炼焦煤利好和利空

双焦期货连收五阴，焦煤进口偏高，市场阶段性承压

综合来看，当前煤焦供需两弱、库存持续回升，且春节前市场观望情绪渐浓，预计期货仍将维持偏弱振荡运行宝城期货认为，上述利空驱动实际上已基本释放，例如煤炭旺季保供工作将在春节后进入尾声，以及铁水产量见底后市场也将重归复产逻辑，加之近期已有部分政策利好落地，2月、3月宏观强预期仍有发挥空间因此，本轮煤焦下跌大概率是阶段性走弱，春节后焦煤、焦炭期货价格重心或再次上移 节后或有供应回升压力 东吴期货黑色系分析师朱少楠向财联社指出，节后供应有回升压力，节前焦煤供应偏低，但春节之后有回升的压力，同时进口端来看总体还是保持高位，2023年1-12月累计进口炼焦煤1.0亿吨，同比增60.6%，1月蒙煤通关保持高位。

Mysteel：利空交织下 海运进口炼焦煤疲软态势依旧

港口炼焦煤现货市场弱势运行近期受产地煤流拍率攀升至74.3%高度，及焦炭第一轮提降完全落地信息，港口市场受此主导，多数煤种价格下行然产地市场事故相继传出，另有利好政策传出，焦煤期货盘面市场大涨，市场利空交织下，港口现货仍难以提振，贸易商收敛赌性，成交多实行一单一议，量大优惠策略，以积极出货为主，预计短期港口炼焦煤市场仍有走弱趋势 供应方面，据海关总署最新数据显示，2023年7月中国进口俄罗斯炼焦煤160.6万吨，环比6月降26.67%；而据我网统计远期数据显示，截止今日，8月北方港口（曹妃甸及京唐港）到港船只约10条，共计55万吨左右，月底前到港船只统计月有5船约17万吨。

Mysteel：焦价第五轮提涨迟迟未定 拐点是否来临

8月焦价第四轮提涨落地以及炼焦煤供需边际有所缓解，焦企利润出现回升本周因第五轮提涨迟迟未能落地，焦企放缓原料采购节奏，炼焦煤价格出现回落12日子长主流大矿气煤出厂价现金含税执行1200元/吨降50元/吨，累降200元/吨；（利空） 焦企盈利好转，供应有继续上升预期 截止8月10日调研，我网调研30家独立焦企平均吨焦盈利69元/吨，周环比上升18元/吨 ；山西准一级焦平均盈利62元/吨，山东准一级焦平均盈利86元/吨，内蒙二级焦平均盈利74元/吨，河北准一级焦平均盈利76元/吨。

Mysteel：本周临汾炼焦煤上涨80-190元/吨，第四轮落地预期加大

其余各矿点年底也会根据自家生产情况调整检修计划 四、后期市场 利好因素：1、疫情放开之后，国家随即出台刺激经济政策，宏观多方利好，引领期现价格双双走强钢坯价格昨日到今日累涨80，钢材库存下降22.60万吨，部分地方项目开工；2、昨日长治个别焦企提涨第四轮，今日上游煤矿报价有所上涨，年底产量收缩，从下往上拉涨炼焦煤，第四轮落地预期进一步加大利空因素：1、疫情放开，感染率上升，影响企业生产经营，下游终端需求难以有大起色；2、虽然竞拍市场成交火热，甚至个别煤种价格已达下半年峰值，但随之带来的恐高情绪逐渐蔓延，非刚需采购外市场户已有出货收手行为。

Mysteel：炼焦煤竞拍市场回暖，焦炭二轮博弈加剧

然而，随着山西地区部分钢厂昨天下午开启二轮提降，炼焦煤市场风险及不确定性仍然较高 总体言之，目前煤焦均处在低库存与低利润的矛盾中，利好与利空两方不断博弈。

Mysteel盘点：国内外进口炼焦煤走势分化 国内外价差修复

【进口煤炭】13日海运炼焦煤市场弱势延续远期海外炼焦煤仍在下跌，PLV低挥发FOB报367-270美金/吨，日环比下跌7-8美金/吨国际钢市弱势，叠加市场买涨不买跌的情绪影响下，国际焦煤报盘仍在压价，尤其资源相对充足的中高挥发煤种国内方面，随着国际市场价格连续下跌，而国内焦煤仍相对偏强，国内外价差修复，可套利空间机会逐步浮出，不排除后期国内贸易商有接货的可能 港口进口炼焦煤方面，市场向好发展，产地双焦市场利好情绪带动下，港口贸易商心态相对乐观。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

