炼焦煤进口需配额

全球炼焦煤市场供需格局分析

二季度开始，炼焦煤进口价差不断扩大，截至12月4日，进口澳大利亚主焦煤利润高达550元/吨内外价差不断扩大的原因主要是：一方面，中国缺乏进口配额，澳煤需求环比下降今年1—4月中国进口澳煤1921万吨，占2019年澳煤进口量的62%提前透支进口配额，导致二三季度澳煤进口量下滑，同时10月中国暂停澳煤通关，澳煤出口中国几乎无成交，而国内炼焦煤价格不断上涨，导致炼焦煤内外价差不断扩大另一方面，海外钢厂受疫情影响，并未满产，也导致了当前澳煤需求相对疲软。

11月13日进口煤炭市场行情盘点

【进口煤炭】13日进口煤炭市场稳中偏弱运行，进口焦煤整体价格呈现有涨有跌态势，进口加拿大美国焦煤价格受利好走高，进口俄罗斯喷吹煤市场高位暂稳；进口动力煤方面，今年进口配额几乎用尽，终端采购意向低，进口印尼煤和澳洲煤价格暂稳 进口焦煤方面：进口炼焦煤市场询报盘市场冷清，终端转向国内焦煤市场或其他国家市场，市场需求刺激下进口焦煤价格整体暂稳价格方面，目前澳洲进口焦煤一类煤报价111美元降4，二类煤报价在102美元降4，国内国际市场澳洲煤询盘数量少；港口已通关进口焦煤现货资源紧俏，港口锚地等待船只不减且进口澳洲煤船无法靠港，河北区域港口大多进口焦煤船从6月起无法卸货锚地等待中，目前合计近400万吨锚地进口焦煤船。

关注焦煤、焦炭逢低做多时机

从这个角度来看，炼焦煤供需环境改善或加速 结合炼焦煤当前的情况来看，2021年炼焦煤或呈现供减需增的格局，基本面继续向好首先，2020年炼焦煤增产空间有限，虽然年初疫情在一定程度上影响了炼焦煤的产量，但影响较为有限，之后虽然环保和安保限产较为宽松，但炼焦煤并未出现大幅增产的情况，由此推测，2021年炼焦煤增长空间也极为有限，若安保环保限产升级，产量可能出现一定程度的下行其次，2020年前7个月澳洲焦煤进口量大幅增加，进口配额告罄后，进口量大幅下滑，2021年澳洲焦煤进口量或继续大幅下行，但具体情况仍需观察。

焦煤做多动能增强

进口焦煤配额用尽 我国海运煤炭进口实行配额制，炼焦煤进口商主要为钢厂和大型焦化厂，贸易商相对而言贸易量有限一般拥有进口配额申领资质的企业年底申请下一年度配额量，最终企业被分配的配额量取决于该企业上一年度配额量完成情况以及下一年度实际需求量1—7月因全球除中国外生铁产量大幅下降，焦煤需求下滑，澳洲焦煤价格远低于国内煤价，进口利润较大，钢厂及贸易商购买澳洲焦煤的积极性较大，进口澳洲焦煤同比增加55%。

进口配额用尽，逢低做多焦煤的机会来了？

进口焦煤配额用尽，四季度进口澳洲焦煤资源偏紧 我国海运煤炭进口实行配额制，炼焦煤进口商主要为钢厂和大型焦化厂，贸易商相对而言贸易量有限一般拥有进口配额申领资质的企业年底申请下一年度配额量，最终企业被分配的配额量取决于该企业上一年度配额量完成情况以及下一年实际需求量1—7月因全球除中国外生铁产量大幅下降，焦煤需求下滑，澳洲焦煤价格远低于国内煤价，进口利润较大，钢厂及贸易商购买澳洲焦煤的积极性较大，1—7月进口澳洲焦煤同比增加55%，较多终端用户进口焦煤配额用尽，预计四季度进口澳洲焦煤资源将大度下降，蒙煤进口主要采取公路和铁路运输，不受进口配额的限制，但即使四季度进口蒙煤增加，考虑到我国澳洲焦煤进口占比达到了63%，蒙煤增量较难冲抵澳煤的减量，四季度进口煤资源将整体趋紧。

