煤炭大跌后市

绝代“双焦”重出江湖，甲醇跟涨摆脱颓势

江苏价格走高40元/吨—65元/吨至2760元/吨—2790元/吨 “甲醇期价近期强势反弹的主要驱动还是在于煤炭价格的低位反弹”张晓艳认为，煤矿安全检查的力度大概率会提升，叠加近期国内非电用煤需求逐步恢复，如各地水泥市场循序渐进复工，前期煤价大跌后，市场低位询盘增多、惜售凸显等进一步对煤化工产品形成了较强的底部支撑 展望后市，中国银行研究院研究员叶银丹表示，甲醇自身基本面或将保持近强远弱的格局，今年的甲醇市场仍将紧跟宏观形势和行业周期走势，随着供需关系和原料成本的调整而变化。

[MTBE周评]：供需矛盾凸显 MTBE步入下挫（20220617-0623）

本周价格下跌主要原因为以下几点：1.原油，本周原油步入下行，给予市场利空影响2.汽油，随着出口订单的陆续完成，市场需求转弱，加上近期出口订单较少，出口需求转淡，整体需求较上周下滑3.供应增量神驰、鲁深发陆续恢复开启，加上近期出口货源减少，市场外销资源加大，商家销售压力凸显受上述利空影响，本周MTBE价格步入下行，成交清淡 2. 甲醇及碳四市场综述 甲醇：本周国内甲醇市场下跌，煤炭后市供需仍不确定但资金偏空，宏观氛围不佳导致期货盘面大跌，拖拽成本支撑下的甲醇市场价格。

广发期货：焦煤仍维持疫情后逢低多的看法

山东地区主流煤企增储保供任务仍未完成，加之疫情影响运输仍不畅，影响煤矿整体库存增加，下游方面，受到疫情影响，煤炭发运和不畅，下游仍被动去库为主，但是运输在边际好转中 【观点】煤矿竞拍流拍现象继续增多，现货有所松动后市来看，一方面粗钢压减空间有限，疫情好转后的脉冲式需求仍可期，另一方面蒙煤通车增加条件较为苛刻，仍需观察大跌后盘面略有平稳迹象，疫情仍是后市扰动因素，考虑到补库需求以及宏观仍不断发力的情况下，仍维持疫情后逢低多的看法。

Mysteel:2022年工业线材一季度回顾及二季度展望线上会议顺利召开

接着，中粮期货研究院黑色系首席分析师刘佳良从整个螺纹的基本面以及市场的一个预期来对后市进行一个解读 中粮期货研究院黑色系首席分析师刘佳良 刘分析师主要从以下几个方面来进行分享，首先是弱现实和强预期的现状拉锯，弱现实的源头主要来自于煤炭价格大跌、房地产数据下滑以及能耗双控的纠偏；强预期的源头来自于稳经济稳就业、积极财政和购房政策放松；引起弱现实与强预期的拉锯主要有三个原因：一是2月24日俄乌战争的开启，造成了减仓，二是3月下旬疫情防控升级，也是面临了减仓，三是4月15日宣布降准0.25个百分点。

广发期货：焦煤脉冲式需求可期，逢低多为主

247家钢厂产焦煤库存820.67万吨，环比下降34.83万吨山东地区主流煤企增储保供任务仍未完成，加之疫情影响运输仍不畅，影响煤矿整体库存增加，下游方面，受到疫情影响，煤炭发运和不畅，下游仍被动去库为主，但是运输在边际好转中 【观点】一方面粗钢压减空间有限，疫情好转后的脉冲式需求仍可期，另一方面蒙煤通车增加条件较为苛刻，仍需观察大跌后盘面略有平稳迹象，晚间基建消息刺激盘面出现反弹，疫情仍是后市扰动因素，考虑到补库需求以及宏观仍不断发力的情况下，仍维持疫情后逢低多的看法。

广发期货：焦煤建议仍维持疫情后逢低多的看法

247家钢厂产焦煤库存820.67万吨，环比下降34.83万吨山东地区主流煤企增储保供任务仍未完成，加之疫情影响运输仍不畅，影响煤矿整体库存增加，下游方面，受到疫情影响，煤炭发运和不畅，下游仍被动去库为主，但是运输在边际好转中 【观点】一方面粗钢压减空间有限，疫情好转后的脉冲式需求仍可期，另一方面蒙煤通车增加条件较为苛刻，仍需观察大跌后盘面略有平稳迹象，疫情仍是后市扰动因素，考虑到补库需求以及宏观仍不断发力的情况下，仍维持疫情后逢低多的看法。

