的价格预期存在差异，远期炼焦煤价格支撑不足，预计短期内远期炼焦煤价格偏弱运行后期需重点关注矿商最新动态以及远期炼焦煤港口发运情况 进口港口方面，19日炼焦煤港口现货市场稳中有涨现终端对原料煤保持按需采购，需求动力有限，因期货盘面下挫，贸易商进场抄底情绪稍有降温，另个别煤种因刚需采购成交涨40元/吨。

[液化天然气日评]：LNG经济比凸显，点供及车用用量提振明显（20230410）

国产方面：周末西北本地货运需求增加，LNG西北终端需求提升，本地需求增加后，对长距离运输依懒性减弱，工厂出货好转，周末西北价格逐步走高西北LNG产量充足；陕蒙地区煤炭运输好转带动LNG车用需求，西北LNG本地需求提升，同时低价吸引部分贸易商抄底，对长距离运输依懒性减少，预计明日部分低价工厂继续上涨。

[液化天然气]：4月10日陕西市场LNG价格行情

【市场动态】：截止发稿，10日陕西地区LNG主流出厂价格4146元/吨，价格上调114元/吨周末西北本地货运需求增加，LNG西北终端需求提升，本地需求增加后，对长距离运输依懒性减弱，工厂出货好转，周末西北价格逐步走高。

煤企上半年业绩惨淡 煤炭股虽便宜抄底未到时

广州日报消息，在本轮A股下跌中，最为惨烈的板块要属煤炭股，而不少投资者对大幅调整、估值偏低的煤炭股开始有好感不过，业内人士表示，上市煤炭企业基本面未见好转，多数公司半年报业绩可能继续下降，虽然估值较低，但企稳反弹还需要等待，抄底未到时 经历了周四狂风暴雨式的下跌后，昨日不少个股强势反抽，沪深两市涨停个股近30家。

多地煤炭价格再降 业内称煤股虽便宜抄底未到时

船用油：浅析2021与2022沿海散货运价走势

一季度呈 “深V”走势，一季度初，煤炭价格表现不佳叠加春节放假影响，运输货盘稀缺，运力过剩，船公司低价揽货为主，运价表现“大跳水”，一季度后期，春节过后需求逐渐释放，货盘增多，同时国际运输市场大涨带动国内船东心态，大量兼营船转运外贸航线，运力偏紧，运价大幅上行；二季度呈“倒V”走势，二季度初，各地基建项目开工，散货需求火热，看涨情绪浓厚，运价表现亮眼，二季度后期，煤炭价格超预期上涨，下游抵抗情绪增加，采购积极性减少，运输需求转弱，运力富余，运价转入下行通道；三季度呈震荡上行走势，夏季炎热高温，沿海用电耗量增加，煤炭运输回暖，运力略显不足，船东挺价心态较强，运价持续上行，直至三季度末，煤炭价格高企叠加需求缩减明显，运价小幅走跌；四季度呈“倒V”走势，四季度初，煤价调控政策逐步落实，寒潮将至，下游抄底补库，同时北方港口受天气原因，堵库压港增多，运力周转缓慢，运价稳步上行，四季度末，受内贸高运价影响，兼营船回流明显，释放市场运力，后续下游电厂冬储基本完成，市场采购减少，运价逐步走跌。

尿素底部仍需夯实

持续高温和水电缺乏导致火电需求旺盛，目前煤炭现货价格仍然于成本线附近振荡原料成本支撑下，企业挺价意愿较强，但贸易商和下游用户抄底和压价意愿浓厚，尿素市场处于僵持状态（作者单位：建信期货）

Mysteel：钢厂复产预期增强 焦炭采购逐步回暖

从煤炭端来看，国内煤矿生产整体平稳，进口煤成本优势明显因焦炭第5轮提降落地，焦化利润持续亏损，市场整体买盘信心不足，需求低位导致煤矿累库明显，流拍表现高位但随着周末市场反弹预期消化，本周初多数矿点出货好转，拉运车辆排队增多，贸易商与焦企抄底补库，市场煤成交情况转好 从焦炭端来看，焦企目前亏损较大，整体限产范围在30%-50%，钢厂在利润修复后持续挤压原料价格难度较大，部分贸易商抄底买货，港口价格触底反弹，集港和港口库存同步回升。

Mysteel：子长气煤强势反弹 后续上涨或显乏力

二、需求释放，炼焦煤供不应求在五月双焦市场下行期间，炼焦煤价格受挫，买涨不买跌，下游焦企拿货谨慎，纷纷按需采购，控制到货，炼焦煤库存降至低位进入六月，市场情绪反转，焦企开启补库模式，中间贸易商、洗煤厂纷纷入场抄底，刚需叠加投机需求的提升，本来按日均铁水产量240万吨测算，炼焦煤便处于供应紧平衡状态，现需求扩大，使炼焦煤更加供不应求，价格被瞬间推高观照延安市场，子长气精煤辐射范围较广，内蒙、山西、河北、山东等地焦企都有用量作为降成本的配焦煤种，且近期部分地区在煤炭保供的压力之下，市场气煤流通较少，价格居高不下，使得消费地加大了对子长气煤的采购用量，子长拉运转好，库存肉眼可见下降，价格也随销售情况好转而频繁上调。

短纤不宜盲目抄底

近期，短纤2201合约自高点8500元/吨跌至最低6700元/吨附近，跌幅超20%主要原因在于，一方面煤炭供应紧张局面缓解，煤化工纷纷下跌，乙二醇下跌造成短纤成本坍塌；另一方面，内需疲软，订单无持续性目前来看，短纤、PTA、乙二醇均是低利润状态，因此，煤炭和原油走势尤为关键动力煤有低位企稳迹象，不过原油高位风险加大，叠加弱需求的现状，短纤虽然价格偏低，但仍不建议抄底 原油处在由强转弱阶段 原油目前的主要矛盾在于强现实和弱预期。

[船用油]：利空来袭，船供柴油跌回“7”字头

需求方面：随着煤炭价格回落，企业用柴油发电意愿降低，且冬季柴油需求逐步走弱，柴油价格支撑松动船燃市场方面，终端需求持续疲弱多数船东在前期价格涨至高位时已补货，市场补货需求低迷且本轮船燃市场跌势显著，中下游客户在避险及抄底心态影响下，仍在等待价格降至更低位，采购意愿极低，市场成交量降至冰点，除刚需外少有船东补货 市场心态方面：约55%的船燃业者预计下周船燃市场行情利空叠加，价格易跌难守，近40%的业者认为下周价格将持稳观望，仅有5%的业者认为价格或有小幅回升概率。