Mysteel煤焦部&Mysteel空间数据：印度缓慢回归澳煤市场

图三：澳洲煤炭主要港口周度发货（8.17-8.23） 信息来源：钢联空间数据 钢联煤焦 从主要到货国发运数据来看，日本制造业加快恢复叠加高温，核能发电减少等因素，本期澳洲发往日本的煤炭环比继续保持增长；国内买家持续受通关配额限制，但本期澳煤到货量环比有所上涨，主要还是国内市场对优质炼焦煤需求坚挺；韩国本期放缓进口，到货量出现下降，但长期需求向好；由于中国市场需求冷清，一些煤炭生产商将货物转售给印度，本期澳洲发往印度的煤炭环比出现大幅增长，但积压的动力煤库存影响印度煤炭需求的进一步释放；受建筑钢材需求和电力需求推动，本期东南亚到货量稳定增长；欧洲煤炭到货量继续下滑。

Mysteel炼焦煤远期现货价格指数周评（2020.7.24）

供应方面，由于澳大利亚个别主要煤矿检修以及部分煤矿停产原因，整个七月海外资源供应略有收紧，但影响十分有限 从本周澳大利亚主要煤炭生产和出口商陆续公布的二季度生产报告来看，多数煤矿产量较一季度有不同幅度增长，预计在接下来的三季度，海外矿商生产将进一步恢复正常 需求方面，国内买家出于对通关限制和进口配额的考虑，对进口炼焦煤采购态度冷淡，导致本周市场成交稀少。

焦煤周度核心观点（7月25日-7月31日）

上周各环节焦煤总库存3246万吨，周环比减21.78万吨 本周预判：随着焦炭价格回落，焦化厂采购积极性也有所回落，预计下周煤矿库存继续增加，焦化库存维持平稳，焦企按需采购为主进口煤通关依然没有放松，配额相对紧张 4、价格 上周情况：24MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1025.6，较上一工作日持平7月均价1026.0；柳林低硫主焦S0.8 G80报1280元/吨，中硫瘦焦S1.3 G73报1000元/吨；安泽低硫主焦S0.5 G85报1300元/吨，低硫瘦焦S0.5 G75报1230元/吨；蒙煤口岸原煤报870元/吨，蒙5#精煤报960元/吨，沙河驿蒙5#报1280元/吨； 本周本周（7月20日—7月24日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV121.5美元/吨，周环比增1美元/吨；PMV113.5美元/吨，周环比增0.5美元/吨；HCC 64 Mid 98.5美元/吨，周环比持平；Semi-Soft 72.5美元/吨，周环比增0.5美元/吨；CFR。

焦煤周度核心观点（7月20日-7月24日）

上周各环节焦煤总库存3267.78万吨，周环比减51.15万吨 本周预判：随着焦炭价格回落，焦化厂采购积极性也有所回落，预计下周煤矿库存继续增加，焦化库存维持平稳，焦企按需采购为主；进口煤通关依然没有放松，配额相对紧张 4、价格 上周情况：17日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1026.1，较上一工作日持平6月均价1026.1；柳林低硫主焦S0.8G80报1280元/吨，中硫瘦焦S1.3G73报1000元/吨；安泽低硫主焦S0.5G85报1320元/吨，低硫瘦焦S0.5G75报1260元/吨；蒙煤口岸原煤报870元/吨，蒙5#精煤报960元/吨，沙河驿蒙5#报1250元/吨；本周（7月13日—7月17日）海运炼焦煤远期现货价格指数：PLV120.5美元/吨，周环比降7美元/吨；PMV113美元/吨，周环比降5.75美元/吨；HCC64Mid98.5美元/吨，周环比降6.5美元/吨；Semi-Soft72美元/吨，周环比增2.5美元/吨；CFR。