2022年1月5日期货公司沪铝短线操作建议

欧洲CPI数据小幅低于预期美国经济数据大幅不及预期，隔夜市场情绪好转，美元冲高回落，有色金属夜盘多数大涨昨日煤炭大涨后夜盘小幅下跌，伦铝探底回升转涨，收于2832美元.沪铝昨日大跌后，夜盘小幅高开，震荡收十字星沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观沪铝走势不太活跃，但基本面好转，后市可能继续随伦铝继续震荡上行上方压力22000，下方支撑19000 。

2021年12月28日期货公司沪铝短线操作建议

短期铝价或偏强震荡，操作上建议观望为主 弘业期货 2022年央行工作会议召开：促进房地产业良性循环和健康发展中国11月规模以上工业企业利润同比增长9%，前值增长24.6%美国圣诞假期消费超预期，“奥密克戎”影响低于预期，美国圣诞假期结束后市场情绪乐观隔夜美元大跌，美股大涨，有色金属多数上涨隔夜煤炭小幅下跌，沪铝日盘大跌后，夜盘反弹收小阳，收于19820.沪铝成交下降持仓小幅上升，市场情绪小幅乐观。

2021年12月20日期货公司沪铝短线操作建议

近期英国疫情爆棚，每日新增确诊人数再创新高，伦敦进入“重大事故”状态周五欧洲通胀数据不及预期，欧洲央行大概率不会收紧货币政策，欧元大跌美元大涨，有色金属全面回落周五煤炭继续上涨，伦铝大涨收长阳，收于2734美元，沪铝夜盘高位震荡小幅上涨，收于19705.沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪偏向中性政策因素导致沪铝成交不活跃，但基本面好转，后市可能继续随伦铝继续震荡上行上方压力22000，下方支撑18500。

2021年12月10日期货公司沪铝短线操作建议

隔夜人民币大跌美元大涨，有色金属承压回落隔夜煤炭上涨，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2627美元，沪铝夜盘小幅高开，震荡收小阴，收于18775.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝震荡上行上方压力22000，下方支撑18500

[液化气月评]：10月华南液化气价格持续攀升 刷新七年新高（2021年10月）

液化气，华南市场，月综述

Mysteel周报：全国建筑钢材继续走低（10.22-10.29）

周中期螺盘面受煤炭大幅下跌拖累同步大跌，市场悲观情绪放大，价格快速且大幅走低低位后市场成交集中放量令市场情绪得到平复，周尾报价止跌反弹，但交投表现不佳周累计呈现震荡走低趋势运行 【供给方面】据Mysteel统计，建材端，本周出现大面积复产现象，除华北和西北外，其余区域均有增产华北减产主因仍是限产压制，西北减产主因则在于临近冬休，代表钢企提前布控。

成本支撑，PTA暂难深跌

10月以来，原油价格上涨8%—9%，PX价格上涨约10%，成本端对PTA价格的提振比较明显，PTA节后最高上涨10%正是由于成本受煤炭影响有限，上周煤炭大跌带动MEG等品种大幅回调，但PTA跌幅相对更小 目前，全球能源紧张格局并没有有效缓解，市场对北半球冬季原油的取暖需求向好的预期将继续支撑原油价格，而本次能源紧张最直接的体现是天然气价格暴涨后市只有天然气价格下跌，才标志着能源紧张的缓解。

煤炭等品种“退烧”市场主体如何应对

当前纯碱期现货价格处于历史性高位，下行风险不容忽视，建议纯碱生产企业逢高把握卖保机会，在当前较高水平上锁定生产经营利润（方正中期魏朝明） 双硅 本周三，因国家出台严格调控过快上涨的煤炭及其产成品价格，市场对煤炭行业后市产生走跌预期，煤炭价格大幅下跌，而硅铁、硅锰成本中的兰炭和焦炭均为煤炭的下游产品，所以双硅期货受此影响盘面大跌并封跌停板。

弘业期货：需求走弱主导盘面，螺纹钢&热卷短期延续弱势震荡

昨天夜盘螺纹和热卷继续维持弱势成交数据显示，当前成交量继续维持低位需求压力也会逐渐成为后市主要逻辑，也会取代供应收缩成为主要矛盾供应端限电有缓和迹象，部分省份暂停轮停限电宏观经济放缓后，地方政府保GDP、保就业压力加大，增加产出的诉求上升此外煤炭供应在恢复之中，关注未来电荒的缓和及钢铁煤焦成本平台的下移 短期来看，在持续的大跌之后，市场悲观情绪有所缓和，但是整体来看仍将会维持弱势震荡。