国内方面，随着国际市场价格连续下跌，而国内焦煤仍相对偏强，国内外价差修复，可套利空间机会逐步浮出，不排除后期国内贸易商有接货的可能 港口进口炼焦煤方面，市场向好发展，产地双焦市场利好情绪带动下，港口贸易商心态相对乐观现港口俄罗斯焦煤伊娜琳（A11）报价2450-2500元/吨，俄罗斯焦煤K10瘦煤（A11）报价2400-2450元/吨，日环比持平 进口蒙煤方面，上周，三大口岸每日通关总车数在540-630车区间内窄幅波动运行，本周仍有进一步增长空间。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2021.4.12）

目前钢厂焦炭库存保持中高位，盈利良好，焦炭需求正常；焦企方面利润处中位，炼焦煤价格坚挺在成本上支撑焦价焦炭利好利空因素均在，短期来看华东地区焦炭市场持稳运行 【动力煤市场】产地方面，晋北地区煤市销售较好，站台库存保长协供应居多，矿区多数价格坚挺；内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，部分矿月中煤管票已不足，矿区煤种需求依旧分化，低卡煤价格坚挺，多数价格下调10-15元/吨；陕西榆林地区安检环保严格，降价煤矿增加，主流大矿竞拍价有所回调，煤市销售整体稳中趋缓。

广发期货：焦煤供给仍有变化，短期建议保持观望

供给：山西、内蒙等主产地供应受限，煤矿普遍出货良好，贫瘦煤、气煤等跨界煤种近期受电煤市场利好带动，煤矿库存也出现不同程度下降，炼焦煤供需面向好需求：钢联数据：截止4月1日，全样本焦化厂及247家钢厂日均焦炭产量121.3万吨，环比降1.1万吨，焦炭供给边际仍在收紧，短期一定程度利空焦煤，但影响有限 库存：钢联数据：截止4月1日，110家焦化厂焦煤库存768.72万吨，环比降24.33万吨，230家焦化厂库存1404.1万吨，环比下降44.92万吨。

Mysteel:废钢心态看市场 情绪震荡偏强 价格高位盘整

下周情绪：临近周末华东两大主导钢厂价格再次宽幅上调，提振市场信心，加上钢厂有冬储需求，支撑废钢价格；但成材趋弱调整，加之废钢价格已处近年高位，部分电炉受价格及天气影响，计划提早放假休息，或影响废钢需求利好利空交织下，预计下周废钢盘整运行，建议商家切勿盲目囤货，操作手法以快进快出为宜 1、在需求影响下，本周进口炼焦煤价格整体呈上涨表现。

Mysteel:废钢心态看市场 观望情绪浓厚 价格窄幅震荡

下周情绪：目前市场观望情绪浓厚，值得一提的是钢厂利润尚存，临近节前，黑色期货由弱转强，今日唐山钢坯累计上调50，废钢价格存在支撑但考虑到冬季下游需求疲软，建筑或继续保持回落，势必抑制废钢价格，且目前钢厂冬储态度谨慎利好利空交织下，预计下周废钢价格窄幅盘整 1、本周进口炼焦煤市场较为平稳，整体波动不大，澳煤、非澳煤在需求带动下价格均有小幅上涨 2、本期国产铁矿石市场价格整体涨跌不一，但需求支撑价格，铁精粉市场需求平稳。

2020年3月大宗商品价格指数创32个月新低 后期或仍有下跌空间

在新冠肺炎疫情全球大流行以及沙特阿拉伯和俄罗斯大打“价格战”的情况下，3月份国际油价持续下跌预计4月国际原油市场依然面临较大压力，20美元的防线恐难抵御利空冲击，国际油价仍将承压前行预计WTI或在17-25美元/桶的区间运行，布伦特或在18-27美元/桶的区间运行 目前国内煤企已经完全进入常态化的生产作业，煤炭供应维持宽松态势，炼焦煤方面，国内煤矿产能优化及洗选企业过剩产能淘汰工作有序进行，国内疫情态势下政策对生产发展形成利好支撑，预计四月份“两会”对煤企生产影响不大，焦煤供应维持相对平衡态势。

8月大宗商品价格指数创年内新低 后期有望止跌反弹

8月国际油价震荡趋稳，OPEC减产执行效果明显、中美贸易磋商释放积极信号是主要的利好因素，但全球经济数据欠佳，导致市场忧虑加剧带来利空目前来看，市场对于经济前景和原油需求的担忧仍存，同时9月初中美加征关税将落地，可能会加剧忧虑情绪，但也可能因为预期被提前消化而影响减弱预计2019年9月国际油价先跌后涨，但上行空间依然受到贸易风险等因素的限制 9月份炼焦煤市场存在多空交织因素，利多方面，国庆前夕煤矿或将迎来较为严格的安全督查，洗煤厂可能会受影响，焦煤供应有收紧可能。