Mysteel炼焦煤远期现货价格指数周评（2020.7.3）

供应方面，据Mysteel了解，7月澳大利亚炼焦煤供给或将出现小幅收缩主要原因在于，澳大利亚个别主要炼焦煤矿迎来检修，届时生产将受到一定影响；另有个别煤矿井下安全状况出现不稳定因素，生产节奏有所放缓 不过，虽然7月海外资源供应有收紧可能，但对于当前整体供过于求形势影响十分有限 需求方面，国内部分留有进口配额企业对海外炼焦煤资源仍表现出较浓厚的购买兴趣，询盘行为较为频繁、集中。

Mysteel炼焦煤远期现货价格指数周评（2020.6.19）

供应方面，目前澳大利亚矿山生产基本正常但据外媒报道，由于全球整体需求环境恶化以及价格水平长期处于低位，昆士兰州部分矿商提出人员裁减或停产计划，届时将对市场心态和供需关系产生一定影响，但幅度有限 需求方面，通关额度成为近期制约进口炼焦煤市场的最主要因素由于不少企业和港口进口配额额度见底，甚至个别南方港口已几乎耗尽本年度配额，国内买家对进口炼焦煤采购纷纷持观望态度，部分明确表示短期内暂无购买计划。

Mysteel炼焦煤远期现货价格指数周评（2019.12.30-2020.1.3）

圣诞节后市场观望情绪仍未消退，据Mysteel了解，目前国内部分钢厂库存足量，暂无补库需求 本周有河北钢厂接PMV 144.9美元，CFR，一月船期据最新了解到的信息，目前已有北方港口陆续开始接卸进口炼焦煤 但由于进口限制尚未完全解除、2020年通关配额仍未公布，国内进口需求依然有所保留；且伴随春节临近，受节日气氛影响，贸易商交易情绪普遍不高。

Mysteel焦煤月报：十月需求有望修复 进口煤冲击或超预期

其中8月份炼焦煤进口总量907万吨，同比增长29.6%，环比增加132万吨，1-8月累计进口炼焦煤5299万吨，同比增长19.8%上述数据可以看出八月进口煤总量依然大幅增加，其主要原因在于近两月海运煤价格继续大跌至两年来价格最低点，价格优势远超国产煤，港口现货压港严重，待售资源较多，供应较为充足此外，随着后期进口限制政策的逐渐收紧，多个港口通关配额消耗完毕，通关时间普遍在50-60天不等，后期海运煤到港通关更加困难，终端用户补库需求增强，进口煤总量再创新高。

焦煤预计主力合约价格区间为1360-1450

需求：限产边际放松，焦企开工回升，焦煤需求环比回升库存：本周矿上库存401.9万吨，环比减6.7万吨；独立焦化厂炼焦煤总库存793，增6.47；样本钢厂炼焦煤库存888.38万吨，环比减8.76万吨；进口煤港口库存677，增79.9 供给：截止1日，甘其毛都蒙煤通关量为926车，连续两日通关车数均在900车以上，通关量环保回升明显据汾渭了解，部分贸易公司8月份所得配额均高于7月，部分企业预计8月份蒙煤进口量有望高于前两月。

焦煤建议以逢低做多为主

操作上，以逢低做多为主，下方强支撑或在1360附近需求：焦企开工回落，且随着高炉对焦炭需求环比走弱，预计焦企开工也将呈现季节性回落 库存：本周矿上库存408.6万吨，环比增5.8万吨；独立焦化厂炼焦煤总库存786.53，增0.08；样本钢厂炼焦煤库存897.14万吨，环比减4.59万吨；进口煤港口库存597.1，增24.1 供给：进口蒙煤自16日起，甘其毛都口岸蒙煤通关量逐步恢复，通关量恢复至800车左右，因巴彦淖尔市落地加工配额制度限制，预计短期内通关车数难达高位，基本维持在700-800车左右。