Mysteel周报：一周钢市概览 现货市场价格震荡运行（10.8-10.15）

现货市场价格较上周五下跌90元/吨，早盘市场报价小幅探涨，涨后市场成交尚可，午后随着盘面走强现货价格继续上扬，目前市场心态尚可，随着周初的大跌市场恐高情绪基本释放，盘面回落幅度更强，而现货表现也是不愿过低出售，市场价回落后钢厂订货成本并为下降，加上煤炭短缺和缺电等情况依然没有改善，钢厂供给上继续走弱，带了了上游和贸易端均有成本支撑，伴随着取消“一刀切”和“拉闸限电”开启电价市场化试点，终端限电情况稍有缓解，板材被抑制的需求有提升可能，库存降幅也稍有佐证，整体来看，下周热轧板卷价格或将偏强震荡运行。

Mysteel快讯：15日沪津粤热卷收市盘点

上海热轧：本周上海热轧板卷市场价格震荡下行截至发稿，1500mm普碳热卷主流报价5780-5800元/吨，1800mm宽卷报价5880-5910元/吨1500mm低合金主流报价5940-5960元/吨，1800mm低合金报价6140-6160元/吨现货市场价格较上周五下跌90元/吨，早盘市场报价小幅探涨，涨后市场成交尚可，午后随着盘面走强现货价格继续上扬，目前市场心态尚可，随着周初的大跌市场恐高情绪基本释放，盘面回落幅度更强，而现货表现也是不愿过低出售，市场价回落后钢厂订货成本并为下降，加上煤炭短缺和缺电等情况依然没有改善，钢厂供给上继续走弱，上游和贸易端均有成本支撑，伴随着取消“一刀切”和“拉闸限电”开启电价市场化试点，终端限电情况稍有缓解，板材被抑制的需求有提升可能，库存降幅也稍有佐证，整体来看，下周热轧板卷价格或将偏强震荡运行。

Mysteel周报：热轧市价略有下跌 表需维持弱势调整（10.8-10.15）

【沪津粤地区概要】 华东市场方面：本周上海热轧板卷市场价格震荡下行截至发稿，1500mm普碳热卷主流报价5780-5800元/吨，1800mm宽卷报价5880-5910元/吨1500mm低合金主流报价5940-5960元/吨，1800mm低合金报价6140-6160元/吨现货市场价格较上周五下跌90元/吨，早盘市场报价小幅探涨，涨后市场成交尚可，午后随着盘面走强现货价格继续上扬，目前市场心态尚可，随着周初的大跌市场恐高情绪基本释放，盘面回落幅度更强，而现货表现也是不愿过低出售，市场价回落后钢厂订货成本并为下降，加上煤炭短缺和缺电等情况依然没有改善，钢厂供给上继续走弱，带了了上游和贸易端均有成本支撑，伴随着取消“一刀切”和“拉闸限电”开启电价市场化试点，终端限电情况稍有缓解，板材被抑制的需求有提升可能，库存降幅也稍有佐证，整体来看，下周热轧板卷价格或将偏强震荡运行。

煤价油价先后大跌，甲醇连续走弱

而对于国内以煤制为主要工艺的甲醇，伴随着近期国家高层会议再提“做好大宗商品稳供保价工作”，煤价大跌，也一举削弱了甲醇的成本支撑 宝城期货研究员陈栋在分析中指出，在政策顶显露的背景下，本周一国内煤炭期货以及煤制下游商品呈现大幅回落的走势其中甲醇2109合约则迎来止涨转跌的走势在成本支撑因素弱化以后，受甲醇自身供需基本面疲弱的影响，预计后市甲醇09合约面临下行风险。

【硅铁】07月27日期货收盘评述

在夏季用电高峰过去、煤炭库存紧张趋势缓解前，电力紧张趋势难以缓解；虽然硅铁生产利润已处于前所未有的丰厚阶段，但因硅铁产能集中于数个议价能力强的大厂，预计即使面临需求减量的问题，期现大跌空间依旧十分有限建议空单8600点附近浮动止盈；后市反弹可高空，下跌可低吸 现货方面：粗钢限产具体政策正在逐步落地，钢联等统计口径显示螺纹钢产量已开始出现明显的非季节性下降此外，政策普遍要求钢厂暂时降低废钢添加比，电炉开工或受到明显负面影响，硅铁需求天花板或已经出现；而前期利空基本兑现于定价后，合金供给侧的短期扰动使供需出现预期外的极度不匹配，在线性外推的利空预期兑现后突如其来的利好大幅扭转期现市场。