焦炭市场一周评述（12.10-12.14）

预计在无明显利好及利空作用下，焦炭价格将继续稳定运行后续重点关注钢材价格走势及近期各地环保的执行情况国内主要地区焦炭行情如下： 本周山西地区焦炭市场整体持稳运行，焦钢调价仍在博弈中面对近期焦企提涨呼声，下游钢厂普遍接受程度不强，钢厂近期到货情况良好，加之钢材价格震荡，对下游提涨有抵触情绪，短期来看，近期焦炭涨跌可能性不大，大概率持稳运行焦煤方面，部分炼焦煤价格高位回落30-70元/吨左右，临汾低硫主焦承兑出厂含税报价1680-1700元/吨。

河北邯邢地区炼焦煤价格普涨30元/吨

现阶段炼焦煤下游市场表现强势，从钢材反应到焦炭再到炼焦煤，高炉的高负荷生产也带动着焦炉的生产，市场对于原材料的需求保持强势，原材料价格走高也是必然事件对于此次煤企的涨价，焦企及钢厂方面接受态度较好，抵触较小，这也是得益于焦钢企业的高利润综合来看，下游焦炭市场仍有上涨空间，对炼焦煤继续强势有利好作用，但邯邢地区环保政策压力增大，焦炉将会受到限产影响，焦钢企业或对炼焦煤采购力度放缓，又有利空作用，预计短期内邯邢地区炼焦煤市场将会偏稳运行。

一周炉料概览（12.5-12.9）

【炼焦煤】本周国内主流地区焦煤价格持稳，成交尚可近期事故、限产消息频出，加之部分地区资源紧张无缓解，使得局部提涨动力仍然存在；另一方面，蒙煤、普指均出现松动，利空、利好因素碰撞下，短期焦煤市场持稳可能较大从Mysteel调研市场库存情况来看，全国100家独立焦企炼焦煤总库存859.67，环比上升26.17；平均可用天数18.20天，环比上升1.19天。

一周炉料概览（5.18-5.22）

本周市场利好消息为海运费上涨，而利空消息为4月份神华、中煤动力煤两大企业销售数据仍处下滑、内部降薪传闻愈演愈烈、中国水电全产业链“走出去”提速等多空交织，预计国内动力煤市场筑底在望，但整体行情上涨仍需观望 【炼焦煤】本周国内炼焦煤市场延续弱稳格局，主流地区煤价无明显波动，西南地区炼焦煤市场持续呈系小幅下滑走势，华北市场主流品种价格坚挺，华东地区煤企库存依旧高位，兖矿部分品种小幅下调。

一周炉料概览（4.20-4.24）

通知指出，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱；全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，自2015年4月20日起执行此消息利空动力煤市场目前动力煤市场利好因素频多，市场看稳氛围浓厚 【炼焦煤】本周国内炼焦煤市场持稳运行，下游焦钢企业持续压低库存，市场成交疲软山西大矿价格再传走弱消息，具体尚未明确地方矿井库存普遍偏高，然而优质稀缺品种销售情况较为可观，价格也相对坚挺。

华泰长城：焦炭焦煤期货日报20150302

近日前央视记者柴静雾霾调查视频火热播放，环保问题引发社会广泛关注，钢厂及焦化企业环保压力或加大，利好下游钢材价格，利空焦煤价格2月份螺纹钢与焦炭、焦煤1505合约比价先升后降，该比价可能有所上升，投资者可以进行买螺纹抛焦煤套利操作 后市展望：近期全球商品市场有所复苏，原油价格企稳反弹，焦化企业炼焦煤副产品价格也有所反弹，炼焦利润小幅回升。

华泰长城：焦炭焦煤期货日报20141224

国内炼焦煤持稳运行，下游补库情绪并不高涨，部分煤企库存较高，短期价格看稳为主国内钢材价格继续大幅下跌，港口铁矿石现货价格无变化焦炭、焦煤在空头增仓打压下大幅下挫，短期走势不容乐观钢材价格大幅下挫，铁矿石价格较为坚挺，钢厂利润遭到挤压，对焦炭、焦煤形成利空虽然期货贴水现货已经比较大，但在未出现利好因素前不宜做多，建议投资者逢高抛空