焦煤下方强支撑或在1360附近

需求：焦企开工回落，且随着高炉对焦炭需求环比走弱，预计焦企开工也将呈现季节性回落 库存：本周矿上库存408.6万吨，环比增5.8万吨；独立焦化厂炼焦煤总库存786.53，增0.08；样本钢厂炼焦煤库存897.14万吨，环比减4.59万吨；进口煤港口库存597.1，增24.1 供给：进口蒙煤自16日起，甘其毛都口岸蒙煤通关量逐步恢复，通关量恢复至800车左右，因巴彦淖尔市落地加工配额制度限制，预计短期内通关车数难达高位，基本维持在700-800车左右。

焦煤市场稳中偏强运行

需求：焦企开工回落，且随着高炉对焦炭需求环比走弱，预计焦企开工也将呈现季节性回落 库存：本周矿上库存408.6万吨，环比增5.8万吨；独立焦化厂炼焦煤总库存786.53，增0.08；样本钢厂炼焦煤库存897.14万吨，环比减4.59万吨；进口煤港口库存597.1，增24.1 供给：进口蒙煤自16日起，甘其毛都口岸蒙煤通关量逐步恢复，通关量恢复至800车左右，因巴彦淖尔市落地加工配额制度限制，预计短期内通关车数难达高位，基本维持在700-800车左右。

Mysteel焦煤月报：焦钢需求增量有限 5月煤价盘整偏弱

其中炼焦煤进口量为402万吨，同比下降37.48%3月份因进口煤政策限制国内重点港口通关时间延长，港口市场成交少且活跃性较差目前进口政策依然存在较大不稳定性，澳洲即将大选，后期需关注大选过后相关政策是否会有宽松可能进口焦煤短期内大概率维持收紧策略，4月份通关政策无明显变动情况下进口通关量可能继续平稳过渡 图4：2019年2月中国炼焦煤进口量 *数据来源：海关总署 根据Mysteel统计的288口岸蒙煤通关车次来看，4月蒙煤通关量整体持平，而近日通关车次回落至600-700车/天，主要原因在于口岸因拥堵而采取配额通车措施，通关车次略减。

一周炉料概览（3.3-3.7）

分品种看，本周进口炼焦煤、喷吹煤受月初内贸煤矿挂牌价下调，下行压力依然较大，市场悲观氛围浓厚，贸易商低价抛货心态明显，但下游采购积极性偏弱，大部分资源处于有价无市局面，成交较差；进口朝鲜无烟煤则受近期朝鲜出口量缩减、配额政策调整等因素影响，成交有所回暖动力煤方面，同样受内贸煤矿价格下调影响，本周进口动力煤市场承压下行，虽然下游电厂日耗量有所回升，但库存仍处于较高水平，需求偏弱，短期难言乐观截止今日，澳洲二线焦煤北方港提货价960-980元/吨，一线焦煤北方港提货价1000元/吨，瘦煤提货价780-830元/吨；加拿大焦煤北方港提货价980-1000元/吨；俄罗斯瘦焦煤现货930元/吨；美国高硫气煤北方港提货价820元/吨；蒙古甘其毛道口岸主焦煤报550元/吨，策克口岸1/3焦煤报390元/吨（均为原煤、货场含税价）。

我的钢铁同期会场：黄金干做“2011年焦炭行业运行情况及2012年焦炭行业展望”报告

因为我们的出口有40%的高关税，再加上配额的限制；所以我们焦炭的出口尽管到11月份仍然还是增长的数据，但是绝对量我估计不会超过去年的335万吨的出口量10月份变成了10万吨都不到，这几个月出口是进一步下降说明整个国际市场钢铁在减产，对中国的焦炭市场需求还在下降，这个恐怕对明年的影响仍然是非常值得关注的 再从焦炭的资源来看，炼焦煤进口今年是下降了。